大(dà)家好，简单看(kàn)一个基金经理，把新能源全部(bù)砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海富通(tōng)吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末(mò)，市场(chǎng)都在讨论一个基金(jīn)经理，海富(fù)通的(de)吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合(hé)来看，截至去年年底(dǐ)，持仓(cāng)基本(běn)为(wèi)新(xīn)能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一(yī)季(jì)度(dù)末，已经基本(běn)清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产品也(yě)基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度(dù)的操作(zuò)中，本基(jī)金总体把(bǎ)握(wò)住了市场的节(jié)奏(zòu)变化和结构转换，降(jiàng)低了(le)新(xīn)能 源板块(kuài)的配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的(de)投资(zī)机会，组合(hé)调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值(zhí)体系(xì)所(suǒ)代表(biǎo)的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为市场最有持续性的一(yī)条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票混合(hé)今年以来涨(zhǎng)了14％，其他(tā)三只产品(pǐn)今年以(yǐ)来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块在短期高度(dù)依(yī)赖交易(yì)，阶段性失(shī)去靠配置获取(qǔ)超额回报的(de)特(tè)征。TMT板块成交占全(quán)市(shì)场比重超40％的(de)天数已累计达到22天，上一(yī)次(cì)出现持续成交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设备(bèi)及新能(néng)源，持续约28个交易日，在(zài)此(cǐ)期(qī)间新(xīn)能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期(qī)间(jiān)最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似特征，尽管热(rè)闹，但不(bù)赚钱。过(guò)去两周，科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次(cì)和(hé)5次(cì)单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日(rì)涨幅(fú)分别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其(qí)他(tā)AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板块(kuài)累计(jì)成交了(le)5.41万亿元，但总市(shì)值反而减少(shǎo)了6717亿元，较(jiào)4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的(de)减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波(bō)行情，春季(jì)躁(zào)动后往(wǎng)往会有一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓(cāng)是西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学最佳策略，因(yīn)为(wèi)往(wǎng)往后(hòu)续(xù)盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如果今(jīn)年在业(yè)绩披露期结束(shù)后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产业趋势以政府支(zhī)持力度进一(yī)步加大、资本开支增加、订单(dān)增加和产品销量业(yè)绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋(qū)势，进入盛(shèng)夏攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基(jī)本形成(chéng)本轮调整标(biāo)志着(zhe)AI等(děng)高位(wèi)板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上(shàng)半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦(yì)或(huò)基本(běn)形成。本(běn)次(cì)大幅调整主要还是因(yīn)为在AI相(xiāng)关(guān)板块(kuài)市场情绪(xù)处于(yú)极值的情(qíng)况下，叠加上述基本(běn)面风险因素逐步发酵(jiào)，市场内生(shēng)调整需求出现集中释(shì)放。就资本(běn)市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网(wǎng)+模式(shì)。

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