美(měi)国(guó)银行(xíng)业危机持续！

　　危(wēi)机升级，美地区(qū)银行大(dà)跌

　　美东时间5月4日，媒体称(chēng)，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）在考(kǎo)虑若干选项，其中包括资产出(chū)售，可能出售所有(yǒu)业务(wù)或部分业务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋(yáng)合(hé)众银行（PACW）之后又一(yī)家地区银行传出考虑可(kě)能出售的消息。本周三(sān)美股盘(pán)后，因媒体称该行(xíng)考虑包括(kuò)出售在内的(de)战略选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌(diē)逾4％的(de)该行股价(jià)盘后跳水，跌幅接(jiē)近(jìn)50％。

　　周四，西(xī)太平洋合众银行发布声(shēng)明(míng)确(què)认了周三的(de)媒(méi)体消息，称在和多位潜在的投(tóu)资(zī)者商谈，还(hái)表示，其核心(xīn)存款(kuǎn)3月以来(lái)已经(jīng)增长，在第一(yī)共和银行被出(chū)售后(hòu)，该行并未经历超出正常水平的存(cún)款流失(shī)。

　　但西太平(píng)洋合众(zhòng)银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断暂停(tíng)交(jiāo)易九(jiǔ)次。

　　阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行此后表示，关于该(gāi)行磋(cuō)商出售(shòu)资产等战(zhàn)略(lüè)选项(xiàng)的(de)媒体报道(dào)“绝对(duì)失实”。此(cǐ)后，该行(xíng)股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银(yín)行跌幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另(lìng)一(yī)家让(ràng)地区银行危机火上浇油的第(dì)一地平线银行（FHN）早盘跌(diē)幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数(shù)下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合指数下(xià)跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性(爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解xìng)银行(xíng)股重挫，KBW银(yín)行指(zhǐ)数(shù)收跌3.8％，西太平(píng)洋合众银行收跌50％，阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行收跌38％，第一(yī)地平线银行(xíng)收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院(yuàn)银行(xíng)委(wěi)员会就近期大型(xíng)银行(xíng)倒闭事件举行听(tīng)证(zhèng)会。会(huì)上，银(yín)行监管专家表示(shì)，管理不善(shàn)是导致(zhì)破(pò)产的主(zhǔ)要原(yuán)因。美(měi)国(guó)商会(huì)副主(zhǔ)席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表(biǎo)示，硅(guī)谷银(yín)行、签名银(yín)行和第一共和银行有非常(cháng)独特的商业模式，硅谷银行专注于资(zī)本密集型(xíng)的科技以及(jí)生物(wù)医学初(chū)创企(qǐ)业；第(dì)一共和(hé)银行(xíng)集中(zhōng)于财(cái)富管理；而签名银(yín)行(xíng)则有大量的(de)数(shù)字资产风(fēng)险。在听(tīng)证会上，专家们明确将最近银行倒闭潮(cháo)归咎于(yú)行政(zhèng)管理不善(shàn)，同时他(tā)们担心银行(xíng)倒闭会将美(měi)国经(jīng)济拖入衰退。专(zhuān)家和议员们也表(biǎo)示，美联储存(cún)在监管失误。

　　据外媒援引(yǐn)知情人(rén)士周(zhōu)四报(bào)道，美国联邦和州政(zhèng)府官员正在评估近几天(tiān)银行股大幅波动背(bèi)后存在“市场操(cāo)纵”的(de)可(kě)能(néng)性(xìng)，白宫方面也表示将(jiāng)监控“健(jiàn)康银行面临(lín)的(de)做空压力”。美股地区银(yín)行股本周大幅下(xià)跌，西(xī)太平洋合众银(yín)行累跌近70％。根据分(fēn)析(xī)公司Ortex的数据(jù)，做空者仅(jǐn)在周四就通过做空某些地(dì)区(qū)银行获利3.789亿美(měi)元。消息人士称，鉴于地区银行基本面强劲且资本充(chōng)足，近几日，做空活动增加和股市波动已引起官员及监管机构越来(lái)越多的(de)关注。

　　据盖洛(luò)普(pǔ)民调显示，在美国(guó)银(yín)行(xíng)体(tǐ)系动荡之际，近(jìn)一半的美国(guó)人担心(xīn)他(tā)们在(zài)银行或其他金融机构账户上的(de)钱的(de)安全。总共有48％的美国成年(nián)人表示他们担心自(zì)己(jǐ)的(de)钱(qián)，其(qí)中19％的人为“非常”担心，29％的(de)人为“比较”担心(xīn)。这些最(zuì)新数据与(yǔ)2008年雷曼兄(xiōng)弟(dì)破产后不久(jiǔ)的(de)数据相似(shì)。当时(shí)有45％的美国成年人表(biǎo)示，他们非(fēi)常(cháng)或中度担心自(zì)己(jǐ)资金的安全。尽管(guǎn)盖洛普并未在银行业较为平静的时期测量过这一数据，但2008年(nián)12月(yuè)的数据显示，在危机得到解决后，人们对(duì)存款(kuǎn)安全(quán)的(de)担忧略(lüè)有减少，这表明对存款安全(quán)的高度担忧可能并非美国人的常态。

　　俄(é)罗(luó)斯两处石(shí)油(yóu)化工厂(chǎng)遭无人机袭击

　　据塔斯社报(bào)道(dào)，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯(sī)罗斯托(tuō)夫州的诺沃沙赫金斯基(jī)石(shí)化厂(chǎng)遭到(dào)一架(jià)无人机袭(xí)击，并(bìng)引发了火灾。据介绍，一架无人机撞击了该工厂的在建(jiàn)厂房间(jiān)连廊，随后发生(shēng)爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还报道称，另一(yī)处(chù)位于俄(é)罗斯克拉斯诺达尔边(biān)疆区的伊里斯(sī)基炼(liàn)油厂也遭无人机袭击，导致一储油罐发生(shēng)火灾，总过火面积为400平方米(mǐ)。

　　两起事件(jiàn)中均没(méi)有造成人(rén)员伤(shāng)亡，火(huǒ)灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息(xī)25个基点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧洲(zhōu)央行召开货币政策会(huì)议(yì)，决定将欧元区三大关(guān)键利率均上调25个基(jī)点。主要(yào)再融资(zī)利率、边际借贷利率(lǜ)和存款机制利率从本(běn)月(yuè)10日起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行自去年7月以来已连(lián)续7次上调关键利(lì)率(lǜ)，以期(qī)阻(zǔ)止通(tōng)胀。不(bù)过专家预计，要将通胀(zhàng)率降至2％的目(mù)标(biāo)还需要数年时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近日，受(shòu)经济衰退担忧压制，外盘(pán)原油大幅下跌。受外盘原油大幅走(zǒu)低带动，内盘(pán)原油“五一”假(jiǎ)期后跳空低开，较假期前(qián)低开43.7元(yuán)/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联储如期(qī)加息25个基点(diǎn)至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息(xī)，本轮(lún)已累(lèi)计(jì)加(jiā)息500个基点，这(zhè)一区(qū)间仅(jǐn)略低于2008年大衰(shuāi)退前的(de)利率峰(fēng)值(zhí)。

　　截至(zhì)周四收盘(pán)，WTI原油期货6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶(tǒng)，报(bào)68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年12月(yuè)以来的最低水平(píng)；ICE布伦特原油(yóu)7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷(fēn)纷表示，近期原油暴(bào)跌主要受到宏观避(bì)险(xiǎn)情绪的影(yǐng)响，原油市场自身基本面(miàn)变(biàn)化不大。

　　“近期(qī)原油的走势更多体现(xiàn)的是金融属(shǔ)性。一方面(miàn)，美联(lián)储(chǔ)如期加息25个基点，市场对(duì)连续加息对经济造成影响的担忧加剧；另一方面，近期美(měi)国再度出现破产(chǎn)银(yín)行，造成美(měi)国(guó)股市下滑，原油作为大宗(zōng)商品代表(biǎo)受到一定(dìng)冲击。”齐盛(shèng)期(qī)货(huò)能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货(huò)原油分析师高(gāo)健告诉期货日报爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解(bào)记者，近期海外宏观集(jí)中避险，主要还是与美国银行危机事件有关。另外，美国债务(wù)上(shàng)限问题仍未解(jiě)决，市(shì)场担心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布的一份评估文件警告(gào)称，如果不提高债(zhài)务上限，美国经济将(jiāng)面(miàn)临(lín)严(yán)重后果，在三种预期(qī)情形(xíng)下，美(měi)国经济都(dōu)将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再次(cì)进(jìn)入集中避险状态(tài)，对股市和商品等风险资产带来(lái)短期情绪冲击。”高健分析称(chēng)，目前(qián)美国银行问题再次出现，叠加债务上限临期风险，宏(hóng)观(guān)层面的不确定性较大，主要风(fēng)险在(zài)于当前的宏观避险情绪是否(fǒu)有可能演化成趋势，即VIX指数(shù)是(shì)否会由日度级别演变成周度级(jí)别的拉(lā)升行情。如果这(zhè)种情况出(chū)现，风险(xiǎn)资产将会出现类似于2008年和2020年的走势。近期(qī)市场的(de)关注(zhù)点集中在宏观情(qíng)绪指标的(de)跟踪上(shàng)，重点观察美股和VIX指数的进(jìn)一步动(dòng)向，侧(cè)重留(liú)意避险情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期(qī)货(huò)能化分析师郑梦琦表示，美国制造(zào)业、服务(wù)业以及综合PMI均(jūn)低于预期，显示在利率上升和(hé)通胀(zhàng)居高不(bù)下的情况下，美国经济难以(yǐ)获得动(dòng)能(néng)。叠加美国(guó)就(jiù)业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经(jīng)济面临的风险正在上升。而(ér)在此次美(měi)联储议息(xī)会议上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派，称(chēng)美联储致力于(yú)实现(xiàn)2％的通胀目标(biāo)，是否(fǒu)停止加息取决于数(shù)据。美联储(chǔ)将从通胀、就(jiù)业、市场风险(xiǎn)三(sān)方面探索货(huò)币(bì)政(zhèng)策路径(jìng)，如果6月初之(zhī)前(qián)高(gāo)利(lì)率带来的风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件进一步扩大，美联储或将终止当前紧缩(suō)政策(cè)，回归宽松。目(mù)前市场的关注点在于美联储是否会在接下来(lái)的议息会议中暂停(tíng)加息，以及降息开(kāi)启的时间和节奏(zòu)。

　　值得注意的是，近期原油(yóu)盘面连续(xù)大跌(diē)的情况与(yǔ)3月中旬的走(zǒu)势类似(shì)，甚至驱动上也有较高的相似性。高(gāo)健表示(shì)，共同点是在银行(xíng)业危机(jī)的背景下，宏观避险情绪(xù)升(shēng)温引发盘面快速下跌。不同点有两个：一是此次宏观(guān)避险还有一部分债(zhài)务上限的(de)加成；二是当前原油基本面状(zhuàng)态要好于3月(yuè)。综合来看，3月中旬原(yuán)油(yóu)盘面的走(zǒu)势(shì)，对此(cǐ)轮原(yuán)油大跌有较(jiào)高(gāo)的参考(kǎo)性。3月下旬原(yuán)油止跌回升，驱动因(yīn)素是VIX指数短线高位筑顶后回(huí)落，盘面上的(de)表(biǎo)现是连续收出长下影(yǐng)线。因此，近期原(yuán)油盘面也要(yào)重(zhòng)点留意是(shì)否会重现以上两点变化。

　　于芃森分析称(chēng)，从基(jī)本面看，短(duǎn)期原油尚不(bù)具(jù)备(bèi)持续(xù)大(dà)幅下滑的基(jī)础。本周美(měi)国(guó)EIA原(yuán)油库存(cún)减少约505万桶，已(yǐ)经(jīng)连续五周出(chū)现大幅(fú)减(jiǎn)少，而美(měi)国即将进入夏季用油高峰，市(shì)场预期需求将(jiāng)会(huì)逐(zhú)步(bù)增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状(zhuàng)态，以(yǐ)沙特(tè)为首的中东产(chǎn)油国(guó)为稳定油(yóu)价进(jìn)行着各种努力，虽然实(shí)际落地情况仍需观察，但整(zhěng)体上(shàng)市场再度(dù)进入(rù)供小于(yú)需状态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表示(shì)，随着超(chāo)卖情(qíng)绪的逐步释放，原油供给端(duān)尤(yóu)其(qí)是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期(qī)油价仍以弱势振荡为主，价格的突(tū)破上(shàng)行仍需其他(tā)利(lì)多因(yīn)素指引(yǐn)。

　　高健也认(rèn)为，目(mù)前原油还是振荡格局，价格向下逼近年内低点，短线观察前低的支撑(chēng)力度。未来能否驱动原油破位(wèi)向下，主(zhǔ)要看(kàn)避(bì)险情绪的(de)持续(xù)蔓延情况，特别是VIX指数能(néng)否(fǒu)出现周线级(jí)别的行情。除此之外，原油暂时(shí)看不到实质性(xìng)大利空(kōng)。

　　在于芃森看来，美联(lián)储年内(nèi)加息(xī)基本全(quán)部落地，后期(qī)将不再(zài)存(cún)在加息(xī)对大宗商(shāng)品压(yā)制的预期，情绪(xù)上(shàng)将有(yǒu)一定缓和。但美联(lián)储连续大幅加息后对市(shì)场的影响仍需一段时间观察，情(qíng)绪的底部可能(néng)已经出现，但市(shì)场的(de)底(dǐ)部仍需要(yào)观察。基本面上，市(shì)场(chǎng)对经济衰退的担忧仍(réng)未结束，需求(qiú)会下(xià)降多少也尚未有明确的定论，但用油旺(wàng)季(jì)即将(jiāng)到来，短期内将(jiāng)会支撑油(yóu)价。“综合来看，目前原油阶段(duàn)性底部或已出现，将进入(rù)一(yī)段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大(dà)幅下(xià)行

　　受(shòu)原油下跌拖(tuō)累，沥青期(qī)货假期后(hòu)首个(gè)交易日大幅下行(xíng)，BU2307合(hé)约最大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较(jiào)原(yuán)油而(ér)言，沥青走势偏强。美国(guó)将与委(wěi)内瑞拉石油有(yǒu)关的(de)交易(yì)许可证延长至(zhì)7月20日(rì)，稀释沥青分流(liú)至欧(ōu)洲和(hé)美国的(de)问题(tí)依然(rán)存在(zài)，沥青原料供应减少，稀释沥(lì)青贴水上(shàng)涨，从而减缓了成(chéng)本端原油价格(gé)下(xià)跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青(qīng)供应持(chí)续高(gāo)位，对比往年同期数据，供(gōng)应(yīng)提前发力(lì)，叠加终(zhōng)端需求未(wèi)有明显回(huí)暖，沥(lì)青(qīng)基本面有所走弱。”中信建投(tóu)期货能(néng)化(huà)分(fēn)析师董丹丹表(biǎo)示(shì)，进入5月(yuè)，沥青供(gōng)应(yīng)端总计划排产量为(wèi)285.0万吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原料(liào)通关情况对沥青生产(chǎn)供应造(zào)成阶段性扰动，部分无配额炼(liàn)厂沥(lì)青生产或受(shòu)影响。

　　截至5月4日(rì)当周(zhōu)，国内沥青产能利用率(lǜ)为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分点；样本(běn)装置检(jiǎn)修量为77.71万吨，环(huán)比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科(kē)元(yuán)和广西(xī)东油(yóu)恢复沥青生产，华北部分地炼维(wéi)持停产(chǎn)状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度(dù)受沥(lì)青(qīng)生产利(lì)润较好影响(xiǎng)，国(guó)内沥(lì)青装置开工率持续(xù)回升，尽管近(jìn)期随着利润的压缩，沥(lì)青装(zhuāng)置检修增加，但当前沥青供应(yīng)仍(réng)处于相对(duì)偏高水平。”金(jīn)信期货能化分析师汤剑林称，由于沥青利润压缩(suō)限制生(shēng)产积极性(xìng)，叠加原(yuán)料稀(xī)释沥青(qīng)短缺的问题持(chí)续，5月(yuè)份国内沥青供(gōng)应存在收缩预(yù)期，后续关注国内炼(liàn)厂排产计(jì)划。

　　需求方面(miàn)，汤剑林表示，目(mù)前(qián)刚需仍处于季节性(xìng)淡(dàn)季，南方开始进入(rù)雨(yǔ)季，需(xū)求回(huí)升偏慢，北方(fāng)需(xū)求(qiú)仍没有较好(hǎo)的表现。从下(xià)游行(xíng)业的开(kāi)工(gōng)率看，道(dào)路需求表现偏弱，防水需求表(biǎo)现稍好但(dàn)占比较小，整体需求一般。5月份(fèn)基(jī)建乐观预期仍(réng)在(zài)，且随着(zhe)气(qì)温(wēn)的(de)回(huí)升，道路施工(gōng)项目逐(zhú)渐启(qǐ)动，预计需求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认(rèn)为(wèi)，近期(qī)沥青价格波(bō)动的主要逻辑在于成本端原油，短期供需端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外(wài)风(fēng)险事件以(yǐ)及衰退(tuì)预期的压力，预计原油仍维(wéi)持弱势运行。在此(cǐ)背景(jǐng)下(xià)，沥(lì)青价格(gé)也难有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的(de)表现，短(duǎn)期仍跟随原(yuán)油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥青估值处于(yú)偏低位(wèi)，炼厂生产成(chéng)本(běn)下移(yí)，沥青综合加工利润或将有所增长。另外，沥青总体库(kù)存持续累积，但(dàn)仍(réng)处(chù)历史(shǐ)偏低水平，加之天气转(zhuǎn)暖(nuǎn)，下游(yóu)终(zhōng)端(duān)具(jù)备(bèi)施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低(dī)做(zuò)多裂解价差，中长期需关注沥青(qīng)原料供应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后首(shǒu)个交易日，聚(jù)酯(zhǐ)链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘面大幅下(xià)挫，主(zhǔ)力合约收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨(dūn)，较假期(qī)前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期(qī)前降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌(diē)是PX调(diào)油需(xū)求不及(jí)预期、PX海(hǎi)外开工率上升以及聚(jù)酯(zhǐ)开工率(lǜ)下降对PTA的负(fù)反馈造成的。而假期(qī)期间宏(hóng)观事件的扰(rǎo)动(dòng)加(jiā)大了成本端的跌幅(fú)，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产中大(dà)期货研究院(yuàn)能化组组长谢雯告诉记(jì)者(zhě)，由于PTA期货跌(diē)幅扩大，现货(huò)市场基差偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格(gé)下跌(diē)，PTA加工(gōng)费(fèi)改善；PTA价格下跌，长丝(sī)、短(duǎn)纤现金(jīn)流明显回升，聚酯开工率改善(shàn)，需求负反馈有(yǒu)所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将(jiāng)慢慢发生改变，PX与石脑油(yóu)价差进(jìn)入(rù)压缩阶段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检修高峰，开工(gōng)率大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步重启，全亚洲PX的开工(gōng)率将从4月中下旬的低点65％升(shēng)至73％，国内开工率将提升(shēng)10个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。同(tóng)时，全球汽油裂解价(jià)差开始回落，芳烃(tīng)调(diào)油需求也(yě)不(bù)再(zài)有增量。PX与石(shí)脑油价差在4月时高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年(nián)内有(yǒu)三套共计820万吨(dūn)新装(zhuāng)置（产(chǎn)能(néng)占国内比重为(wèi)20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个向下压缩的(de)过程。

　　“值得注意的是(shì)，虽(suī)然(rán)5月新疆中泰、恒力石化等(děng)有检(jiǎn)修计划，但由于高加工差下装置开工较为积(jī)极，实(shí)际(jì)检修力度(dù)有待观(guān)察。而且，亚(yà)东石化和英力(lì)士重启提(tí)负，桐昆新产(chǎn)能(néng)释放，供应有小幅增(zēng)加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存(cún)从180万吨回(huí)升至198万吨附(fù)近，预计5月(yuè)供(gōng)需依然偏松。”福(fú)能期货能(néng)化分析师唐(táng)咏琦(qí)说。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前来看调油驱动(dòng)稍(shāo)显不足，美国汽油库存进(jìn)入4月后去化力(lì)度放缓，甚(shèn)至出现小幅累积，而且从年初开始，韩(hán)国就(jiù)有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运(yùn)往(wǎng)美(měi)国(guó)，存在提(tí)前(qián)备货行(xíng)为。同(tóng)时，PXN维持在440美(měi)元/吨(dūn)的(de)偏高水平，有助于带动部(bù)分装置开工，且随着集中检修将进(jìn)入尾声，预计5月底(dǐ)负荷或(huò)升至74％附(fù)近，PX供应将有所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分(fēn)析称，由于亚洲多套(tào)PX装置检修期结束，PX开工率回(huí)升(shēng)明显，而国(guó)内(nèi)部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货(huò)源可(kě)能趋于宽松(sōng)。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱(bǎo)和(hé)，抑制芳烃美亚价差进一(yī)步扩大，PX价格(gé)或有(yǒu)所承压。PTA在成(chéng)本拖累下价格走势偏弱。后续(xù)需关(guān)注原油价格(gé)企(qǐ)稳情况及调油逻辑在汽油需求旺季是否(fǒu)实质发生。若原油价格企稳、调油需求(qiú)再起，在(zài)聚(jù)酯开工率有(yǒu)改善(shàn)预期的前(qián)提下，PTA有(yǒu)望出(chū)现阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油下跌(diē)和(hé)聚酯端开工下滑的(de)利空可能会慢慢发生改变，例如5月4日(rì)国(guó)内开盘后油价已经(jīng)企稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下游的织造(zào)、加弹开(kāi)工率也出现了周度回(huí)升的(de)态势。最大的(de)利(lì)空因(yīn)素在于PX与石脑(nǎo)油价差的压缩，目前(qián)两者价差仍(réng)高(gāo)达435美元/吨(dūn)，PX供应增加(jiā)将(jiāng)导致(zhì)趋势延续。从价(jià)格走势看，也很可能演绎(y爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解ì)出(chū)PX、PTA近月合(hé)约跌(diē)势开始(shǐ)加(jiā)快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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