为了让自己的限售股解禁后能获得好的回报，上市(shì)公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网(wǎng)站披露(lù)了一则行政处(chù)罚决定(dìng)书，引发(fā)市(shì)场关(guān)注(zhù)。时为新(xīn)美星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄秀芳提供资(教师一年的工作日有多少天，一年有多少周zī)金，委托(tuō)蒋维对新美(měi)星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司(sī)股价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，控制35个(gè)证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美(měi)星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证监会对此操(cāo)纵证券(quàn)市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信(xìn)息披露违(wéi)法违规，给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决(jué)定书披露的信息(xī)，新(xīn)美(měi)星董事(shì)长、法定代表人、实(shí)际控制人何德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时(shí)任独(dú)墅湖文化传播有限(xiàn)公司董(dǒng)事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来(lái)自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金的(de)目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价(jià)，以便(biàn)何德平所持(chí)“新美星”限售股于2019年(nián)4月(yuè)26日解(jiě)禁后能够(gòu)获得好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制(zhì)的证(zhèng)券账户并联合其他市(shì)场资金在二级(jí)市(shì)场买入(rù)并交易“新美星”，且(qiě)在后续(xù)操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其(qí)操(cāo)作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵(zòng)股(gǔ)价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人(rén)介绍认识并(bìng)联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)各(gè)自筹得(dé)的证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维(wéi)共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土联系，传递(dì)、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更(gèng)好地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户(hù)组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入(rù)成(chéng)交金额(é)5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出(chū)成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期(qī)间，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋(móu)，利用资(zī)金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中交(jiāo)易(yì)“新美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票(piào)交(jiāo)易价格(gé)，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价(jià)、集中出(chū)货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控(kòng)制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违法获利(lì)的(de)。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，申买量占市场申买量比例超20％的交易(yì)日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日持(chí)流通股达到(dào)峰值，占(zhàn)流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优(yōu)势(shì)和持股(gǔ)优(yōu)势(shì)。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量(liàng)买入“新(xīn)美星”，当日(rì)申买(mǎi)排名(míng)第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量显(xiǎn)著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指(zhǐ)3.33个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新(xīn)美星”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期(qī)申买量41.33％，对(duì)应成交股(gǔ)数(shù)（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月(yuè)3日期间，“新美(měi)星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户(hù)组集中卖出“新美(měi)星”。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏离(lí)同期行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期间，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并(bìng)反向(xiàng)卖出获(huò)利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金(jīn)和相关(guān)税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会(huì)不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股(gǔ)价，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人提出多(duō)点申诉(sù)意见，请求不(bù)予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据不足以证明(míng)蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二(èr)是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非操纵(zòng)股价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛(máo)明土、李传武等人讨(tǎo)论交易(yì)新美星的(de)情况(kuàng)告(gào)知黄秀芳或(huò)何(hé)德平，涉案股(gǔ)东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股东(dōng)名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛(máo)明土、李传武(wǔ)就(jiù)各自账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户(hù)组利益与何(hé)德平(píng)、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平(píng)、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金(jīn)后部分用于偿(cháng)还(hái)债务(wù)，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交(jiāo)易行为(wèi)承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录(lù)的合法性(xìng)及真实性。教师一年的工作日有多少天，一年有多少周>

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款(kuǎn)项不(bù)知(zhī)情、未(wèi)参(cān)与，且何德平(píng)与(yǔ)黄秀芳(fāng)系(xì)独立法律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一致行动人(rén)中一方(fāng)存在不当行为，不应推定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，及他们的(de)代理人也就是否合谋、部分账户的控(kòng)制关系、委托理财关系等提(tí)出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核(hé)，对当事(shì)人(rén)及其代理人的主要(yào)陈述意(yì)见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，本(běn)案(àn)为多个主(zhǔ)体参与、多个环节(jié)实施、环(huán)环(huán)相扣、锁链式的上下(xià)游(yóu)衔接、合作，共(gòng)同完成的操(cāo)纵行为(wèi)。在案(àn)证据可以(yǐ)证(zhèng)明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其(qí)通过二级市场(chǎng)交易影响新美星股价(jià)，蒋维(wéi)会向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交(jiāo)易情况(kuàng)；何(hé)德(dé)平知悉并(bìng)参与了本案行为(wèi)；上述行为的实(shí)质是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美(měi)星”股价的意(yì)图和目标，共同商(shāng)议、谋划(huà)操盘、拉(lā)抬(tái)股价，并(bìng)且采取了(le)联合影响股价(jià)的行动(dòng)，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关(guān)于违法(fǎ)期间(jiān)和(hé)责任承担，证监(jiān)会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星”客(kè)观上(shàng)为后(hòu)续(xù)的合谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓的(de)作用，并(bìng)且根据蒋维(wéi)笔录(lù)，毛(máo)明(míng)土(tǔ)知道(dào)蒋维(wéi)和(hé)上(shàng)市公司的合作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意(yì)买入“新美(měi)星(xīng)”，因(yīn)此毛明土和(hé)李传武的违法期(qī)间(jiān)与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在认定及(jí)处罚时将(jiāng)合谋各方(fāng)视(shì)为一个整体，不区(qū)别(bié)对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决(jué)定(dìng)：就(jiù)操纵证券市(shì)场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违法的相(xiāng)关情况，行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定书(shū)披(pī)露，在新美(měi)星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新(xīn)美(měi)星上(shàng)市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海得泽广代持(chí)，海得泽广自(zì)2017年12月19日(rì)开始(shǐ)减持“新美星”股票，至(zhì)2018年(nián)12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德(dé)平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代理人提(tí)出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人(rén)不存在代持，涉(shè)案股(gǔ)份系海得(dé)泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决策由(yóu)海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽(zé)广(guǎng)将减(jiǎn)持所(suǒ)得汇入(rù)黄(huáng)秀芳指定账户的(de)原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二(èr)，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不(bù)对投资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代持(chí)成立，何德平对(duì)借款、还款等事项(xiàng)，不参(cān)与、不知情，没有主(zhǔ)观(guān)过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽(zé)广交易流(liú)水、资金(jīn)流水及相关银行(xíng)账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳(fāng)的配偶关(guān)系，代持(chí)资金和减持所得(dé)系家庭共同财产(chǎn)，可以认(rèn)定(dìng)海得泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳持有(yǒu)新(xīn)美星股票。当事(shì)人(rén)所提(tí)相关(guān)理由(yóu)不(bù)具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平(píng)作为上市(shì)公(gōng)司实际控制人，未如(rú)实告知上市公司上述(shù)持股情况，导致(zhì)新(xīn)美星在相关公告(gào)中均(jūn)未披露相关情况，导(dǎo)致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六十三条规(guī)定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十(shí)三条第三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会决(jué)定：就信息披(pī)露违法(fǎ)行为，对(duì)何(hé)德平给(gěi)予警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

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