财联(lián)社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财(cái)联社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正陆(lù)续召集相关保(bǎo)险公(gōng)司(sī)开会，主要内容(róng)是进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)，控制(zhì)利差损，要求新开发产品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部门陆(lù)续召集(jí)了(le)多家寿险公(gōng)司开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的名义(yì)，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要求(qiú)险企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的主(zhǔ)要思路(lù)是市(shì)场有效(xiào)，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管(guǎn)召(zhào)集险企进行调(diào)研(yán)会的(de)后续(xù)。3月21日财联(lián)社(shè)记者曾报道，为引(yǐn)导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强(qiáng)行业负债质量(liàng)管理，银保(bǎo)监(jiān)会人身险部组织保险行(xíng)业协会以及(jí)多家保险公司开展调研。将重点调研普通(tōng)险预定利率分(fēn)布、分红(hóng)险预定利率和分红水(shuǐ)平等公司负债成本情况(kuàng)，以及降低责(zé)任准备金(jīn)评估(gū)利率对(duì)公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新产品(pǐn)定价、存量业(yè)务退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报(bào)道(dào)，监管在北京、南京(jīng)、武(wǔ)汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北(běi)京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司包括(kuò)中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光(guāng)人寿、中邮(yóu)人寿等；南京(jīng)参会的保险公司有太保寿险、工银(yín)安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武(wǔ)汉参会的(de)保(bǎo)险公司(sī)有合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿(shòu)等(děng)。

　　据当(dāng)时参(cān)会的一位总精算师表示，各险企基本(běn)就降(jiàng)低责任准备金(jīn)评(píng)估利(lì)率达成共(gòng)识，有公司建(jiàn)议分阶段(duàn)调整，比如(rú)普通型长期(qī)年金的责任准备金评估利率目(mù)前为年复(fù)利(lì)3.5％，可以先降到(什么是人员类型 人员类型有哪些dào)3％，以后再(zài)动态(tài)调整(zhěng)。具体的调整方(fāng)案还有待监管(guǎn)研(yán)究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保险公司业内人(rén)士对财联社记者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士对财(cái)联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产(chǎn)品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损风险

　　平(píng)安(ān)非银团队表(biǎo)示，我国(guó)险(xiǎn)企(qǐ)资产(chǎn)配置(zhì)风格稳健，债(zhài)券投资比例稳步(bù)提升，其他(tā)资产以非标资产(chǎn)为(wèi)主(zhǔ)、投资比例持续(xù)回落，股票和基金投(tóu)资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端(duān)利率(lǜ)中(zhōng)枢下(xià)行，长久期债券和优(yōu)质非标资产供(gōng)给(gěi)有限，保险(xiǎn)固收类资产配(pèi)置面临(lín)挑战。同时(shí)，权(quán)益市场波动(dòng)率较大、对(duì)投资(zī)收(shōu)益率影响较大。近年监管按(àn)产品类型调整(zhěng)评估(gū)利率、防范化解利差(chà)损(sǔn)风险。2023年(nián)3月(yuè)银保监会召(zhào)开座(zuò)谈会，各险企已就降低责(zé)任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前(qián)曾表示(shì)，短期来看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅(fú)刺(cì)激产(chǎn)品销售，老(lǎo)产(chǎn)品(pǐn)停售炒(chǎo)作(zuò)难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率(lǜ)下行，保(bǎo)险公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓(huǎn)解人(rén)身险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身保本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多(duō)次调整评(píng)估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到利差损(sǔn)风(fēng)险，1999年(nián)，原保监会下发《关(guān)于调整寿险保单预定利率的(de)紧(jǐn)急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿(shòu)险保单的预定(dìng)利率调整为(wèi)不超过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从(cóng)全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年(nián)代，日本(běn)在20世纪(jì)90年代末都曾(céng)面临利差损(sǔn)风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右，美(měi)国(guó)寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售(shòu)大量高负(fù)债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据(jù)美国(guó)审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康(kāng)保(bǎo)险公司破产，其(qí)中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大量对利率敏感的低利润产(chǎn)品(pǐn)；同时市(shì)场(chǎng)压力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外(wài)，低(dī)利率环境下(xià)，负债端主要通(tōng)过调(diào)整寿(shòu)险产(chǎn)品(pǐn)结(jié)构、下调预定利率的方式来避(bì)免利(lì)差损风险。近年来(lái)，我国长端利率地位震(zhèn)荡(dàng)、权(quán)益(yì)市(shì)场波动(dòng)加(jiā)剧，寿险行业(yè)面临(lín)着(zhe)潜在的利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)、险企(qǐ)利润(rùn)承压。保险监管(guǎn)趋严(yán)，通过发布产品(什么是人员类型 人员类型有哪些pǐn)负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利率(lǜ)等降低负债(zhài)端成本(běn)。

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