总市值超(chāo)6万亿的科创板(bǎn)市场，增添(tiān)风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会官(guān)网(wǎng)消息，为健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也(yě)发布消息，将(jiāng)在(zài)中国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关(guān)工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的(de)科技创新投(tóu)资带来风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，进(jìn)一步(bù)丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满足(zú)投资者多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)求。而(ér)相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科(kē)创板市场投资带来中(zhōng)长期资(zī)金，增强市(shì)场(chǎng)的(de)关注度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增(zēng)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多(duō)层次(cì)资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科(kē)创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国际金(jīn)融(róng)中(zhōng)心(xīn)建设、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放决(jué)策(cè)部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示(shì)，上市科创50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发科创板创新活力，满足多(duō)元化的交(jiāo)易兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口和风险管理需求，有(yǒu)助于继(jì)续(xù)发挥好(hǎo)科创板改革先行先试(shì)的示范引领作(zuò)用，不(bù)断提(tí)升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也发布消息，上交(jiāo)所将在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开放、支持(chí)创新驱动(dòng)发展战略(lüè)的重要(yào)举措，对(duì)促进科创板(bǎn)企业进一步(bù)发挥科(kē)创能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已(yǐ)有上(shàng)市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技创新属性持(chí)续(xù)强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具(jù)，上交(jiāo)所(suǒ)根(gēn)据市场(chǎng)需求积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研发，将(jiāng)其作为完善科创(chuàng)板配套产品(pǐn)体系、提(tí)升科创板吸(xī)引力和流动性(xìng)、推(tuī)进(jìn)科创板做市商制度(dù)功能发挥(huī)、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试(shì)示范引领作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资者(zhě)风险管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板和(hé)股票期权(quán)市场长(zhǎng)期(qī)持续健康发(fā)展意(yì)义重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机构(gòu)还(hái)积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，多(duō)举措确(què)保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一直高度(dù)重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行(xíng)管理和风险(xiǎn)监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上市(shì)后，证监(jiān)会将进一(yī)步完善风(fēng)险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所(suǒ)高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实(shí)施了投(tóu)资者(zhě)适当性管理制度、保(bǎo)证金(jīn)制度、持仓限额(é)制度等一(yī)系列风控安(ān)排，保障(zhàng)了(le)期(qī)权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿(yán)用前(qián)期的风(fēng)控措(cuò)施，并根(gēn)据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将在目前(qián)行之有效的风险防控(kòng)和市(shì)场监管(guǎn)措(cuò)施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在(zài)中国证监(jiān)会的指导下，会同市场各方扎实做兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口(zuò)好各项(xiàng)业务(wù)和技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上市(shì)。”上交所相关(guān)负责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模(mó)和流动(dòng)性受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全(quán)球资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍的(de)金融(róng)衍(yǎn)生工(gōng)具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市(shì)场(chǎng)多空(kōng)平衡机制(zhì)等方(fāng)面发挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票(piào)期(qī)权试点以来，证监会(huì)组织沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作用(yòng)，为进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记(jì)者(zhě)统计(jì)，作为股票市场的基(jī)础性风险管理工具(jù)，早在(zài)2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期(qī)权，同期深交所(suǒ)上(shàng)市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市(shì)，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资(zī)者的风险管(guǎn)理工(gōng)具将(jiāng)更(gèng)加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期权(quán)品种，不同品种对(duì)应市场不(bù)同的市值的公(gōng)司和投(tóu)资(zī)风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新风格投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利于(yú)投资者做好(hǎo)风(fēng)险管理，满足不(bù)同(tóng)投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记(jì)者观察(chá)，目(mù)前ETF期权的合约标(biāo)的(de)都是ETF市场(chǎng)的龙头产(chǎn)兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口品，目(mù)前包括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙(lóng)头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从(cóng)目(mù)前全(quán)市场跟(gēn)踪(zōng)科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最(zuì)大，达(dá)到583亿元，目前管理(lǐ)规(guī)模仅(jǐn)次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国内(nèi)股票ETF市场管理规(guī)模第二(èr)名。另(lìng)外(wài)，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产(chǎn)品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合(hé)约标(biāo)的的可能(néng)性(xìng)较大，管理规模和产品流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公(gōng)募投(tóu)资(zī)人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积(jī)极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工(gōng)具进行方向性投资、波动率投资(zī)等(děng)，在投资层面的配(pèi)套策略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流(liú)动(dòng)性进(jìn)一(yī)步提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，有利于吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也(yě)会让相应的龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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