北京(jīng)时间5月7日(rì)，备受(shòu)关注的巴菲特股(gǔ)东大会在奥马哈如期(qī)落下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和(hé)他的老(lǎo)搭(dā)档(dàng)芒(máng)格在5个(gè)半小时的提问环(huán)节中，回答了投资人的47个(gè)问题。

　　现场云集了来自全球各地的投(tóu)资者。“来自(zì)中国的投资者是(shì)最(zuì)多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席(xí)基金学家杨(yáng)德龙如此(cǐ)分(fēn)享自己在(zài)股东(dōng)大会的现场见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲(fēi)特都会谈(tán)到中国经济，今年也(yě)不例外。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞争(zhēng)力，都能达成繁荣发展的前(qián)景。中国(guó)将会成为更好(hǎo)的国家，美国也可(kě)以如此(cǐ)。”巴菲特说道。此前，他也(yě)曾多(duō)次公开表示十分(fēn)看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公(gōng)司进行过投资(zī)部署，不过投资对象均(jūn)为中国公司的(de)H股(gǔ)。根据公开资料，巴菲特曾曾投(tóu)资中(zhōng)国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率(lǜ)达(dá)到了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东大(dà)会上，作为(wèi)董事长的(de)芒格也(yě)曾表(biǎo)示，“投(tóu)资人去投资中(zhōng)国是没(méi)有问题的。相(xiāng)较于投资美国而言，投资中国可以让你(nǐ)用便(biàn)宜的价(jià)格买到一些更好(hǎo)的公司，而这即(jí)便有一些不确(què)定(dìng)因(yīn)素的影响，也是值得的。”

　　那(nà)么，按(àn)照巴菲特的(de)投资标准，A股哪些股票可能会得到他的(de)青(qīng)睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特(tè)提(tí)出的“净资(zī)产收益(yì)率不低于(yú)20％而且能稳定增(zēng)长”的最低(dī)标准，加上(shàng)其(qí)投资特点，对A美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母股5167家(jiā)上市(shì)公司(sī)进行了梳(shū)理，选出了(le)相对符合巴(bā)菲特(tè)投(tóu)资逻辑的18只(zhǐ)股(gǔ)票。

　　18只(zhǐ)股票中，消(xiāo)费仍占据(jù)三分(fēn)之一(yī)，其(qí)中酒企表现尤为出色(sè)；而从近3年的净资(zī)产收益(yì)率来看，医疗行业无疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢家”

　　此次(cì)选股(gǔ)，时(shí)代财经首先考虑(lǜ)净资产收益率指(zhǐ)标，且(qiě)出(chū)于对公司(sī)的价值判断(duàn)而不是价格判断，选择的是加权平(píng)均（年化(huà)）净资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴(bā)菲(fēi)特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司(sī)共有100家。

　　以(yǐ)过去3年的(de)净(jìng)资产收益率来看，排名第一的分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三(sān)家(jiā)ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公司最新(xīn)（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行(xíng)业算术平(píng)均值进行对比，又从100家公司中(zhōng)挑选出(chū)了估(gū)值相对行业平均值(zhí)偏(piān)低的67家(jiā)公司。

　　最后(hòu)，时代(dài)财(cái)经(jīng)通过巴菲特的持仓变动(dòng)发现(xiàn)，巴菲特一如既往偏爱快消领(lǐng)域，同(tóng)时也在重(zhòng)金押注能(néng)源领域(yù)，如西方石油、雪佛(fú)龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银行股，包括2006年入(rù)手(shǒu)的合众银行和2010年入(rù)手(shǒu)的纽约(yuē)梅隆银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓(cāng)持有33年的(de)百年老(lǎo)行(xíng)——富国(guó)银行(xíng)。但巴菲(fēi)特对金融领域的持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因而，时代财(cái)经又(yòu)进行了行业(yè)筛(shāi)选，还对(duì)海天(tiān)味(wèi)业等这类之前商品信誉受过(guò)不良影响的公(gōng)司进行(xíng)了剔除。最终，“淘”出了(le)18家相对符合巴(bā)菲特标(biāo)准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证(zhèng)指数(shù)官网。时代(dài)财经制图(tú)

　　如上(shàng)表所示，这18家公司涉及(jí)吃、喝、穿、用(yòng)多个领域，其中饮(yǐn)料(liào)行(xíng)业约有5家，占比近三分之一(yī)。而(ér)在(zài)近五年(nián)内(nèi)，酒(jiǔ)企表(biǎo)现出色，净利润复合美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母年增长率均在22％以上，其(qí)中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合(hé)年增长(zhǎng)率高(gāo)达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界，明星家电潜力美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母大

　　实际上，在A股市场上，有(yǒu)不少行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资(zī)产收益率(lǜ)为正，达到巴菲特关注(zhù)的最低标准(zhǔn)，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业的TTM高于其(qí)所属行业滚动市(shì)盈率，所以或(huò)还需(xū)要等(děng)待入场时机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的(de)18家公(gōng)司(sī)中，家用(yòng)电器行业公司上(shàng)榜(bǎng)不少。其中，有(yǒu)专做厨卫电器的(de)浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述(shù)三家企(qǐ)业(yè)的5年净(jìng)利润复合(hé)年增长率表现略(lüè)显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率之差(chà)来看，差距(jù)最大的是(shì)主营(yíng)集成(chéng)电(diàn)路设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁(rén)露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最(zuì)小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率(lǜ)为27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈(yíng)率(lǜ)仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价(jià)涨跌幅(fú)来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日(rì)，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华(huá)利集团(tuán)（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均(jūn)有上涨。其中，区间涨幅前三名(míng)仍是酒企，分别是重(zhòng)庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛(shāi)选出(chū)相(xiāng)对符合(hé)巴菲(fēi)特(tè)投(tóu)资逻辑的(de)22只(zhǐ)股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述(shù)两家(jiā)公司自(zì)2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别(bié)为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及(jí)沪(hù)深指数的-0.35％。

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