金融界5月23日(rì) 万(wàn)物皆(jiē)周期,周期皆供需！

　　日(rì)前，六年(nián)一个(gè)周(zhōu)期(qī)轮回(huí)的白糖(táng)期货正在迎(yíng)来(lái)疯狂时刻。五一假期(qī)之前的最后一个交易(yì)日，在郑州商品交易所(suǒ)交易的白糖主力期货合约(yuē)收盘成功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此(cǐ)关键的(de)信息湮(yān)没在五一假期的兴奋与(yǔ)快乐之中(zhōng)，并未(wèi)引(yǐn)起市(shì)场关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘(pán)站(zhàn)上7100/吨关口，市场(chǎng)资(zī)金(jīn)虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约(yuē)盘中继续狂飙，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨(dūn)的高(gāo)点。

　　六年一次的(de)白糖周(zhōu)期

　　而(ér)上一次白(bái)糖(táng)主力期货合约(yuē)打破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前(qián)。

　　2016年(nián)11月(yuè)28日，彼时(shí)的白糖主力合(hé)约正在上演最后(hòu)的末(mò)日疯(fēng)狂，一天之内，白糖(táng)主力合(hé)约连(lián)破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点(diǎn)位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创(chuàng)下7314元(yuán)/吨的周期高点，随即白糖期(qī)货开(kāi)始一路狂跌，直(zhí)至(zhì)2019年年初才勉强止住颓势(shì)。

　　真的注意的(de)是，从(cóng)白糖主力合约价格(gé)看(kàn)，2006年初、2011中(z季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗hōng)、2016年(nián)末(mò)、2023年(nián)春大约(yuē)六年一次(cì)的白糖周期(qī)十分准时，从未缺席过。而(ér)形(xíng)成这种(zhǒng)周期(qī)的(de)原(yuán)因与白糖(táng)期货的种植周期(qī)有关，一般甘(gān)蔗的每三(sān)年一个种植(zhí)周期，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经渐入高(gāo)潮(cháo)，据生意(yì)社显示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市场价格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来看，白糖价(jià)格已(yǐ)经(jīng)创下(xià)2018年以来(lái)的新高(gāo)。

　　国内白糖供(gōng)给方面，减产(chǎn)是大概(gài)率事件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年制糖(táng)期截至今年4月底，甜(tián)菜糖(táng)厂已(yǐ)全部停机，甘(gān)蔗(zhè)糖厂除云南省有3家尚(shàng)在生产外，其他省(区(qū))糖厂已全部(bù)收榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖(táng)生产季逐步进入尾声(shēng)，除(chú)云南(nán)地区外，广西(xī)等(děng)主产(chǎn)区(qū)陆续收榨。由于广西(xī)前期受不利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降(jiàng)幅高于预期，22/23榨(zhà)季(jì)国内糖产量延(yán)续下(xià)滑(huá)趋势。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国食糖(táng)产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广(guǎng)西白(bái)糖(táng)产量约530万吨，同比减(jiǎn)少约(yuē)80万吨。考虑(lǜ)国内白(bái)糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来说并不现实，由于国内糖(táng)料作物(wù)种(zhǒng)植面积增长(zhǎng)有限，国内(nèi)糖料(liào)作物产(chǎn)量(liàng)也增长缓慢且(qiě)有(yǒu)限，我国食(shí)糖产量整体保持平稳，年产量在(zài)1000万吨左(zuǒ)右。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左右(yòu)，缺(quē)口部分通过进口糖补充。

　　但(dàn)是(shì)，国际(jì)市(shì)场供需(xū)情况也不容(róng)乐观。

　　据消费日(rì)报报(bào)道，联合国粮食(shí)及(jí)农业组织（粮农(nóng)组织）发布(bù)的报(bào)告显示，4月国(guó)际(jì)食品价格指数出(chū)现1年以(yǐ)来(lái)的首次回升，食糖、肉类及大米的世界报价上(shàng)涨。粮农组织食糖价格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产国(guó)和地区包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大利亚等(děng)，其(qí)中前十位食糖(táng)产量约(yuē)占全球总产(chǎn)量(liàng)的76%；前四(sì)大出口国分(fēn)别是巴西、泰国、澳大利亚和印(yìn)度，整体贸易量(liàng)占全球比重超过67%。季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗>

　　但是作(zuò)为全球(qiú)主要产糖国之一，印(yìn)度正面临甘蔗(zhè)产量下降危机，加上政府实施的出口限制，世界各(gè)地的糖价可(kě)能会进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风(fēng)而动，5月22日，两大(dà)白糖(táng)龙头股中粮糖业、南(nán)宁糖业双(shuāng)双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截(jié)至(zhì)目(mù)前，今(jīn)年以来，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于(yú)白糖主力合(hé)约是否会重(zhòng)蹈覆辙(zhé)，还(hái)是继续(xù)挑战(zhàn)极限，市场(chǎng)将会给出答案(àn)。

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