总市值超6万亿的(de)科(kē)创板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会官网消息，为健全多层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一(yī)天，上(shàng)交所也发布消息，将在中国证监(jiān)会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作的启动(dòng)，将为科创板市场的科技创新投(tóu)资(zī)带来风险管理(lǐ)工具(jù)，进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足投(tóu)资(zī)者(zhě)多元(yuán)化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求。而相(xiāng)关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科创板市(shì)场投资(zī)带来中(zhōng)长(zhǎng)期资(zī)金，增强市场的(de)关注度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创板新增风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显示，为健全多层(céng)次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国(guó)首(shǒu)只(zhǐ)基(jī)于科创50指数的(de)场内期(qī)权品种(zhǒng)，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良(liáng)好互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻落(luò)实党中央、国务院关(guān)于(yú)推进上(shàng)海国际金(jīn)融(róng)中心(xīn)建(jiàn)设(shè)、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸引长期资金(jīn)配置(zhì)科(kē)创板，激发科创板创新(xīn)活(huó)力，满足多元化的交易(yì)和风险管理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断(duàn)提升服(fú)务(wù)实体经济质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)海证券交易(yì)所官(guān)网也发布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上(shàng)市，是上交所贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善(shàn)金融支(zhī)持创新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战略的(de)重要(yào)举措，对促进科创板企业进(jìn)一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立(lì)以来(lái)，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应(yīng)日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市(shì)公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性(xìng)持续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根(gēn)据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发(fā)，将其作为完(wán)善科创板配套产品体系、提升(shēng)科创板吸引(yǐn)力和(hé)流动性、推(tuī)进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持续(xù)发挥科(kē)创板改革先(xiān)行先试(shì)示(shì)范引领作(zuò)用(yòng)的(de)重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板(bǎn)投资(zī)者风险管理需(xū)要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作用，对(duì)于促进科创板和股(gǔ)票期权(quán)市场长期持续(xù)健(jiàn)康发展意义重大。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行(xíng)和风(fēng)险防控工作，多举措(cuò)确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期(qī)权市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进(jìn)一步(bù)完善(shàn)风(fēng)险防控机制，并根据市场运行情况(kuàng)改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所(suǒ)高度(dù)重视ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市(shì)场发展特点，实施了(le)投资(zī)者适当性管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一系列风控安(ān)排，保障了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前(qián)期(qī)的(de)风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设(shè)置(zhì)对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板(bǎn)ETF期(qī)权已有实践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将(jiāng)在目前行之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控(kòng)和(hé)市场监(jiān)管措施的基础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风险研(yán)判(pàn)，全面加强(qiáng)市(shì)场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的(de)指导下(xià)，会同市场各方扎实做好各项业务和技术(shù)准备工(gōng)作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作为全(quán)球(qiú)资本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险管(guǎn)理、完善(shàn)市(shì)场多空平(píng)衡机制(zhì)等方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展股票期(qī)权试点以来，证监会(huì)组织沪(hù)深交易(yì)所先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货市场的(de)作用，为进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作为股(gǔ)票市场(chǎng)的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上(shàng)市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上(shàng)市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的风险管(guǎn)理工具将更(gèng)加(jiā)丰富和(hé)多元化。

　　一(yī)位公募投资(zī)人士对(duì)此表示，目前我国已经推出了不同类(lèi)型的(de)期权品种(zhǒng)，不同品种对(duì)应市场不(bù)同的市值(zhí)的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创(chuàng)板(bǎn)市场的宽基指数(shù)形成覆盖(gài)，科技创新风格投(tóu)资有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于投资(zī)者做好(hǎo)风险管理，满足不同投(tóu)资者的投(tóu)资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者(zhě)观察(chá)，目前ETF期(qī)权的合(hé)约(yuē)标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期(q热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物ī)权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模(mó)仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第二名。另外，易(yì)方(fāng)达(dá)、工(gōng)银瑞信基金旗下(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往(wǎng)ETF期(qī)权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大(dà)，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析(xī)，相关合约标的(de)纳入ETF期(qī)权(quán)，将对该ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃(yuè)度(dù)产生(shēng)积极影响。

　　华(huá)南(nán)一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理表示，相关(guān)的(de)ETF期(qī)权上市后，投热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物(tóu)资者(zhě)可(kě)以借助相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具进(jìn)行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套(tào)策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期(qī)权产品交易需求，流(liú)动性进一步提高，进(jìn)而促(cù)进(jìn)规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，有利于吸引中(zhōng)长资(zī)资(zī)金(jīn)，增强股票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流(liú)动性进一步(bù)巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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