本周铁(tiě)矿石(shí)期货价格大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商(shāng)所铁(tiě)矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数(shù)期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日(rì)报记者注意(yì)到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的态势(shì)，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年(nián)4使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速(sù)下行，直接原因源(yuán)于成(chéng)材表需继(jì)续走弱，二(èr)季度以来成材消(xiāo)费(fèi)持续(xù)低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下(xià)游需求走(zǒu)弱开始对炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为(wèi)明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大至历(lì)史同期最高(gāo)水平(píng)，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货价格受高(gāo)铁(tiě)水产量的刚性支(zhī)撑(chēng)相(xiāng)较(jiào)坚挺，支撑近(jìn)月合(hé)约价格。而远月合约(yuē)开始计价终端需(xū)求走弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌(diē)幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来，由于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈(kuì)局面(miàn)。从(cóng)终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传(chuán)导(dǎo)至投资(zī)端尚需(xū)时间，一(yī)季度房屋新开工同比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基(jī)本和(hé)去年同期(qī)持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿(yuàn)增(zēng)强，对原料需(xū)求构成压力。”国投安(ān)信期货高级(jí)分析(xī)师(shī)何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市场对于国(guó)内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港口库(kù)存(cún)本周止(zhǐ)跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内(nèi)库存(cún)明显低于(yú)历史(shǐ)平均水平，低(dī)库(kù)存有望成为常态，对补库不应(yīng)有(yǒu)过高期待。海(hǎi)外主流(liú)铁(tiě)矿石二季度将逐步进(jìn)使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一季度产量也同(tóng)比增加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产量近期持续(xù)回(huí)升，铁矿石供(gōng)应将逐(zhú)步转向宽(kuān)松。而铁水继续(xù)提产空间有限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需(xū)将逐(zhú)步转向宽松(sōng)，下半(bàn)年这一(yī)趋势将(jiāng)更为清晰，远月(yuè)合约的(de)估值有中长期的下调(diào)压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认(rèn)为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前(qián)铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存维持下(xià)降(jiàng)态势，不过由于终端(duān)需求疲弱，政策调(diào)控(kòng)力度增(zēng)大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海(hǎi)钢联(lián)4月21日调(diào)研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口(kǒu)铁矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏(shū)港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少(shǎo)39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日(rì)耗(hào)为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁水产量(liàng)止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库存(cún)止(zhǐ)降转增，钢厂低库(kù)存按需补库(kù)为主(zhǔ)。澳巴极端(duān)天气导致4月(yuè)底5月初港口到(dào)货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产(chǎn)量见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿石供需总体将(jiāng)转向(xiàng)宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整体估(gū)值水平(píng)偏(piān)高，旺(wàng)季后面临回调压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究中心王国(guó)清(qīng)认为，近期(qī)市场(chǎng)振荡调(diào)整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购(gò使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思u)仍相对(duì)谨慎，多以(yǐ)按(àn)需补(bǔ)库(kù)为主，整体交投氛围较(jiào)为冷清(qīng)。五一假期将(jiāng)至，下周(zhōu)补库(kù)需求或有增(zēng)加。综合来(lái)看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修范(fàn)围扩大，高需求(qiú)对铁(tiě)矿石的(de)支撑转弱，近期供(gōng)应(yīng)端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂(chǎng)低(dī)库存补库(kù)对价格或形(xíng)成支撑。可逢高(gāo)布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建辉(huī)认为，目前(qián)终端(duān)需(xū)求尚未有太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持(chí)续(xù)调整后压力得到(dào)基本(běn)释放(fàng)，下(xià)行节奏将会放(fàng)缓，波(bō)动有所加剧(jù)。拉(lā)长时间(jiān)周期看，今年大基调是(shì)经济(jì)复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太突出，价格波动幅度较前两年(nián)将有明显下(xià)降。这也意味着，以内需为主的(de)黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前(qián)位置不宜(yí)过(guò)分悲观。预计市场(chǎng)整体以区(qū)间振荡为主，节(jié)奏上或先抑(yì)后扬(yáng)，后期关键仍是需(xū)求(qiú)复(fù)苏力度。

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