自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金(jīn)在科创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的(de)操作，主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪科创板及其(qí)关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场股(gǔ)票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸持续吸(xī)引场内资金的目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资(zī)金不断借道(dào)ETF基金加速布局科创(chuàng)板(bǎn)、半导体板块，体(tǐ)现出市(shì)场对上述板块投资价值的认可。经过前期调整，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内资金配置的(de)工(gōng)具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆(nì)势投资的(de)特征，最近一个月，随着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资(zī)金净流入(rù)也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基(jī)金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内(nèi)资(zī)金(jīn)持续流入(rù)科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从(cóng)年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前(qián)的(de)606.24亿(yì)元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金(jīn)看来(lái)，电子、计算(suàn)机等科创(chuàng)板(bǎn)的核心权重(zhòng)行(xíng)业持续获得资金(jīn)青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市(shì)场关(guān)注焦点，另一方(fāng)面随着半(bàn)导体(tǐ)下(xià)行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的(de)预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能(néng)源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较高的(de)盈利质量。

　　易(yì)方(fāng)达基金进(jìn)一步分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今(jīn)年一季度(dù)的利润增(zēng)速相(xiāng)对较(jiào)高，配置吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从未来的一(yī)致预期净(jìng)利润增速来(lái)看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍(réng)有优(yōu)势，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科(kē)创(chuàng)50仍处于历史较低(dī)水平(píng)，同时盈利(lì)估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年(nián)4月27日，科(kē)创50指数(shù)估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板基(jī)金经理姜(jiāng)英(yīng)也看好今(jīn)年以来科创板走势。“从(cóng)板块整体(tǐ)估值性价比以(yǐ)及对未来产业的反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好科创板的表现，经过(guò)了三(sān)年的估(gū)值回归，很多公司的估值与成(chéng)长匹配(pèi)，买入并(bìng)持有(yǒu)可以享受行业和公司的长期成长。”华(huá)南一位基金经理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业(yè)ETF资(zī)金净流入前(qián)三名

　　最近一段时(shí)间，半导体(tǐ)行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经(jīng)济(jì)产业省公布(bù)外汇法(fǎ)法令修正(zhèng)案，将先进芯片制(zhì)造设备等23个品类追加(jiā)列(liè)入出口管理的(de)管制对象，上述修(xiū)正案在经过(guò)2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于(yú)国(guó)产替代加速的预期，半导(dǎo)体板块(kuài)成为5月(yuè)24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数(shù)逆势(shì)飘(piāo)红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着(zhe)前(qián)段时间半(bàn)导体板块回调，资金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示(shì)，场(chǎng)内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体或是芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资(zī)金净流入(rù)超(chāo)过(guò)202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月行业(yè)ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季度价格(gé)持续下探之后，当前阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于其他(tā)半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身产(chǎn)能。而(ér)当扩产落地时，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价(jià)进行库(kù)存去化。供给与(yǔ)需求的错配使得存储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸史上存储芯(xīn)片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片当(dāng)前(qián)处于筑底阶段(duàn)，下半(bàn)年(nián)有望迎来(lái)存储芯片(piàn)行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能(néng)新兴(xīng)需求爆发(fā)，对于算力以及存储的爆发性需求由产业链下游传(chuán)导到上游，促(cù)进(jìn)上游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两个季度量价(jià)持续下探(tàn)的周期性磨底(dǐ)，芯片(piàn)板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要警(jǐng)惕国际(jì)局势以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片(piàn)产业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技的投资机(jī)会需要(yào)看到真(zhēn)正的(de)业绩触底、拐(guǎi)点出(chū)现(xiàn)，以及一些真正的创新(xīn)落地(dì)。预计半导体和消费电子大概率在二季(jì)度及二季度以后触底，当行业(yè)周期(qī)触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放出来(lái)，下半年硬科技的投(tóu)资机会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向(xiàng)判断，半(bàn)导(dǎo)体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库(kù)存的时(shí)期(qī)，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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