5月迎来开(kāi)门红，A股成交额连续20日保(bǎo)持(chí)在1万亿以上，市场对于人(rén)工智(zhì)能、消费、新(xīn)能源等板块(kuài)看法(fǎ)分歧较(jiào)大(dà)，截至5月4日，已有多家券商发布了(le)5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行关注度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券(quàn)商共(gòng)计(jì)推(tuī)荐了154只金股，从(cóng)行业(yè)来看，机械设备(bèi)行(xíng)业板块(kuài)暂时(shí)是5月机(jī)构人气(qì)最高的板块，占比(bǐ)接(jiē)近1成，银行板块罕见(jiàn)出现多(duō)只金股，两者一定程(chéng)度与(yǔ)中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产(chǎn)业出(chū)现分(fēn)化(huà)，传媒板块关注度提升(shēng)最为(wèi)明显，计算机板(bǎn)块关注度则(zé)快速下降，这也与4月份行情(qíng)走(zǒu)势相互(hù)印证，传(chuán)媒(méi)板块(kuài)率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那(nà)个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸零售(shòu)的关注度也小幅回暖，可能与淄(zī)博烧烤和五一旅游市场(chǎng)的(de)火爆有关。

　　从(cóng)各家(jiā)券商推(tuī)荐的(de)金股标的集中度(dù)来看，150多只金(jīn)股中(zhōng)，有22只金股同时被(bèi)2家及(jí)以上的机构共同推荐。其(qí)中(zhōng)三只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)和、恺英(yīng)网络。

　　传媒(méi)板块受关注的逻辑(jí)也主要(yào)是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶

　　回(huí)看4月金股(gǔ)策略表现，东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券以12.58%收益名列(liè)前茅，精(jīng)测电子贡(gòng)献其中绝大多(duō)数收益，海通(tōng)证券(quàn)以12.42%的收益(yì)紧(jǐn)随(suí)其后。总体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券(quàn)商金股策略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘(pán)行情(qíng)的(de)撕(sī)裂有关。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端行情的演绎体(tǐ)现在热门金股上则(zé)表现为“全军覆(fù)没”，8只同(tóng)时获得4家机构(gòu)的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸(lú)州老窖则出(chū)现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小(xiǎo)商品(pǐn)城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么(me)走(zǒu)？机构多(duō)数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资(zī)方向做了预判，综合多家观点(diǎn)，券商(shāng)们对五月的大盘的(de)看(kàn)法比较保守(shǒu)，建议多看(kàn)少动，推荐(jiàn)较多的行(xíng)业是电(diàn)气设备、消(xiāo)费、医药、军(jūn)工，对地产(chǎn)股的走势(shì)机(jī)构有分歧，区域(yù)规(guī)划、券商、沪(hù)港通、个股期权(quán)则因有事件(jiàn)驱动(dòng)所以(yǐ)有短(duǎn)期的机会。

　　安(ān)信策略阐述了美国股票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月股(gǔ)票市场的相对弱势(shì)。这有悖于现代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场(chǎng)中(zhōng)，我们(men)也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年(nián)全A指(zhǐ)数在5月出现(xiàn)上涨，其他年份均现下跌。铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处如果统计5、6两个月的市场表现，则四(sì)年均报下跌，平均(jūn)跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经(jīng)济的微刺(cì)激(包括重大项(xiàng)目的陆(lù)续推(tuī)出和开工)不会停止;同时，管理(lǐ)层对(du铜祖在古代铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处是干什么的，铜祖是什么用处ì)信用风险及资产价(jià)格风险的容忍度正在(zài)降(jiàng)低，但在(zài)投(tóu)资(zī)缺口重(zhòng)回下(xià)行通(tōng)道、通(tōng)胀继续低位徘徊(huái)的经(jīng)济(jì)周期(qī)格局下，只托不举、定点发(fā)力的“微刺激”难以扭转市(shì)场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局，长期看二级市场估(gū)值(zhí)体系国际化是趋势，优质成长有望(wàng)迎(yíng)来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把(bǎ)反弹，国(guó)企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下(xià)，要么(me)减少负债，要么增加(jiā)资(zī)本，减负债(zhài)会带(dài)来经济收(shōu)缩压力，增(zēng)资本会带来股票供给(gěi)压(yā)力，市场(chǎng)尚未(wèi)走出这种被动局(jú)面(miàn)的影响(xiǎng)。PMI数据显(xiǎn)示经济(jì)下行(xíng)压力暂时(shí)有(yǒu)所缓和，但尚无法期望经济会出现持(chí)续或者大幅改善;资(zī)金利率的(de)回落是(shì)衰退性的，不意味(wèi)着流动性(xìng)出(chū)现主(zhǔ)动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破预(yù)期影(yǐng)响仍(réng)难以出(chū)现改(gǎi)善(shàn);IPO开闸预(yù)期增加股票供给担忧(yōu)。总体上仍(réng)维持二季度投资(zī)策(cè)略(lüè)观点，谨慎为上(shàng)，保持(chí)低仓位;相对来(lái)说，中盘股如医药(yào)、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长确(què)定性高(gāo)、估(gū)值不(bù)高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白(bái)马(mǎ)股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场(chǎng)环境，一些(xiē)积极(jí)因素(sù)正出现，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政(zhèng)策底(dǐ)限思维仍(réng)在，悲观预期(qī)或修(xiū)正。(2)微观面，部分(fēn)龙(lóng)头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性亮点望提(tí)振市场情绪。从管理层的(de)政策取向来(lái)看，短期打破概率偏低，震荡(dàng)市特征没变(biàn)。短期市场下(xià)跌后5月有些积极因素出(chū)现，建议备(bèi)战回(huí)调(diào)后的反弹。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股盈利增(zēng)速下(xià)行确(què)立，并将继续;其次，前期小批多(duō)次的微刺激下(xià)，市场对短期经济预(yù)期偏乐观，而实际政策效果(guǒ)难(nán)以对冲(chōng)来(lái)自房地产等领(lǐng)域(yù)带来的(de)经济(jì)下行动(dòng)能，基本面预期很有可能(néng)下(xià)修;再(zài)次，改革和结构调(diào)整依然(rán)是政策主要目标(biāo)，政府不托(tuō)底，政策不全面(miàn)放松(sōng)的情况下，房(fáng)地产风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都有不利(lì)影响。监(jiān)管部门的维稳(wěn)措施亦难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势(shì)，5月(yuè)份市场仍将继续维(wéi)持弱势下跌格局(jú)。

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