总市值(zhí)超(chāo)6万亿的(de)科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)，增添风险管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为(wèi)健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天(tiān)，上交所也发(fā)布消息，将在中(zhōng)国证监会指导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多(duō)位业内(nèi)人(rén)士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创(chuàng)板市场的科技创(chuàng)新投资(zī)带来风险管理工具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化的交易和(hé)风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度(dù)产生积(jī)极影响，同时为科创(chuàng)板市场(chǎng)投资带来中长期(qī)资(zī)金，增强市(shì)场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是(shì)我国首只基于科创50指数(shù)的场(chǎng)内(nèi)期权(quán)品(pǐn)种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国(guó)际金融中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革开放(fàng)决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会(huì)表示(shì)，上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸引(yǐn)长期资金配(pèi)置科创(chuàng)板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险管理需求，有助(zhù)于继(jì)续发挥好科创(chuàng)板改革(gé)先(xiān)行先试(shì)的(de)示(shì)范引(yǐn)领作用，不断提升服(fú)务实体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期(qī)，上海证券交(jiāo)易所官网也发(fā)布(bù)消息，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻(chè)落(luò)实(shí)党的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融支持(chí)创新体系”、支(zhī)持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市的集聚示范效应(y单倍行距是多少īng)日(rì)益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持(chí)续(xù)强化(huà)。

　　上交所表示，目(mù)前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为(wèi)完(wán)善科创板配(pèi)套产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续(xù)发挥(huī)科创板改(gǎi)革先行先试示(shì)范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满足科创板投资者风(fēng)险管理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革(gé)试验田(tián)作用，对于(yú)促进科(kē)创板和股票期权市(shì)场长期持(chí)续(xù)健康发(fā)展意义重大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注(zhù)ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工作，多举措确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度重视ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工作(zuò)，持续完善制度(dù)规则(zé)体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监(jiān)会将进一(yī)步完善(shàn)风险防控机制，并根据市场运行情(qíng)况(kuàng)改进(jìn)优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示(shì)，上交所高度(dù)重视ETF期(qī)权市场风险(xiǎn)防控工作，基于(yú)我国ETF期(qī)权市(shì)场发展特(tè)点，实施了投资者适当(dāng)性(xìng)管理制度、保证金制度、持(chí)仓限(xiàn)额制度等(děng)一系列(liè)风控安(ān)排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期的风控措(cuò)施(shī)，并根(gēn)据科创(chuàng)板股票涨跌幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后(hòu)续，上交所(suǒ)将在目(mù)前行之有效的风险防控和(hé)市(shì)场监管措(cuò)施(shī)的基础上，进一步做好风(fēng)险研判(pàn)，全面加(jiā)强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会同市场各方扎实(shí)做好各项业务和技术准备(bèi)工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品将增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模和(hé)流(liú)动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍生工(gōng)具，在价(jià)格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平(píng)衡机制等(děng)方面发(fā)单倍行距是多少挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发(fā)挥了引(yǐn)入(rù)增量(liàng)资金(jīn)、稳定(dìng)现(xiàn)货市(shì)场的作(zuò)用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场的(de)基础性风险管理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上市交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)创(chuàng)业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的(de)风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)将更加丰(fēng)富和(hé)多元化。

　　一位公募投(tóu)资人(rén)士(shì)对此(cǐ)表(biǎo)示，目前我国已经推出了不同类型的期权(quán)品种，不同品种(zhǒng)对应(yīng)市(shì)场不同(tóng)的市(shì)值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科(kē)创板市场(chǎng)的(de)宽基指数形成(chéng)覆(fù)盖，科技创新风格(gé)投资有了风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，这将有(yǒu)利于(yú)投资者做好风险管理，满足(zú)不同投(tóu)资者的投(tóu)资交易需求(qiú)。

　　同时(shí)，按照记者(zhě)观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场的(de)龙头(tóu)产品(pǐn)，目前(qián)包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目(mù)前(qián)全(quán)市场跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分(fēn)别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产(chǎn)品中，规模(mó)也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述公(gōng)募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合(hé)约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流(liú)动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基(jī)金经(jīng)理(lǐ)表(biǎo)示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以(yǐ)借(jiè)助相应的风险管理工(gōng)具进行方向性投资、波动率投资等，在(zài)投资层面的(de)配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可(kě)以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动性进一(yī)步提高(gāo)，进而(ér)促进规模(mó)的提(tí)升(shēng)。

　　“长期来(lái)看，有了(le)风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这也(yě)会(huì)让相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的(de)规模和流动性进一(yī)步巩固，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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