五(wǔ)一(yī)长假期间，全球市场并不平(píng)静，一场大风(fēng)暴即(jí)将(jiāng)到来。

　　美(měi)国加州金融保护(hù)与创(chuàng)新(xīn)部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已(yǐ)接管了第(dì)一(yī)共和银行，这是本轮美(měi)国银(yín)行业危机中第四家倒下的银行(xíng)，同时也是(shì)美国历(lì)史上第二大的破(pò)产银行。此前(qián)我(wǒ)们多次强调，美国银(yín)行业(yè)危机远未结(jié)束，只是暂时(shí)止血而已。现(xiàn)在(zài)来看(kàn)，第一共和银行又倒下了。随着经济(jì)的(de)衰(shuāi)退，银(yín)行(xíng)的(de)资产将持续(xù)减值，高息又会令其成(chéng)本抬升，银行的(de)经营将持续恶化(huà)，新一轮银行(xíng)业危机将再(zài)度爆发(fā)。

　　美国(guó)债务上限问题(tí)再度成为焦点，美国政府债务规(guī)模将于19日触及31.4万亿美元(yuán)的法(fǎ)定限(xiàn)额(é)，财长耶伦呼(hū)吁国(guó)会(huì)尽快采取行(xíng)动，再次提高债务(wù)上限，避免政府(fǔ)部(bù)门停(tíng)摆(bǎi)及可能出现的债务违约。当地时间4月(yuè)26日，美国国会众(zhòng)议院投票(piào)通过债(zhài)务上限(xiàn)法案(àn)。这(zhè)项法案提议提高美(měi)国(guó)31.4万(wàn)亿美元(yuán)的(de)债务(wù)上限，以换(huàn)取大幅削(xuē)减政府支出。该法案规(guī)定，联(lián)邦政府债务上(shàng)限将提高(gāo)1.5万亿美(měi)元；联(lián)邦政府预(yù)算年(nián)均增长需控(kòng)制(zhì)在1％。不过拜(bài)登将(jiāng)否决众议院议(yì)长(zhǎng)、共和党领(lǐng)袖麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)提出的债务(wù)上限方(fāng)案。白宫称众议(yì)院共和党人(rén)必(bì)须在没有任何要求和(hé)条(tiáo)件(jiàn)的情(qíng)况下打消(xiāo)违约的可能性，并解决债务上限问题(tí)。两党在(zài)提高债务上限(xiàn)问题(tí)上分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧了美债违约(yuē)的风险。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)当地时(shí)间(jiān)5月1日(rì)致函(hán)众(zhòng)议院(yuàn)议长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡和(hé)其他(tā)高(gāo)级议员，她(tā)在信(xìn)中表示(shì)，美国政(zhèng)府可能“最早在6月1日”发生(shēng)债务违约，这将是美国历史(shǐ)上的首次(cì)债(zhài)务违约(yuē)。高盛认为，政府这回付(fù)不起“账单”的风险恐怕是2011年以来(lái)最高的一次。美(měi)国政府债务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国(guó)去年国内生(shēng)产总值约23万亿美元，这意味着负债率约达(dá)130％。美国一直在玩(wán)儿这(zhè)种(zhǒng)借新还旧的把戏，债务雪(xuě)球越滚越大。如(rú)果美元霸权仍在，美国可以一(yī)直这样玩儿下去。但当前(qián)美元出(chū)现信用危机，全球掀起去美元化浪(làng)潮，游戏很可能即将结(jié)束了(le)。想借新来还(hái)旧，但新债没人买(mǎi)了，也就(jiù)玩儿不转了(le)，最终债务(wù)违约(yuē)就(jiù)只是时间问题了(le)。

　　全球经济衰退正在(zài)路上，有全(quán)球经(jīng)济“金丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸易(yì)逆差不(bù)仅创(chuàng)下472亿美元的历史新高(gāo)，而且是自(zì)2008年全球金融危(wēi)机以(yǐ)来，时(shí)隔14年，再度出现贸易逆(nì)差。今年第一季度韩国出口同(tóng)比下(xià)降12.6％，至(zhì)1515亿美(měi)元。主要由于(yú)芯片出口疲软。3月(yuè)份(fèn)韩(hán)国出口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿(yì)美元(yuán)，降幅较2月(yuè)的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第(dì)六个月下(xià)降。其中(zhōng)，占韩(hán)国出口五分之一的(de)半导体(tǐ)项目(mù)暴减35％，反(fǎn)映(yìng)存储(chǔ)器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对(duì)中国的出口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经(jīng)济数(shù)据可(kě)能比(bǐ)任何人(rén)都多，他称温和的衰(shuāi)退已经(jīng)出(chū)现。

　　金(jīn)融危机(jī)的本质是债(zhài)务危机(jī)，因为信贷会(huì)产生周(zhōu)期。有借就要有还，借(jiè)钱的时候扩大支(zhī)出刺激(jī)经济增长，而还钱的时候要缩(suō)减支出又使(shǐ)得经济下滑。在高息背景下(xià)，偿债成本(běn)上升，资产价格下(xià)跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全(quán)球债务总量约为83万亿美(měi)元，全(quán)球(qiú)GDP总量为(wèi)64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债(zhài)务总量(liàng)达到300万亿(yì)美元，GDP总量为(wèi)101万(wàn)亿美元，大约是全球GDP的3倍。也(yě)就是(shì)说，当前全(quán)球债务规模是(shì)2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金融危机(jī)一旦爆发(fā)，将超越08年。

　　从美(měi)股走势来看，标(biāo)普(pǔ)指数(shù)期货虽然(rán)在5月1日再(zài)创新高，但次(cì)日(rì)即(jí)大幅(fú)回落，反弹大概率已经结束了(le)。从(cóng)月线来看，标普指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下(xià)跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很大(dà)。

　　从(cóng)欧股(gǔ)来看，欧洲50指(zhǐ)数局(jú)部出现破位反抽，5月(yuè)2日再度中阴创新(xīn)低，预示见顶的可能性已经非(fēi)常大。欧股目前仍处于高(gāo)位，这(zhè)一(yī)次见顶很可能(néng)是历(lì)史性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议有权限的投资者做空(kōng)欧股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油在欧佩(pèi)克减产(chǎn)后出(chū)现大幅反弹，但目前已(yǐ)经再度掉头向下(xià)。截(jié)至(zhì)发(fā)文，WTI原油主力(lì)合(hé)约(yuē)已(yǐ)经触及(jí)70美元(yuán)，预计3月(yuè)低点必将不保，年内恐(kǒng)将跌(diē)破60美元，而最终则很可(kě)能跌破40美元。

　　从国内期(qī)货的文华商品指数来看，去年11月低点已经(jīng)被(bèi)跌破。该(gāi)指数自去年7月(yuè)以(yǐ)来(lái)已经盘整9个月(yuè)，一旦(dàn)下跌则杀伤(shāng)力巨(jù)大(dà)。本(běn)轮下跌可看作是C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月低点，或许年(nián)内到不了，但也不会距(jù)离太远(yuǎn)，最终(zhōng)极目标(biāo)则是(shì)将跌至2008年的低点附近。

　　对(duì)于全球(qiú)空(kōng)头而言，等这个(gè)机会已经很久了(le)，金融危机(jī)本轮早就该爆发的，但由于美联(lián)储的无限量QE，危机被一再(zài)推后。但该来的(de)总会来，大放水是一剂毒药(yào)，迟到的(de)危机将更加(jiā)猛烈！本轮危机将是对全球(qiú)的一次(cì)暴力(lì)去(qù)杠杆(gān)，将重建世界经(jīng)济新秩序。百年大(dà)变局不(bù)是说(shuō)着玩儿的，我们将(jiāng)再度见证历(lì)史！

　　你(nǐ)说的金(jīn)融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金融(róng)危机？空头(tóu)一直都活在被(bèi)质疑和(hé)嘲(cháo)笑的阴(yīn)影下。虽然多年(nián)以(yǐ)来，金(jīn)融危(wēi)机(jī)一直没(méi)有出(chū)现，每当你(nǐ)认为它要出(chū)现的时候，最终却发现它还是没有来，总(zǒng)是在希望(wàng)与(yǔ)失望中不断(duàn)轮回。但(dàn)无论如(rú)何，我一直都相(xiāng)信超越08年的世纪金融危机(jī)一定会爆发(fā)，我会像(xiàng)等初(chū)恋一样去(qù)等待它的到来(lái)。

　　你(nǐ)忘(wàng)了，划(huà)过伤(shāng)口的冷(lěng)风，在放手时刻眼泪会掉(diào)落。你睡了，可时间它依(yī)然走(zǒu)着；你(nǐ)怕了(le)，恍(huǎng)然(rán)抬头梦(mèng)却醒(xǐng)了(le)。你会静默，手握着星(xīng)火等在至(zhì)暗时(shí)刻；你被击(jī)破，当熟悉(xī)呢(ne)喃又穿透(tòu)耳(ěr)朵。一(yī)个一个走过，一个一个错过，一遍一(yī)遍来(lái浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗)过(guò)，一次一(yī)次(cì)放过，一声一声笑着(zhe)，一声一(yī)声(shēng)吼着，一(yī)幕一幕闪着刺痛我。因为享受着(zhe)它(tā)的灿烂，因为(wèi)忍受(shòu)着(zhe)它的腐烂。你(nǐ)说(shuō)别爱啊，又依依不舍。所以生(shēng)命啊，它(tā)苦涩(sè)如歌。想不(bù)想看(kàn)花海盛开？想(xiǎng)不(bù)想看燕子(zi)归(guī)来(lái)？如果(guǒ)都回不来，那么我(wǒ)该为了谁而存在？

　　胜利终将属于(yú)永不言(yán)弃，对真理执(zhí)着追求(qiú)的(de)人。雪(xuě)崩将(jiāng)至，这一次，大空(kōng)头必(bì)将(jiāng)一(yī)战(zhàn)封神！

　　一定要看到花(huā)开，你一定(dìng)等燕(yàn)子归来，想着(zhe)他们都会(huì)回来，你誓死为了这(zhè)些而(ér)存在……（公 号“中(zhōng)产(chǎn)投资”）

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