金融界5月(yuè)12日消息 国内(nèi)期货市场收盘，商品期(qī)货多数下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银(yín)深(shēn)跌(diē)，贵金属做多逻辑变了？

　　白银(yín)跟随(suí)大宗商品跌势(shì)，价格(gé)深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公(gōng)布的数据，美国(guó)4月(yuè)生产者(zhě)价格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀(zhàng)压力(lì)进一步趋缓。结合(hé)此前发布的美国4月(yuè)CPI数(shù)据(jù)，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来(lái)看(kàn)，一(yī)方面，此前加(jiā)息结束乃至降息已然(rán)成为一种(zhǒng)共识，因此本周在美联(lián)储越(yuè)来越多官员为鹰(yīng)派(pài)站台(tái)的情(qíng)况下(xià)，预计从加息结束到降息周期开启(qǐ)，仍(réng)有近一个季度的时(shí)间，在此(cǐ)期间将(jiāng)面临经济(jì)和(hé)政(zhèng)策的不确定性，贵金属部分回(huí)吐(tǔ)前期超涨的幅度。另一方面，上周初请失业金人数(shù)升(shēng)至2021年(nián)以来的最高水平，劳动力市场正在降温(wēn)。同(tóng)时国内社融超预期(qī)下滑(huá)，白银因工业属性偏(piān)强(qiáng)大幅下跌，在情绪修复之前(qián16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长)难言企稳(wěn)，后续(xù)还需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色金(jīn)属(shǔ)走势拖累 白银如期大幅调整

　　前16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长期强(qiáng)调从宏观经济衰退预期角度(dù)出发(fā)，有色(sè)金属将会走弱，白(bái)银连续上涨(zhǎng)后会面临调整行情，当(dāng)前逐步兑现；宏观经济(jì)衰退预(yù)期将会(huì)继(jì)续影响有色(sè)金属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济数(shù)据(jù)疲(pí)软增加美(měi)联储政策转向(xiàng)宽松预期(qī)以及(jí)经(jīng)济(jì)风险依然利好贵金属，但(dàn)是美元指数(shù)大(dà)幅(fú)上(shàng)升使得(dé)贵(guì)金属承压回落(luò)，而铜(tóng)铝(lǚ)等有色金(jīn)属大幅下行(xíng)，拖(tuō)累工业属性较强的(de)白银走(zǒu)势，白银表现弱(ruò)于(yú)黄(huáng)金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有(yǒu)色金属(shǔ)大幅回落(luò)等因素综合影响(xiǎng)下，白(bái)银高位回落，下方仍有一定(dìng)的(de)空间，首先关(guān)注24美元/盎司整数关(guān)口（5400元/千(qiān)克）支(zhī)撑(chēng)；若(ruò)有效(xiào)跌破该位置将会测试(shì)23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前(qián)偏弱(ruò)行情仍未走完(wán)，建议继续等(děng)白银行情企稳再低(dī)位做多。美欧银行(xíng)业危(wēi)机(jī)引(yǐn)发(fā)避险需求，美联储政策收紧预期迅速转向，美元美债走势(shì)偏弱，贵(guì)金属(shǔ)持续(xù)走(zǒu)强(qiáng)，当(dāng)前继续关注调整行情；后续政策宽松转向、经济下(xià)行风险、银(yín)行业风险与(yǔ)债务上限(xiàn)风险、央行购金(jīn)持续等宏观(guān)因素下，黄金(jīn)将会不(bù)断刷新历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)，贵金属逢低(dī)做多配置依然是核心建议。

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