自4月下旬高点回(huí)调(diào)接近(jìn)13％，科创板再迎(yíng)巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金在(zài)科创板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场股票ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持(chí)续吸引场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及(jí)芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个(gè)月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内(nèi)资金不断(duàn)借道ETF基金加(幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会jiā)速布局科创板、半导体板块，体现出市场对上(shàng)述板块投资价值的(de)认可。经过前期调整，这两大(dà)板块性(xìng)价比也在逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元(yuán)

　　作为场内资(zī)金配置的(de)工具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特征，最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)，随(suí)着科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的回(huí)调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个(gè)月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创ETF两只基金(jīn)资金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流入科(kē)创板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模从年初仅(jǐn)500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算机(jī)等科(kē)创板的核心权(quán)重行业持续获得资(zī)金青睐(lài)，一方面(miàn)源于一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)AI产业(yè)成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)关注焦点，另一方面随着(zhe)半导体下行周(zhōu)期拐点临(lín)近，业(yè)绩边(biān)际改(gǎi)善(shàn)的预期吸引幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会资金切换赛道(dào)。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的核心板块业绩变化来看，电子(zi)、计算机(jī)和通信板块的2023年盈利和收入预期(qī)增速保持在较(jiào)高水平，相比过(guò)去明显改善(shàn)，与此同时(shí)新能(néng)源板块的增速依(yī)然稳健，凸显出(chū)科创板整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进(jìn)一步分析指出(chū)，整体来(lái)看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年一(yī)季度的利(lì)润增速相(xiāng)对较(jiào)高，配(pèi)置吸引力显现。从(cóng)未(wèi)来的一致预期净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优(yōu)势(shì)，配(pèi)置性价(jià)比较高，反映出(chū)较好的(de)基本面。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平来看，科创50仍(réng)处于(yú)历史较低水平，同(tóng)时(shí)盈利估值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过(guò)去三年估值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从(cóng)板块整体估值性价比以(yǐ)及(jí)对(duì)未来产业(yè)的反应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创(chuàng)板的表现(xiàn)，经过了三年的(de)估值回归，很多公司(sī)的估(gū)值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公(gōng)司(sī)的长期成长。”华南一位(wèi)基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最(zuì)近一段时间，半导体行(xíng)业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日(rì)本经济(jì)产(chǎn)业(yè)省(shěng)公布外(wài)汇法法令修正案(àn)，将先进(jìn)芯片(piàn)制(zhì)造设(shè)备等23个品(pǐn)类追加列入出(chū)口管理的管(guǎn)制对象，上(shàng)述修正(zhèng)案在经过2个月的公告期(qī)后，并(bìng)将于7月开始实施。受益(yì)于国产替代加速的预(yù)期，半(bàn)导体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时(shí)间(jiān)半导体板(bǎn)块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也(yě)分(fēn)别达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三名。

　　展望未来半(bàn)导体(tǐ)行(xíng)业走势，国泰基金(jīn)认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续(xù)下探(tàn)之后，当(dāng)前阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其他半导体产业链(liàn)环(huán)节，具(jù)备较强的(de)大(dà)宗(zōng)商品属性(xìng)，国际(jì)龙头会在下(xià)游新兴需求诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行(xíng)业进(jìn)入供过于求周期(qī)，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给(gěi)与需求(qiú)的错配使得存储行业(yè)具有较强(qiáng)的周幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存(cún)储芯片(piàn)的周期(qī)走(zǒu)势，结(jié)合2022年四季度行业龙(lóng)头营收(shōu)数据(jù)，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片(piàn)行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工(gōng)智能新兴需求爆发，对于算力(lì)以及存储的爆(bào)发性需求由产业链下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠(dié)加近两个季度量价持续下探的(de)周期(qī)性(xìng)磨(mó)底，芯片板块有(yǒu)望在今(jīn)年下半年迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要(yào)警惕(tì)国际局势(shì)以及(jí)通胀带来(lái)的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会需要看到真正的(de)业(yè)绩触底、拐点出现，以及(jí)一些真正的创(chuàng)新落(luò)地。预计半导体(tǐ)和消(xiāo)费电子大概(gài)率在二季度及二季度以后(hòu)触底(dǐ)，当行(xíng)业(yè)周期触底，科技创新(xīn)蓄能才能真正地释(shì)放(fàng)出来，下半(bàn)年硬科(kē)技的(de)投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗(luó)英(yīng)宇也倾(qīng)向判断，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧(cè)收缩(suō)匹配需求端(duān)，进(jìn)一步压缩产业链库存的时期，价(jià)格(gé)下行压力(lì)逐步(bù)减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加(jiā)速出清(qīng)，营收(shōu)和利润迎来拐(guǎi)点。

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