AI板块成(chéng)为2023年最火爆的(de)板块(kuài)，吸引(yǐn)人(rén)全市(shì)场的(de)目光。

　　随之而来的是，不仅(jǐn)不少上(shàng)市(shì)公司宣布试水人工智能、基金经理开(kāi)始布局AI概念(niàn)，也有基金公司尝(cháng)试以AI试水投(tóu)资者关系管理，更(gèng)有基(jī)金经理尝试(shì)用AI撰写(xiě)季报！

　　引(yǐn)起市场关注的是(shì)，此次公募基金2023年一季度(dù)报中，无论是成长(zhǎng)派、还是价(jià)值派(pài)，众多基金经理均谈及对(duì)AI投(tóu)资(zī)机遇。各大(dà)派别(bi1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱é)基金经理均认可AI所带来(lái)的颠覆性影(yǐng)响，并看好其中长期(qī)投资价值(zhí)，但是对于短(duǎn)期人工(gōng)智能极(jí)致行情演(yǎn)绎下，也有基金经理对AI保(bǎo)留了(le)一份清醒。

　　基金经理试水(shuǐ)

　　部分季报用取AI撰写

　　4月(yuè)21日，嘉实文体娱乐公布2023年一季报，引人关注(zhù)的是，季(jì)报中部分内容(róng)使用了AI撰写。

　　季报中明确写(xiě)道，这段AI生成的内容阐(chǎn)述了人工(gōng)智能对(duì)各个行业的(de)改变(biàn)，比如医疗、教育(yù)、工(gōng)业生产、环(huán)境保(bǎo)护(hù)和(hé)可持(chí)续发展，以及新(xīn)能源开发和利用等(děng)领域(yù)。文中表示，人工(gōng)智能领(lǐng)域的(de)快速发展为全球带来无数(shù)机遇和挑战(zhàn)，将极(jí)大地影响我们的生活方式(shì)和社会发展，为确保AI技术(shù)的健(jiàn)康、可持(chí)续发展，需要建立完(wán)善的法律法规和(hé)伦理准(zhǔn)则，以(yǐ)保护个人隐(yǐn)私、确保数据安全并(bìng)防止滥用。在应对挑战的同时，也应(yīng)抓住(zhù)人工智能带来(lái)的机遇，共同推动这一领域的创新和发(fā)展。

　　嘉实文体娱乐(lè)基金经理王贵(guì)重在季报中也明确(què)表示，产业方向上(shàng)，我们坚定的看好(hǎo)人(rén)工智能对各个行(xíng)业的(de)改变。他还(hái)专门谈及，一季度进行(xíng)了一定比例(lì)的调仓，方向上主要是受益(yì)于(yú)人(rén)工智能的计算(suàn)机和(hé)传(chuán)媒互(hù)联网(wǎng)行业。数字化的(de)核心逻辑(jí)是提高(gāo)效(xiào)率，而高质(zhì)量发展(zhǎn)的核心(xīn)在于效率的(de)提升。

　　在谈到具体TMT行业(yè)的观(guān)点时，他(tā)针对半导体、数字化、互联(lián)网(wǎng)平台等(děng)提出(chū)自己想法。说到数(shù)字化时，表示(shì)其本质是利用技术(shù)的(de)手段(duàn)，提升组织信息计算、存储、传播的效率(lǜ)，这是一个长期向上的类消(xiāo)费行业，在美(měi)国是一个和互联网(wǎng)行业一样大规模的产业。在中国，依然(rán)处于产业(yè)的早期，但是我们可以看到疫(yì)情(qíng)背景(jǐng)下，大(dà)家越来越意识到(dào)数字(zì)化的重(zhòng)要性。而(ér)此(cǐ)轮数(shù)字化将会和人(rén)工智(zhì)能深(shēn)度融合，也会(huì)给中国(guó)公司带来发展的机会。目(mù)前整个板块的估值都到了历(lì)史最低(dī)的水(shuǐ)平(píng)。

　　此(cǐ)次(cì)是基金经理首次利(lì)用人工智(zhì)能完(wán)成(chéng)季(jì)报(bào)，也(yě)显(xiǎn)示(shì)出人(rén)工智(zhì)能确(què)实开始方方面面开始影响(xiǎng)我们的生活(huó)、工作等，是一个历史性(xìng)大(dà)浪潮。此前(qián)，也有基(jī)金(jīn)公司积极拥抱AI，如鹏华(huá)基金投资者(zhě)教育基地(dì)宣布成为百度(dù)文(wén)心一(yī)言(yán)首批生态合作伙伴，鹏华基金(jīn)投教基地(dì)也(yě)将通(tōng)过百度智能云(yún)接入文心一(yī)言能力，致力(lì)于(yú)创(chuàng)新(xīn)投(tóu)资者关系管(guǎn)理(lǐ)新(xīn)模式，提升客户投(tóu)资体验感。

　　价值派、成长派

　　都积极布(bù)局(jú)AI领域

　　随着人工智能成(chéng)为一(yī)季度市场热(rè)点，不少基(jī)金经(jīng)理选择了积极参与布(bù)局，其中，除了(le)科技成长派基金(jīn)经理，也不乏价值投资派基金经理。

　　从上述嘉(jiā)实文体娱乐(lè)一季报可以看出(chū)，该基金一季度(dù)进行(xíng)了一定比例的1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱调(diào)仓，方向上主要是受益于人工智能(néng)的计算机和(hé)传媒互联网行业(yè)。前十(shí)大重仓股中，除了海康威视、金山(shān)办(bàn)公，其余神州泰岳、吉比特等8只个股均为一季度新进(jìn)。

　　嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐(lè)一季报前(qián)十大重仓股

　　嘉实大科技(jì)研究总(zǒng)监、嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐基金(jīn)经(jīng)理王贵(guì)重表示，产业方向(xiàng)上，坚定看好(hǎo)人(rén)工智能对(duì)各个行业的改变。

　　“我们长期(qī)聚焦(jiāo)的三大需(xū)求就是能源、信息、生命。从而衍生出看好的5大方向，半(bàn)导体、数字化、新能源(yuán)、互联网平(píng)台(tái)、创新药。我们(men)认为，各个细(xì)分行业(yè)的beta收(shōu)敛之后，竞争(zhēng)力(lì)会重(zhòng)新成(chéng)为最重要的增长(zhǎng)要(yào)素。另外，我们依然旗(qí)帜鲜明(míng)的看好港(gǎng)股的机会，特别(bié)是软件(jiàn)和互联网领域的机会。”王贵重表示(shì)。

　　实际上，除了王贵重，在(zài)嘉实基(jī)金科技(jì)成长团队中(zhōng)，有不少基金经(jīng)理明(míng)确看好人工智能带(dài)来的投资机遇。

　　比如，嘉实成长增强基金经理陈涛在(zài)去年下半年开始增持软件(jiàn)，当时基本处(chù)于估值、机(jī)构持仓的历史底部的位置。他认为，行业(yè)在信(xìn)创(chuàng)、数字化、智(zhì)能化(huà)等长期需求刺激(jī)下将迎来3年以上的景气周(zhōu)期，也是为数不(bù)多处于成长前期、对标(biāo)国际也还有巨大成长空(kōng)间的板块(kuài)，长期坚定(dìng)看好。

　　“这一轮(lún)AI浪潮将拉开新一(yī)轮(lún)科技创(chuàng)新周期(qī)的序幕(mù)，带来以十(shí)年为维度的产业变革机会(huì)，同时配合2023年(nián)一季度的复苏和业(yè)绩修复，以(yǐ)软件计算机为代表的科技(jì)板块内会持续(xù)有(yǒu)个(gè)股投资机(jī)会。”李涛表示。

　　此外，嘉实(shí)股票投研CIO、嘉实新能源新(xīn)材料基金经(jīng)理(lǐ)姚志鹏(péng)等也(yě)表示，未来，毫(háo)无疑问人工智能(néng)和可再(zài)生能源将构(gòu)成未来社会的(de)基(jī)石。在(zài)当(dāng)下，随着经济的企稳和新人工智能浪潮(cháo)的进入，未来新的(de)产业(yè)机(jī)会将进入新一(yī)轮的爆发期(qī)。

　　谢治宇也是(shì)积极的一(yī)派。他在一(yī)季报(bào)中表示，随着ChatGPT取得突(tū)破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块(kuài)带动的人工智(zhì)能(néng)、中字头的(de)“中特(tè)估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　一季(jì)度，他所管理的(de)基金维持了较(jiào)高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行精(jīng)选和布(bù)局。海康威视、澜起(qǐ)科(kē)技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨股份新入兴全合润前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股名单，立(lì)讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果超媒(méi)、普洛药(yào)业(yè)退出。其(qí)中，澜起科(kē)技、中际(jì)旭创(chuàng)，是2022年年末的(de)0持仓(cāng)，直接买到了十(shí)大重仓股。兴全合宜的(de)重仓(cāng)股上，也(yě)体现了对人工智能相关产业(yè)链的挖(wā)掘。澜起(qǐ)科技、晶晨股(gǔ)份进入(rù)十大重仓股。

　　兴全合(hé)润一季报(bào)前十大重(zhòng)仓股

　　莫海波的万家品(pǐn)质生活在一(yī)季度也进行了调仓换股(gǔ)，提高TMT行业(yè)结构占比，减持地产、军工(gōng)比(bǐ)例，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军工为前(qián)三(sān)大持仓，产(chǎn)品总仓位(wèi)90％以上。

　　具体来看，科大讯(xùn)飞(fēi)、三(sān)六(liù)零、金(jīn)山办公、中(zhōng)科曙光等4个TMT股票进入前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列，招商蛇口、保利发展(zhǎn)退出十大(dà)重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　对于(yú)调仓TMT行业的原因，莫(mò)海波表示，主要是基于对未来(lái)2年数(shù)字经(jīng)济的看好(hǎo)。随着人口老龄化与经济发展模式转变(biàn)，数据成为新的生产要素，高质量发展的核心在于全要素生产率的提升，充(chōng)分(fēn)利用(yòng)好云计算、大数据、人工智(zhì)能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有(yǒu)较(jiào)好的产业逻辑，通过(guò)信(xìn)息技术全(quán)方位赋能传(chuán)统行业，从生产(chǎn)和服务端全面提升(shēng)效率。

　　“数字经济涵盖底层的通信网络、算力、算法，以及(jí)多(duō)样化的行业应(yīng)用等，这是一个系统性工程，产业(yè)空(kōng)间较大、持续时间较长(zhǎng)，是未来具有成长性的(de)行业之一(yī)。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权益投资(zī)部总(zǒng)经(jīng)理陶灿(càn)管理的基金也重点布(bù)局了TMT或人工智能相关板(bǎn)块。比如，建信智(zhì)能生活(huó)在一季度继续(xù)调整了行业(yè)配置，降低(dī)了制(zhì)造业、大(dà)金(jīn)融地产行(xíng)业(yè)的配置，增加(jiā)了消费、TMT 板块的配(pèi)置(zhì)，特别是(shì)重点布局了人工(gōng)智(zhì)能技(jì)术(shù)创新(xīn)带来的相(xiāng)关产业趋势机会。

　　保留一份清(qīng)醒

　　分歧(qí)声音(yīn)开始显(xiǎn)现

　　不过，在人工(gōng)智能极致行情演绎下，也(yě)有基(jī)金经理(lǐ)对AI保留了一(yī)份(fèn)清醒。

　　泓德臻远回(huí)报基金经理秦毅虽然在一季报中表(biǎo)达了对人工智能的重视，但一季度(dù)并未加(jiā)入对于AI领(lǐng)域的布局阵营。

　　他表示，过去(qù)一个(gè)季度中，以TMT为代表的科(kē)技板(bǎn)块走出了轰轰烈烈的行(xíng)情(qíng)，以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的(de)发布(bù)代表着大模型路线的成功，这(zhè)一成功比之前几次的如AlphaGo等更具现实意义(yì)，因为(wèi)本次的人工智能(néng)的应(yīng)用(yòng)领域(yù)得(dé)到了极大(dà)的拓展(zhǎn)，模(mó)型(xíng)具(jù)备(bèi)了强(qiáng)大(dà)的通用性。这属于科技史上的(de)一(yī)次(cì)重大创(chuàng)新，未来多(duō)个行业(yè)将(jiāng)极大受益于这一(yī)技(jì)术的应用和(hé)普及(jí)。未来我(wǒ)们(men)应该(gāi)更加重视这(zhè)一领域的研究和(hé)投资。

　　泓德臻远回报(bào)一(yī)季度(dù)前十大重仓股

　　坚持低(dī)估值价值投资(zī)理念的(de)丘栋荣(róng)在一季报(bào)中也(yě)提到(dào)了对(duì)AI的(de)看好，但他的基金持仓中(zhōng)也鲜少见到(dào)对相关板块的布局(jú)。他表示，除复合国家(jiā)安全(quán)自主可控和产业趋势外，今(jīn)年市场高度(dù)关注的以ChatGPT为代表(biǎo)的大模型(xíng)技(jì)术，有(yǒu)望(wàng)开启新一轮(lún)的科技创新(xīn)周期，深入和广泛应(yīng)用(yòng)，将(jiāng)对IT产业产生更大、更持(chí)久的需求拉动，因此，计算(suàn)机、电子等偏成长行(xíng)业的部分(fēn)成长(zhǎng)股是未来(lái)关(guān)注的方向(xiàng)之一。

　　中庚价值领航一季度前十大(dà)重仓股:

　　嘉(jiā)实品质发现基金经理蔡丞丰(fēng)表示(shì)，他注意(yì)到市场在追逐ChatGPT热(rè)点资(zī)产时抛弃了新能源板块(kuài)的非(fēi)理(lǐ)性行为(wèi)，就(jiù)如同去(qù)年三季(jì)度半(bàn)导体及医药板块的抛(pāo)售，反而造就了难得的机会。“我(wǒ)们这时反而应(yīng)该加大对能源板块机会的挖(wā)掘。”

　　嘉实优势成长基金经理孟夏虽然也(yě)认(rèn)为，AI是(shì)不亚于(yú)互联网级别的技术要素革命，或(huò)许我(wǒ)们已经(jīng)站(zhàn)在新一轮科技浪(làng)潮带来的全(quán)球繁荣的开端。作为成长投资者(zhě)，会积极学习和(hé)拥抱(bào)，非常庆(qìng)幸(xìng)有生(shēng)之年能看到AGI通用人(rén)工智能的雏形(xíng)。但她同时表示，也(yě)会努力在火热的行情面前保留一份清(qīng)醒，大胆假设、小心(xīn)求证，仔细甄别(bié)真正能够兑(duì)现长期(qī)业绩的投资机会。

　　李(lǐ)晓星的看(kàn)法也颇为谨慎，他(tā)表示，AI产业的发展不会一蹴而就(jiù)，中间也必(bì)然会有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造成板块(kuài)后续(xù)波动。正因为(wèi)此，他在去(qù)年(nián)三四季度布局(jú)了不少人工智(zhì)能相关的(de)标的，在(zài)一季(jì)度对TMT板块有(yǒu)所减仓，现在的配置(zhì)大概(gài)率少于市场(chǎng)平(píng)均水平。

　　“目前TMT板(bǎn)块的交易占比已(yǐ)经超过了40％。当然市场中(zhōng)有不少声音(yīn)说这次不一样，交易占比创新高代表了主线行情的确立，但我们还(hái)是认为太(tài)阳底下没有新(xīn)鲜事，过度(dù)的热(rè)情在某个(gè)阶段总会消退。”李晓星在银华心怡一(yī)季报中表示(shì)。

　　“一(yī)季(jì)度的市场(chǎng)走势(shì)再次(cì)佐(zuǒ)证了一个道理(lǐ)，即(jí)市场是难以预(yù)测的(de)。迄(qì)今为止，表现最好的是AI相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)，这在今年初是想(xiǎng)象不(bù)到的。就好比(bǐ)去年初我们想象不到俄乌冲突，和后来的(de)疫情。”中泰(tài)资管基金经理姜(jiāng)诚(chéng)也在一季(jì)报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展进程(chéng)中最重要(yào)的事件之一，但要搞清楚它对投资有哪些影响却很难。利润在(zài)产业链不(bù)同(tóng)环(huán)节之(zhī)间将如(rú)何分配？市场当前(qián)认(rèn)为(wèi)的受益环节(jié)是否能如愿受益？它的“智(zhì)能”水平达到了什(shén)么程度，以(yǐ)及渗透(tòu)率将多快提升？都是很容易让人兴奋、可细说起来又让人不明就里的难(nán)题(tí)。谈资和投资之间，隔着(zhe)一(yī)道鸿沟。

　　在姜诚看(kàn)来(lái)，人工智(zhì)能的发展(zhǎn)是一个长期因素(sù)，我们(men)还没有(yǒu)足够(gòu)的把握去捕捉(zhuō)到它带来的投资机会(huì)，但可以尽量回避(bì)它带来的伤害。以尽(jǐn)可能(néng)低的价格买尽(jǐn)可能好的资产，是我(wǒ)们的投资(zī)目(mù)标(biāo)。

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