在股市(shì)高点成立的主动权(quán)益类定开基金密集迎来开放日，近三个月即将(jiāng)开放的产品超3成跌破面值，破(pò)净率(lǜ)达33％，亏(kuī)损最大产品(pǐn)成立满两年亏损43％，部(bù)分产品甚至(zhì)面临清盘危险。

　　多(duō)位(wèi)行业(yè)内(nèi)人士表示，主动权益定开(kāi)基金的(de)整体破净率与(yǔ)基金(jīn)成立时间、基金投资策略，以及统计(jì)样本(běn)数量等众多因素有关。其中，高点成立是基金破(pò)净的重要原(yuán)因(yīn)。同时(shí)，他(tā)们也建议(yì)基金公司(sī)要更加前瞻性布局(jú)产品，克服短期盲(máng)目(mù)规模扩张冲动，从客户利益和导向开展产品(pǐn)的布(bù)局和发行。

　　近三月60只定(dìng)开权(quán)益基(jī)金开(kāi)放

　　破净(jìng)率超30％

　　近日，华南一家(jiā)基金(jīn)公司发布公(gōng)告称，根据(jù)基金法、基(jī)金运作管理办法、基金合同的有关(guān)规(guī)定，公司旗下(xià)主动权益一年定(dìng)期开放基金最近一(yī)个(gè)开放(fàng)期(qī)为2023年4月20日至(zhì)2023年5月22日，若该开放(fàng)期最后一个开放(fàng)日（即2023年5月22日）日终，基金出(chū)现触发基金合同终(zhōng)止的情形，基金管理人将终止(zhǐ)《基金合同(tóng)》，并按(àn)照《基金合同》约定履行基(jī)金财(cái)产清算程(chéng)序(xù)，无须召开基金份额持有人大会。

　　根据公告(gào)，该只基金(jīn)的基金(jīn)合(hé)同生效后，若登记机(jī)构完成(chéng)每个开放(fàng)期最(zuì)后(hòu)一个开放日的申(shēn)购、赎回或转换业(yè)务申(shēn)请确认时(shí)，基金的基金份额(é)持有人数(shù)量不满200人或者基金资产净值低于五千万(wàn)元，基金(jīn)管理(lǐ)人在(zài)履行(xíng)相关监管报告(gào)和(hé)信息(xī)披露程序后终(zhōng)止基金(jīn)合同，无需(xū)召开(kāi)基金份额持有(yǒu)人大会。

　　截至2023年一季报，该(gāi)只偏债混合(hé)型基金(jīn)管理规模0.79亿元，2021年4月成(chéng)立以来两年多(duō)收益率-4.3％，最新净值为0.957元，为(wèi)“固收+”基金中的破净(jìng)产(chǎn)品(pǐn)。

　　据记(jì)者统计，截(jié)至5月20日(rì)，5-7月份(fèn)即将到(dào)期的(de)主动权益类定期开放基(jī)金有60只(zhǐ)（份额合并计算）即(jí)将迎来开放(fàng)日，目前破净产品（统计(jì)复权净值）为20只(zhǐ)，占比达到33.33％。破净(jìng)率最高的产品成立(lì)两年来亏损超43％，目前(qián)基金净值仅为0.57元(yuán)。

　　分月度来看，主动权(quán)益类定开(kāi)基金5-7月(yuè)份(fèn)破净率分别为33.33％、26.92％、39.29％。而(ér)8-9月份，破净率更是(shì)达到35.71％、80％。整体来看(kàn)，破净率呈现(xiàn)逐月震荡上(shàng)升态势(shì)。

　　上海证券基金(jīn)评价(jià)研究中心高级分(fēn)析师孙桂(guì)平对此美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天表示，一(yī)般而言，随着(zhe)基(jī)金开放(fàng)日临近，为了应对基金集(jí)中申赎影响(xiǎng)，基金(jīn)的投资策略可能倾向(xiàng)于保守(shǒu)，权益仓(cāng)位(wèi)可能会有所(suǒ)降低(dī)。因此，在权益市场表现不好时，距离开放日(rì)越远，整(zh美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天ěng)体上破净率可能(néng)有(yǒu)增加趋(qū)势。当(dāng)然(rán)，整体破净率情况也与基金成(chéng)立(lì)时间、基金投资策略，以及统计样本(běn)数量等众多因(yīn)素有关。

　　一(yī)位基金销售机构负责人也(yě)分析，今年8、9月份(fèn)到期(qī)的定开(kāi)基金大多(duō)成立于2020年下半年，高点(diǎn)成立(lì)是基金(jīn)破(pò)净的重(zhòng)要(yào)原(yuán)因；另一方面，8、9月份到期(qī)的定开基金数(shù)量(liàng)明显少(shǎo)于5、6月份，虽然8、9月份破净基金的数量较6、7月份并没(méi)有明(míng)显(xiǎn)上涨，破净率仍较(jiào)高，可能也与基金的发(fā)行节奏存在(zài)关系。

　　建(jiàn)议前瞻性布局产品

　　市场高点(diǎn)避免盲(máng)目(mù)规模扩张

　　据(jù)记者观察，从近(jìn)三月即将迎来(lái)开放的定期开放式(shì)基金来看，多数成立(lì)于2020年(nián)下半(bàn)年-2021年1季(jì)度(dù)，高点成立(lì)可能是部(bù)分基金破(pò)净的重要原(yuán)因。

　　针对上述现象(xiàng)，孙(sūn)桂平表示，从基(jī)金(jīn)发行(xíng)角度(dù)而言，权(quán)益市场高点时基金发(fā)行(xíng)相对容易，而(ér)且规模(mó)也容(róng)易做大，基金公司有动力去做；但从投资者而言，高(gāo)点(diǎn)入市(shì)就容(róng)易(yì)出现一段时间内基金(jīn)业绩表(biǎo)现(xiàn)不佳(jiā)，甚至出现大幅(fú)下跌的情形。

　　因此，孙(sūn)桂(guì)平认(rèn)为，对基金公司(sī)而(ér)言，在(zài)市(shì)场高点时要保持(chí)冷静，相对谨慎发(fā)行产品，不盲目追逐市场热点，克服短期盲目规(guī)模扩张冲动，从客户利益导向进(jìn)行产品布局和发行(xíng)。此举(jǔ)既可以保护投资者(zhě)利益，也可以树(shù)立基金公司(sī)良好口碑，有(yǒu)利(lì)于基金公司长(zhǎng)期管理规模提升。

　　上述基金销(xiāo)售机构(gòu)负责人也表示，在(zài)市(shì)场高位(wèi)、情绪火热(rè)时发行基(jī)金往往伴随(suí)着较(jiào)高的(de)风险。一方面，近(jìn)两年权(quán)益市场的整体波动增大，风格轮(lún)动现象(xiàng)加剧。所以，近(jìn)两(liǎng)年不同的投资策略、不同投资(zī)范围的基金收益率差距较大。另一方面，市场情绪火热时容易出现爆款基(jī)金，较大规模给基(jī)金(jīn)经理带来的灵活性(xìng)限制很(hěn)可能会影(yǐng)响产品未来的超额收益。同时，优质资产的资金容量通常有(yǒu)限，且短期快速上涨很可能估值虚高(gāo)。过高的管理(lǐ)规模要求基金(jīn)经理(lǐ)不得不跨出舒适圈，覆盖更(gèng)多投资机会，调整投(tóu)资分布，也可能会增加错(cuò)判(pàn)的风(fēng)险，对(duì)获取超额收益影响很大。

　　同(tóng)时，该基金销售部门机构负(fù)责人也建议基金(jīn)公司前瞻性布(bù)局(jú)产品，并将规(guī)模控制在基金经理能力范围内，高点成立的产品，如果通过均衡和多元化(huà)的布局(jú)，避免单押一个赛(sài)道，并通过抓取阶段性投资机会(huì)、控制回撤等方法，也能在中(zhōng)长期斩(zhǎn)获一定(dìng)的超额收益。

　　事实上，随着定期开(kāi)放式权益(yì)类基金(jīn)表现不及预期，近一年(nián)新成立的定(dìng)开权益类基(jī)金仅有7只，同(tóng)比减少(shǎo)24只；平(píng)均发(fā)行规(guī)模2.71亿元，同比也下(xià)滑(huá)42％，该类(lèi)基金的发行陷入低迷。

　　“定开(kāi)基金表现(xiàn)不及预期时，投资者的心态(tài)会受到一定程(chéng)度(dù)的影(yǐng)响，甚至(zhì)可能(néng)打击投资者的(de)投(tóu)资信心。如果破净率持续上升的话(huà)，投资(zī)者对(duì)于后续新发基金(jīn)的(de)购买(mǎi)意愿(yuàn)可能(néng)会下降。” 上述基金销(xiāo)售(shòu)机构负责人(rén)称(chēng)。

　　孙桂平也认为，定(dìng)开基金(jīn)在基(jī)金经(jīng)理(lǐ)更好施展投资决(jué)策，有效阻止投资者(zhě)频繁交易等方面(miàn)具有明显(xiǎn)优(yōu)势，有利于为投资(zī)者创造更好收益。但是定开(kāi)基金也受市场波动影(yǐng)响，跌破净(jìng)值也是正常现象。

　　“因此，未来定开基金发行(xíng)时，一是要避免高(gāo)位发行，二(èr)是要(yào)做好投(tóu)资者教育。”孙桂(guì)平称(chēng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天