财联社(shè)4月29日讯（编辑 笠晨）“一口牙县城一套房(fáng)”、“一口(kǒu)牙一辆宝马车”……这些(xiē)生活(huó)中经常(cháng)听到的玩笑话(huà)，透露出“种牙贵”让人望而却(què)步的无奈现实。近日，北京、河(hé)北(běi)、浙江、四川等多地(dì)医保部门发布公(gōng)告(gào)，于4月20日落实口(kǒu)腔种(zhǒng)植(zhí)医(yī)疗服务收费、种植体集中带量采购、牙冠竞价挂网“三(sān)位一(yī)体”的综合治理措施(shī)，单颗种植牙的价(jià)格降低一半左右。网友(yǒu)直呼：再也不用担心“口(kǒu)腔刺客”了(le)！

　　“我们在临床工作中，也看到不(bù)少患(huàn)者延迟了种牙计(jì)划，就在等(děng)集采政策落地。”中(zhōng)华口腔医学会种植专委会常(cháng)委满毅(yì)告诉(sù)南方(fāng)周(zhōu)末记者(zhě)，“集采(cǎi)后的(de)种(zhǒng)植牙将为(wèi)更多患者(zhě)减(jiǎn)轻医(yī)疗(liáo)负担，不再让患者‘望牙兴叹(tàn)’”。根据国家(jiā)医保局披露，本次集采汇聚全国近1.8万家医疗机构的需(xū)求(qiú)量(liàng)，达287万套种植体系统，约占国(guó)内年种植牙数量（400万颗）的72％，预(yù)计每年可节约患者(zhě)费用40亿元左右。随着医(yī)疗服务价格相关规(guī)定出台，三级公立医院常规种植牙医疗服务价格(gé)为单颗(kē)4500元。

　　第四次全国口(kǒu)腔流行病(bìng)学调查(chá)结果显示(shì)，65岁-74岁老人(rén)当中有86％存(cún)在牙缺(quē)失。新京报贝壳财经记(jì)者(zhě)走访发现(xiàn)，多(duō)家北(běi)京民营连锁口腔(qiāng)机(jī)构在4月1日即(jí)开始了(le)“集采价”的种植牙促销(xiāo)，价格(gé)已低至3000多元/颗，并表示“降(jiàng)价不(bù)降质”。此外(wài)，规(guī)范(fàn)整合后的山东省口腔种(zhǒng)植医(yī)疗服(fú)务价格(gé)项目(mù)4月1日正式落地实施。当天，“随着牙冠、种(zhǒng)植体等集采价格落地执行(xíng)，种植(zhí)牙相关(guān)的(de)咨询(xún)量、问(wèn)诊量、手(shǒu)术量都(dōu)大幅增长(zhǎng)，其(qí)中手术数量比之前增加(jiā)80％-90％。”济南(nán)市口腔(qiāng)医院副(fù)院(yuàn)长、副主任医师解建立说。

　　集采的靴子落地，种植(zhí)牙行业是否会再(zài)度站上风口？“预计未(wèi)来国内的种植牙数量(liàng)，有(yǒu)望从目(mù)前每年400万颗(kē)，增长到每年1000万颗(kē)以上。”专家告诉南方(fāng)周末记(jì)者(zhě)，他认为这个(gè)目标或许一年后(hòu)就能(néng)实现。而对于起步较晚(wǎn)的国(guó)产种植牙耗材厂商而言，集采(cǎi)是(shì)压力也(yě)是机会。一位国产(chǎn)种植(zhí)牙企业代表透露，尽管国产(chǎn)品牌产(chǎn)品拥有(yǒu)一定的(de)价格优势，但销(xiāo)售(shòu)份(fèn)额占有率尚不足10％，本次集(jí)采后很难快速放量或实(shí)现“国(guó)产替代”。但对于临床应用时间短、案例(lì)少的国产(chǎn)种植牙(yá)来说(shuō)，整个(gè)种(zhǒng)植牙(yá)市场规模(mó)的扩大，将有助于(yú)企业积累更多的临(lín)床应(yīng)用数据和案例，对(duì)未来长(zhǎng)期(qī)的应用和研发(fā)会有一定帮助(zhù)。

　　▌种(zhǒng)植(zhí)牙纳入集采带动国内耗(hào)材(cái)需(xū)求爆(bào)增 口腔CBCT迎拐点

　　受(shòu)益于(yú)老龄化和支付能力提高(gāo)，近(jìn)年(nián)来种植牙(yá)需求呈现爆(bào)发式(shì)增(zēng)长。根(gēn)据(jù)牙博士招股说明(míng)书，2020年国内(nèi)种(zhǒng)植牙市场(chǎng)规模为431亿元，2015-2020年(nián)复合增速为22.07％，预(yù)计2030年市场规模将(jiāng)增至1911亿元，2020-2030年(nián)复合增速(sù)为(wèi)16.06％。

　　种(zhǒng)植(zhí)牙(yá)产业链中(zhōng)包括上游设备和(hé)耗材(cái)企业：种(zhǒng)植(zhí)类(lèi)如(rú)华西口腔科技中心等；修(xiū)补类如正海生(shēng)物(wù)、奥精医疗(liáo)等(děng)；设备类如(rú)口腔全景(jǐng)机和锥形束投照计算机重组(zǔ)断层(céng)影像设备的美亚(yà)光电等(děng)；筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思数(shù)字软件类(lèi)如3shape等，以(yǐ)及(jí)他们的(de)上(shàng)游陶瓷块厂商爱尔创(chuàng)（国瓷材(cái)料）等(děng)。中游为器(qì)械(xiè)经销商：松佰(bǎi)牙科等；下游为口腔医疗机(jī)筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思构如通策(cè)医疗、拜博(bó)口腔(qiāng)等。

　　浙商证券孙建等(děng)人(rén)在3月20日发布(bù)的研报中(zhōng)表示，种植牙集采(cǎi)降价(jià)后，其渗(shèn)透率有望得到快速提(tí)升，同时加速国产(chǎn)口腔CBCT等检测设(shè)备需求释放。中(zhōng)游设备美亚(yà)光电、朗视仪器是(shì)国产口腔CBCT设备龙头。种植牙渗透(tòu)率(lǜ)提升，民营医院和(hé)诊所的(de)设备需求弹性更大，国(guó)产设备依(yī)托性价(jià)比优势聚(jù)焦(jiāo)民(mín)营市场。口腔CBCT上游核(hé)心零部件(jiàn)上市(shì)公司主要为(wèi)奕瑞科技、康众医疗。

　　▌种(zhǒng)植牙集采“短兵相接” “牙茅”面临一场硬仗(zhàng)

　　正所谓“金眼银牙铜骨头”，在A股市场里，牙科一直都被投(tóu)资者视为坡(pō)长雪厚的黄金赛道，关于牙科(kē)的纯正上市公司只有通(tōng)策医疗这(zhè)一家。也正是因为如此，自通策医疗(liáo)借壳(ké)上市以(yǐ)来，其(qí)便一直备(bèi)受(shòu)资(zī)金的追捧，被投(tóu)资者奉为“牙(yá)茅”。然而，通策医疗最近几年(nián)在资(zī)本市场走势一路下行，前年最风光(guāng)的时候曾触顶(dǐng)1300亿元市值，而(ér)不到2年的时间(jiān)内市值蒸发(fā)超(chāo)过(guò)70％。

　　从2020年、2021年的财报数据(jù)来看，种植业(yè)务(wù)位列通策医疗五大业务板(bǎn)块(kuài)增速第一位。对通策医(yī)疗来说(shuō)，种植牙业务(wù)是(shì)不可或(huò)缺的(de)市场。业(yè)内人士透露，一旦种植牙耗材被集采，通策(cè)医疗的盈利能(néng)力很可(kě)能(néng)受影响。面(miàn)对激烈竞争(zhēng)的市场，大型口腔连锁(suǒ)机构失去了(le)此(cǐ)前集团采(cǎi)购优势，与公立(lì)医院及其他民营(yíng)口腔机(jī)构站在同一起跑线，大幅降价势在必行，这也将影响种(zhǒng)植牙最终利润率。

　　通(tōng)策医(yī)疗面对的最大的(de)问题是，怎么能把这些增量转化为自己的增量。竞争来自参与集采的1.8万家(jiā)医疗机构，其(qí)中有1.4万(wàn)家民营医疗机构，占总(zǒng)数的80％。想要获得足够量(liàng)的种植牙，一要有(yǒu)覆(fù)盖面(miàn)足够广的口(kǒu)腔机构，二(èr)得有足够多的医护人员。“种(zhǒng)植牙放量一直是其所期待的一件(jiàn)事。”3月23日，通策医疗董(dǒng)秘(mì)处的回复(fù)直(zhí)截了当。2022年(nián)通策医(yī)疗发布的财报中提及——医护人(rén)才(cái)储备，这(zhè)也是其这两年(nián)最(zuì)重要的(de)战略布局。

　　通策医(yī)疗在调研内容纪要中提到，宁(níng)口2022年上半年(nián)营收增长3％，净利润下降是(shì)由于2022年新增了40名医(yī)生储备，增加的人(rén)力成本影响了(le)900万元利润。通(tōng)策医疗(liáo)2022年三季度(dù)财(cái)报中提到，为“后(hòu)集采(cǎi)”时代准备(bèi)，让90％以上的(de)专家都在支持蒲公英医院快(kuài)速发展，目标(biāo)是让蒲公英(yīng)医院在(zài)最短的时间成为(wèi)当地(dì)第一的口腔(qiāng)医院。值得注(zhù)意的是，通策医疗的重磅项目(mù)“蒲(pú)公(gōng)英计划”在2018年提出，被公司视为(wèi)“未来五年重要的发展计划”。而如今，目前来(lái)看，该计(jì)划仍处(chù)筹备或培育期，2022年上(shàng)半年蒲公英(yīng)分院贡献收入1.71亿(yì)元，净利润率仅为5.5％；前三季度贡献收入2.98亿(yì)元(yuán)，新(xīn)增蒲公英(yīng)分(fēn)院(yuàn)净(jìng)利率仅为8.5％。

　　此(cǐ)外，通(tōng)策(cè)医疗(liáo)董秘提到，这几(jǐ)年相关(guān)医生(shēng)的储备(bèi)已经足够了，“（种植(zhí)牙(yá)）量再增长(zhǎng)10倍也够”。“以价换(huàn)量(liàng)更容易(yì)形(xíng)成规模(mó)效应。目(mù)前种植牙渗透率低，随(suí)着价格差异化定价，总量的快速增(zēng)加仍(réng)有望形成规模的较高(gāo)增长(zhǎng)。”这是通策(cè)医疗2022年底在机(jī)构调研(yán)时的观点。一位长(zhǎng)期关注(zhù)消费医疗的行(xíng)业人士分析，通策医疗的主要市场仍在浙江，但即使在浙江(jiāng)，面对接下来激烈的(de)种植牙市场，也没有(yǒu)绝对(duì)优势，“确(què)实是一场(chǎng)硬(yìng)仗”。

　　“即使没有集采，未来种植(zhí)牙也会慢慢从一个高毛利(lì)业务变成低毛利(lì)业务(wù)。因为这一部(bù)分对医生的技术要求并没有那么(me)高，主要靠的是设备定位、辅(fǔ)助软件和三(sān)维建模。所有的(de)口腔诊(zhěn)所都能做，没有那么深的护城河，所以市场竞争(zhēng)会比较激(jī)烈(liè)。”关(guān)注口腔赛道的投资(zī)人说(shuō)。

　　对于中国的民营口腔医院市(shì)场而言，集采消息和盈(yíng)利曲线(xiàn)下降关系也(yě)不大。“其实在集采(cǎi)消息出来之(zhī)前，民营口(kǒu)腔诊所就(jiù)因为价格战的原因，自(zì)己就把价(jià)格(gé)压下(xià)来了。低于(yú)4500元的种植价格，在业内(nèi)其实已经比比皆是。”口腔诊(zhěn)所(suǒ)从业者如是说到。目前，很多(duō)民营(yíng)口腔诊所面临着巨大的经营压力(lì)，面对高昂(áng)的诊所房租、水电(diàn)以及人工费用(yòng)等，其实(shí)利润(rùn)不算(suàn)高。有(yǒu)医疗(liáo)投资机(jī)构工作人(rén)员曾表(biǎo)示，目前80％的民营连锁口腔机构都处(chù)于(yú)亏损状态。

　　▌天价种植牙(yá)神话破(pò)灭 牙科诊所或大批退出

　　有业(yè)内人(rén)士给予了一个乐(lè)观的预测，当(dāng)集采降低(dī)价格后，原(yuán)本属(shǔ)于改善型医疗需求的种植(zhí)牙，将会成为百姓(xìng)们的基本(běn)需求——几十亿(yì)颗失牙的市(shì)场(chǎng)会打开。这几乎奠定了(le)一个薄利多销的(de)局面。但这并不是在所有(yǒu)牙科诊(zhěn)所都会发生的局面。当(dāng)耗材价格下降后(hòu)，牙(yá)医利(lì)益会受到直(zhí)接冲击。“在(zài)大(dà)部(bù)分诊所里，医(yī)生收入是和耗材挂钩的(de)。这(zhè)和骨科心(xīn)脏支架集采的影响(xiǎng)类似，医生的(de)工作量(liàng)加(jiā)大(dà)不说，收入(rù)会(huì)减少。”业内人士表示最担心的是到(dào)底(dǐ)能不能以价换量。如果薄利了，但最(zuì)终没有多销，经营可(kě)能难以为继(jì)。

　　牙科是医(yī)院所有科室(shì)中，最(zuì)适合独立执业的。即(jí)便在改革(gé)开放之前(qián)，全国各地的个(gè)体牙医(yī)也(yě)不在(zài)少(shǎo)数。国家卫生统计年鉴显示，2020年(nián)全国民营口腔医院、诊(zhěn)所加(jiā)起来(lái)有66000多家，提(tí)供(gōng)的口(kǒu)腔(qiāng)医疗服务占(zhàn)到总量(liàng)69％左右。民营口腔医院或诊所的一(yī)大特点就(jiù)是连锁率特(tè)别低，只有约4.8％，绝大部分牙科诊所都是“个体户”。牙科特别依赖医生(shēng)的个人能(néng)力，牙医独立(lì)执业(yè)会比其(qí)他专科容易很多。

　　“种植牙的暴利在上游的(de)厂家，到了(le)终端诊所，利(lì)润空间很微薄，还没(méi)有算(suàn)上房租、水电(diàn)、折旧(jiù)。”业内(nèi)人士认为，假如(rú)耗材降价，但没(méi)有带来体量的增(zēng)长(zhǎng)，薄利了之(zhī)后(hòu)又没多销(xiāo)，就形成(chéng)了(le)一个悖论。当收入不(bù)足以(yǐ)支(zhī)撑过高的运(yùn)营成本时，一些诊所不(bù)得不关(guān)停退市(shì)。长远来看，种植(zhí)牙是整(zhěng)个(gè)口腔治疗过(guò)程中(zhōng)，应对(duì)牙(yá)齿(chǐ)缺(quē)失时(shí)最后的办法(fǎ)，更(gèng)重要的(de)是(shì)提高公众对口腔(qiāng)卫生(shēng)的(de)关注意识(shí)。“世界卫生组(zǔ)织提出的‘8020’标准，是希望(wàng)在80岁的时候每个人都有20颗以上的好牙齿，而不(bù)是20颗种植牙。”业(yè)内人(rén)士如是说。

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