金融界5月11日消息 央行今日发布2023年4月份金(jīn)融数据。4月末，广(guǎng)义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增(zēng)长12.4%，增(zēng)速(sù)比(bǐ)上月末低(dī)0.3个百分点，比上年同期高(gāo)1.9个(gè)百(bǎi)分点。初步统(tǒng)计，2023年4月社(shè)会融资规模增量为1.22万(wàn)亿元，比(bǐ)上年同期(qī)多2729亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加4431亿元，同比多增(zēng)729亿元；对(duì)实体经济(jì)发放(fàng)的外(wài)币贷款折合人民币减少319亿元，同比少(shǎo)减441亿元(yuán)。

　　此(cǐ)外，4月份人民币(bì)存款减少(shǎo)4609亿(yì)元(yuán)，同比多减5524亿元。其中(zhōng)，住户存款减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿元，非金融企(qǐ)业存款减少1408亿元(yuán)，财(cái)政性存款(kuǎn)增加(jiā)5028亿元，非银行业金融机(jī)构存款增加(jiā)2912亿元(yuán)。4月末，外币存款余额8819亿美元(yuán)，同比下降11.6％。4月份外币存(cún)款减少296亿美(měi)元(yuán)，同(tóng)比少(shǎo)减192亿美元。

　　申万宏源速(sù)评(píng)认(rèn)为，M2同比回(huí)落(luò)，主(zhǔ)因居民存款13个月以来同比(bǐ)首次转为减(jiǎn)少，但更可(kě)能重回表外(wài)资产，而(ér)非用于消费，消费在(zài)二季度同样处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核(hé)心(xīn)在于居(jū)民贷款13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月居民(mín)存(cún)款减少1.2万亿(yì)，同比减(jiǎn)少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。

　　对此，中(zhōng)信证券点(diǎn)评如下(xià)：在经历(lì)了(le)一季度的爆发(fā)式(shì)增长后(hòu)，信贷在(zài)4月明显回落。从(cóng)结(jié)构上来看，居民部(bù)门再次“缩表(biǎo)”，不过(guò)企业中长期贷款有较强韧(rèn)性(xìng)。信贷回落(luò)可能是因为一季度(dù)透支了部分银(yín)行信贷额度和(hé)企(qǐ)业信贷需求，而且(qiě)4月地产销售(shòu)也边际走弱。社融增速(sù)与(yǔ)上月持(chí)平，非标(biāo)融资持续(xù)好转。M2增速在高基数(shù)下回落(luò)。

　　申(shēn)万宏源申万宏源认为，M2同(tóng)比(bǐ)回落主因居(jū)民存款(kuǎn)13个月以来同比首次(cì)转为减少，但更可能重回表外资产，而非用于消费，消费(fèi)在二(èr)季(jì)度同(tóng)样处于(yú)“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核(hé)心在于居(jū)民(mín)贷款13个月以来首(shǒu)次转(zhuǎn)负(fù)。4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0浴资都包括什么 浴资是门票吗.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和(hé)M1增速差(chà)收(shōu)敛0.5个百(bǎi)分点至7.6%，主(zhǔ)要源于个(gè)人存款的流出而(ér)非企(qǐ)业活期存(cún)款(kuǎn)大幅改善，和(hé)地产(chǎn)销售的(de)再度(dù)转冷(lěng)有(yǒu)关。

　　4月份人民币(bì)存款大(dà)幅减少的问(wèn)题，中信证券认为是季节(jié)性波动。因为银行倾向于让理财产品(pǐn)在季末(mò)到期，使资金回流(liú)成(chéng)存款，以应对考(kǎo)核，然后在下(xià)季初发行浴资都包括什么 浴资是门票吗新的理财产品承接。因此居民(mín)存款在季末(mò)季(jì)初常出现波动。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百分点，或许反映(yìng)了企业(yè)经营活(huó)跃(yuè)度(dù)有所提升。

　　招商宏观与(yǔ)中信证券看法较为(wèi)一致，招商宏观表示居民(mín)存(cún)款减(jiǎn)少符合季节性规律(lǜ)。在(zài)本月数据中，居民(mín)端出(chū)现(xiàn)了新增存款，新(xīn)增贷款(kuǎn)同时收(shōu)缩的情况。从历史规律来看，4月及7月一般是居民存款减少的时点。以4月为例，今年1.2万亿居(jū)民存款的减(jiǎn)少量少于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前(qián)无法从4月数(shù)据得出类似(shì)居(jū)民(mín)加速偿还(hái)房贷等结论(lùn)。

　　对于(yú)居(jū)民(mín)存款的去向问(wèn)题，申(shēn)万宏源(yuán)分析认为4月(yuè)居(jū)民存(cún)款减(jiǎn)少更(gèng)可能去(qù)向表外资产，而非消(xiāo)费领域。

　　对(duì)于4月的信贷结构浴资都包括什么 浴资是门票吗问题，招(zhāo)商宏观表(biǎo)示(shì)在放缓(huǎn)的信贷投放中，结构特征依然明显。企业中(zhōng)长期贷款贡献了新(xīn)增信贷的绝大部(bù)分，居民端中长期信贷(dài)出(chū)现收缩。这种结(jié)构特征反映了居民(mín)端(duān)在前期购房需(xū)求脉冲(chōng)式释放(fàng)后(hòu)信(xìn)心仍然不足的情况。如果没有进一(yī)步的政策支撑，不排除(chú)居民端新增信贷(dài)量会持续(xù)维持在(zài)低位。

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