金融界(jiè)5月15日(rì)消息 主题行情“中特估”的衍生升(shēng)级版本(běn)——“金特估”来了！

　　午后上证报发布一则(zé)重磅消息，再次点燃了(le)“中特估(gū)”概念股(gǔ)的情绪(xù)。

　　据上证报表(biǎo)示(shì)，由(yóu)上海证券交易所主办、工商(shāng)银行承办的“沪(hù)市金融业专题座谈会”将(jiāng)在本周(zhōu)三(sān)召开。此(cǐ)次会(huì)议(yì)讨论的重要内容为“在服务中(zhōng)国(guó)式(shì)现代化中促进(jìn)金融业估值提升和高质量发展”。参会机构(gòu)包括银行、保(bǎo)险(xiǎn)、基金和券(quàn)商人士。

　　消(xiāo)息发布后(hòu)，市场纷(fēn)纷认为这是“中特估”概念(niàn)的升级版本，资金(jīn)疯(fēng)抢金融股，大金(jīn)融板块开启加速键，券商(shāng)、保(bǎo)险、银行(xíng)股等都有出色表(biǎo)现。

　　券商方面，光(guāng)大证券触一(yī)度及涨停，收盘大(dà)涨(zhǎng)超过8%，华林证券(quàn)、哈投股份等涨超(chāo)4%，

　　保险方面(miàn)，万亿(yì)级市值的中国人寿一度冲击涨停板，收盘(pán)报(bào)42.75元/股(gǔ)，大(dà)涨超过9%，创(chuàng)阶段新高(gāo)，中国(guó)平安涨近5%。

　　银行股方面，国有四大行午后(hòu)集体翻红(hóng)，邮储银行升超3%。

　　在大金融板(bǎn)块的集体发威(wēi)下(xià)，上(shàng)证综指午后迅(xùn)速翻红，深成指(zhǐ)和创(chuàng)业板(bǎn)一路高奏凯(kǎi)歌。最终(zhōng)收盘，截至收盘，沪指(zhǐ)涨1.17%，报3310.74点(diǎn)，深成指涨1.57%，报11178.62点，创业板指涨2.11%，报2299.93点，科创(chuàng)50指数涨1.15%，报1025.79点(diǎn)。

　　机构(gòu)间(jiān)看法(fǎ)并不相(xiāng)同(tóng) 中(zhōng)信证券：主题(tí)交易顶峰已过(guò)

　　对于中特估的后(hòu)续走势，机构之(zhī)间的看法并(bìng)不相同，

　　对此中金策(cè)略指出，部分高分(fēn)红国企标的近期显著盘整是对(duì)短期交易扩散过快过多，股(gǔ)息支付能(néng)力(lì)相对较弱板块（如(rú)部分金融）做出的正(zhèng)常(cháng)反应，而并非意味着整体高分红国企(qǐ)投资主题的结束。

　　光大证(zhèng)券也指出，当前“中特估”主题的安(ān)全边际和性(xìng)价(jià)比仍(réng)相对(duì)较(jiào)高(gāo)，未来(lái)随(suí)着经济的(de)逐步复苏(sū)，“中特估”主题行情(qíng)或仍具(jù)有(yǒu)较强的(de)持续(xù)性。从估值(zhí)和(hé)交(jiāo)易(yì)拥挤度来看，当前(qián)“中特估”主题的安全边际和性(xìng)价比仍(réng)相对较高。

　　但是中信证(zhèng)券则看法相(xiāng)对偏(piān)空(kōng)。中信证券研报表(biǎo)示，AI主题和“中特估”主题在(zài)4月中(zhōng)旬以来先后步入了(le)热度很(hěn)高、波动(dòng)很大但是区间回(huí)报不明显的阶段，表现(xiàn)出典型的板(bǎn)块内部博(bó)弈和消耗特征。

　　4月以来(lái)，公募基金(jīn)新发(fā)继续低迷，4月(yuè)新发(fā)规模为232.2亿元，相较于3月下降43.7%，5月(yuè)截至12日新发规模仅为100.8亿元，未见好转(zhuǎn)。配置型外资在4月净流出24.4亿元，是继去(qù)年10月以来首(shǒu)次单月净(jìng)流(liú)出，5月截(jié)至12日恢(huī)复净流入(rù)75.8亿(yì)元，但(dàn)较(jiào)前(qián)3个月的平均(jūn)水平仍(réng)有较(jiào)大(dà)差(chà)距(jù)。在缺乏持续(xù)增(zēng)量机(jī)构资金的情况(kuàng)下，A股(gǔ)存量博(bó)弈(yì)特征(zhēng)已演绎到极(jí)致，涨幅仅(jǐn)与(yǔ)机构持仓(cāng)有关。

　　中信(xìn)证券(quàn)研报表示，疫后经济全面系(xì)统性(xìng)恢复是渐进和渐(jiàn)次的过程(chéng)，飞轮重新旋转需要时(shí)间和耐心，主题交(jiāo)易是过高的(de)经(jīng)济(jì)预期下修过程中的阶(jiē)段性产物(wù)，过度(dù)博(bó)弈降低了市(shì)场定价的有效性，但也提高了(le)业(yè)绩驱动策(cè)略的(de)潜(qián)在回(huí)报，主题交(jiāo)易的(de)顶峰已过，重(zhòng)回(huí)低(dī)位业绩驱动板块。

　　基金经理：中特估我一(yī)股也(yě)不(bù)想要！

　　与卖方研究相比，有买方更(gèng)加(jiā)激进。据券商中国(guó)报道，有基金经理直言，中特(tè)估龙头在连续涨停后已出现短期泡(pào)沫化，他一股也不想要。

　　该(gāi)基金(jīn)经理(lǐ)表(biǎo)示许多(duō)中特(tè)估的(de)龙头(tóu)股(gǔ)在当前位置对他而言没(méi)有(yǒu)配置(zhì)的(de)吸引力，尽管从估(gū)值的(de)角度(dù)而言(yán)许多市场参与者可以给出许多个继续买入(rù)中特(tè)估(gū)的理由，但当一只中特估(gū)龙(lóng)头(tóu)股在两三个交(jiāo)易(yì)日(rì)内涨(zhǎng)幅就达20%甚至(zhì)30%，意味着资金(jīn)已(yǐ)迫(pò)不(bù)及待在进行抢筹码(mǎ)。从股票(piào)市场交易的(de)直观判断(duàn)，这代表着资(zī)金参与方(fāng)的短期泡(pào)沫(mò)化，过高(gāo)的交(jiāo)易拥挤度意(yì)味着(zhe)风险(xiǎn)。

　　央企ETF基(jī)金(jīn)密集发售

　　不(bù)过在资金面，“中特估”有好消(xiāo)息(xī)传来。

　　仅发售了短短7个交(jiāo)易(yì)日，5月13日华泰(tài)柏(bǎi)瑞中(zhōng)证央企红(hóng)利ETF发布公告称(chēng)，该(gāi)基(jī)金累(lèi)计有效认购申请份额总额超过20亿份发行(xíng)上限，基金管(guǎn)理人将启动(dòng)比例(lì)配售(shòu)。

　　此外(wài)3只中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回报ETF——广发(fā)中证国(guó)新央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀(huí)报ETF、招商中证国新央企股东回报(bào)ETF和汇添富中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报ETF于今日开(kāi)售，每只产品的首募规模上限均为20亿(yì)元人民币。

　　事(shì)实上，不止新(xīn)发基金，今年(nián)以来(lái)，场内(nèi)多只“中字头”ETF也持续“吸金”，15只央(yāng)企、国(guó)企ETF合计“吸金(jīn)”38.56亿(yì)元。其中，国泰(tài)央企(qǐ)共赢ETF年内(nèi)资金(jīn)净流入超过12亿元，规模增幅超过(guò)15倍。南方中国国企ETF年内资金净流入(rù)也逼近10亿元，规模增幅更是高达(dá)24.75倍，成为今年(nián)全市场(chǎng)规模增长倍数最(zuì)高的ETF。

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