昨夜，美(měi)国银行(xíng)股持续(xù)暴(bào)跌(diē)，内外盘(pán)商品期货全线下跌。

　　当(dāng)地时间周二，美股三大指数集(jí)体(tǐ)低开，道(dào)指跌0.14％，纳指跌(diē)0.57％，标普500指数(shù)跌0.37％。

　　美国地(dì)区(qū)性(xìng)银行股又(yòu)崩了，第一共和银行股(gǔ)价重挫，盘中(zhōng)一度跌近30％，尾盘跌幅(fú)扩大(dà)至50％，续刷历(lì)史新低(dī)。硅(guī)谷银(yín)行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方(fāng)信托（NTRS）跌超9.2％，西(xī)太平洋银行（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂(áng)银行（ZION）跌(diē)超5.4％。

　　由于(yú)美国地区(qū)性(xìng)银(yín)行股再次大(dà)跌，导(dǎo)致美国国债价格飙升，短期(qī)市场利率大(dà)幅下跌，债券交易复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思员不(bù)再(zài)完全押注美(měi)联储会再加息25个基点(diǎn)。6月的美联储利率掉期(qī)合(hé)约目前反(fǎn)映出，央行基准利(lì)率(lǜ)仅(jǐn)比当前有效联邦基金利率高出(chū)20个基点，这暗示未来两次(cì)FOMC会议中有一次加息的可能性约为80％。而本周早些时候，交易员(yuán)认(rèn)为美联储在5月份加息几(jǐ)乎是肯定的，且(qiě)6月份有可能进一步加息。除(chú)了大幅降低加(jiā)息的可(kě)能性外，掉期(qī)交易还显示，市场(chǎng)对利率见顶后美联储降息的押注有所(suǒ)增加(jiā)，他们预(yù)计到年底联邦(bāng)基(jī)金利率预计在(zài)4.3％左右。

　　商(shāng)品方面(miàn)，美股时(shí)段，新加(jiā)坡铁矿石指数期货05合(hé)约跌破100美元/吨，日内跌(diē)幅近4％，为(wèi)去年12月以来(lái)首次。WTI原油(yóu)日内走低2％，报77.07美元/桶；布伦(lún)特原油(yóu)跌(diē)1.96％，报80.80美元/桶(tǒng)。

　　内盘方面，截至昨日23时(shí)收盘(pán)，国内期货(huò)主(zhǔ)力合约(yuē)几乎全线下跌(diē)。玻(bō)璃、焦(jiāo)煤、菜油、PTA、燃料油跌(diē)超2％，焦炭(tàn)、铁矿石跌近2％。涨幅方面(miàn)，菜粕(pò)涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美元(yuán)/桶。布伦(lún)特(tè)6月原油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金(jīn)属全线下跌。伦(lún)铜跌(diē)2.3％，伦铝跌近2％，伦锌(xīn)跌(diē)2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌(diē)4％。

　　昨(zuó)天深夜，白宫发布声明称(chēng)，美国总统拜登(dēng)将(jiāng)否决众(zhòng)议院议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出(chū)的债务上限方案。白宫称：众(zhòng)议院共(gòng)和党人必须在没有任何要求和条件的情况下打消违约的可(kě)能性(xìng)，并解(jiě)决债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题。

　　上周，麦卡锡公布了一项将债务(wù)上(shàng)限问题和削减(jiǎn)支出捆绑的计划(huà)，要将(jiāng)债务(wù)上限上调1.5万亿美(měi)元，但同时还要削(xuē)减4.5万(wàn)亿美(měi)元的政(zhèng)府支(zhī)出。

　　同在(zài)周二，美国财(cái)政部长耶伦警(jǐng)告(gào)称，如果美国国(guó)会不提高政府(fǔ)的债(zhài)务(wù)上限，由此(cǐ)产(chǎn)生(shēng)的债务违约将在美国引发一场“经济灾难”，使未来几年的(de)利率上升。

　　耶伦当(dāng)天表示，债务(wù)违(wéi)约将导致(zhì)失业率上(shàng)升，同(tóng)时使美国家(jiā)庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷(dài)款和信用卡上的支(zhī)出增加。耶伦称，提高或暂停31.4万亿美(měi)元的债务(wù)上限(xiàn)是国会的一项“基本责任”，如果违(wéi)约将产生一场经济(jì)和金融灾难，使借贷成本(běn)永(yǒng)久(jiǔ)提高，增加未来的投资(zī)成本。如果不提高债务上限，美国企业将面临信贷(dài)市场的恶化，政府将可能无法向军(jūn)人(rén)家庭(tíng)和依(yī)赖社(shè)会保障的老年人发放款项。

　　拜登正式宣(xuān)布(bù)竞选连任美国总统

　　北(běi)京时间4月(yuè)25日傍晚(wǎn)，美国总统拜(bài)登正(zhèng)式宣布，他将参加2024年的连任(rèn)竞选。法新社(shè)称，拜(bài)登将“以创纪录(lù)的80岁高龄”投入到一场新的激烈竞(jìng)选中。

　　拜登在推特上(shàng)写(xiě)道：“每一代人都要经历(lì)为(wèi)了民主挺身而出的时刻，为了他(tā)们的(de)基本自(zì)由挺身而出(chū)。我相(xiāng)信(xìn)这(zhè)是我们的时刻。这就是我竞(jìng)选连任美国总统的(de)原因。加入我(wǒ)们，让我们完成这(zhè)项任务。”拜登还附上了一段视频(pín)。

　　法新社分析称，目前拜登在民主党内部没有(yǒu)真(zhēn)正的挑战者(zhě)，但(dàn)他的年龄可能受到“持续而(ér)激烈”的审(shěn)视。拜(bài)登已(yǐ)经80岁，到第二任期结(jié)束时(shí)，这(zhè)位资(zī)深民(mín)主党(dǎng)人将(jiāng)年满86岁。

　　美(měi)国(guó)全国广播公司（NBC）上周末发布的一项民调(diào)显示，70％的(de)美国人包括51％的民主(zhǔ)党人，认为(wèi)拜登不应该(gāi)参(cān)选。不支持他(tā)参选的人(rén)中，69％的人认(rèn)为年龄是一个主(zhǔ)要或次要原因。

　　国内(nèi)期交所公布劳动(dòng)节(jié)期间(jiān)风控工作安排

　　昨日(rì)，国内各家(jiā)期货交易所(suǒ)公布劳动节期间有关(guān)工(gōng)作安排，调(diào)整相(xiāng)关(guān)期货合约涨跌(diē)停板幅度和交(jiāo)易保证金水平。

　　上期(qī)所通知(zhī)称，自4月27日起第一个(gè)未(wèi)出现单边市的交易(yì)日收盘结算时，铜、铝(lǚ)、锌、铅期(qī)货(huò)合约的交易(yì)保证金比(bǐ)例(lì)调(diào)整(zhěng)为11％，涨跌停板幅度调整为9％；不锈钢(gāng)、纸浆期货合约的(de)交(jiāo)易保证(zhèng)金比例调(diào)整为12％，涨跌停板幅(fú)度调(diào)整为10％；白银期货合约的交易(yì)保证金比例调整(zhěng)为13％，涨跌(diē)停板幅度调整为11％；镍、石(shí)油沥青期(qī)货合约(yuē)的交(jiāo)易(yì)保证金比例调整为14％，涨跌(diē)停板幅度(dù)调整为12％；锡期货(huò)合约的交易保证(zhèng)金比(bǐ)例(lì)调整为16％，涨跌停板幅度调整为14％。5月(yuè)4日交易后，自(zì)第一(yī)个未出现单边市的交易日收(shōu)盘结(jié)算时，黄金(jīn)期货合(hé)约的交易(yì)保证金(jīn)比(bǐ)例调整为9％，涨跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为7％；其他品种(zhǒng)期货(huò)合(hé)约的交易保证金比例(lì)和涨跌停板幅度恢(huī)复至原有(yǒu)水(shuǐ)平。

　　上(shàng)期能源方面，自(zì)4月27日起第(dì)一个未(wèi)出现单边市的交(jiāo)易日收盘结算时，国际铜期(qī)货合约(yuē)的交易保证金比例调整为11％，涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为(wèi)9％；低(dī)硫(liú)燃料油期货(huò)合约的交易保证金(jīn)比(bǐ)例调整(zhěng)为14％，涨跌停板幅度调整为(wèi)12％。5月(yuè)4日交(jiāo)易(yì)后，自第一个未出现单边(biān)市的交易日收盘结算时，所有品种期货合(hé)约的(de)交(jiāo)易保证金比例和(hé)涨跌停板(bǎn)幅度(dù)恢复至原有水平。

　　郑商所方面，自4月27日结(jié)算时起，菜粕(pò)、菜油、玻璃、纯碱期货合约的交易保证金标(biāo)准调整(zhěng)为10％，涨跌(diē)停板幅度调整为9％，其(qí)中纯碱2305合约(yuē)的交易(yì)保证金标准仍为12％；白(bái)糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤期货合约(yuē)的交(jiāo)易保证金标准(zhǔn)调整为9％，涨跌停板幅度调整为8％，其中PTA2305合(hé)约的交易保证金标准仍为(wèi)13％。5月4日恢复交易后，自品(pǐn)种持仓量最大的(de)合约(yuē)未出现涨跌停板单(dān)边(biān)市(shì)的第(dì)一个交易日结算(suàn)时(shí)起(qǐ)，上(shàng)述品种期货(huò)合约的(de)交易保(bǎo)证金标准和涨跌停(tíng)板幅度恢复(fù)至(zhì)调整前(qián)水平(píng)。

　　大商所通知称，自4月(yuè)27日结算时(shí)起(qǐ)，豆粕、豆油、聚(jù)乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯期货合约涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为7％，交易保证金(jīn)水平(píng)调整为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙(yǐ)烯和(hé)液化(huà)石油气(qì)期货合约涨跌停板幅度调整为8％，交易(yì)保证金(jīn)水平调整为9％；其他期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌(diē)停板幅(fú)度和交易保(bǎo)证(zhèng)金水(shuǐ)平(píng)维持不变(biàn)。5月4日(rì)恢复交易后，在各期货(huò)持仓量最大的(de)合(hé)约未出现涨跌(diē)停板单边(biān)无连续报(bào)价的第(dì)一(yī)个交(jiāo)易日(rì)结算时起，黄大豆1号、黄大豆2号(hào)、玉米和鸡蛋期货(huò)合约涨跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为6％，套(tào)期保(bǎo)值(zhí)交易保证金水(shuǐ)平调整为7％，投机交易保证金水平调整为8％；豆粕(pò)、豆油、棕榈油、聚乙(yǐ)烯、聚(jù)丙烯、聚氯乙(yǐ)烯、乙二(èr)醇、苯乙(yǐ)烯和液(yè)化石油气期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平恢(huī)复至节(jié)前标(biāo)准；其他期(qī)货合(hé)约涨跌停板幅度(dù)和交易保证金水平(píng)维(wéi)持不变。

　　中(zhōng)金(jīn)所公告称，自(zì)4月27日结算时起(qǐ)，沪(hù)深300、上证50、中证500股指期货各合约的交易保证金标准分别调(diào)整为13％、13％、15％。5月4日交易后(hòu)，自相关品种持仓量最大的合(hé)约未出现单边市的第一个交易日结算时起(qǐ)，沪(hù)深300、上证50、中证500、中证(zhèng)1000股指期货各合约(yuē)的交易保证金标准(zhǔn)调整为(wèi)12％。沪(hù)深300、上(shàng)证50、中证1000股指期权各合约的保证金调(diào)整(zhěng)系数根据相应股指(zhǐ)期货的交易保证(zhèng)金标准进行调整。

　　广期所公(gōng)告称(chēng)，自4月27日(rì)结算时起，工业硅期货合(hé)约涨跌停板幅度和交易保证(zhèng)金标(biāo)准调整为9％和11％。5月4日(rì)恢复交易后，在工业硅品种持仓量最大的合约未出现涨跌停板(bǎn)单边(biān)无(wú)连续报价的第一个交(jiāo)易日结算时起(qǐ)，工业硅期货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)和(hé)交易保证(zhèng)金标准(zhǔn)调(diào)整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价大跌

　　昨(zuó)日，生(shēng)猪期现(xiàn)货价格走势背离，期货主力LH2307合约收(shōu)盘至16345元/吨，日(rì)内(nèi)跌4.11％。现货价格(gé)继(jì)续(xù)上涨，截至4月25日，全国均价15.24元/公斤，环比(bǐ)上(shàng)涨0.3元/公(gōng)斤(jīn)。

　　齐盛期货分(fēn)析(xī)师孙一鸣表(biǎo)示(shì)，近期生猪现货偏强的主要原因有四点：一是短期二次育(yù)肥造成货源有(yǒu)所收紧；二是来(lái)自政策面的支撑；三是近期(qī)降雨导致调运不便；四是“五一(yī)”假(jiǎ)期需求(qiú)支(zhī)撑(chēng)。不过，盘面(miàn)主(zhǔ)要以预期为(wèi)主，昨日盘面下(xià)跌的主要逻辑依旧在于产业基本面(miàn)偏弱的事实(shí)。

　　“4月(yuè)中旬，多地猪价‘破7’，猪(zhū)价阶段性(xìng)触(chù)底(dǐ)。中小养户惜售推涨(zhǎng)情(qíng)绪较浓，且(qiě)南北部分(fēn)区域二次育(yù)肥采(cǎi)购量增加，政策消息稳市(shì)信号相(xiāng)对强烈，期现货价格(gé)同时(shí)上涨(zhǎng)。然而，生猪期(qī)货2307、2309合约虽有乐观(guān)预期，但已注入升(shēng)水，反弹(dàn)至养(yǎng)殖成本(běn)附近(jìn)明显承(chéng)压。同时，套(tào)保资金介入。因此周二期货盘面减仓大跌。”华联期货生猪分析(xī)师蒋琴说(shuō)。

　　从供(gōng)应(yīng)端(duān)来看，截至3月末，全国能繁母猪存栏相当于正常保有量的(de)105％，一季度猪肉产量(liàng)1590万吨，同比增(zēng)长1.9％。孙一鸣分(fēn)析称，能繁母猪(zhū)存栏(lán)以及生猪(zhū)存栏依旧(jiù)处(chù)于高位，意味着今年一季度去(qù)产能不及预期(qī)，供应偏宽松(sōng)是事实。从目前的存栏以及屠宰(zǎi)企业库存来看，今年下半年市场不会出(chū)现生(shēng)猪货源紧(jǐn)张或猪肉紧张的状态，供应(yīng)宽松(sōng)大概率延长至今(jīn)年下(xià)半年。

　　格林大华期货生猪分(fēn)析师张晓(xiǎo)君介(jiè)绍，从月度初(chū)生仔(zǎi)猪来(lái)看，农业部监测数据显示，去年9月到今年2月(yuè)全国新生仔猪数量各(gè)月环比增(zēng)幅逐(zhú)月增加，至少对应(yīng)到今(jīn)年7月(yuè)生猪出栏供给(gěi)相对充足。从(cóng)出(chū)栏(lán)体重(zhòng)来看，当前生猪出栏均(jūn)重仍(réng)接近(jìn)123公斤，同比去(qù)年增(zēng)加约3％，预(yù)计二育(yù)猪源仍(réng)将(jiāng)支撑出栏体重。

　　值得一(yī)提的是(shì)，目(mù)前生(shēng)猪养殖逐步向规模化、集团化方向发展(zhǎn)，而且规(guī)模化(huà)占比得到明显提升。蒋(jiǎng)琴(qín)表示，今年(nián)猪场中大猪存栏量明显(xiǎn)高(gāo)于去年(nián)同期，产能较(jiào)为充裕(yù)。同时，2023年中央一号(hào)文(wén)件将“稳(wěn)定生(shēng)猪基础产能”目标细化为“强化以能繁母猪为(wèi)主(zhǔ)的(de)生(shēng)猪(zhū)产能调控”，将全(quán)国能繁(fán)母猪数(shù)量稳定在4100万头的正常(cháng)保有量，可见国家(jiā)稳猪价的决心。

　　“此外(wài)，从冻(dòng)品库存来看(kàn)，随(suí)着(zhe)屠宰场持续入冻，冻品库存持续攀升。卓创资讯(xùn)数据显示，截至4月20日，全(quán)国冻品库容(róng)率为31.9％，明显高于(yú)去(qù)年最高(gāo)点28.24％。当前冻鲜(xiān)价差倒挂，冻品(pǐn)销售不(bù)畅，待冻鲜价差恢(huī)复，冻(dòng)品(pǐn)持续(xù)出库，目前冻品(pǐn)的高库存水平将抑(yì)制猪价上(shàng)涨空(kōng)间。”张晓君说。

　　“虽(suī)然今年(nián)生猪消费总结为持续(xù)向(xiàng)好发展态势，政策引导及(jí)市场预期向好，加(jiā)上居民收入(rù)增加、消费意(yì)愿增强等利好(hǎo)因素，都(dōu)是(shì)猪肉(ròu)消费的助力(lì)。但是，实际需求却一直不温不火。目前(qián)看(kàn)，今年生(shēng)猪的(de)需(xū)求大概率将回归(guī)到(dào)正常(cháng)年(nián)份水(shuǐ)平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表(biǎo)示，此次(cì)需求好转(zhuǎn)主要在于冻(dòng)品入库以(yǐ)及二育支撑，终端需求无实质性好转。目(mù)前“五一(yī)”备货基本收(shōu)尾，从走量看并未出(chū)现明显提(tí)升(shēng)，随着二季(jì)度(dù)气温(wēn)升高，需求逐步降(jiàng)低，预计需求再次(cì)回(huí)归至低迷状态。4月(yuè)底(dǐ)到5月预计集团企(qǐ)业出(chū)栏计(jì)划或继续增加，市(shì)场整体处于供大于求状态，现货价格(gé)“五(wǔ)一”后(hòu)或继续回落为主，盘面升水状态下(xià)短期缺乏上涨支撑。

　　在张晓君看(kàn)来，生复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思猪整体供给相对充足，限制猪价大幅(fú)上涨。短期来看，“五一”小(xiǎo)长假前，终(zhōng)端备(bèi复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思)货启动，集团场缩量挺价，支撑猪价短(duǎn)线反弹。然而，假期效应(yīng)过(guò)后，市场情绪(xù)逐渐褪去(qù)，猪(zhū)价将(jiāng)重回供(gōng)需(xū)基本面。当前距“五一”小长假仅剩3个交易日，期货盘面资金已经提(tí)前反映了市场(chǎng)情绪(xù)。建议投(tóu)资者控制(zhì)仓位，防范假期风险。

　　蒋(jiǎng)琴认为，综合来(lái)看，猪价颓势不改，大概率仍将保持低位盘(pán)整运行状态。不过，市场预期二季度二次育肥缓(huǎn)慢入场(chǎng)，行情或好于一季度。按照官方能繁存栏数据(jù)推(tuī)算，今年3到10月，生猪理论出栏量(liàng)处于逐步增加的阶段，并于10月份达到理论出栏(lán)峰值，11月(yuè)生猪理(lǐ)论出(chū)栏量大概率环比下降(jiàng)。而11月份正值猪肉消费(fèi)旺季，供减(jiǎn)需(xū)增预期(qī)下，相对支撑当(dāng)期生猪价格(gé)，故目前(qián)盘面11月价格相对坚挺(tǐng)。不(bù)过在国家良好调控之(zhī)下，能繁(fán)母(mǔ)猪产能(néng)并未过度去化，生猪存出栏量保持稳定，猪(zhū)价不(bù)具(jù)备持续大幅上(shàng)涨(zhǎng)的基(jī)础条件。在国(guó)家政策端稳(wěn)定猪价意(yì)愿强烈的背(bèi)景下，期(qī)价上行压力恐加大，追涨(zhǎng)风险积聚，操作上，建议养(yǎng)殖端(duān)锚定成本，择机卖(mài)出套保锁定(dìng)利润为主。

　　棕榈油长期(qī)需求不容乐观

　　昨(zuó)日，马(mǎ)来西亚BMD毛棕榈油期货盘(pán)中大幅下(xià)跌，连续第三个交(jiāo)易日下滑(huá)，并触及约(yuē)一个月(yuè)低点(diǎn)。

　　“近期棕(zōng)榈油(yóu)行情变化多集中在需(xū)求端的扰动，一方面，印(yìn)度(dù)洗船事件(jiàn)为盘面带来了压力(lì)；另(lìng)一(yī)方面，市(shì)场对于第(dì)二波新冠疫(yì)情(qíng)可能到(dào)来从而降低国(guó)内需求的(de)担(dān)忧则进一步(bù)加速了盘面下(xià)滑。”国联期货农产品事业(yè)部分析师姜颖(yǐng)告诉期(qī)货日报记(jì)者，根据(jù)新加(jiā)坡(pō)、日本等海外经验(yàn)，第(dì)二波疫情的波及(jí)范围预(yù)计很大概(gài)率将小于第一波(bō)，短期情绪释放后，棕榈油将回归(guī)基本面。从相关因素(sù)的梳理来(lái)看，目前处于短多长空的局(jú)面(miàn)。

　　据国海良时期货油脂(zhī)分析师孙(sūn)啸(xiào)介绍，开斋节后市(shì)场延续了产地未(wèi)来供(gōng)需转(zhuǎn)宽松的交易(yì)逻辑。马(mǎ)来西亚(yà)午市24℃棕榈油5、6、7月(yuè)船期(qī)现货报价分别为995美元/吨、930美元(yuán)/吨、862.5美元/吨，整体相比上一个交易日均有20美元/吨左(zuǒ)右的下跌。巨大的back结构也(yě)显示(shì)出市场对东南亚地区棕榈油食用需(xū)求转入淡季以(yǐ)及印尼(ní)可(kě)能(néng)放松DMO出口(kǒu)限制的担忧。产地供需(xū)偏宽松的预期在印尼(ní)GAPKI公布2月份产(chǎn)量后得到强化。数据显(xiǎn)示，印尼2月份棕榈(lǘ)油产(chǎn)量高达425.2万吨，为历史同期最高(gāo)水平，仅环比(bǐ)1月微降0.9万吨，降幅远低于(yú)平均季(jì)节性减量。目前产(chǎn)地已(yǐ)步入(rù)增产(chǎn)季，在马(mǎ)来西(xī)亚摆脱(tuō)洪水扰动后，产(chǎn)区未来整体产(chǎn)量可能非(fēi)常可观。

　　“3月(yuè)份马来西亚(yà)出(chū)口大增，库存超预期下(xià)降至167万吨，不过，4月份马(mǎ)来(lái)西亚出口骤降，斋(zhāi)月节备货结(jié)束、主要进口国植物油(yóu)供应(yīng)充足，印(yìn)度(dù)3月(yuè)棕榈油库存仍有59万吨，植物油(yóu)库(kù)存(cún)则继续(xù)增高至345万吨，充足(zú)的库存(cún)和竞争油脂的影响或(huò)将冲击(jī)印度对棕(zōng)榈油(yóu)进口。”徽商(shāng)期货油脂油料分析师郭文伟(wěi)表示，检验(yàn)机构AmSpec数据(jù)显(xiǎn)示，马来西亚(yà)4月(yuè)1—25日棕榈油出口量为(wèi)92.7万(wàn)吨，环比下降18.4％。然而棕榈油(yóu)已经步入(rù)季节性增产周(zhōu)期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西(xī)亚棕(zōng)榈油产量环(huán)比增(zēng)加22.5％，产(chǎn)需结(jié)构呈宽(kuān)松趋(qū)势(shì)。不过，4月份处在复产初(chū)期，且今(jīn)年(nián)4月份工作(zuò)日(rì)较少，产量预计在(zài)150万吨以下(xià)，4月底马(mǎ)来西(xī)亚棕榈油库(kù)存(cún)预计开(kāi)始(shǐ)小(xiǎo)幅度累(lèi)库，且(qiě)随(suí)着复产(chǎn)利多增强和(hé)出(chū)口前(qián)景不佳持续，后期(qī)马棕(zōng)继续面临(lín)累库压力，棕榈油(yóu)行情或维持承压回调走势(shì)。

　　需求方面，孙(sūn)啸称，印度SEA数据显示，3月份印(yìn)度食用油进口113.56万吨，处于季节性(xìng)中(zhōng)性位(wèi)置(zhì)，其中棕榈油进口(kǒu)量(liàng)高达72.8万吨，占比(bǐ)突(tū)出。但是其国内食用(yòng)油峰值(zhí)库(kù)存问题仍未解(jiě)决。截至(zhì)3月(yuè)末，其(qí)食用(yòng)油总库存依旧在344.7万(wàn)吨，未见回落。根据目前已经走负的(de)国际(jì)豆棕(zōng)差，预计4—6月国际棕(zōng)榈油进口需求大概(gài)率(lǜ)出现萎缩。

　　此(cǐ)外，国(guó)内方面，郭文伟表示，国内(nèi)棕榈油近(jìn)月进口严重(zhòng)倒挂，远月有所修复，近月(yuè)进口偏(piān)低(dī)，远月买(mǎi)船有所增加。海关数据显示，3月进口39万吨，国内棕榈油4—6月进口量预估分别在(zài)35万、45万、40万吨。目前国(guó)内棕榈油港口库存仍处在历史(shǐ)同(tóng)期高(gāo)点，截至4月(yuè)25日，库存为(wèi)85万吨，连续4周(zhōu)下降(jiàng)，随着气温升(shēng)高及棕(zōng)榈油消(xiāo)费进一(yī)步好(hǎo)转，需求有望回升，国内棕榈油继续(xù)呈(chéng)现(xiàn)去库(kù)走势。

　　展望(wàng)后(hòu)市(shì)，孙啸(xiào)认为，短(duǎn)期连盘棕(zōng)榈油仍(réng)将(jiāng)随油脂整体(tǐ)弱势(shì)运行(xíng)，有下(xià)破(pò)可能。5月份东南(nán)亚天气(qì)值得(dé)关注，目前已有少雨迹象，泰国最为明显，印尼(ní)次之。如(rú)果出现持续干燥天气，产区增产节奏将(jiāng)被打破，届(jiè)时，棕(zōng)榈油有望(wàng)相对抗跌(diē)。

　　不过，在姜颖看来(lái)，短期棕榈油尚存利多(duō)因素支撑(chēng)。国内贸易商进口利润深度亏(kuī)损(sǔn)，5月船期(qī)频(pín)现洗(xǐ)船(chuán)，进(jìn)口到港数量将(jiāng)明显(xiǎn)减少。在此基(jī)础上，随着天气升温，棕榈油消费季(jì)节性回暖。第二轮疫(yì)情虽(suī)可能有影响(xiǎng)，但无法改(gǎi)变(biàn)消费逐步恢复的大势，国(guó)内库存(cún)短(duǎn)期(qī)内(nèi)仍可(kě)能(néng)加速(sù)去化。长期市场对于未来供应(yīng)充(chōng)裕的预期基(jī)本一致。天气情(qíng)况有所好(hǎo)转，马(mǎ)来(lái)西亚与(yǔ)印尼步(bù)入增产周期，供应增加而出(chū)口需求较差，未来产(chǎn)地存在累库预期。与此同时，国际豆粽FOB价差处(chù)于历史极低负(fù)值，棕(zōng)榈油价格(gé)丧失竞(jìng)争优(yōu)势，在(zài)豆油、菜油(yóu)未来存在集中供应(yīng)压力的情况(kuàng)下(xià)，棕榈油长期需求不容(róng)乐(lè)观(guān)。

　　“综合来(lái)看，短期利(lì)多因素对盘面有一定支撑，价格或(huò)以区间(jiān)调整为主。长期来看，棕榈油将逐渐演变为(wèi)供强(qiáng)需弱格局，叠(dié)加全球宏观经济环境偏(piān)弱，价(jià)格(gé)重心或逐步下移。”姜颖说(shuō)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思