大家好，简单看一个(gè)基金(jīn)经理，把新(xīn)能源(yuán)全部(bù)砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论(lùn)一个基金(jīn)经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富(fù)通股票混合来看，截(jié)至去年年底，持仓基本为(wèi)新(xīn)能源板(bǎn)块股票。

　　结果到(dào)了今外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏(jīn)年一季度末，已经(jīng)基本清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海(hǎi)富通股票混(hùn)合外，其他三只产品(pǐn)也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的(de)操作(zuò)中，本基金总(zǒng)体把握(wò)住了市场的(de)节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块的(de)配置(zhì)权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调(diào)整取得了(le)明显的超额(é)收益(yì)。

　　另外，他(tā)称，中国(guó)特色估值体系(xì)所代表的(de)传统(tǒng)实体行业正(zhèng)在被市场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为(wèi)市(shì)场最有持续性(xìng)的一(yī)条结构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合今年以来涨了14％，其他(tā)三只产(chǎn)品今(jīn)年以来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期(qī)高度依赖交(jiāo)易，阶(jiē)段性失去靠配(pèi)置(zhì)获(huò)取超额回(huí)报的(de)特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交占全市场比(bǐ)重超40％的天数(shù)已累计(jì)达(dá)到22天，上一次出现(xiàn)持续成交占比超(chāo)过40％的板(bǎn)块是2021年(nián)7月底的(de)电(diàn)力设备及新能源，持续约(yuē)28个交易日，在(zài)此期(qī)间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过(guò)6次、6次和5次单(dān)日涨幅(fú)超(chāo)过2％的(de)行情，最大(dà)单日涨幅分(fēn)别达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他(tā)AI相关(guān)主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但(dàn)总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大(dà)年通(tōng)常(cháng)分为“春季躁动”“获(huò)利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春季躁动后往往会有一波明(míng)显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加仓(cāng)是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏攻势(shì)大概率创新高。如果今年(nián)在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等(děng)大产(chǎn)业趋势以政(zhèng)府支持力度进一步(bù)加大、资本(běn)开支(zhī)增加(jiā)、订单增(zēng)加和产品销(xiāo)量业绩的改(gǎi)善逐(zhú)渐(jiàn)被(bèi)市场外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏所确定，则TMT将会重回上(shàng)行(xíng)趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等(děng)板(bǎn)块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本(běn)形成本轮调整标志着AI等高(gāo)位板块或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本次大幅(fú)调整主要(yào)还是因为在AI相关板(bǎn)块市(shì)场(chǎng)情绪处于极值(zhí)的(de)情(qíng)况下，叠加上述(shù)基(jī)本(běn)面风(fēng)险因(yīn)素逐步(bù)发(fā)酵，市场(chǎng外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏)内生调(diào)整需求(qiú)出现(xiàn)集(jí)中释放。就资本市场而言，或(huò)代表(biǎo)本轮(lún)AI+难(nán)以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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