五一长假期间，全球(qiú)市场(chǎng)并不平(píng)静，一场大(dà)风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创新(xīn)部（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示，监管机构已接管了第(dì)一共和(hé)银行，这(zhè)是本轮美国银行(xíng)业危机中第四家(jiā)倒下的银(yín)行，同时也(yě)是美国(guó)历(lì)史上第(dì)二(èr)大的破产银行。此前我们多次强调(diào)，美国(guó)银行业危机远未结束，只是暂时止血(xuè)而已。现在来看，第一共和银行又倒下了。随着(zhe)经济的衰退，银行的资(zī)产(chǎn)将持续减值，高息又会令其成(chéng)本抬升，银行的经(jīng)营将持续恶化，新一(yī)轮银(yín)行迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名业危机将再(zài)度爆发。

　　美国债务上限(xiàn)问题再度成为焦点，美国政府债务规模将于19日触及31.4万(wàn)亿美元(yuán)的法定限额(é)，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽快(kuài)采(cǎi)取行(xíng)动，再次提(tí)高债务上限，避免政府部门停摆及可能出现(xiàn)的债务违约。当地(dì)时(shí)间4月(yuè)26日，美国(guó)国会众(zhòng)议院投票通过债务上限法案(àn)。这项法(fǎ)案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换(huàn)取(qǔ)大幅削(xuē)减政府支出。该法案规定，联邦政(zhèng)府债务(wù)上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦(bāng)政(zhèng)府预算年均增长需控制(zhì)在1％。不过拜(bài)登将否决众议(yì)院议长、共(gòng)和党领(lǐng)袖麦卡锡提(tí)出的债务上(shàng)限方案。白(bái)宫(gōng)称众议院共和(hé)党(dǎng)人必须在没有任何要求和条件的情况下打消违约的可能(néng)性，并解决债务上限问(wèn)题。两党在提(tí)高债务上(shàng)限问题上分歧很大，陷入僵局(jú)，这加剧了(le)美债违约的风(fēng)险。

　　美国财政部(bù)长耶伦当地时间5月1日致函(hán)众议院议长麦卡锡和(hé)其他高级(jí)议员，她(tā)在(zài)信中(zhōng)表示，美国政(zhèng)府可能“最早在(zài)6月1日”发生债务违约，这将是美国(guó)历史上的首次债务违约。高盛认为，政府(fǔ)这回付不起(qǐ)“账(zhàng)单”的(de)风险(xiǎn)恐怕是2011年(nián)以来(lái)最高的一次。美(měi)国(guó)政府债务(wù)已逼近31.4万(wàn)亿(yì)美元，而美国去年国内生(shēng)产总值约23万亿美元，这(zhè)意味(wèi)着负债率约达130％。美国一直在玩儿这(zhè)种借(jiè)新还旧(jiù)的把(bǎ)戏，债(zhài)务雪球越滚越(yuè)大。如果美元霸权仍在，美国(guó)可以(yǐ)一直这样玩儿下(xià)去。但(dàn)当前美元出现信用危(wēi)机，全球掀(xiān)起去美(měi)元化浪潮(cháo)，游戏很可能即将结束(shù)了。想借新来(lái)还旧，但(dàn)新债没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违约就只是(shì)时间问题了。

　　全球经济衰退正在路(lù)上(shàng)，有全球经(jīng)济(jì)“金丝雀”之称的韩国，2022年(nián)贸(mào)易逆差(chà)不仅创下(xià)472亿美(měi)元的历史新高，而且(qiě)是自2008年全球金融危(wēi)机以来，时隔14年，再度出现贸(mào)易逆差(chà)。今年第一季度(dù)韩国(guó)出口(kǒu)同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩(hán)国出(chū)口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月(yuè)的(de)7.5％明(míng)显扩大，且(qiě)为连续第(dì)六个月(yuè)下降。其中，占韩国出(chū)口(kǒu)五分之一(yī)的(de)半(bàn)导体(tǐ)项(xiàng)目暴减35％，反映存储器(qì)芯片价格下跌，且需求(qiú)疲(pí)乏。此外，3月份韩国对中国(guó)的(de)出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一(yī)个人掌握的(de)实(shí)时全球经济数据可能比(bǐ)任何(hé)人(rén)都多，他称温和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金(jīn)融危机(jī)的本质是债务危机，因为(wèi)信贷会(huì)产生周期。有借就(jiù)要有(yǒu)还，借钱的(de)时候扩大支出刺激经济增长，而还钱(qián)的(de)时候要缩(suō)减支出又使(shǐ)得(dé)经(jīng)济下滑。在高息背景下，偿(cháng)债(zhài)成本上升，资产价格下跌，违约(yuē)率就(jiù)将激(jī)增(zēng)，债务危机就(jiù)将(jiāng)引爆(bào)。2008年，全球债(zhài)务总量(liàng)约为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量(liàng)为64万亿(yì)美(měi)元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总(zǒng)量达(dá)到300万亿美(měi)元，GDP总量(liàng)为101万亿美元，大约是全球GDP的(de)3倍。也就是说(shuō)，当(dāng)前全(quán)球债务规模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金融(róng)危(wēi)机一旦爆发，将(jiāng)超越08年(nián)。

　　从美股走势(shì)来看，标普指数(shù)期货虽然在5月1日再(zài)创新高(gāo)，但次日(rì)即大(dà)幅回落，反(fǎn)弹大概率已经结束(shù)了(le)。从(cóng)月线来看，标普指(zhǐ)数是(shì)大级别的(de)B浪平台型(xíng)反弹，B-c已(yǐ)经走(zǒu)完5浪(làng)，即新一轮C下跌将展开。这将是月线级(jí)别的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破位(wèi)反抽，5月2日(rì)再度中(zhōng)阴创(chuàng)新低，预示见顶的可能性已经非常(cháng)大。欧股目(mù)前仍处于高位，这一次(cì)见顶很(hěn)可能是历史性(xìng)的大(dà)顶，未来下跌空(kōng)间(jiān)巨大。此前我们已经强烈建议有(yǒu)权限的(de)投资者(zhě)做(zuò)空欧(ōu)股。

　　从大宗商(shāng)品来看，原油(yóu)在(zài)欧佩(pèi)克减产后出现大幅反弹，但(dàn)目前已经再度掉头向(xiàng)下。截(jié)至发文，WTI原油(yóu)主力合约(yuē)已经触及70美(měi)元，预计3月(yuè)低点必将不(bù)保，年内恐将跌破60美(měi)元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国(guó)内期货的文(wén)华(huá)商品指数来(lái)看(kàn)，去年11月低点(diǎn)已经被跌破。该指数自去年7月以来已(yǐ)经盘整(zhěng)9个月，一旦(dàn)下跌则杀伤力(lì)巨大。本(běn)轮下跌可(kě)看作(zuò)是C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月(yuè)低点，或(huò)许(xǔ)年内到不(bù)了，但(dàn)也(yě)不(bù)会距离太(tài)远，最终(zhōng)极目标(biāo)则是(shì)将(jiāng)跌至2008年(nián)的低(dī)点(diǎn)附(fù)近(jìn)。

　　对于全(quán)球(qiú)空头而(ér)言(yán)，等(děng)这个机会已经很久(jiǔ)了，金融危(wēi)机本轮(lún)早(zǎo)就该爆发(fā)的，但由于美联储的无限量QE，危机被一(yī)再推(tuī)后。但(dàn)该来的(de)总会(huì)来，大放水是一剂(jì)毒药，迟到的危(wēi)机将(jiāng)更加猛烈！本轮危机将是对(duì)全球的一次暴力去(qù)杠杆，将(jiāng)重建(jiàn)世(shì)界(jiè)经济新(xīn)秩(zhì)序。百年(nián)大变局不(bù)是说着(zhe)玩(wán)儿(ér)的，我们将再度见证(zhèng)历史(shǐ)！

　　你说的金融危(wēi)机在哪里(lǐ)？怎(zěn)么还不出现(xiàn)？哪里(lǐ)有什么金融危机(jī)？空头(tóu)一直都活在被质疑(yí)和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融危机一直没(méi)有出现，每当你认为它要(yào)出现的时(shí)候，最(zuì)终却发现(xiàn)它还(hái)是没有来，总是在希望与失望中不(bù)断轮回。但无(wú)论(lùn)如何，我一直(zhí)都相信超越(yuè)08年的世纪金融危机一定会爆发，我会像等初恋一样去等待它(tā)的到来。

　　你(nǐ)忘(wàng)了，划过伤口(kǒu)的冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然走(zǒu)着；你怕了，恍然抬(tái)头梦却醒了。你会(huì)静(jìng)默(mò)，手握着星火等(děng)在(zài)至暗时刻(kè)；你被击破(pò)，当(dāng)熟悉呢(ne)喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一(yī)个错(cuò)过(guò)，一遍一遍(biàn)来(lái)过，一次一(yī)次放(fàng)过，一声一声笑着，一声一声(shēng)吼着，一幕(mù)一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为(wèi)享(xiǎng)受着(zhe)它的灿烂(làn)，因为忍受着它的腐烂(làn)。你说别爱(ài)啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开(kāi)？想不想看燕(yàn)子归来？如果都回不来，那么我该为了谁而(ér)存在(zài)？

　　胜利(lì)终将属于永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头必将(jiāng)一战(zhàn)封神(shén)！

　　一定要看(kàn)到花开(kāi)，你一定等燕子归来，想着他们都会(huì)回(huí)来，你誓死(sǐ)为了(le)这些而存在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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