个人(rén)养老金(jīn)业务试点落地(dì)半年，你参(cān)与了吗？

　　自去年11月27日开始，个(gè)人养老(lǎo)金开始进入为期(qī)一年的试点，在全国(guó)选取了36个试点城市和地(dì)区进行推进。据(jù)人力(lì)资源和社会(huì)保障(zhàng)部数据显示，截至今年3月末，个人养老金开户(hù)数(shù)量(liàng)达(dá)到3324万，市(shì)场(chǎng)空间初步(bù)打开(kāi)。

　　作为(wèi)个(gè)人(rén)养老(lǎo)金业务的代销主渠(qú)道(dào)之一(yī)，证券公司凭借(jiè)其与权益(yì)产品的紧(jǐn)密(mì)联系和(hé)与投(tóu)资者的深(shēn)度了解，在养老基金销(xiāo)售方面已有(yǒu)多(duō)方(fāng)实(shí)践。时(shí)值个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业务试点推行半年之际，中国基金报(bào)记者深入多家(jiā)券商，了解(jiě)个人养老(lǎo)金代销中的“苦与乐(lè)”。

　　发挥财富管理优势

　　券商(shāng)深(shēn)耕个人养(yǎng)老金市(shì)场

　　中国(guó)基金报(bào)记者 闫晶滢

　　试点半年(nián)以来，个人养老金业务正在获得更(gèng)多证券公(gōng)司的重视。

　　早在去年(nián)11月个人养(yǎng)老(lǎo)金试点(diǎn)落地，14家券商获得代(dài)销资格。截至今(jīn)年3月(yuè)31日，证(zhèng)监会更新名录(lù)中个人养老金基金(jīn)数(shù)量增(zēng)加至143只，券商数(shù)量扩容至(zhì)18家，平(píng)安(ān)证券、安信证(zhèng)券及中信证券（山(shān)东）、中信证券(quàn)华南新增获批。

　　作(zuò)为公募基(jī)金最主要的代销方之一，证券公司在(zài)个人养(yǎng)老金业务试点的铺(pù)开和推(tuī)广(guǎng)中持续发力，个人养老(lǎo)金(jīn)业务也成为大型券商(shāng)们财富管理转型(xíng)的重(zhòng)要抓(zhuā)手。通(tōng)过精心布局产品及渠道，与基金投顾服务结合(hé)，试点券商充(chōng)分发挥(huī)财富管理优势，做“精”养老基金销售(shòu)。

　　产(chǎn)品布局：要全更要精

　　投顾大有可(kě)为

　　目前(qián)，个(gè)人养(yǎng)老金可(kě)投资的(de)产品主要有四类(lèi)：银行理财、储蓄存款、养老(lǎo)保险、公募基金(jīn)。据人社部个人养老金(jīn)产品名录(lù)显(xiǎn)示(shì)，当前上线个(gè)人养(yǎng)老金产(chǎn)品共有652只，其中储蓄(xù)类产品、理财类产(chǎn)品(pǐn)、基金类产品、保险类产品分别(bié)为465只、18只、137只(zhǐ)、32只。

　　相比之下，证券公司代(dài)销个(gè)人(rén)养(yǎng)老金产品(pǐn)资格受到明显限制，仅部分具备保(bǎo)险兼业(yè)代理牌照的证券公司可销售养老保险，大多数试(shì)点券商将视线(xiàn)聚焦于(yú)公募基金上进行重(zhòng)点(diǎn)开拓，发力“全布局”。

　　例如，海通(tōng)证券(quàn)在2022年年(nián)报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示，其顺(shùn)利获得首批个(gè)人养老金基金销售资格，完成全部(bù)40家基(jī)金(jīn)管(guǎn)理公司共计126只个(gè)人养老金基金产品的上线，基本实(shí)现个(gè)人养老金(jīn)公募基金产品全覆盖。

　　中信建投个人养老金业务负责(zé)人向(xiàng)中国基金(jīn)报记者介绍称，中信建(jiàn)投已引进华夏(xià)基金等发行养老基金管理人的137只Y份额产品，后续将不断完善产品池(chí)。东方证券(quàn)亦表示，目前(qián)已基本实(shí)现了养老(lǎo)公募(mù)基(jī)金的全覆盖。

　　银河证券相(xiāng)关业务负责人指(zhǐ)出，从客(kè)户(hù)服(fú)务办(bàn)理的角度看，大部分客户更愿意在产品货架(jià)丰富的机构办理(lǐ)个(gè)人养(yǎng)老金业务。因此在服务体系的基础架(jià)构上，风格(gé)多样、风险收益多元的产(chǎn)品货架能够带给客户更(gèng)好的服务办理体验，产品布(bù)局的“全面”是个(gè)人养老金业务的基础(chǔ)。

　　与此同时，从客户投资选择的(de)角度讲，大部分客户对于金融产品的特征和策略的认知(zhī)、对自(zì)身投资能力(lì)、投资意愿、投资目的的认知较为模糊。帮助客户做好“养老(lǎo)规划”、协助客户(hù)筛选“合(hé)适的产(chǎn)品(pǐn)”，就成为服务机(jī)构的“核心竞(jìng)争力”。在(zài)全面引(yǐn)入(rù)个人养老金可投资的(de)产品类型的基础(chǔ)上，各家机构需(xū)要深入、充(chōng)分(fēn)、严谨地研究每类产(chǎn)品(pǐn)的特性；结(jié)合(hé)存量客(kè)户的(de)个性化画像和客户(hù)特(tè)点，为客户提供切实(shí)可行的(de)产(chǎn)品评估体系和养老(lǎo)规划方案。

　　实(shí)际上，对(duì)于个人投资者来说(shuō)，当前阶段(duàn)认可并开通个人养(yǎng)老金(jīn)账户的(de)理由，一是来(lái)自开户渠道的多(duō)重福利动员(yuán)，二是个(gè)人(rén)养(yǎng)老金带来的个税(shuì)抵扣优惠。但不可否认的是，虽然开户数量众多(duō)，但缴(jiǎo)存(cún)比率(lǜ)仍不(bù)理(lǐ)想。

　　由于个人养老(lǎo)金(jīn)退休后才能取出，这每(měi)年12000元自然是需要(yào)在账户内充分利(lì)用长(zhǎng)期投资，但如何投资也(yě)令不少投资者犯难：买什么、买多少(shǎo)，在哪买、怎么买，选择越(yuè)多，困难越多。现有养老产品的(de)选择已令(lìng)投资者目不暇接，如何让投(tóu)资(zī)者(zhě)选(xuǎn)择到适(shì)合自己(jǐ)的产品，证券公司的投(tóu)顾力(lì)量大有可为。

　　“中(zhōng)信(xìn)建投拥有近万名高素质(zhì)的(de)投资(zī)顾问，帮助(zhù)客户甄选适(shì)合自身的养老产品，做(zuò)好(hǎo)养老(lǎo)规(guī)划(huà)和资产配(pèi)置，做到客户(hù)的‘好医生(shēng)’。”前(qián)述(shù)负责人称(chēng)，中信建投采取线上线下相结合的方式(shì)，注重交流和体(tǐ)验(yàn)，为客(kè)户提供有(yǒu)温度(dù)的专(zhuān)业服务(wù)。

　　国泰(tài)君安在推广个(gè)人养老(lǎo)金业务时曾介绍，其结合个人养(yǎng)老金基金特点(diǎn)，细化形成“甄(zhēn)选100个人养老金基金评价标准”，综合(hé)基金公(gōng)司治理水平(píng)、投研能(néng)力、业(yè)绩评价、风险管理、声誉口碑量化评(píng)价，优(yōu)选值得(dé)信赖的养(yǎng)老金(jīn)基金；选出“综合优(yōu)选”、“养老专家”、“投研大咖”、“风险(xiǎn)收(shōu)益(yì)性价比”、“聚焦股息”等特(tè)色养老金基金产品(pǐn)清单，满(mǎn)足养(yǎng)老金客户(hù)个性化养老(lǎo)需求。

　　渠(qú)道(dào)：打造“一(yī)站(zhàn)式”养老

　　拓展“上门服(fú)务”企(qǐ)业员工(gōng)

　　不得不承(chéng)认的是(shì)，虽然证券公司营(yíng)业网点数量在(zài)“金融圈”内并不算少，但远难(nán)以与大型(xíng)商业银行的优势相匹敌。

　　此(cǐ)前兴业(yè)银行召开(kāi)的2022年(nián)报(bào)发(fā)布会(huì)上(shàng)，该行高管透露，截(jié)至2022年(nián)末，该行已经累计开立个人养老金账(zhàng)户229.16万户，位列全行业(yè)第三(sān)位(wèi)，市场占有率超10％，仅(jǐn)次于建设(shè)银行和工商银(yín)行。相比之下(xià)，鲜(xiān)有券商愿意公布投(tóu)资者通过其渠道(dào)开通(tōng)个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)账户的情况。

　　产(chǎn)品(pǐn)方面(miàn)，国家社会保(bǎo)险公(gōng)共服务平台上仅可查询商业银(yín)行个人养(yǎng)老金业务开办情况(kuàng)。其中显示，23家获(huò)准开办(bàn)个(gè)人养老金(jīn)业务的银行中(zhōng)，有22家开设了资金(jīn)账户和储蓄交易业务，8家同时开展了基金交(jiāo)易业务、保险交易业务(wù)和理(lǐ)财交易业(yè)务(wù)。

　　与(yǔ)大型商(shāng)业(yè)银行所拥(yōng)有的产品和渠道优势(shì)相比，证券公司(sī)个人(rén)养老金业务的规模相对有限，仍处(chù)于(yú)积(jī)极开拓(tuò)阶段。

　　不过，虽然网点(diǎn)数(shù)量难以比拼(pīn)，但(dàn)券商发(fā)力个人养(yǎng)老金业务，自(zì)有其(qí)独(dú)特“打法”。记(jì)者注(zhù)意到(dào)，多家(jiā)券(quàn)商在推广个人养老金业务时，将“一站式”服务作为宣传(chuán)重点。

　　例(lì)如，国泰君(jūn)安(ān)此(cǐ)前表示，其个人(rén)养(yǎng)老金业务从引导客户形成(chéng)科学养老理财观念(niàn)的长远视角出发，为客户提(tí)供从产品策略、到(dào)产品优选、再(zài)到组合配置(zhì)的全周期专业资配服务和一站式的(de)产品选(xuǎn)择。中信证(zhèng)券(quàn)亦推出个人养老金投资一(yī)站式(shì)解决方(fāng)案(àn)“信养计划”，为客户提供(gōng)含账户管(guǎn)理、资产配(pèi)置、服务陪伴于一(yī)体的个人养老金投资综合服务。

　　除(chú)了“引进来”并全方位(wèi)服务投资者(zhě)外，“走(zǒu)出去”也(yě)是部分券商开拓个人养老金业务的(de)解决方案。东方证券(quàn)副总裁徐海宁向(xiàng)记(jì)者(zhě)介绍，东方证券基(jī)于对个人养老金目标客群的深入(rù)研究，将开发大中型企(qǐ)业作为(wèi)个人养老金客户(hù)拓展的重点方(fāng)向，制(zhì)定了(le)“上(shàng)海深度、全国(guó)广度”的推广计划。

　　具体(tǐ)而言，东方证券协同(tóng)系统内(nèi)成员公(gōng)司(sī)开展走进企(qǐ)业(yè)推广(guǎng)个人养老(lǎo)金活动，为企业单位员工提供个人养(yǎng)老金上门服(fú)务，免(miǎn)去客户前往营业厅(tīng)办理业(yè)务(wù)路上花(huā)费(fèi)的时(shí)间，提(tí)高服务效率，节(jié)约(yuē)客户(hù)时间。展业初期组织了超过100场的(de)个人养老金走进企业(yè)服务(wù)活(huó)动，覆盖企业员工近(jìn)万(wàn)人。

　　个(gè)人养老金制度试点半年

　　持有体验成产品(pǐn)胜负(fù)手

　　中国基金报(bào)记者曹雯璟

　　去年(nián)11月下旬，券商(shāng)代销个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务“开闸”，多家获(huò)资质的机(jī)构正式展业，逐鹿个人养老金市场。如今，个人养(yǎng)老(lǎo)金制度实施已有半年，相关产品的收(shōu)益率和回撤情况(kuàng)、产品能否真正满足养老诉求等问题(tí)，持(chí)续成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)关注焦点。

　　多位券(quàn)商(shāng)业内人士表示(shì)，由于资(zī)金(jīn)“只进(jìn)不出”，认购的(de)产品又是(shì)为了满足(zú)养老需求(qiú)，投资者更希望能(néng)实现低波动、低回撤。如何做到从(cóng)中长期保值增(zēng)值同时(shí)又让客(kè)户体验良好是个人(rén)养老产(chǎn)品成(chéng)败的关键。

　　提供更匹配(pèi)的养老(lǎo)产品

　　同时服(fú)务(wù)上寻求创新突破(pò)

　　眼下，个(gè)人养老金业务(wù)已然成为券商财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型的核心方向之(zhī)一。通过不(bù)断完善(shàn)客(kè)户服务体(tǐ)系(xì)，满足客户多层(céng)次金融需(xū)求，促(cù)进财富管理业务高质量发展，券(quàn)商在业务(wù)内涵上正不断挖(wā)潜。

　　多(duō)名券商业内人(rén)士(shì)表示(shì)，在客(kè)户分类服务方(fāng)面，会(huì)根据国家政策(cè)选择(zé)社(shè)保关系在(zài)先行(xíng)城市（地区）、能(néng)享(xiǎng)受税优且(qiě)对(duì)税优敏感、对理财有初(chū)步(bù)认知的客(kè)户进行第(dì)一阶段的重(zhòng)点服务(wù)，对(duì)其他客户会随(suí)着试点扩大和客户画像(xiàng)的覆盖进(jìn)行后(hòu)续服务。

　　东方证券(quàn)副总裁徐(xú)海宁表示，证券公司可重点关注(zhù)企事业单位员(yuán)工(gōng)，特别是大中型城市具(jù)有一(yī)定经(jīng)营(yíng)规模(mó)的企业员工，他们能(néng)够(gòu)享受个(gè)税抵扣的优势(shì)，具备一(yī)定投资意识和财务认知；这类人群对未来(lái)退(tuì)休(xiū)有一定的(de)规划和(hé)想法。

　　同时，由于个人养老金是一个(gè)增(zēng)量市场，对证(zhèng)券(quàn)公司而言，针对潜在(zài)客群可以全市场(chǎng)覆盖。证(zhèng)券公司可以通过投研优势(shì)和专(zhuān)业投顾队伍，创(chuàng)造更多养老(lǎo)投资场景，跟(gēn)踪(zōng)了(le)解客户的风险偏好，结(jié)合稳健(jiàn)、平衡(héng)、积极(jí)等不同风险类型的(de)养(yǎng)老(lǎo)基金，帮助客户建立个人养老金投(tóu)资(zī)计划。此(cǐ)外，证券公司(sī)可以通(tōng)过加强顾(gù)问服务，帮助客户有效应对投资组合净值(zhí)的(de)波动(dòng)，引导客户持续(xù)参(cān)与养老金投(tóu)资，提升客户养老投资(zī)的获得感、体验感。

　　银(yín)河(hé)证(zhèng)券相关业(yè)务负责人表示(shì)，会针对不同风险承受能力、不同年龄结构和(hé)不同资金体量(liàng)制定个性化养(yǎng)老策(cè)略。比如对(duì)每年享税优(yōu)的(de)1.2万(wàn)个人(rén)养老金，为居民（无需(xū)开户(hù)）提(tí)供符合监管部门(mén)要求的金融(róng)机构和(hé)金融产(chǎn)品(pǐn)清单(dān)、通(tōng)俗易懂的“养老(lǎo)看(kàn)隔壁”理财(cái)案例、养老讲(jiǎng)堂(táng)等(děng)信息和(hé)交易服务(wù)；对1.2万之外的资(zī)金，提供更丰富的(de)“安养计划plus”养(yǎng)老(lǎo)金融服务，包括(kuò)养老计(jì)算器、个(gè)性化的补充养老解(jiě)决方案、定期(qī)的养(yǎng)老方案(àn)跟踪报(bào)告(gào)以及养(yǎng)老直播服(fú)务(wù)，做好“老百姓身边的养老专家(jiā)”。

　　在服务创新方面，徐海宁(níng)认(rèn)为，证券公司需要有长(zhǎng)远眼(yǎn)光，打造增量市场，承担起(qǐ)构(gòu)建(jiàn)养老金第三(sān)支柱的重要使命。

　　第一，在获客及(jí)投教(jiào)方面，应加大(dà)资源投入，通过教育(yù)和陪伴，提(tí)高客户(hù)对个(gè)人(rén)养老(lǎo)金的认(rèn)知。走进企事业单位，通过上门(mén)服务(wù)的方式触(chù)达企业(yè)和客户，举办专题讲座、在线(xiàn)研讨会和(hé)投(tóu)资教育活动，帮助(zhù)客(kè)户了(le)解(jiě)个人养老金的重(zhòng)要性、投资策(cè)略和长期规划，激发客户对(duì)个人(rén)养老金产品的兴趣(qù)和参(cān)与度。

　　第(dì)二，在(zài)App服务(wù)功能优化方(fāng)面，建立内容丰(fēng)富的一站式(shì)个人养老金专区，既包括产品购买(mǎi)、定投、持仓查询等基础功能，提供丰富的养老资讯和实用养老工具（如(rú)节税计(jì)算器），加强与(yǔ)客户的深(shēn)度互动。

　　第三(sān)，在(zài)金融科技应用方面，引入智能科技和人工智能技术，通过数据分析(xī)和算法(fǎ)模型(xíng)，根据(jù)客户的(de)风(fēng)险承受能力、资产状况和目标退休年限(xiàn)，定制(zhì)化(huà)推荐养老金产品组(zǔ)合，并提(tí)供实时投资组(zǔ)合跟踪和风险管理工具，帮助客户更好地实现养老投资保(bǎo)值增值。

　　中信建投个人养老金相(xiāng)关业务负(fù)责人则表示，可以(yǐ)通过“人+科技”，在大数据智能客户分析系统的基础上，可以(yǐ)针对不同养老(lǎo)诉求的客户达成“千人千面”的个(gè)性化服务，人是(shì)“1”，科(kē)技（线(xiàn)上与(yǔ)线下结合）是后面的(de)“0”，二者(zhě)有机结合(hé)，为不同生命(mìng)周期(qī)和年龄阶段的客户提供专业的、一对一(yī)的养老配置服务。

　　运(yùn)行(xíng)半年七成收益告负(fù)

　　客户体(tǐ)验(yàn)成(chéng)产(chǎn)品胜负手

　　个(gè)人养老金(jīn)制度实施已有半年，产(chǎn)品收益(yì)和回(huí)撤率(lǜ)大不大？产品能不能满足(zú)真正(zhèng)的养老诉求？这些(xiē)问题(tí)都是投资者的(de)重要关注点(diǎn)。

　　记者(zhě)注意到(dào)，目前养老目标(biāo)基金的整体收益水平并不乐观。Wind数(shù)据显示(shì)，全(quán)市场(chǎng)149只(zhǐ)公(gōng)募养老基金产(chǎn)品，近七成(chéng)收(shōu)益告负。其(qí)中，业绩(jì)垫底的一只个人养(yǎng)老(lǎo)目标基金自成立(lì)以(yǐ)来回(huí)报为-7.27％，此外，还有超20只(zhǐ)产品收益在-3％左右。

　　而业(yè)绩表现较好的有平安(ān)稳健养老一(yī)年Y、中(zhōng)欧预见养(yǎng)老2025一年持有(yǒu)（FOF）Y自去(qù)年11月成立(lì)以来回报均(jūn)为3.15％，紧随(suí)其后的(de)是兴(xīng)全安(ān)泰稳健养老一年持有Y，自成立以来回报为2％，另(lìng)有(yǒu)富(fù)国、万家、华宝、景顺长(zhǎng)城、南方、华夏等旗(qí)下超(chāo)10只养(yǎng)老目(mù)标基(jī)金收益在1％以上。

　　多位券(quàn)商业内人士表示，由于资金“只进不出(chū)”，认(rèn)购的产品又是为了(le)满足(zú)养老需求，投资者(zhě)更希(xī)望(wàng)能实现低(dī)波(bō)动、低回(huí)撤。如何(hé)做到(dào)从(cóng)中长(zhǎng)期保值(zhí)增(zēng)值同时又让客户体(tǐ)验(yàn)良好是个人养老产品成(chéng)败的核心。

　　“养老属性的产品应力争为客户(hù)保值增(zēng)值，否(fǒu)则将违(wéi)背客户通(tōng)过投资达到‘养老目的(de)’的(de)初衷。”银河证券相关业务负责人介绍，目前个人(rén)养老(lǎo)金可投资的(de)4类产品风险收益特点(diǎn)明显(xiǎn)，有的类(lèi)别(bié)更(gèng)侧重本金安全、有的(de)类(lèi)别更(gèng)侧重资产增值；但同时，每个类别很难做到在保证其(qí)特点达(dá)到的(de)同时又规避掉该类产(chǎn)品的风(fēng)险或(huò)缺(quē)陷(xiàn)。“从不同客(kè)群(qún)情况来(lái)看(kàn)，低(dī)波(bō)低回(huí)撤对于离退休时点较近的投(tóu)资者比较(jiào)合适，性(xìng)价比高的中波动中回撤(chè)、高波动高回撤特(tè)征(zhēng)产(chǎn)品对于还(hái)有20-30年才(cái)退休的投资者(zhě)也是(shì)可以选择的，拉长周期看也能满足客户养老类资金的保值增值效果。”

　　为(wèi)达(dá)到上(shàng)述两个目(mù)的，前(qián)提是有一(yī)套完整、自洽、适(shì)用、有效且动态适配的产品评价(jià)体系，通过该体系的评(píng)价，能(néng)较为(wèi)清(qīng)晰地(dì)区分出产品的(de)“性(xìng)价比”（如风险收(shōu)益比等）、能公(gōng)平、公正(zhèng)地对同类或者同(tóng)策(cè)略产品进行(xíng)综合(hé)评判。如此，才能真正将好的产品、合适的(de)产品推荐给合适的客(kè)户群体(tǐ)。

　　“养(yǎng)老组合基(jī)金分为目标风险型和目标日期(qī)型两大(dà)类，投资者可以(yǐ)根据自(zì)身投资(zī)目标和风(fēng)险承受能力选择(zé)具体的产品。比如低风险偏好的(de)客户可选(xuǎn)择目(mù)标日期型中的稳健类产品(pǐn)，通过严格(gé)控(kòng)制股票资产仓位降低产品波动，带(dài)给(gěi)客户(hù)相(xiāng)对稳健的收益。”徐海(hǎi)宁(níng)表示，目前我国(guó)城镇(zhèn)职工(gōng)养老(lǎo)金(jīn)替代率(lǜ)尚有(yǒu)不(bù)足，根(gēn)据(jù)国际经验，如果(guǒ)退休后的养老金替代率(lǜ)大于70％，即可维持退休前的生活水平，养老金投资的增值功(gōng)能也是一(yī)个(gè)重要考量。由于个人养(yǎng)老金取用需要达到年龄等条件，投资资(zī)金(jīn)具有长期性，可以达(dá)到几十年，能够承受一定(dìng)的短期波动，对于追求长期投资收益的客(kè)户，可以配(pèi)置一定高(gāo)比例资金(jīn)在权益型资产上，实现养老投(tóu)资(zī)的保值增值(zhí)目标。

　　中信(xìn)建投个人养老金相关业务(wù)负责(zé)人也(yě)认为，个(gè)人养老金产品(pǐn)具有一定的(de)普惠金融(róng)属(shǔ)性(xìng)，需要关注(zhù)老(lǎo)百(bǎi)姓长(zhǎng)期保(bǎo)值(zhí)增值的养老需求(qiú)。站(zhàn)在资(zī)产角度(dù)，想要实现长(zhǎng)期资(zī)金的稳健投资回(huí)报，资(zī)产配置不可(kě)或缺。通过投(tóu)资不同品种(zhǒng)、不(bù)同收益特(tè)征、低相(xiāng)关性的金融资产，有(yǒu)助于实现风险分(fēn)散、降低总体波(bō)动，从而更好(hǎo)地(dì)满足投资者(zhě)的养(yǎng)老投资目标。

　　推(tuī)动(dòng)个人养(yǎng)老金业务高(gāo)质量发展

　　道(dào)阻(zǔ)且长

　　在个人(rén)养老金业务积极发(fā)展的同时，与渠道网点和客户众(zhòng)多(duō)的银行等机构相比(bǐ)，券商(shāng)如何突破自身瓶(píng)颈，实现差异化(huà)的(de)发展，可以说(shuō)是“道阻(zǔ)且长(zhǎng)”。

　　银(yín)河证券相关业务(wù)负责人表示，银(yín)行、券商、基金独(dú)立销售机构(gòu)都可(kě)参与到为客(kè)户(hù)提(tí)供个人(rén)养老(lǎo)基金服务，几类机构优势互补，严格意义上(shàng)说是竞合而非竞争更(gèng)非“相杀”关系，每类机构或者每家机构可(kě)以根据自(zì)己的资(zī)源禀赋，充(chōng)分发挥自身优势，服务好有养老(lǎo)投资需(xū)求的投资者(zhě)。

　　“在政策上，未来还有以下三(sān)方面诉求：一是增强基础设施建设，能在服务时效性(xìng)上与银行拉平，提供7×24小时的开户、下(xià)单服务；二是增加产品(pǐn)销售范围，在(zài)养老品类上(shàng)更(gèng)加丰富(fù)，除特殊产品外，增加可(kě)为客户提(tí)供(gōng)的养老产品(pǐn)（如养(yǎng)老(lǎo)理财）；三是明确养(yǎng)老规(guī)划业务合规性，为不同的客(kè)户提(tí)供基(jī)于客户需求(qiú)和画(huà)像的养老规划方案。”上述(shù)负责(zé)人提到。

　　中信(xìn)建投个人养老金相关业(yè)务负(fù)责人提出，当前的政(zhèng)策要求下(xià)，客户如果想在券(quàn)商(shāng)端(duān)参与(yǔ)个人养(yǎng)老金投资，需要分别在银行端、个税端(duān)进行一系列前序操(cāo)作步骤(zhòu)，对于(yú)尚不熟悉业务(wù)流程的(de)投资(zī)者来(lái)讲，体验不(bù)太友好。

　　“此外，由于政策对代销个(gè)人(rén)养老(lǎo)金产品(pǐn)的管(guǎn)理要(yào)求(qiú)，券(quàn)商暂时无法上线(xiàn)储蓄类、理财类、保险类产品，可供投资者选(xuǎn)择的产品种(zhǒng)类较(jiào)为单一(yī)，难以进一步为投资(zī)者提供(gōng)更丰富的个(gè)人养老金配(pèi)置方案。未来期待能够从政(zhèng)策(cè)端进(jìn)一步简化投(tóu)资者的办理流(liú)程，提升客(kè)户体(tǐ)验；给予(yǔ)券商在多样化个人养(yǎng)老金品种的引入和研发上的政策支持，丰富(fù)客户多元(yuán)化的投资选择。”该负责人称。

　　开户热投资冷

　　券商发力个人养老第(dì)二曲线

　　中国基金报记(jì)者(zhě) 莫琳

　　随(suí)着个人所得税退税的开始，不少人发现自己的退(tuì)税比去年多(duō)了不少，仔细询问之下才发现，是因为去(qù)年底开通了(le)个(gè)人养老(lǎo)金业(yè)务(wù)，并入了金。这(zhè)一消(xiāo)息大(dà)大刺激(jī)了(le)不少本来(lái)不想开户(hù)的(de)年轻人。

　　根(gēn)据(jù)人社(shè)部披露的(de)数据，截至今(jīn)年(nián)3月底，个人养老(lǎo)金参加人数达3324万人。与3月(yuè)初的(de)2817万人相(xiāng)比，短短的一个(gè)月的(de)时(shí)间里(lǐ)，增(zēng)加了500万户，开户(hù)速度明显提升。

　　虽然开户数快速(sù)攀升(shēng)，但是个人养老金累计缴费约(yuē)200亿元，人均缴费低于(yú)1000元。此外(wài)，据中国(guó)保险(xiǎn)资(zī)管业协会执行(xíng)副会(huì)长(zhǎng)兼秘书长(zhǎng)曹德云透露，在截至2023年3月开(kāi)立(lì)个人养老金账(zhàng)户的(de)三千多万人中，仅900多万人完(wán)成了资(zī)金储存。

　　从记者走访(fǎng)的结果(guǒ)来看，个(gè)人养(yǎng)老金产品的收(shōu)益率(lǜ)远低于(yú)预期，是大多人(rén)不愿意(yì)入金的主(zhǔ)要原因。而选择开(kāi)户(hù)的(de)原因(yīn)主要是(shì)为(wèi)了“薅羊(yáng)毛”（金融机构出台了不少吸引(yǐn)客户开户(hù)的优惠(huì)政策）。

　　如何解决“开(kāi)户热投资冷(lěng)”的(de)问题(tí)？银河(hé)证(zhèng)券相关(guān)业(yè)务负责人认为，这是一个专业活(huó)，既需要了(le)解客户的经济状况(kuàng)、风(fēng)险偏好和养(yǎng)老规划，也需要业务人员及其(qí)所在机(jī)构有比较专业(yè)且综合的服务(wù)能力。

　　也有部分投资者认为，个(gè)人养老金产品每(měi)年封顶12000元，难以充分(fēn)满足个人或家庭养老的(de)全面需求，还需要结合其他商业产(chǎn)品(pǐn)等(děng)综合考虑；大多数产品流动性差，难以预防到退休前的应急资金需求。

　　从产品端改善“开户热投资冷”

　　虽然近半年来，个人养(yǎng)老金产品(pǐn)正在(zài)逐渐丰富，但是“开户热投资冷”的现象(xiàng)没有随之(zhī)发生改变。

　　中国保险资管(guǎn)业(yè)协会执行副会长兼秘书长曹德云在近期举办的2023清华五道口全球金(jīn)融论坛上表示，目前个人养(yǎng)老金(jīn)试点效果呈(chéng)“两低三不(bù)”漏斗状，即建(jiàn)立账户人数占基本(běn)养老(lǎo)保险参保人数比例低、已缴费(fèi)人数占建立账户(hù)人(rén)数比例低；产品(pǐn)供(gōng)应不(bù)均(jūn)衡、选购渠道不畅、民众参保意愿(yuàn)不强。

　　针对产品供(gōng)应不均(jūn)衡的(de)问题，国家金融(róng)监督(dū)管(guǎn)理(lǐ)总局出手(shǒu)，率先(xiān)增加养(yǎng)老保险产品的供给。近日，国家金融监督管理总局已向(xiàng)业内就关(guān)于促进专属商业养老保(bǎo)险发展有关事(shì)项征求意见。根据(jù)征求意见稿，专属(shǔ)商(shāng)业养老保险拟由试点(diǎn)业务转为常态化业务。

　　业内人士表示，随着(zhe)专属商业养老(lǎo)保险(xiǎn)转为常态(tài)化业务，参与(yǔ)该(gāi)项(xiàng)业务的(de)险企(qǐ)数量将增(zēng)加(jiā)不少。此外，专属商业养老保险是对接个人养老金制度的主要保(bǎo)险(xiǎn)产品，这(zhè)意味着个人养老金保险产(chǎn)品名(míng)单也将扩容。

　　据了解(jiě)，专属(shǔ)商业(yè)养老(lǎo)保险采取“保证+浮动”的收益模(mó)式，提供稳健型、进取型(xíng)两种(zhǒng)风格(gé)账户供客户选择。据各家(jiā)保险公司(sī)披露的专(zhuān)属商业养老保险产品2022年结算利率，稳健(jiàn)账户结算利率(lǜ)约4.0％至(zhì)5.15％，进取账户结算利率约4.5％至5.7％，普遍高于现有的个人养老保险(xiǎn)的(de)收益(yì)率。

　　在增加产品供给的(de)同时，多(duō)家金融机构呼吁从产(chǎn)品(pǐn)设计端解决“开户热投资冷(lěng)”的问题(tí)。

　　在银河证券相(xiāng)关业务负责(zé)人看来，“老龄(líng)风(fēng)险”与(yǔ)其他(tā)投资风险相比，有(yǒu)其更(gèng)加突出的(de)特(tè)点(diǎn)，包括为退休人(rén)群提供稳定安(ān)全有保(bǎo)障且抗通胀的收入(rù)补充来源、对(duì)冲长寿风险、为高(gāo)龄人群储备0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号失能养护和(hé)医疗(liáo)应急(jí)资产、为(wèi)退休人群规划(huà)遗产、将养老(lǎo)投资(zī)与养老保障/养老生活无缝对接(jiē)等。

　　养老金融(róng)产品的设(shè)计初心，必(bì)须切实从(cóng)客(kè)户需求出发(fā)；养老金融(róng)产品的设计理(lǐ)念(niàn)，必须紧密围(wéi)绕承担、减少或转移(yí)上述“老(lǎo)龄风险(xiǎn)”主旨；养(yǎng)老金融产品的(de)设计成果，应该更多(duō)的让利于民、普惠百姓，运(yùn)用好专业的金(jīn)融(róng)工具、做艰难但长(zhǎng)期正确的事。

　　因此，能否设计出充分(fēn)利(lì)用资(zī)本市场具有良好增值(zhí)能力资产(chǎn)的(de)养老(lǎo)产品(pǐn)取决于发(fā)行人（或(huò)管理人）的产品设计能力和资产(chǎn)管理(lǐ)能(néng)力。“证(zhèng)券公司作为财富管(guǎn)理服务提供商(shāng)，可以与产品发行人(rén)（或管理人）合作，根据客(kè)户需求设计出在养老功能方面更有(yǒu)竞争力的产(chǎn)品”，上(shàng)述负责人表(biǎo)示。

　　中信建投也希(xī)望能(néng)参与到具(jù)体的产(chǎn)品设计之中。其个人养老业务负责人建议，参考部分发(fā)达国(guó)家(jiā)的经验，未来(lái)除了股、债配置，或在未来(lái)可以考虑增(zēng)加底层可投标的类型，如REITS、衍生品、雪球(qiú)等另(lìng)类(lèi)资产，丰富投资者的可选标(biāo)的，更好地分散投资风险。

　　励(lì)正集(jí)团中(zhōng)国区总裁张(zhāng)雨萌建(jiàn)议(yì)，应该避免“开空账”。也就是说，参与者(zhě)可0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号以直接在(zài)开户的时候做投资选择。这样在开户(hù)的时候(hòu)就可(kě)以形(xíng)成(chéng)闭环体(tǐ)验。

　　针对参(cān)与个人养老(lǎo)金可能面临的流(liú)动性问题，长城(chéng)人寿保(bǎo)险股份有(yǒu)限(xiàn)公司总经理王玉改近日表示，保险公司可以通过(guò)“保单(dān)质(zhì)押贷款”等多种金(jīn)融(róng)工(gōng)具(jù)来解决客户对短(duǎn)期资(zī)金(jīn)的需求。

　　券商发力个人补充养老金融方案

　　此外，针对1.2万难(nán)以(yǐ)满(mǎn)足个人或家庭(tíng)养老的(de)全面(miàn)需(xū)求，多家券商还发力个人养老金账户以外的个人(rén)补(bǔ)充养老金融方案，例如银河证券的“安养计划plus”、中信证券的“信养计划”等。

　　银河证券产品中(zhōng)心副总(zǒng)经理鹿宁告(gào)诉记(jì)者，目(mù)前，银河证券已(yǐ)根据在职群体养老规划的长期性、稳健性、安全性等特点(diǎn)，已(yǐ)退(tuì)休(xiū)人群养(yǎng)老需(xū)求的流动性、安全性、稳健(jiàn)性等特点，设计出多层次、多元(yuán)化(huà)、个性化的养老配(pèi)置方案，积极履行(xíng)养老保障(zhàng)社会责任，力争为(wèi)居(jū)民提供持续卓越的养(yǎng)老规划与满足不同养老需求的资产配(pèi)置服务。

　　中信证券的“信养计划”则基于个(gè)人养老场景，引入更(gèng)丰富(fù)的养老型年金、增额终身寿等不同(tóng)品类产品，覆盖养(yǎng)老收(shōu)益性资产和保障(zhàng)性资产(chǎn)，满足客户多样化(huà)、多层级的养(yǎng)老(lǎo)资产配置需求(qiú)。

　　针对三大支柱(zhù)养老(lǎo)金业务中的企业年金业务，银河证券(quàn)还上线了自研的年金综合(hé)评价系统。该(gāi)系统可以通过(guò)客户提供的(de)“脱敏(mǐn)”后年金组合(hé)净值与持股比例等数据(jù)，结合公募(mù)基(jī)金、股(gǔ)市(shì)债市数据，展示(shì)客(kè)户委托年(nián)金组合的(de)评价结果(guǒ)。此外，也可以利用年金机制(zhì)间接服务背后的企(qǐ)业员工和机(jī)构(gòu)事业单位职工。

　　截至目前，银河证券基金研(yán)究中心(xīn)已为部分省市提(tí)供职业(yè)年金的组合(hé)评(píng)价与管理咨询服务，也计划结合机构条线业务规划为(wèi)央企与国企提供企业年金组合评价等综合金融(róng)服务。

　　银(yín)河证券(quàn)副总裁罗黎明告(gào)诉记者，公司自主开发建设(shè)部署的年金综合评价系(xì)统及研究咨询(xún)服务(wù)，具有养老属性的综合金(jīn)融服(fú)务体(tǐ)系均是公(gōng)司积极(jí)响应国(guó)家养老(lǎo)发展战略而(ér)推(tuī)出的(de)新(xīn)服务，体(tǐ)现了在第二、三支柱上的积(jī)极筹划。

　　“我(wǒ)们(men)高度重视三大支柱(zhù)养老金业务，目前公(gōng)司已初步建(jiàn)立了个人养老(lǎo)金及个人(rén)养老金融服务(wù)体系，充分利用金(jīn)融(róng)产品代理销售牌照和保(bǎo)险兼业代(dài)理牌照，为百姓(xìng)提供更加有温度、有态度(dù)的(de)个人养老金融服务。”罗(luó)黎明说(shuō)道。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸金(jīn)”？

　　“90后(hòu)”观望(wàng)情(qíng)绪浓厚(hòu)

　　中国基(jī)金(jīn)报记(jì)者赵(zhào)心怡

　　“现在个人养老金账户开通(tōng)过程非常‘丝滑’，并且有不少开户人在我(wǒ)们介绍之前都已有所了解(jiě)，感觉这项制度的(de)普及度和客户(hù)认识程度(dù)在不断提升。”某(mǒu)大型银行(xíng)的客户经理林漪（化名）向记(jì)者(zhě)表示。

　　“但也有很多人只是(shì)开了账户并没有存(cún)钱，或(huò)存了钱没(méi)有开始投资(zī)，主要因(yīn)为(wèi)不知道如何选择(zé)产品或者有(yǒu)其(qí)他顾虑(lǜ)。”林漪还告诉记者，“这种情(qíng)况下我们就会再用PPT或者是纸质资料向客户进行详细(xì)介(jiè)绍(shào)和对比(bǐ)分析。”

　　去年(nián)11月(yuè)，个人养老金制度正式(shì)落地，在北京、上海、青岛(dǎo)等36个(gè)先行城市(shì)（地(dì)区）启动(dòng)实(shí)施。距(jù)离(lí)个人养老(lǎo)金制度(dù)落地已经过(guò)去半年，民众(zhòng)接(jiē)受度和(hé)业务进展情况如(rú)何(hé)？从业人员在具体实操过程中又(yòu)遇到了哪些困难？不同年龄段(duàn)的(de)群体会怎样理解这项制度？

　　近日，本(běn)报记者实地(dì)探访(fǎng)上海(hǎi)地(dì)区几家(jiā)银行网点和券商营业(yè)部，了解个(gè)人养老金(jīn)制度近半(bàn)年的落地情况。

　　年轻(qīng)人更关注税收优惠(huì)

　　中老年人更在意退(tuì)休后多(duō)一份保障

　　根(gēn)据人社部和(hé)国家社会保险公共服务平台数据可知(zhī)，个人养老金制度(dù)经(jīng)过半年时间的发展，在产品种类(lèi)、数量和参与人(rén)数方(fāng)面都有所增(zēng)加。

　　某券商营业(yè)部财富管(guǎn)理(lǐ)相关岗位(wèi)的黄宁（化名）告诉记(jì)者：“很多客户都对个人养老金(jīn)业务热情(qíng)高(gāo)涨，有直接到营(yíng)业(yè)部(bù)咨询的，还有很(hěn)多是打(dǎ)电(diàn)话过来问。”

　　黄宁还观(guān)察(chá)到，“70后”“80后”普遍对(duì)个人养老金业务的(de)热情和关注度比“90后”更高(gāo)，并且除了个(gè)人咨询和开户外，还有不少(shǎo)企(qǐ)业员工(gōng)、学校教(jiào)师、退伍军人等(děng)通过(guò)企(qǐ)业和单位组织来了解、参与(yǔ)个人养老金(jīn)投资。

　　记者了解了(le)身(shēn)边两位(wèi)不同年(nián)龄段、均已(yǐ)购(gòu)买个(gè)人养(yǎng)老金产品的朋(péng)友后发现，两人所关注的问题“焦(jiāo)点”的确有所不同。

　　一位在上海(hǎi)地(dì)区金融机构工作的“80后”告诉记(jì)者(zhě)，自从工作以来，她(tā)每年都(dōu)将收入(rù)的(de)一部分拿来强制储蓄，有了(le)个人养老金(jīn)制度后，就分一部(bù)分(fēn)在(zài)个人养老金账户中，这部分强制储蓄的(de)钱即使(shǐ)存长期也不会(huì)影(yǐng)响(xiǎng)她未(wèi)来的生活质(zhì)量，并且放进个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)账(zhàng)户是在(zài)基本养老(lǎo)保险(xiǎn)之(zhī)外多一份积(jī)累。

　　而另一位(wèi)工作不久的(de)“90后”表示，他现阶段最在意的就是买个人养老金可(kě)以享受税(shuì)收优惠，直接(jiē)考虑到退(tuì)休后的(de)生活质量还有点遥(yáo)远。

　　针对上述(shù)两种不同的想法，黄宁也(yě)向(xiàng)记者坦言，他们在日常介绍(shào)个人养老(lǎo)金业(yè)务的过(guò)程中确实(shí)会考(kǎo)虑到不(bù)同年龄(líng)群体(tǐ)的不同需求(qiú)和想法，进而更好地“对症下药”，比如(rú)给刚工(gōng)作不久的年轻人着(zhe)重介(jiè)绍“退休后多(duō)一份保障”推广效果就(jiù)不明显。

　　“吸睛”大于“吸金(jīn)”？

　　然(rán)而，在(zài)个人养老金(jīn)业(yè)务取得进展的同时，还有不少已(yǐ)经了解个(gè)人养老金业务(wù)的民众仍在“观望(wàng)”。从现有数据可知，截至(zhì)2023年3月底，虽然有3000多万人开通了(le)个(gè)人养老金账户(hù)，但完成资金存储(chǔ)的只有900多万人。

　　林漪在银行(xíng)端个人养老金业(yè)务(wù)的开展中(zhōng)感受(shòu)到，一些客(kè)户开了户但没存(cún)储的主(zhǔ)要顾虑(lǜ)是锁定(dìng)时(shí)间太长，担(dān)心之后如(rú)果要大笔用钱时会很(hěn)“棘手”；另外一些客户则(zé)是(shì)认为在个人养老金产品并非专门设(shè)计且收益优(yōu)势不明显(xiǎn)，目前(qián)个人养老金可以购买的养老储蓄、银行养(yǎng)老理财、养老保险产品、养老目标基(jī)金四类(lèi)产品(pǐn)，即(jí)使不通过个人养老金账户(hù)也可以直接买，且收益差距(jù)不大。

　　黄宁则从券商(shāng)从(cóng)业人(rén)员(yuán)的(de)角度谈(tán)到了推广个人养老(lǎo)金业务过程(chéng)中的“困(kùn)境”。他表示：“券商端个(gè)人养老金只支持(chí)代(dài)销公募基金(jīn)，无法代销存款(kuǎn)、银行理财、商业养(yǎng)老保险，有些客户风(fēng)险(xiǎn)承受能力较低，想寻求(qiú)更(gèng)低风(fēng)险等级的产品，纯公募(mù)基金难以(yǐ)达到资(zī)产配置的需求。”

　　此外，还(hái)有一部分年轻人向(xiàng)记者直(zhí)言，对于(yú)离退(tuì)休还较遥远的群体来(lái)说，养老需(xū)求(qiú)当然也(yě)需要考(kǎo)虑，但眼(yǎn)下(xià)的(de)生活和(hé)经济(jì)状况才是(shì)更重(zhòng)要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号