大型股(gǔ)推(tuī)动(dòng)了2023年的美股市场(chǎng)的反(fǎn)弹，但这种(zhǒng)情况可能不会(huì)持续太(tài)久。

　　摩根大通策略师(shī)Jason Hunter认为，随着经(jīng)济(jì)衰退(tuì)逼近，这些(xiē)市场领军股(gǔ)现(xiàn)在面临的(d闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局e)抛售风险要(yào)比其他股(gǔ)票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时表示(shì)，“到目前为(wèi)止，股市一直保(bǎo)持稳(wěn)定，更(gèng)多的是向优质资产和现(xiàn)金转移(yí)，这种(zhǒng)情(qíng)况比我们想象的(de)要(yào)持续(xù)得(dé)长一些，但(dàn)我(wǒ)们仍然认为，最(zuì)终股价将更(gèng)全面地反(fǎn)映经济衰退的(de)可(kě)能性。”

　　他解(jiě)释道，看涨势头(tóu)集中(zhōng)在(zài)一个领域(yù)，因(yīn)此只有(yǒu)少数几只大(dà)型公司的股票引领市场走高。他同时也(yě)补充(chōng)道，市场行为通常与(yǔ)增长放缓的经济(jì)环(huán)境有关。

　　“这是典型的周期后期行为，即随(suí)着经济增长开始(shǐ)减速，但并(bìng)未进入负增长区间(jiān)，资金就会(huì)流向更优质的股票，并且越来越集中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今(jīn)，随着美(měi)国(guó)经济数据(jù)开始(shǐ)向收缩的(de)方向恶化，投(tóu)资者将越来(lái)越看空(kōng)股市，并开始转向现金(jīn)。

　　Hunter指出，“在某个(gè)时候，当增长数(shù)据开始进(jìn)一步(bù)减速，向负增长方向滑去时，你往(wǎng)往(wǎng)会看到对高质量资产的投资(zī)转向对现金的投资。”

　　这就意味着，这些大型公司股价的稳定可能(néng)是暂时(shí)的，Hunter称(chēng闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局)，“它(tā)们可能比(bǐ)周(zhōu)期性公司面临(lín)更(gèng)大的风险。”

　　上月，美(měi)国(guó)券商BTIG首席市(shì)场技术人(rén)员(yuán)Jonathan Krinsky就曾指出，“我们(men)的(de)观点(diǎn)是，大型科技股一直受益于其他行业的(de)抛售，但最(zuì)终一旦这种轮转结束，这(zhè)些指数将(jiāng)相当脆弱。这种分散通(tōng)常发生在(zài)市场反弹的后(hòu)期。”

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