全(quán)球(qiú)头号对(duì)冲基金桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)最(zuì)新调仓情况(kuàng)曝光(guāng)了！

　　根(gēn)据其向美(měi)国证(zhèng)交会(huì)提(tí)交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的(de)美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合(hé)人(rén)民币(bì)1140亿元），较(jiào)一季度(dù)末(mò)有所(suǒ)缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升(shēng)为其第(dì)一(yī)大重(zhòng)仓，但(dàn)桥水减(jiǎn)持了(le)两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了(le)谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点(diǎn)表示，其非常(cháng)看好黄金(jīn)，认为黄金可能正处(chù)于持(chí)续增长期的(de)开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持仓市值近164亿(yì)美(měi)元

　　美(měi)国证券交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在(zài)今(jīn)年一(yī)季(jì)度的美股持仓变动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年底的(de)183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策(cè)略基金，桥水的美股组合仅占总(zǒng)资(zī)产很小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓(cāng)了(le)228只证券，减(jiǎn)持了(le)360只证券；同时也积极(jí)买进，新进了(le)118只证券，增持(chí)了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持(chí)多淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次只消费(fèi)股(gǔ)

　　今年一(yī)季度末，桥水的(de)前十大重(zhòng)仓(cāng)标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股(gǔ)左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿(yì)美(měi)元(yuán)，占投(tóu)资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大(dà)持仓(cāng)是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有(yǒu)所减持，期末(mò)持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水持有多只消费品个(gè)股，但是(shì)今年(nián)一季度都进行了减持，比如其第三大持(chí)仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股(gǔ)左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减(jiǎn)持了百(bǎi)事可乐(lè)、可(kě)口可乐，持(chí)股数(shù)量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次持(chí)股(gǔ)市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第(dì)六大重仓股；另外(wài)，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的(de)减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗领(lǐng)域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美(měi)元，位列(liè)第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大(dà)重仓，其中增持的(de)标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持(chí)了脸书Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现(xiàn)，桥水在(zài)一(yī)季度减持的标(biāo)的相对较多(duō)，除去前(qián)十大重仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持(chí)了先(xiān)锋领航富(fù)时新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度达38％，持(chí)有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数(shù)量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持有(yǒu)市(shì)值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市(shì)值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度(dù)还(hái)减持了其(qí)特(tè)别(bié)看好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观(guān)点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金(jīn)联(lián)席首(shǒu)席投资官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于(yú)持(chí)续(xù)增长期的开端，因为(wèi)全球对美元去杠杆化的(de)推动仍(réng)是金(jīn)价(jià)的(de)长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低(dī)估(gū)了，还(hái)有很长的(de)路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是(shì)对(duì)抗债券市(shì)场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金(jīn)的(de)长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅如此，由于全(quán)球通(tōng)胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引投资(zī)者，以(yǐ)对冲购(gòu)买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首(shǒu)席投资(zī)官鲍勃·普林斯分(fēn)享了(le)他在2023年一季度的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支出(chū)水平高于经济(jì)体的(de)生产(chǎn)能(néng)力，导致通胀率(lǜ)远高于目标水平，美(měi)国和(hé)其(qí)他西方(fāng)经(jīng)济体处于(yú)看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的负(fù)面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济(jì)和(hé)市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经(jīng)济体的(de)经济更加接(jiē)近于均衡(héng)——支出(chū)与劳动力产出(chū)水平一致，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足够的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部(bù)分西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了流动性方向，促使人们(men)抛售(shòu)资产持有现金。紧(jǐn)缩(suō)政策推(tuī)高(gāo)了折现(xiàn)率（即现金未来实际(jì)收益率的预(yù)期），但迄(qì)今为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和(hé)经济(jì)增长，上述情(qíng)况极有可能(淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次néng)在周期的下一阶(jiē)段出现。与西方国家(jiā)相比，中国、日本和许多亚洲国(guó)家(jiā)和(hé)地(dì)区处于周期的不同位置，这些国家和(hé)地区的政策(cè)制定者支持(chí)货币和(hé)信用(yòng)流(liú)动，这降低了(le)折现率和(hé)风险溢价，促进了经(jīng)济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于(yú)近期美联(lián)储加息，桥(qiáo)水基金在其官微(wēi)发文称，“上(shàng)周美联储(chǔ)加息25个(gè)基点。虽然(rán)没(méi)有(yǒu)明(míng)确(què)声明加息将(jiāng)会(huì)暂停，但政(zhèng)策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观(guān)望(wàng)态度(dù)。这(zhè)符(fú)合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来(lái)的影响，许多发达经济体(tǐ)都推出了大规模财政刺激政策，引发(fā)了通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行(xíng)不(bù)得不收(shōu)紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激进的应对通胀的举(jǔ)措，在(zài)不到18个(gè)月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现严重问题，但名义(yì)支出(chū)已经放缓。如果美联储进(jìn)一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压，从而影响信(xìn)贷(dài)供(gōng)应。上周，美国第(dì)一共和(hé)银行被(bèi)接管，再次凸显美国金融体系(xì)面(miàn)临压力，股市和(hé)债券(quàn)收益率出现(xiàn)下跌。美国可(kě)能需要（也可能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止的紧缩举措，美联(lián)储(chǔ)可(kě)以评估形势再做出(chū)决策。

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