金融界5月12日(rì)消息 国内期货市场收盘，商品(pǐn)期货多数下跌，沪(hù)银(yín)大跌超5％，沪锡(xī)、液化石油(yóu)气跌(diē)超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上涨，豆一(yī)涨(zhǎng)超3％，豆(dòu)二、豆(dòu)粕涨(zhǎng)近2％。

　　光(guāng)大(dà)期货：白银深跌(diē)，贵金属做(zuò)多(duō)逻(luó)辑变(biàn)了？

　　白银跟(gēn)随大宗(zōng)商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公(gōng)布的数据，美国4月生产者价(jià)格指数PPI同(tóng)比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于(yú)预期，反映出生产物资通胀压力进一步(bù)趋缓。结合此前发布(bù)的(de)美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂(zàn)停加(jiā)息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方(fāng)面，此前加息结束乃至降息已(yǐ)然成为(wèi)一种共识，因此本周在美联(lián)储越来越多官员(yuán)为鹰派站台的(de)情况下(xià)，预计从(cóng)加息结束到降息周期(qī)开启，仍(réng)有近一(yī)个季度的时间，在此期间(jiān)将(jiāng)面(miàn)临经济和政策的不确定(dìng)性，贵(guì)金属部分回吐前期(qī)超姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她涨的幅度。另(lìng)一(yī)方面，上周(zhōu)初请(qǐng)失业金人数升至(zhì)2021年以(yǐ)来(lái)的最高(gāo)水平，劳动力市(shì)场正在降(jiàng)温(wēn)。同时国内(nèi)社(shè)融(róng)超预期(qī)下(xià)滑，白银因工业属性(xìng)偏强大(dà)幅下跌，在(zài)情绪修(xiū)复之前难言企稳，后续还需关注海外(wài)衰退预期(qī)的(de)发酵情(qíng)况。

　　方(fāng)正中期期货：经济衰退预期与(yǔ)有色金属走势(shì)拖累(lèi) 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前期强调从宏观经济衰退预期角度出发，有色金属将会走弱(ruò)，白银连续上涨(zhǎng)后会面临调整行情，当前逐(zhú)步兑(duì)现；宏(hóng)观经济衰退预期将会继(jì)续影响(xiǎng)有色(sè)金属姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲软增加美联储政策转向宽松预期以及(jí)经(jīng)济风(fēng)险依然利好贵金属(shǔ)，但是美元指数大幅上升使得贵金属承压回落(luò)，而铜(tóng)铝等有色金(jīn)属大幅下行，拖累工业属性较强的白银走势，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期与有(yǒu)色金属大幅(fú)回落等因素综合影响下，白银高位回落，下方仍有一定的(de)空间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将(jiāng)会测(cè)试(shì)23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方(fāng)关注继续(xù)26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完(wán)，建(jiàn)议继(jì)续等(děng)白银行情企稳(wěn)再低位做多(duō)。美欧(ōu)银行业(yè)危机引(yǐn)发避险需(xū)求，美联储(chǔ)政(zhèng)策(cè)收紧预期迅(xùn)速(sù)转向(xiàng)，美元美债走(zǒu)势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注(zhù)调整(zhěng)行(xíng)情；后续政策(cè)宽松(sōng)转(zhuǎn)向、经济下行风(fēng)险、银行业风险与债务上(shàng)限风险、央行购金持续等宏(hóng)观因(yīn)素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依然是核心建议(yì)。

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