文/解运(yùn)亮博士信达证券首席宏(hóng)观分析(xī)师

　　核心观点

　　第一，纵观4月(yuè)政(zhèng)治局会议通稿，一个整体印(yìn)象是会(huì)议精神超出市(shì)场预期。

　　第二，在“三重压力(lì)”提出时(shí)隔一(yī)年零四个(gè)月之(zhī)后，中央提(tí)出最新判断(duàn)，“三(sān)重(zhòng)压力(lì)”得(dé)到缓解。

　　第三，会(huì)议(yì)冲淡(dàn)了市场对于稳增长力(lì)度可能减弱(ruò)的担忧。

　　第(dì)四，会议明(míng)确提(tí)出“恢复(fù)和扩大需求是当前经济(jì)持续回升向好的关键所在”。

　　第五(wǔ)，会(huì)议针对多方面(miàn)工(gōng)作都做了积极(jí)部署，对(duì)社会各界(jiè)的关切都做了积极回应，半导体(tǐ)、新能源、人工智(zhì)能、平台企业、消(xiāo)费、投资、一(yī)带一(yī)路等领(lǐng)域都(dōu)看到了利好。

　　第六(liù)，会议(yì)专门提到，在超大特大城市积极稳步推进城中(zhōng)村改造(zào)和“平急两用(yòng)”公共基础设施建设，可能带来经济新的(de)增长点，值得高度重视(shì)。

　　第七，所(suǒ)有(yǒu)这些变化，背(bèi)后都反映出(chū)整体经济工作思路已经发生了大变化(huà)。为市场(chǎng)主体做好(hǎo)服务(wù)，以发(fā)展经济(jì)为己(jǐ)任，这(zhè)可能是4月份(fèn)政治(zhì)局会议向市场释放(fàng)的深刻信(xìn)号。

　　风险因素：国内(nèi)政(zhèng)策落地(dì)不(bù)及预期，国际政(zhèng)治(zhì)局(jú)势演变超(chāo)预期

　　正文(wén)

　　第一，纵(zòng)观4月政(zhèng)治局会议通稿，一个整体印象(xiàng)是会(huì)议精神(shén)超出市场预期(qī)。每年4月份(fèn)的政(zhèng)治局会议，在经济工作领域，重要性可(kě)能仅次(cì)于几个月前的中央经济工作会(huì)议。原因(yīn)也简单，如果说中央经济(jì)工作会议确(què)定(dìng)了此后一年的(de)政策导向，那么(me)4月(yuè)份(fèn)会议就确定了未来8个月(yuè)的政策导向。今年4月的政治局会议(yì)，在方方(fāng)面面(miàn)都体现出(chū)对(duì)经(jīng)济的呵护和支持，既好于往年同期，也超出市场预期。

　　第二，在“三重压力”提出时隔一年(nián)零四个月(yuè)之(zhī)后，中央(yāng)提出最(zuì)新判断，“三重压(yā)力”得到缓解。2021年12月中央经济工作会议提出，中国经(jīng)济面临需求收缩、供给冲(chōng)击(jī)、预(yù)期转弱三(sān)重压力，整个2022年，三重压力徘徊不去。去(qù)年(nián)底疫情防控政策(cè)优化至今，中央指出(chū)“我国疫情防控取(qǔ)得重大决定性胜利”，“经济社会全面(miàn)恢复常(cháng)态化运行”。今(jīn)年一季度经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)大(dà)幅好于预(yù)期，“五一”旅游出行远超2019年(nián)同期水平，都体现出经济社会常态(tài)化(huà)运行(xíng)中的强(qiáng)大修(xiū)复动能。“三重压(yā)力”得到(dào)缓解，反映了疫后中国(guó)经济修复的巨大成效。

　　第三(sān)，会议冲淡了市场对(duì)于稳增(zēng)长力(lì)度可能减弱的(de)担(dān)忧(yōu)。4月会议对经济面临问(wèn)题的定性(xìng)是“当前我国经济运(yùn)行好转(zhuǎn)主(zhǔ)要是(shì)恢复性的，内生(shēng)动(dòng)力还不强，需求仍然不足，经济(jì)转(zhuǎn)型升(shēng)级面临新的(de)阻(zǔ)力，推动高质(zhì)量发展(zhǎn)仍需要克服不少困(kùn)难挑战。” 问题决(jué)定(dìng)对策，有什么样的问(wèn)题，就有什(shén)么样的(de)对(duì)策。2019年4月(yuè)，问(wèn)题定性是“更多是结构性(xìng)、体制性(xìng)的”；2021年4月，问题定性是“稳增长压(yā)力较小的窗口期”。这两次(cì)会议之(zhī)后，稳增(zēng)长力度都有(yǒu)回收。今年一季(jì)度(dù)经济增长(zhǎng)超预期，市场又出(chū)现(xiàn)了对后续稳增长(zhǎng)力度减弱(ruò)的担忧。但(dàn)从这(zhè)次(cì)中央(yāng)对问(wèn)题的定(dìng)性看，经(jīng)济内生(shēng)动力仍需(xū)增(zēng)强，需求仍需(xū)扩大，这就意味着稳增长力度可能不但不会减弱(ruò)，还要有针对性地加大。这就冲淡了市(shì)场(chǎng)的一大担(dān)忧。

　　第(dì)四，会议明确提(tí)出“恢复和扩(kuò)大需求是当前经济持续回升向好的关键(jiàn)所在”。会议提(tí)出(chū)“四个持续”，即“推动(dòng)经(jīng)济运(yùn)行持续好转、内生动力持续增强、社(shè)会预(yù)期持续改善、风险隐患(huàn)持(chí)续化解”。会(huì)议还提到一(yī)个(gè)词(cí)“乘势而上”，表明我们不会因为一季度经济的良好开局(jú)而就此满足，而(ér)是继(jì)续努力(lì)，“乘势而上”。而要实现“四个(gè)持续”和“乘势而(ér)上”，具体(tǐ)抓(zhuā)手就是“恢复和扩(kuò)大需求”。

　　第五，会议针对多方面工作都做了积极部署，对社会(huì)各界(jiè)的关切(qiè)都做了(le)积极(jí)回应，半(bàn)导体(tǐ)、新(xīn)能源、人工(gōng)智能、平台企业(yè)、消费(fèi)、投资(zī)、一带一(yī)路(lù)等领域都(dōu)看到了(le)利好(hǎo)。

　　——半(bàn)导体。会议提出“要夯实科技自立自强根基，培育(yù)壮大新动能”。

　　——新能源。会议提(tí)出“要巩(gǒng)固和扩(kuò)大新能源汽车发展优势，加快推进(jìn)充电桩(zhuāng)、储能等设施建设和配套电(diàn)网(wǎng)改造”。这表明，对新能(néng)源产业的扶持仍会继续(xù)，专(zhuān)门提到的充电(diàn)桩、储(chǔ)能、配(pèi)套电网(wǎng)，都(dōu)是新能源产业相对的短板，也有望是未(wèi)来重点发力的方向。

　　——人工智(zhì)能。会(huì)议提(tí)出“要重视(shì)通用人工智能发展，营造创(chuàng)新(xīn)生(shēng)态(tài)，重视防范(fàn)风(fēng)险”。首(shǒu)提(tí)人工智能，市场热度较高的方向，中央高度重视(shì)，行稳方能致远。

　　——平台企(qǐ)业(yè)。会议提出(chū)“要推动平台企(qǐ)业规(guī)范健康发展，鼓(gǔ)励头部平(píng)台企业探索创(chuàng)新”。对平台(tái)企业的支持力度(dù)进一步加大，去(qù)年(nián)12月中(zhōng)央经(jīng)济工(gōng)作会议提的是“支持平台企业在引(yǐn)领(lǐng)发(fā)展(zhǎn)、创造就业(yè)、国际竞争中大显身手”，这(zhè)次进一步升(shēng)级(jí)为(wèi)“鼓励头部平台企业探索(suǒ)创(chuàng)新”。

　　——消(xiāo)费。会议(yì)提出(chū)“要多(duō)渠道增加城乡(xiāng)居民收(shōu)入，改(gǎi)善(shàn)消(xiāo)费(fèi)环(huán)境，促(cù)进文化旅游(yóu)等服务消费”。今年一季(jì)度社会消费品零售累计增长5.8％，好于(yú)市(shì)场(chǎng)预(yù)期的3.7％，“五一”文(wén)旅消费更是(shì)热度高，而(ér)中央精神是继续呵护和(hé)促进消费增长。

　　——民间(jiān)投资。会(huì)议提出“要发挥好政府投资和政策激(jī)励的引(yǐn)导作用，有效带动(dòng)激发民间投资”。今年一季度，民间(jiān)投资(zī)累计增速只有0.6％，低于(yú)全(quán)部固(gù)定资产投资增速(sù)4.5个百分点，民间投资(zī)仍是投资(zī)中的薄弱(ruò)环节。这次(cì)会议专门提出“有效带动激发民(mín)间(jiān)投资”，未来可(kě)能会有相(xiāng)应政策发力。

　　——一带一(yī)路(lù)。会议(yì)提出“要把吸引外商投资(zī)放在更加(jiā)重要的位置(zhì)，稳住(zhù)外(wài)贸外(wài)资基(jī)本盘。要支持有条(tiáo)件的自贸(mào)试验区(qū)和自由贸(mào)易港对(duì)接国际高(gāo)标(biāo)准经贸规则，开(kāi)展改革开放先行先试。” 从(cóng)2013年9月29日中国（上海）自由贸易(yì)试验区正(zhèng)式(shì)挂(guà)牌成(chéng)立至今，全国已(yǐ)设立(lì)21个自贸(mào)试验区及海南自(zì)由贸易港。在新一(yī)轮(lún)对外开放先行先试中，“一(yī)带一(yī)路”沿(yán)线国家(jiā)可(kě)能是(shì)开放和合作的(de)重点方向。

　　第(dì)六，会议(yì)专门提到(dào)，在超大特(tè)大(dà)城市积极稳步推(tuī)进城中(zhōng)村改(gǎi)造和“平急两用”公(gōng)共基(jī)础设施建设(shè)，可能带来经济(jì)新的增(zēng)长点(diǎn)，值得高(gāo)度重视。根(gēn)据(jù)《国务院(yuàn)关于调整城市规(guī)模划分标准(zhǔn)的(de)通知》（国发〔2014〕51号）规定，城区(qū)常(cháng)住人(rén)口(kǒu)500万以上1000万以下的(de)城(chéng)市为特大(dà)城市，城区(qū)常住(zhù)人口1000万以上的(de)城市为超大城市。目前(qián)，超大城(chéng)市包括上海(hǎi)、北(běi)京、深圳、重庆、广州、成都、天(tiān)津7城，特大城(chéng)市包括武汉、东莞、西安、杭州嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎、佛山、南京(jīng)、沈阳、青岛、济南、长沙、哈尔滨、郑州、昆(kūn)明、大(dà)连14城。“平急两用(yòng)”设(shè)施(shī)指平时(shí)用(yòng)作旅(lǚ)游、康养等(děng)功能，遇重大公共(gòng)突(tū)发事(shì)件时可立即转换为应急场所的(de)设(shè)施，能够有(yǒu)效补齐大城市应(yīng)急(jí)能力建设短板，同时提升大城市(shì)山(shān)区旅游居住品质(zhì)，助力大(dà)城市周边(biān)乡村(cūn)振(zhèn)兴发展，更好统筹大城市发展和安全(quán)。“平急(jí)两用(yòng)”设施建设，涉及建设改造一批“平急(jí)两用”的民(mín)宿(sù)和酒(jiǔ)店、储备一批单(dān)体大型方舱医院、升级一批应急医疗服务点等(děng)。21个超大特大城(chéng)市的城(chéng)中村改(gǎi)造(zào)和“平急两用”设施建(jiàn)设，不仅对房地产投资，乃(nǎi)至对整(zhěng)体固定(dìng)资产投(tóu)资，都有(yǒu)望带来新的(de)增(zēng)长点。

　　第七，所有这些(xiē)变化，背后都(dōu)反映出整体经济工作思路已经发生(shēng)了(le)大变(biàn)化(huà)。过(guò)去(qù)几年很(hěn)多政策，如(rú)疫情防控、房地产调控(kòng)、打击资本无序扩(kuò)张、治理教培互联网等(děng)，初衷是好(hǎo)的，也取得了重大成效(xiào)，但客观上(shàng)也一定程(chéng)度(dù)上影响了市场的预期。此(cǐ)前，中央已嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎经明确表(biǎo)示，要慎重出台收缩性政策，从这次4月份会(huì)议看，这(zhè)个要求已经落到了实处(chù)，没有收缩性政策，各(gè)项政策(cè)都是呵(hē)护和支持经(jīng)济(jì)的。近(jìn)期，淄博烧烤(kǎo)火出圈，淄博市政府受到了(le)全(quán)国(guó)人民的大力点赞，大家都(dōu)看(kàn)到(dào)了淄博市(shì)政府在搞好(hǎo)营商环境、促(cù)进(jìn)经济增长上的努(nǔ)力。而(ér)从4月份政治(zhì)局会议看(kàn)，淄博市政府可(kě)能只(zhǐ)是一(yī)个缩影，整体(tǐ)经济(jì)工(gōng)作思(sī)路(lù)都在发生大变化，为市场主(zhǔ)体做好服(fú)务(wù)，以发展经济(jì)为(wèi)己任，这可(kě)能(néng)是4月份政治局会(huì)议(yì)向市场释放的深刻信(xìn)号。

　　逐句解读

　　中(zhōng)共中央政治局4月28日召开会议，分析(xī)研究(jiū)当(dāng)前经济(jì)形势(shì)和经济工作。中共中央总书记习近平主(zhǔ)持会议。（每年4月(yuè)份的政治局会议，在(zài)经济工作领(lǐng)域，重要性可能(néng)仅次于几个月前的中央经(jīng)济工作会(huì)议。原因也(yě)简单，如(rú)果说中(zhōng)央经济工作(zuò)会议确定(dìng)了(le)此(cǐ)后一年的政策导向，那么4月份会议(yì)就确(què)定了未来8个月(yuè)的政策导向。）

　　会议认为，今年以来，在以习近(jìn)平同志为核(hé)心的党(dǎng)中央坚(jiān)强领导下(xià)，各地区各部门更好统(tǒng)筹国内国际两个大局，更好统筹疫(yì)情防(fáng)控(kòng)和经济社会(huì)发展，更好统筹(chóu)发(fā)展和安(ān)全(quán)，我国疫情防控取得重大决(jué)定(dìng)性(xìng)胜利(lì)（全国(guó)政协委员、中国(guó)疾病预防控制中心流行病学首席(xí)专家吴尊友日(rì)前表示，新冠病毒在未来出(chū)现(xiàn)地方性流(liú)行或(huò)者散发(fā)可能性比(bǐ)较大，再出(chū)现较大规(guī)模流行的(de)可能性较(jiào)小。），经济(jì)社会全面恢复常态化(huà)运行（今年“五(wǔ)一”旅游出行，已(yǐ)经远超2019年(nián)同期水(shuǐ)平，体现出(chū)经(jīng)济社(shè)会(huì)常态(tài)化运行中的巨大消费动(dòng)能），宏观政(zhèng)策靠前协同发力(lì)，需(xū)求(qiú)收缩(suō)、供给冲(chōng)击、预期(qī)转(zhuǎn)弱三重压力(lì)得到缓解，经济增长好于预期，市场需求逐(zhú)步恢复(fù)，经(jīng)济发展(zhǎn)呈现回升(shēng)向好态势，经济运行实(shí)现良(liáng)好(hǎo)开局。（“三重(zhòng)压力”首次提出，是在2021年(nián)12月中央经济工作会议(yì)上。时隔一(yī)年零四个月之(zhī)后，疫情影响逐步(bù)减弱之下，“三重压力”得到(dào)缓解。）

　　会议指(zhǐ)出，当前我国经济运行好转主(zhǔ)要是恢复性的，内(nèi)生动(dòng)力(lì)还不强，需求仍然不足，经济转(zhuǎn)型升级面临新的(de)阻力，推动高质量发(fā)展仍需要克(kè)服不少困难(nán)挑(tiāo)战。（这一段是对当前(qián)经(jīng)济中面临的问题的定性，问(wèn)题决定对策，有(yǒu)什(shén)么样的(de)问题，就(jiù)有什么样的对(duì)策，对(duì)问题(tí)的定性非(fēi)常(cháng)重要。2019年4月，问题定性是“更(gèng)多是结构性(xìng)、体制性的”；2021年4月，问题定(dìng)性(xìng)是“稳增长压力(lì)较小的窗口期”。这(zhè)两次会议之后，稳增长力度都有(yǒu)回收(shōu)。今(jīn)年一(yī)季度经济增(zēng)长(zhǎng)超预期，市场又出现(xiàn)了对后续稳(wěn)增(zēng)长力(lì)度减弱(ruò)的担忧。但从这次中央对问题的定性看，经(jīng)济内生(shēng)动力(lì)仍(réng)需(xū)增(zēng)强，需求仍需扩大，这就(jiù)意味着稳增长力(lì)度不但不会减弱，还要有针对(duì)性(xìng)地加大(dà)。这就冲淡了市场的一大担忧。）

　　会议强调，要深(shēn)入(rù)开展(zhǎn)学习(xí)贯彻习(xí)近平新时代中国特色社会主义思想主题(tí)教(jiào)育，认真落实中央经济(jì)工作会议(yì)精神(shén)，坚持稳中求进工作总基(jī)调(diào)，完整(zhěng)、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新(xīn)发展格局，全(quán)面深(shēn)化(huà)改革开放，把发挥(huī)政策(cè)效力和激发经营主体活力结合起来，形成推动高(gāo)质量发展(zhǎn)的强(qiáng)大动(dòng)力，统筹(chóu)推动经济运行(xíng)持续(xù)好(hǎo)转、内(nèi)生动(dòng)力持续增强、社会预期持续改善、风险隐(yǐn)患持续化解(jiě)（提出四个“持续”，其(qí)实现有(yǒu)赖于稳增长政策(cè)持续(xù)发力(lì)），乘势而上（这(zhè)个词表明我们不会因为一季度经济的良好(hǎo)开(kāi)局(jú)而就(jiù)此满足，而是继续努力，“乘势而上”。），推动(dòng)经济实(shí)现质的有效提升(shēng)和(hé)量的合理增长(zhǎng)。

　　会议指出，要(yào)加快建设以(yǐ)实体经(jīng)济为(wèi)支撑的现代化产业体系，既要逆势而上(shàng)，在短板领域加快(kuài)突破，也要顺势而为，在优势领域做大做强。要夯实科技自立自强根基，培育壮(zhuàng)大新动(dòng)能（或利好半导体）。要巩固和扩(kuò)大新能源汽车(chē)发展优势，加快(kuài)推进充电桩、储能(néng)等设施建(jiàn)设和配套(tào)电网改造(zào)（对新能源产业的扶(fú)持仍(réng)会继续，专门提到的充电桩、储能(néng)、配套电(diàn)网(wǎng)，都是新(xīn)能源(yuán)产业相对的(de)短板，也(yě)是未来(lái)重(zhòng)点发力的方向）。要重(zhòng)视(shì)通用(yòng)人(rén)工智能发展，营造创新生态，重(zhòng)视防(fáng)范风险（首提人工智(zhì)能，市(shì)场热(rè)度极高的方(fāng)向，中央高度重视(shì)，行稳(wěn)方能致远）。

　　会议强调，恢复(fù)和扩大需(xū)求是当前经济持续回升向好的关键所在(zài)。积(jī)极的财政政策要加(jiā)力提(tí)效(xiào)，稳健(jiàn)的货币政策要(yào)精准有力，形成扩大需求的合力。要多渠道增加城乡居民收(shōu)入，改善(shàn)消费环境，促进文化旅游(yóu)等服务消费（今年一季度社会消费品零(líng)售累计增长5.8％，好(hǎo)于市场预期(qī)的(de)3.7％，“五一”文(wén)旅消费(fèi)更是热度高，而中央(yāng)精神(shén)是继续呵护和促进消费增长）。要发挥好政府投资和(hé)政(zhèng)策激励的引(yǐn)导(dǎo)作用，有效带动激发(fā)民间投资(zī)（今年(nián)一季度，民间投资累计增速只有0.6％，低于全部固定资产投资(zī)增速4.5个(gè)百分点，民间投资(zī)仍(réng)是投资中的薄(báo)弱环节(jié)。这次会(huì)议专门提出“有(yǒu)效带动激发民间投资(zī)”，未来可(kě)能会(huì)有相应(yīng)政策(cè)发力）。

　　会议指出，要坚持“两个(gè)毫(háo)不(bù)动摇(yáo)”，破除影响各类所有制企业公平竞(jìng)争、共同发展的法(fǎ)律(lǜ)法规障碍和隐(yǐn)性壁(bì)垒(lěi)，持续(xù)提振经(jīng)营(yíng)主(zhǔ)体信(xìn)心(xīn)，帮(bāng)助企业恢复元气（“两个毫不动摇”，即“毫不(bù)动(dòng)摇巩固和发展公(gōng)有制经济，毫不动摇鼓励、支持和引导(dǎo)非(fēi)公有制经济发展(zhǎn)”。重申“两(liǎng)个毫不动(dòng)摇”，有助于进一步解(jiě)决民营企(qǐ)业信心和元气不足问题(tí)）。各类(lèi)企业都要(yào)依法合规经营。要下决心从根本上(shàng)解决企(qǐ)业账款拖(tuō)欠(qiàn)问(wèn)题(tí)。要推动平台企业规范健康(kāng)发(fā)展(zhǎn)，鼓励头部(bù)平台企业探索创新(xīn)。（对平台企(qǐ)业的支持力度进一(yī)步加大，去(qù)年12月中央经(jīng)济工作(zuò)会议(yì)提的是“支(zhī)持平台(tái)企业在引领(lǐng)发(fā)展(zhǎn)、创(chuàng)造就业(yè)、国际竞争中大显身手”，这次进(jìn)一步升级为(wèi)“鼓励头部平台企(qǐ)业探索创新”。）

　　会议强调，要全面深化改革、扩(kuò)大高水平(píng)对外开放。认(rèn)真落实(shí)党和国家机构改革方案，推(tuī)进(jìn)国家(jiā)治理体系和(hé)治(zhì)理(lǐ)能力现代化。要(yào)把吸引(yǐn)外商投资(zī)放(fàng)在更加重要的位(wèi)置，稳住外贸(mào)外(wài)资基本盘。要支持(chí)有(yǒu)条件的自贸试(shì)验区和自由(yóu)贸易(yì)港(gǎng)对接国际高(gāo)标(biāo)准经贸规则(zé)，开(kāi)展改革开放先(xiān)行先试。（从2013年9月29日中国（上海）自由贸易试验(yàn)区正式挂牌成(chéng)立(lì)至今，全(quán)国已(yǐ)设立21个(gè)自(zì)贸试验区及海(hǎi)南自由贸(mào)易港(gǎng)。在新一轮(lún)对外开放(fàng)先行先试(shì)中，“一(yī)带一路”沿线国家(jiā)可能是开(kāi)放和(hé)合作的重点方向(xiàng)。）

　　会议指(zhǐ)出(chū)，要有效(xiào)防(fáng)范化解(jiě)重点领(lǐng)域风险，统筹做好(hǎo)中小银(yín)行、保险和信托机构改革化险工作。要(yào)坚(jiān)持房子是用来住的(de)、不是用来(lái)炒的定位，因城施策，支(zhī)持刚性和改善(shàn)性住房需(xū)求，做好(hǎo)保交楼、保(bǎo)民生、保稳定工作，促进(jìn)房(fáng)地产市场平稳健康发展，推动建(jiàn)立(lì)房地(dì)产业发展新模式(shì)。在超(chāo)大特大城市（《国(guó)务院(yuàn)关(guān)于调整城(chéng)市规模划分标准的通(tōng)知》（国发〔2014〕51号(hào)）规定(dìng)，城区常住人(rén)口500万以上1000万以下的城市为特大(dà)城市，城区常住(zhù)人(rén)口1000万以上的城市(shì)为超大城市。目前，超大城市(shì)包括上海、北京、深圳、重庆、广(guǎng)州、成(chéng)都、天津7城(chéng)，特(tè)大(dà)城市包括武汉、东(dōng)莞、西(xī)安、杭(háng)州、佛山、南京、沈阳(yáng)、青岛、济(jì)南、长沙、哈尔滨、郑州、昆明、大连14城。）积极稳(wěn)步(bù)推进城中村(cūn)改造（7个(gè)超大城市和14个特大城市的城中村改(gǎi)造(zào)，可能(néng)会给房地(dì)产带来(lái)新的(de)增(zēng)长(zhǎng)点，有利于房地产市场实现(xiàn)平(píng)稳健康发展）和“平急两(liǎng)用”公共基础设(shè)施建设（“平急两用”设施(shī)指平时用作旅游、康养(yǎng)等功能，遇重(zhòng)大公共(gòng)突发(fā)事件时可立即(jí)转换为应(yīng)急场所的设施，能够有效补齐(qí)大城市应急(jí)能力建设(shè)短板，同(tóng)时提升大城市(shì)山区(qū)旅游居(jū)住品质，助力(lì)大城市周边(biān)乡(xiāng)村振兴发展(zhǎn)，更好统(tǒng)筹(chóu)大城市发(fā)展和安全。建设改造一批“平急两(liǎng)用(yòng)”的民宿和酒店、储备一(yī)批单(dān)体大(dà)型(xíng)方(fāng)舱医院、升级(jí)一批(pī)应(yīng)急医疗服务点(diǎn)，将对投资带来新的增(zēng)长点。）。规(guī)划建设保障性住房(fáng)。要加强地方政府(fǔ)债务(wù)管理，严控新增隐(yǐn)性债务。要继续抓好新冠疫情(qíng)防控工作。

　　会议强调，要切实保障和改善民生，强化就业优(yōu)先导向，扩大高(gāo)校毕业(yè)生就业渠道，稳定农民工等重点群体(tǐ)就(jiù)业（截至3月(yuè)，16-24岁(suì)的青年失业(yè)率高达19.6％，降低青年失业率已成为当前就业工作(zuò)的重点。日前国办(bàn)发布《关(guān)于优化调(diào)整(zhěng)稳就(jiù)业政策(cè)措(cuò)施全力促发展惠民(mín)生的通(tōng)知》（国办发(fā)〔2023〕11号），提出(chū)支(zhī)持国有企业扩大招聘规模，2023年可给予一次性增人(rén)增资，核增部分据实计入工资总额并作为下一年(nián)度工资总额预算基数。我们预(yù)计后续青年失业率将明显下(xià)降(jiàng)。）。要(yào)以“时时(shí)放心不下”的责任感，持(chí)续抓(zhuā)好安全(quán)生产。要做好迎峰(fēng)度夏电力供应保障(zhàng)。要巩固(gù)拓(tuò)展(zhǎn)脱(tuō)贫攻坚(jiān)成果(guǒ)，抓好(hǎo)粮食(shí)生产和重要农产品供应保(bǎo)障(zhàng)，全(quán)面(miàn)推进乡村振兴。要加强生态环境(jìng)系(xì)统治理。各级领(lǐng)导(dǎo)干部(bù)要带头大(dà)兴调查(chá)研究(jiū)，奔(bēn)着问题去，切(qiè)实帮助企(qǐ)业和基层解(jiě)决困难。

　　（“会议还研(yán)究了其他事项”的表述以往经常出现，但(dàn)这次(cì)没有出现，可见(jiàn)这次会(huì)议是专(zhuān)门聚焦(jiāo)经(jīng)济工作的一次会议(yì)。）

　　风(fēng)险因素:

　　国内政策(cè)落地不及(jí)预期，国际政(zhèng)治局势(shì)演变(biàn)超(chāo)预期(qī)

　　本文源(yuán)自报(bào)告(gào)：《整(zhěng)体经(jīng)济(jì)工作思路(lù)已(yǐ)经发生大变化——逐句解读4月(yuè)政治局会(huì)议通稿》

　　报告(gào)发布时(shí)间：2023年4月(yuè)29日

　　发布(bù)报告机构：信达证券(quàn)研究开发中心

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