在投资日经225ETF的“基金(jīn)吧”里，基金的大涨大跌走势，激起了基(jī)民的(de)热烈(liè)讨论，“这(zhè)个日经正(zhèng)经不？”“还要有个跌停(tíng)板才和净值一样”“这基涨(zhǎng)跌(diē)这么大，吓人”……到底发生了什么？

　　5月(yuè)23日，华夏(xià)、易方达基金两大公募巨(jù)头纷纷公告，对公司旗下高溢价日(rì)经225ETF提示(shì)风险，目前折溢价率(lǜ)已经大幅回落。与此同时，科创50、创业板指继(jì)续受到资(zī)金的青(qīng)睐，今(jīn)年(nián)以来(lái)创业(yè)板ETF净买入资金已(yǐ)达165亿元，而沪(hù)深300、上证50ETF等净流出居前(qián)，热门板块传媒、基建ETF受到资(zī)金“落(luò)袋为安”，但部分机构看好传(chuán)媒、顺周期(qī)板块的长期配(pèi)置价值。

　　提示高溢(yì)价风险

　　日经ETF溢(yì)价已有所(suǒ)回(huí)落

　　5月(yuè)23日，华夏(xià)、易方(fāng)达基金两大公募巨头纷(fēn)纷公告，两家公募旗下(xià)的“野村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二级市场交(jiāo)易价格(gé)波动较大。截至5年(nián)22日，两(liǎng)只产品的溢价(jià)率分别(bié)为5.5％、9.12％，并特此提(tí)示投资者关注二(èr)级市场交易价格溢价风险(xiǎn)，如果盲目投(tóu)资，可能遭(zāo)受(shòu)重大损失。

　　从两只产品的表现看，今(jīn)年两只ETF近日走(zǒu)势凶悍，今年以来涨幅都超过(guò)了16％。截至5月23日(rì)下午1点开盘，两(liǎng)只产(chǎn)品溢价率(lǜ)都回(huí)落到4％以内，投资者的追捧热(rè)情在风险(xiǎn)提示后有(yǒu)所降温(wēn)，正在(zài)回归理(lǐ)性。

　　而从资金流向看，由于(yú)两只产品(pǐn)规模(mó)仅(jǐn)有(yǒu)1个亿左右，流(liú)通盘偏小，昨日净流(liú)入资(zī)金都(dōu)不(bù)到(dào)2千万体量(liàng)。

　　从全市场看，目前跟踪(zōng)日经指(zhǐ)数(shù)的(de)产品共(gòng)有4只，总规模5.4亿元，今年以(yǐ)来资金(jīn)净流入2.42亿元(yuán)，涨幅最高的产品已经达(dá)到(dào)27％，体现了(le)很(hěn)好的赚钱(qián)效应。

　　目前，四只产品跟踪的指数都是日(rì)经225指数收(shōu)益率（经汇(huì)率调(diào)整(zhěng)后(hòu)），从该指数表现看，今(jīn)年也大涨18％，指(zhǐ)数涨幅在(zài)亚太(tài)市场高居(jū)前列(liè)。

　　一位股票ETF基(jī)金经理(lǐ)告(gào)诉记者，日经ETF跟(gēn)踪的指数近(jìn)期涨势较(jiào)大，涨幅犀利，叠加产品流通盘不够大，短(duǎn)期内(nèi)受到资金(jīn)的净买(mǎi)入，产生了供(gōng)不应求的(de)情况，就会推高二级市场价格(gé)，让价格走在指数涨幅的(de)前面，这个情况(kuàng)就会(huì)产生基金产(chǎn)品的高溢价。

　　“日(rì)经ETF的底层资产是跟踪日经225指数表(biǎo)现的(de)，如果短期出(chū)现高溢价(jià)，也就意味着当前的价(jià)格超出了指数的涨幅，未二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗来会回归到(dào)指数正(zhèng)常走势(shì)和涨跌幅的(de)状(zhuàng)态，也(yě)就是会(huì)逐(zhú)渐(jiàn)消除溢价。而高(gāo)溢价回归的(de)过程，就会产生二(èr)级(jí)市(shì)场价格的下(xià)跌，因此，建议投资者不要(yào)盲目买入高(gāo)溢(yì)价品种，避免下跌(diē)风险(xiǎn)。”该基金经理称。

　　而从日本(běn)股市表现看(kàn)，今年年初以来日本股市持续上涨，日经225指(zhǐ)数超越30000点大关，达到(dào)1990年泡沫经济破裂以来的最(zuì)高点。

　　中信建投证券认为，近期日本(běn)股市上涨受多重因素驱(qū)动(dòng)：一是(shì)随着美联储加息预期下(xià)降和日央行(xíng)紧(jǐn)缩预期上升，吸引国际资本回流(liú)日(rì)本市场(chǎng)；二是随着疫后(hòu)经(jīng)济活动复苏和去年日元持(chí)续(xù)贬值，东京交(jiāo)易所上市公司(sī)多表现良好；三(sān)是(shì)今(jīn)年东京交(jiāo)易所提(tí)出将改革(gé)公(gōng)司治理监督机(jī)制。在这一(yī)改革下，预计部分(fēn)低估值(zhí)企业可能采取(qǔ)股(gǔ)票回购等方式提振股价，截至本周(zhōu)，已有价值3900万亿日元的股票被宣布回购(gòu)；四是近(jìn)期部分利好(hǎo)消息带动(dòng)市(shì)场(chǎng)情绪(xù)。包(bāo)括G7峰会在日召开、巴(bā)菲(fēi)特(tè)赴日考察并表示(shì)大(dà)举投资日本股市等，推动(dòng)市(shì)场(chǎng)对日本股市的整体情绪提振。

　　也有基金(jīn)经理(lǐ)提(tí)示短期过(guò)快上涨带来的投资(zī)风险，并提示投资者，海外投资(zī)可能会涉(shè)及相关的汇率风险，对相关市场熟悉(xī)程(chéng)度不高(gāo)等问题，建议投(tóu)资者在自(zì)己能力圈内投资(zī)，避(bì)免盲目追高带来(lái)的风(fēng)险。

　　科创50、创业板指继续受青睐二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗ong>

　　创业板ETF净流入(rù)资金(jīn)已达165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来看下ETF市场最新风向(xiàng)。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘(pán)，全市场728只(zhǐ)股票(piào)ETF总规模(mó)1.39万亿元，比(bǐ)去(qù)年末规(guī)模新(xīn)增1293亿元(yuán)，规模增幅10％。在本周震(zhèn)荡市场中，昨日净申购份额13.23亿份，按照区间成交均价测算，净流入资金微增3.89亿元。

　　从资金净流入(rù)方向(xiàng)来看，资金净流入(rù)宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流(liú)入都是3.39亿元，位居行业前列。另(lìng)外，易方达科创50ETF、中(zhōng)证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金的(de)净流(liú)入。

　　行业和主题产(chǎn)品中，半导体、游戏、证券ETF等净流(liú)入(rù)资金居前，都(dōu)超过了2亿元资(zī)金体(tǐ)量(liàng)。另外，触底反弹的医药(yào)ETF、高位回调的传媒ETF，也同样吸引资金关注(zhù)，净流入资金相对居(jū)前(qián)。

　　拉(lā)长时间看，今年以来(lái)净流(liú)入资(zī)金最多的是易方达创(chuàng)业(yè)板ETF，今(jīn)年净流入资金165亿元，位居行(xíng)业(yè)首(shǒu)位。另外(wài)，创(chuàng)业(yè)板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别(bié)净流(liú)入70亿元、67亿元，都(dōu)位(wèi)居行业(yè)前列。

　　而今(jīn)年景气度(dù)回升的半导体、酒ETF，具备估值吸引力(lì)的医疗、恒生互联网等，也都受到(dào)资金的追(zhuī)逐，净流(liú)入资金都(dōu)在(zài)50亿(yì)元体量及以上。

　　谈及创业(yè)板相关指数的“越跌越买(mǎi)”，华安基金指数与(yǔ)量化投资(zī)部表示(shì)，随着前期创(chuàng)业板50指数的回调，当前估(gū)值(zhí)已来到(dào)30倍(bèi)的历(lì)史(shǐ)低位(wèi)区(qū)间，且一季(jì)报显示成分股净利润同(tóng)比增(zēng)长52.69％，基本(běn)面向好(hǎo)趋势明显，持(chí)续(xù)关注板(bǎn)块趋势反转机会。

　　该机构分(fēn)析，在政策层(céng)面(miàn)，4月底的(de)政(zhèng)治局(jú)会议提出(chū)“要夯实科技自立自强(qiáng)根(gēn)基，培(péi)育壮(zhuàng)大新动能。要巩固和扩(kuò)大新能源汽车发展优势，加快推进(jìn)充电桩(zhuāng)、储能等设(shè)施建设(shè)和配套电网改造(zào)。要(yào)重(zhòng)视通用人工智能发展，营造创新生态，重视防范风险”，这宣示着国内经济发展动(dòng)能要加快(kuài)转变，新(xīn)能源(yuán)及人工智(zhì)能将是(shì)经济转型的两(liǎng)大动能，汇聚战略性(xìng)新兴产业(yè)的创(chuàng)业(yè)板(bǎn)持续受益于政策红利(lì)，该机构建(jiàn)议关注创业板(bǎn)50指数的投资机(jī)会。

　　沪(hù)深300、上证50ETF等净流出(chū)居(jū)前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从资金净(jìng)流出方向看，表现相对强势(shì)的上证(zhèng)50ETF遭遇资金净卖出，当日基金(jīn)份额流失4亿(yì)份，资金净流出超过11亿(yì)元(yuán)。另(lìng)外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF等宽基(jī)指数，也分别有(yǒu)超过(guò)1个亿(yì)的资金净流出(chū)。

　　行业(yè)和主题ETF中，芯片、煤炭(tàn)、中药ETF等近期(qī)出(chū)现阶段性行情的(de)板块(kuài)，遭遇资(zī)金的卖出，天弘银行ETF、恒(héng)生科技(jì)ETF等(děng)多只产(chǎn)品(pǐn)净流出资金也有1个亿以(yǐ)上。

　　拉长时间期(qī)限(xiàn)，今(jīn)年以来(lái)宽(kuān)基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的资金净流出(chū)。上证50ETF也有57亿元资金(jīn)净流出。

　　而行业和主题ETF中，今年(nián)涨(zhǎng)幅(fú)超40％的传媒ETF净流出资金24亿元(yuán)，位居行业(yè)首位(wèi)。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现(xiàn)越涨越卖(mài)，整体资(zī)金净流出位(wèi)居前列。

　　虽(suī)然(rán)部分热门主(zhǔ)题行业的资金出现流出，但部(bù)分机构仍建(jiàn)议(yì)从中长期角度，观察(chá)各类板块的投资(zī)机会和行情演绎。

　　中(zhōng)欧基(jī)金表示，预(yù)计复苏仍是中国经济中长(zhǎng)期的趋势，但市场(chǎng)展(zhǎn)现出(chū)更多结构性机会，当(dāng)前市场对题材的追捧热度仍(réng)持续偏高。“传媒板块近期跌幅居前，主因(yīn)前期涨幅(fú)较(jiào)大，炒(chǎo)作有逐步退潮趋势。”

　　短期内，中欧基(jī)金建议继续关注资金合力最强的人工智能与央企(qǐ)相关品种(zhǒng)，中期在市场炒(chǎo)作热度(dù)回落(luò)、且经(jīng)济(jì)复(fù)苏趋势(shì)确(què)立后关注“顺周期”板块(kuài)的整体机会，尤其是大众消费等领域；而长期来看，可以积(jī)极关注数字化对生产力的提升，重点关注(zhù)计算机、互联网(wǎng)和传媒等(děng)行业。