全(quán)球头号(hào)对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情况曝光(guāng)了(le)！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较(jiào)一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一(yī)大(dà)重仓，但桥水(shuǐ)减持了两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁(jié)、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金(jīn)可(kě)能(néng)正处于(yú)持(chí)续(xù)增(zēng)长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年(nián)一季度末(mò)的持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委(wěi)托资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看(kàn)桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一季度的美(měi)股持仓变动情况(kuàng)，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元，较去(qù)年(nián)底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策(cè)略基(jī)金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资(zī)产很小的一部分(fēn)。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证券；同时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持(chí)了225只证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水减持多只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今(jīn)年一季(jì)度(dù)末，桥(qiáo)水的前十大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一(yī)季度(dù)末(mò)晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加(jiā)仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上(shàng)一(yī)季(jì)度都有所(suǒ)减持，期末(mò)持仓(cāng)市值分(fēn)别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股，但是今(jīn)年一季度都(dōu)进行了减持(chí)，比如其第三大(dà)持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉(diào)了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股(gǔ)，持股市值(zhí)为7.35亿美元(yuán)；还有桥(qiáo)水也减持了百(bǎi)事(shì)可乐、可口(kǒu)可(kě)乐，持(chí)股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期末持(chí)股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六(liù)大重仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市客(kè)、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对(duì)较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加(jiā)仓了医疗领域的强生(shēng)，持(c紫菜是不是海鲜hí)股(gǔ)增至(zhì)358.75万(wàn)股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第(dì)四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前(qián)30大重(zhòng)仓(cāng)，其(qí)中增(zēng)持(chí)的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的(de)标(biāo)的(de)相(xiāng)对(duì)较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持(chí)幅(fú)度较大的(de)还(hái)有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特(tè)别看好的黄金资产，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold S紫菜是不是海鲜hares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基(jī)金从(cóng)去年(nián)年底以来出现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从(cóng)最新的观(guān)点看(kàn)，桥水还是非常看好(hǎo)黄(huáng)金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金联席首席投(tóu)资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可(kě)能正处于(yú)持续增(zēng)长期的开端，因(yīn)为(wèi)全球对美元去杠杆化的(de)推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了(le)，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金在(zài)全球货币市场(chǎng)中(zhōng)日(rì)益重要，这(zhè)使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券(quàn)市(shì)场和利(lì)率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如(rú)此，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金(jīn)将继(jì)续吸引投资者，以对(duì)冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍(bào)勃(bó)·普林斯分(fēn)享了(le)他在(zài)2023年一(yī)季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名(míng)义(yì)支出水平高于经(jīng)济体的生(shēng)产能力(lì)，导致通(tōng)胀率(lǜ)远高于目标(biāo)水平，美国和其他西方经济体处于(yú)看跌失衡中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国央行(xíng)一直在实施紧(jǐn)缩政(zhèng)策——目(mù)前紧缩政策造成的负面(miàn)影(yǐng)响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济(jì)和市场带来(lái)一(yī)定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的(de)经济更加接近于均衡(héng)——支出与(yǔ)劳动力产(chǎn)出水(shuǐ)平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者(zhě)有足够的空间(jiān)提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林(lín)斯(sī)也称(chēng)，在大(dà)部分西方国(guó)家，货币政策(cè)紧缩扭(niǔ)转了流动性(xìng)方(fāng)向，促使紫菜是不是海鲜人们(men)抛售(shòu)资产持有现金。紧(jǐn)缩(suō)政策推(tuī)高(gāo)了折现(xiàn)率(lǜ)（即(jí)现(xiàn)金未(wèi)来实际收益率(lǜ)的(de)预(yù)期(qī)），但(dàn)迄(qì)今为止(zhǐ)尚未严(yán)重影响(xiǎng)风险溢价和经(jīng)济增长(zhǎng)，上述(shù)情况极有可能在周(zhōu)期的下一阶(jiē)段(duàn)出现。与(yǔ)西方国家相比(bǐ)，中国、日本(běn)和(hé)许多亚洲国家和地(dì)区处于周期的不同(tóng)位置(zhì)，这些国家(jiā)和地区的政策(cè)制定者支(zhī)持货币和(hé)信(xìn)用流动，这(zhè)降低了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息，桥水基金(jīn)在其官微发文称，“上周(zhōu)美联(lián)储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望持观(guān)望态度(dù)。这符(fú)合我(wǒ)们(men)对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为(wèi)了(le)应(yīng)对(duì)疫情带来(lái)的影(yǐng)响，许多发(fā)达经济(jì)体都推出了大规(guī)模财(cái)政刺激(jī)政策，引发了通胀问题。为了(le)应对高(gāo)通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中美国采取了(le)最(zuì)激进(jìn)的(de)应对通胀的举措，在不(bù)到18个月的(de)时间里，美(měi)联(lián)储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券(quàn)。目前(qián)，虽(suī)然(rán)美国经(jīng)济尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果(guǒ)美联储进(jìn)一步收紧政(zhèng)策(cè)，银行业就会继(jì)续承压，从而(ér)影响(xiǎng)信贷供(gōng)应。上周，美国第一共和银行被(bèi)接管，再次凸(tū)显(xiǎn)美国(guó)金(jīn)融体(tǐ)系(xì)面(miàn)临压力，股市和债券(quàn)收益率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美(měi)国可(kě)能需要（也可能不需(xū)要）进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联储(chǔ)可以评估(gū)形势再做出决策。

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