看看周末有哪些重要消息(xī)！

　　很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短g>PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普全球周五公(gōng)布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外(wài)重(zhòng)回荣(róng)枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别(bié)创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来(lái)新(xīn)高。其中(zhōng)的(de)分(fēn)项指(zhǐ)数释(shì)放(fàng)价格压力再度升温的警报(bào)信号(hào)：4月购进(jìn)价格创(chuàng)去(qù)年11月以来新高(gāo)，出厂价格创(chuàng)去(qù)年9月(yuè)以来新(xīn)高。

　　标普全球的经济学(xué)家(jiā)在(zài)点(diǎn)评PMI时警告，很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短CPI可能上升，或者(zhě)至少一定程度居高不(bù)下。PMI数据(jù)重燃价(jià)格(gé)压力的通胀担忧(yōu)，数据(jù)公(gōng)布后，美股承压(yā)下(xià)行(xíng)，主(zhǔ)要(yào)美股指盘中集体下(xià)跌；美国国(guó)债(zhài)价格(gé)跳(tiào)水、收益率盘中(zhōng)拉(lā)升，对利(lì)率更(gèng)敏感(gǎn)的(de)2年期美债收益率一度较日内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布(bù)前曾(céng)逼近周四所创一年来(lái)低(dī)谷的美元指数(shù)迅速(sù)抹(mǒ)平(píng)日内跌(diē)幅转涨，刷(shuā)新(xīn)日高。

　　在美(měi)联储官员(yuán)最(zuì)近一再表态支持(chí)继续加息后，黄金大幅(fú)回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周(zhōu)因周(zhōu)五(wǔ)回落而全周累计由涨(zhǎng)转跌(diē)；工业金属总体继(jì)续下挫，在中国公布3月精炼铜(tóng)产量(liàng)同比增长9％、增至创纪录高位后，市(shì)场开始担心中国的进口铜需求，加(jiā)之全(quán)周经济增长(zhǎng)前(qián)景的(de)担忧(yōu)，伦(lún)铜(tóng)连跌(diē)3日(rì)，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽(suī)然继续(xù)回落，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍累(lèi)涨。原油(yóu)周五反弹，但经济前景(jǐng)的担忧压顶，未能延续一个月来累计(jì)涨势，汽(qì)油全周跌幅更大，其受到美国能源部(bù)公布上周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当地(dì)时(shí)间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布将基准利率(lǜ)由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于(yú)此前(qián)市场(chǎng)预期的200个基(jī)点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第二次大(dà)幅加息，今年3月，该行也同(tóng)样(yàng)加息了300个基点(diǎn)，将基准利率从(cóng)75％上(shàng)调至78％。而在去年，这(zhè)家央行也已经经历了多次加(jiā)息(xī)，总幅度(dù)达到了(le)3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声明中表示，此次加息主要是(shì)由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行未来将(jiāng)继续监(jiān)测物价水(shuǐ)平(píng)、外汇市(shì)场(chǎng)和货币总量变(biàn)化(huà)，以对(duì)利率(lǜ)政策(cè)做出进一步(bù)调(diào)整。

　　上(shàng)周公布的(de)数据显示，阿根(gēn)廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高环比增速；同比(bǐ)通胀率达(dá)104.3％。根据通(tōng)胀报告(gào)，在各类商品(pǐn)和服(fú)务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装(zhuāng)鞋(xié)履和烟酒等同比价格变(biàn)化(huà)最(zuì)大，涨(zhǎng)幅(fú)均超过100％；通信(xìn)、教育和交通(tōng)运(yùn)输等方(fāng)面(miàn)价格波(bō)动相对较小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根廷总(zǒng)统府发(fā)言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际(jì)大宗商品价(jià)格受俄乌冲突影响上(shàng)涨以(yǐ)及今年初阿根廷(tíng)发生(shēng)严重(zhòng)旱灾(zāi)等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年阿(ā)根廷通(tōng)胀率(lǜ)将达(dá)110％，而摩(mó)根大通认(rèn)为这一(yī)数字(zì)可能会达(dá)到130％。

　　美国(guó)多(duō)地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人(rén)面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美国(guó)得克萨斯州(zhōu)在内的多个地区持续遭到恶(è)劣天气(qì)袭击，超过1500万人面(miàn)临严重雷暴的(de)风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等天气状况，得州沿海地区到(dào)密(mì)西(xī)西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河上(shàng)游到五(wǔ)大(dà)湖地区(qū)将受到影(yǐng)响，部分地区的洪水威胁增加。得(dé)州圣安东尼奥国际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日(rì)晚上因天气状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄(é)克(kè)拉(lā)何(hé)马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄(é)克拉荷(hé)马州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该州部分地(dì)区进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新(xīn)网援引美联社报道，当地时间(jiān)20日，美国(guó)保守派电(diàn)台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将(jiāng)参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在(zài)过去的几十年里(lǐ)，埃尔(ěr)德一直(zhí)在媒(méi)体(tǐ)行(xíng)业工作，1993年，他开始主持自己的(de)广播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过(guò)广播节(jié)目在保(bǎo)守派(pài)中(zhōng)拥有了(le)一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于(yú)8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国(guó)期(qī)货(huò)油脂(zhī)分析师(shī)聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌较多，市场(chǎng)重回原油(yóu)需求(qiú)逻辑，美国经(jīng)济(jì)数据(jù)较差，市场预(yù)期(qī)经济衰退，另(lìng)外5月可能(néng)再度加息。另一方面，国内经(jīng)济处于弱(ruò)复苏状态，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月(yuè)印尼棕(zōng)榈(lǘ)油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差(chà)还在200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工作(zuò)日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印(yìn)尼(ní)棕榈油表观消费(fèi)略增至181万(wàn)吨。其中，生(shēng)物柴油消(xiāo)耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用和化(huà)工消费增(zēng)加2万吨(dūn)至99万吨(dūn)。年初以(yǐ)来，印(yìn)尼生物柴油(yóu)生产需要(yào)补贴，1—2月月均产量低于(yú)110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端的需求驱动(dòng)暂时(shí)略弱。2月底印尼(ní)棕(zōng)榈油(yóu)库存下滑至(zhì)264万吨，库存(cún)偏低。马来西(xī)亚3月(yuè)底棕榈油库存同样偏低，导(dǎo)致近月产地报价(jià)相对内盘(pán)偏强，近(jìn)月进口倒挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少，国(guó)内(nèi)持续去库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价(jià)差(chà)也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马(mǎ)印两(liǎng)国旱季(jì)明显，4月下(xià)旬印尼部分地区降(jiàng)雨(yǔ)略(lüè)偏多(duō)，总(zǒng)体利于产量恢复，近(jìn)期棕(zōng)榈果价格下跌也侧面验(yàn)证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于提高产量，国际(jì)豆棕价差跌(diē)入负值，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵油(yóu)各200万(wàn)吨(dūn)的免税额(é)度，斋月后通常是(shì)需求(qiú)淡季，最近印度也取消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短期棕(zōng)榈油低(dī)库存支撑价格，但中(zhōng)长期产(chǎn)地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂(zhī)油料分析师陈界正告(gào)诉期货日报记者，虽(suī)然近端因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马(mǎ)来(lái)的MPOB数据的(de)超预期去库继续支撑近月价格(gé)，但是2月(yuè)印(yìn)尼产量位于历(lì)史同期最高位，且未来产区(qū)产量(liàng)季(jì)节性恢复，国内、印度(dù)高库存，欧盟进口受(shòu)到菜油供应(yīng)压(yā)力的抑制(zhì)，远端的产区产量恢(huī)复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至(zhì)200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集中出口，使得(dé)国(guó)际豆油的供(gōng)应愈发(fā)充足(zú)，国(guó)内消费以及印度消(xiāo)费(fèi)暂无明(míng)显增量(liàng)，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当(dāng)前国(guó)内库存较(jiào)高，产区库存较低，国(guó)内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国(guó)内(nèi)，远月进口(kǒu)利润倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月(yuè)18日(rì)给(gěi)出了进口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关数据显(xiǎn)示(shì)，3月份全国(guó)共(gòng)进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不(bù)及预期(qī)，终端消费(fèi)仅(jǐn)为(wèi)弱复苏，虽然(rán)短期将会(huì)逐(zhú)步(bù)去库，但未来产区压力逐(zhú)步体(tǐ)现，预计(jì)进口利润将会逐(zhú)步修复，国内也将会不(bù)断买(mǎi)船，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场人(rén)气一(yī)般，成交不多，但是到船迟(chí)滞，令(lìng)港口(kǒu)去库存(cún)加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船到港较(jiào)少，上(shàng)周港口库存继续小(xiǎo)幅(fú)去(qù)库，现为81.3万吨左(zuǒ)右(yòu)，下周预计继续去库。后续需继续关注实际(jì)消(xiāo)费以及买船情况(kuàng)。”陈界(jiè)正说。

　　菜(cài)油(yóu)仍(réng)然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格(gé)再(zài)度开启反弹，多(duō)个国家(jiā)禁止乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽(zǐ)榨利(lì)同样亏(kuī)损，菜豆油(yóu)2309价差扩(kuò)大至(zhì)800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级(jí)大豆油现(xiàn)货价差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自(zì)从(cóng)菜豆(dòu)油现(xiàn)货价差由负转正(zhèng)后，菜油(yóu)成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期(qī)货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着(zhe)菜油现货价格跌至比豆油(yóu)便宜，以及目前(qián)菜油的累库程度还算(suàn)正常(cháng)，菜(cài)油的利空(kōng)阶段(duàn)性(xìng)算是交(jiāo)易充分了(le)。但(dàn)是(shì)，菜(cài)油的(de)基本面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物(wù)柴油政策执行不及预期，对于植物油消费(fèi)增(zēng)速不会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜(cài)籽将(jiāng)于(yú)6月开始收割，7月出口开始增多，增产背景下可(kě)能再度对(duì)价(jià)格产(chǎn)生冲(chōng)击(jī)。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国内的情(qíng)况来看(kàn)，菜油从2月中(zhōng)旬(xún)到现在已经拍储(chǔ)了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的影(yǐng)响，上周压榨(zhà)量为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进(jìn)口菜油(yóu)到港，以及压(yā)榨厂开(kāi)机，预计后(hòu)续库存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月(yuè)菜籽到(dào)港约65万吨以上，未来整(zhěng)体的(de)菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油港(gǎng)口库存(cún)上(shàng)周继续大(dà)幅累积，现为(wèi)33.4万吨(dūn)，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的(de)采购(gòu)情况(kuàng)来看，7—9月每(měi)个月的菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但是(shì)每个月(yuè)维持在24万吨以上的(de)水平，而且菜油进口量预计会维持高位，特别是6—7月(yuè)份(fèn)的菜油进(jìn)口(kǒu)量(liàng)预计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然(rán)是个未知数，总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，菜油的供应并(bìng)没有大幅收缩(suō)的预(yù)期。同时，菜(cài)油的需求(qiú)还受到棉(mián)油(yóu)、玉米油等其他小油种的影响，菜油(yóu)价格需(xū)要保(bǎo)持竞争力，要维持(chí)和豆(dòu)油的(de)低价(jià)差来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油(yóu)的(de)进口盘面(miàn)利润打(dǎ)开，未来菜油(yóu)将不(bù)断到港。欧洲受到菜油供应压力(lì)的影(yǐng)响，现货价格维(wéi)持弱(ruò)势，进(jìn)口端带动(dòng)国内盘(pán)面偏(piān)弱。全(quán)球菜(cài)籽供(gōng)应恢复(fù)格局较为明确，后期国(guó)内的(de)供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需(xū)要(yào)重点关注加拿大新一季(jì)菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注国际(jì)市场的(de)菜籽和菜(cài)油(yóu)供应情况，关注是否会有新增供应或者上游成本(běn)端的变化(huà)因素的影响；另一方面，要(yào)关注(zhù)国内菜油(yóu)的累(lèi)库(kù)情况和国(guó)内豆油的(de)价(jià)格(gé)，预计接下(xià)来一段时间，国(guó)内菜油价格会跟(gēn)随(suí)豆油价格波(bō)动。

　　供需格局变化(huà)致豆油(yóu)表(biǎo)现垫底

　　豆油方面(miàn)，本(běn)周初市场还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导(dǎo)致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂(chǎng)恢复开机，20日后(hòu)其他地(dì)方油厂也在陆续恢(huī)复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下(xià)旬到7月(yuè)上旬，预计大豆到港量(liàng)接(jiē)近3000万吨，几乎是历史同期最高的进(jìn)口(kǒu)量，所以预(yù)计大豆压(yā)榨量将从目(mù)前的150万吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨(dūn)/周，对应的(de)豆油供(gōng)应量将从每周的(de)28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不(bù)断过关，部分工厂(chǎng)预计逐步恢复开机(jī)。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨(dūn)左右，压榨量较上周提升较多。由(yóu)于部分工厂仍处于缺(quē)豆停(tíng)机(jī)状态，预计短期开机(jī)继续位于(yú)低(dī)位，下周开机预计(jì)将会继续恢复提升。上(shàng)周库存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维(wéi)持在历史同期低(dī)位，预计下周将会(huì)继续累(lèi)库(kù)。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计本周全(quán)国大豆压榨量将升(shēng)至150万吨，豆(dòu)油供应紧张情(qíng)况有望逐步(bù)缓解。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　值得(dé)注意的是，豆油的需求并(bìng)不乐(lè)观。傅(fù)博表示，目前，豆(dòu)油现货价格比(bǐ)棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随着华东、华北地区温度升高(gāo)，棕榈油对豆油的消费替代(dài)增加，西(xī)南地(dì)区菜油对豆(dòu)油的替代正在发生。一些食品(pǐn)加工(gōng)、饲料(liào)等领域(yù)的豆(dòu)油需求也(yě)会因(yīn)为豆油价(jià)格过(guò)高而减(jiǎn)少。

　　“豆油(yóu)需求(qiú)暂(zàn)乏(fá)亮点，下游(yóu)节前备货不积极，贸易商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需要(yào)重点关(guān)注南国内(nèi)大豆到港通关以(yǐ)及整(zhěng)体的(de)开机情况。新(xīn)一季(jì)美豆(dòu)的播(bō)种生长情况将决定(dìng)豆(dòu)油盘面的(de)相(xiāng)对(duì)强(qiáng)弱。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加(jiā)而需(xū)求偏弱，再加上进口大豆(dòu)成本下行，豆(dòu)油基本面(miàn)从目前的低(dī)库存、高基差，转很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短变(biàn)为累(lèi)库(kù)加(jiā)基差下行的预期，即豆油的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜(cài)油前(qián)期已经对(duì)自身的供(gōng)应压力进行(xíng)了一波(bō)交易，目前走势跟随(suí)豆油波动。因此，阶段性来(lái)看，供应的(de)边际变化和(hé)需求预期都预示豆油可能是未来(lái)一段时间三大(dà)油(yóu)脂中最弱的。

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