券商(shāng)今年一季度业绩“妥了(le)”，基于(yú)股(gǔ)市(shì)良好表现以及去年较低的基数，行业业(yè)绩全(quán)面爆发。券(quàn)商板块(kuài)也在周(zhōu)五(wǔ)呈现集(jí)体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一(yī)季报(bào)，至此51家上市(shì)券商或上市主体一季报悉数披露，券商整体一季(jì)度(dù)表(biǎo)现较好(hǎo)，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显(xiǎn)著的(de)有20家(jiā)，净利增1倍乃至数倍之多(duō)，分别是长江证券（1522.0DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品1%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归母净利(lì)排名，新的十大分别(bié)是(shì)中(zhōng)信证(zhèng)券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿(yì)元(yuán)）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿(yì)元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平(píng)均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股(gǔ)市对券商一季报的优(yōu)秀表现给予(yǔ)了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西(xī)证券、中国(guó)银河盘一度涨(zhǎng)停，二者收(shōu)盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交易日(rì)收阳线(xiàn)，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券(quàn)商(shāng)净利增15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主(zhǔ)体中(zhōng)，50家归母净利(lì)同(tóng)比(bǐ)增速为正(zhèng)，其中20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增(zēng)速超过10倍的有2家券商(shāng)及1家上市主(zhǔ)体，分别(bié)是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安(ān)信(xìn)证券母公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过(guò)6倍(bèi)的有(yǒu)2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家(jiā)，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍(bèi)的有(yǒu)3家，分(fēn)别是兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家，分(fēn)别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家，分(fēn)别(bié)是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的(de)有3家，分别是财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母(mǔ)净利扭亏为盈的(de)券商多(duō)达9家，分(fēn)别是天风证券(quàn)、华西证券、东北证券(quàn)、西部证券(quàn)、西南证券(quàn)、红(hóng)塔证券、江海证(zhèng)券、湘财股份、国盛金(jīn)控(kòng)。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净利润同比增速为负值，分(fēn)别是(shì)东方财(cái)富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下(xià)滑，公司一季报显示(shì)，报(bào)告期内公司实现营业(yè)总(zǒng)收(shōu)入为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利润(rùn)为(wèi)0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商(shāng)的增速不如中小券商“夸张”，但头部券(quàn)商的业绩表现(xiàn)同样(yàng)具有可圈可点之处(chù)。

　　同(tóng)比增(zēng)速超过(guò)五(wǔ)成(chéng)的(de)头部(bù)券商包括(kuò)海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证(zhèng)券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头(tóu)部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūDHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品n)安（20.73%）、中金(jīn)公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券(quàn)则以(yǐ)54亿的绝对优势，保持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此外，上市公(gōng)司指南针(zhēn)在一季报中透(tòu)露，2023年一(yī)季度麦高证券经纪业务(wù)开展取得一定成绩，但营业利润仍未实现盈利，一定程(chéng)度(dù)上拖累了公司整体。

　　十(shí)余家券商营收(shōu)增一倍以上

　　一(yī)季度营(yíng)收规模增速方面，51家券商中44家(jiā)同(tóng)比增(zēng)速为正、7家增速为负(fù)，同(tóng)比(bǐ)增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南(nán)证券(quàn)增速领衔，其(qí)今年(nián)一(yī)季(jì)度同比增速(sù)为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营收(shōu)不足亿元的低基(jī)数有关(guān)，其今年一季度营(yíng)收规(guī)模为7.38亿元，去年同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家券(quàn)商(shāng)，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家(jiā)，分别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有(yǒu)2家券商营(yíng)收增幅接(jiē)近1倍(bèi)，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收(shōu)同比下滑幅(fú)度较大，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券商或上市主体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十(shí)券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元(yuán)）、海通(tōng)证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公(gōng)司（62.09亿(yì)元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通(tōng)证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较(jiào)高的增速(sù)杀入营收(shōu)排名前十(shí)，其一(yī)季度营收同比(bǐ)增57.37%，招商证(zhèng)券反而被挤出(chū)前十，招(zhāo)商证券一季度营收增速(sù)为28.7DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品4%；中信证券与中信建投(tóu)营收增幅显著(zhù)较(jiào)小，同比(bǐ)增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高增

　　自营业务(wù)驱动行业业绩(jì)高增，这一(yī)观点(diǎn)被卖方(fāng)研究普遍认(rèn)可。

　　开源证券在(zài)解读东方证券一季(jì)报时称(chēng)，东方(fāng)证券自营投资(zī)收(shōu)益11.5亿元(yuán)，去(qù)年同期亏(kuī)损6.4亿元(yuán)，改善(shàn)明(míng)显，期末金融资产(chǎn)规模为902亿，同(tóng)比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱动一季(jì)报(bào)高增，全年盈利增(zēng)速有望领跑(pǎo)。

　　兴业(yè)证(zhèng)券认为，中信(xìn)证(zhèng)券加大杠杆(gān)经营投(tóu)资致使利(lì)息支出有所增长，市(shì)场回暖下投(tóu)资业务表现亮眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创(chuàng)新(xīn)业务能力，看好公(gōng)司(sī)在政策(cè)放松预(yù)期(qī)下实现估(gū)值提升。

　　西部(bù)证券在(zài)关于(yú)国金证券的研报中称，自营(yíng)投资成为影响国(guó)金证券(quàn)业绩核心因素(sù)，一季度自营业务收入提(tí)升至(zhì)7.16亿元，自公司完(wán)成(chéng)再融(róng)资后，公司金融(róng)投资(zī)规模稳(wěn)步提升420亿元(yuán)较去(qù)年底增加11%。

　　西部证券认(rèn)为，自营投资成(chéng)为影响券商(shāng)业(yè)绩的核心，预期将在一(yī)季度(dù)迎(yíng)来反转。投资业务方面，下半年重点(diǎn)关注差(chà)异化(huà)监管的措施落地，或将打开头部(bù)券(quàn)商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券(quàn)表示(shì)，2023年预期(qī)将(jiāng)是(shì)券(quàn)商业绩大幅(fú)修复的一年(nián)，尤(yóu)其是受到(dào)自营业务冲击(jī)大的公(gōng)司预期将(jiāng)在年内实现较大(dà)幅度的改善。

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