财联社4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社记者(zhě)从(cóng)业内(nèi)获悉(xī)，近期监(jiān)管部门正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关保险公司开会，主要(yào)内容是进行窗口(kǒu)指导(dǎo)，要求(qiú)寿险公司调整(zhěng)新(xīn)开发产品的定(dìng)价(jià)利率，控(kòng)制(zhì)利(lì)差损，要(yào)求(qiú)新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)定价利率(lǜ)或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监(jiān)管部(bù)门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整(zhěng)产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险(xiǎn)企(qǐ)新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是(shì)市场有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召集(jí)险企进行调(diào)研会的后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为(wèi)引(yǐn)导人(rén)身险(xiǎn)业降(jiàng)低负债成本，加强行(xíng)业负债质量管理(lǐ)，银(yín)保(bǎo)监(jiān)会人(rén)身险部组织保(bǎo)险行(xíng)业(yè)协会以及多(duō)家保险(xiǎn)公司开展调研(yán)。将重点(diǎn)调研(yán)普通险预定利率分布、分红险预(yù)定利率和分红水平等公司负(fù)债成本情况，以(yǐ)及降低责(zé)任准备金评估利率对公司和行业(yè)的(de)影响，包括对新(xīn)产(chǎn)品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行(xíng)为(wèi)、市场竞争分析(xī)变化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报(bào)道(dào)，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地(dì)召开(kāi)座谈(tán)会。其(qí)中(zhōng)，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参(cān)会的(de)保险公司(sī)有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿(shòu)等；武(wǔ)汉参会(huì)的(de)保(bǎo)险公(gōng)司(sī)有合众人寿(shòu)、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各(gè)险企基本就降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率达(dá)成共(gòng)识，有公司(sī)建议分阶段调(diào)整(zhěng)，比如普通型长期年(nián)金的(de)责任准备(bèi)金(jīn)评估利率目前(qián)为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调(diào)整。具体(tǐ)的调(diào)整方案还有待监管研究后(hò萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌u)出台。

　　有保险公(gōng)司业(yè)内人(rén)士对财联(lián)社记者表示：“已经(jīng)准(zhǔn)备好利率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有业内人士对财联(lián)社记(jì)者表示，此次主要涉及新开(kāi)发产品的(de)定价利率，以往(wǎng)的产品(pǐn)不受影响，行(xíng)业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下(xià)调预(yù)定利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安(ān)非(fēi)银团队表(biǎo)示(shì)，我国险企资产配(pèi)置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非(fēi)标资(zī)产为主、投资比例(lì)持(chí)续回落(luò)，股票和基(jī)金投资比(bǐ)例基本(běn)稳(wěn)定。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率(lǜ)中枢(shū)下行，长久期债券和优质(zhì)非标资产供给有限(xiàn)，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权(quán)益市场波动率较(jiào)大、对(duì)投资收益率影响较(jiào)大。近(jìn)年(nián)监管(guǎn)按产(chǎn)品类型调整评估利(lì)率、防范化解利差损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会(huì)，各险(xiǎn)企已就降低责任准备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银团队此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降(jiàng)低负债成本(běn)将大幅刺(cì)激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中期来(lái)看，预(yù)定(dìng)利(lì)率跟随评估利率下行(xíng)，保(bǎo)险公司(sī)分红(hóng)险占比提(tí)升，有望(wàng)缓解人身险公(gōng)司(sī)刚性负(fù)债成本(běn)压力(lì)，寿险产品(pǐn)本身保(bǎo)本属性(xìng)有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监(jiān)管(guǎn)历(lì)史上有过多次调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间(jiān)，保(bǎo)险公司(sī)为了和(hé)银行竞(jìng)争，长期保(bǎo)险的预(yù)定利(lì)率均在8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下(xià)发《关(guān)于调(diào)整(zhěng)寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产(chǎn)品，强(qiáng)制寿险公司将寿(shòu)险保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国(guó)在20世(shì)纪80年代(dài)，日本在(zài)20世纪(jì)90年代末(mò)都曾(céng)面临利差损(sǔn)风险。1970年左右(yòu)，美国寿险(xiǎn)业竞争(zhēng)激烈，萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌为(wèi)提高竞争力，险企销售大量高负债成(chéng)本、低(dī)利(lì)润产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利(lì)率下行，投(tóu)资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家(jiā)人(rén)寿和健康保险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企销售(shòu)大量对利率(lǜ)敏感的(de)低利润产品(pǐn)；同时市场压(yā)力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海(hǎi)外(wài)，低利(lì)率环境下(xià)，负债端主要通过(guò)调(diào)整寿险产品结构、下调预定(dìng)利率的方式(shì)来避免(miǎn)利差(chà)损风险。近(jìn)年来(lái)，我国长端利率地位(wèi)震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行业(yè)面(miàn)临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利润承(chéng)压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布(bù)产品负(fù)面(miàn)清单(dān)、下(xià)调演示(shì)利(lì)率、分产品调(diào)整评估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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