财联社5月18日讯（编辑 史正(zhèng)丞）距(jù)离瑞士政(zhèng)府撮合瑞银与瑞信合并近(jìn)两个月后，与这次事件(jiàn)有关的一个(gè)重(zhòng)要问题终(zhōng)于尘埃落(luò)定：瑞信AT1债券的一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人减记无法(fǎ)触发CDS（信贷违(wéi)约掉期）的赔付。

　　负(fù)责欧(ōu)洲、中(zhōng)东和(hé)非洲地(dì)区的信贷衍生品决定(dìng)委员(yuán)会（EMEA CDDC）周三在官网发布公告称，由11家买方机(jī)构、卖方(fāng)银行和做市商组(zǔ)成的委(wěi)员(yuán)会一致投(tóu)票通(tōng)过(guò)了上述决议。值得一提的是，瑞(ruì)信(xìn)本来也是EMEA DC的一(yī)员，但没有出现在投票的清单上。

　　具体来(lái)说，提出(chū)这个问题的市场参与者认为，AT1债券(quàn)应该与(yǔ)CDS合约所依据(jù)的(de)参考(kǎo)债(zhài)券（次级债）具有同等(děng)地位(wèi)，并以一份2020年到期的瑞信(xìn)英镑(bàng)次级债作(zuò)为标准参考债(zhài)务。

　　对此，委员会首先一致裁定，并(bìng)没有发生“政府干预的信(xìn)贷(dài)事件”。此外，根据AT1债券文件中的排名条(tiáo)款和担保条(tiáo)件，次级债的(de)持有(yǒu)人是相较(jiào)于AT1债券(quàn)的(de)优先(xiān)债权人(rén)。同时在2014年的(de)文件中，也为AT1债(zhài)券定(dìng)义了“排除(chú)义务(wù)”。周三的文(wén)件中，决策委(wěi)员会没(méi)有对AT1债券是否构成(chéng)借款(kuǎn)资金做出任何决(jué)定。

　　在3月中(zhōng)旬的(de)紧急交易中，瑞士监管机(jī)构FINMA将近170亿美(měi)元的(de)瑞信AT1债券(quàn)全(quán)额减记，此举也引发(fā)了大(dà)量此类债券(quàn)持有(yǒu)人(rén)的(de)诉讼。一些投机者也在市(shì)场(chǎng)上炒(chǎo)作瑞信CDS，押注CDDC裁定此举构(gòu)成(chéng)CDS赔付。

　　作(zuò)为金(jīn)融市场较为常见的金融衍生(shēng)品，信贷违(wéi)约掉期(qī)的作用是(shì)在信贷事件（违(wéi)约、重组(zǔ)、破产(chǎn)等）后，CDS的(de)买方(fāng)可以向卖(mài)方索(suǒ)赔，索赔的金(jīn)额通(tōng)常(cháng)等于参考(kǎo)资(zī)产的面值减去违约后的市场价值。各个区域的(de)信贷衍生品决定(dìng)委员(yuán)会，负(fù)责(zé)决定在这个地区(qū)是否发生了信贷衍生品(pǐn)合约中(zhōng)定(dìng)义的(de)信贷事件(jiàn)。

　　根(gēn)据存(cún)管信托和清算公司(sī)（DTCC）的数据(jù)，截至今年3月，与瑞(ruì)信(xìn)集团债务(wù)相关的CDS名义总量(liàng)超(chāo)过190亿(yì)美元，不过DTCC的数据并未区分(fēn)优先级一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人债务和次级债CDS。

　　恰好(hǎo)也在(zài)本(běn)周(zhōu)，瑞银公布了接手瑞(ruì)一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人信(xìn)的最新评估。在本周(zhōu)二提交给美(měi)国SEC的监管文件(jiàn)中，瑞银表示紧急接手瑞信预计将造成170亿美元(yuán)的损(sǔn)失，其中有40亿美元为潜在的(de)诉(sù)讼和罚款支出。不过这部分的损失将会由一笔“负347.77亿(yì)美元”的(de)商誉覆盖，意味着(zhe)收购资(zī)产的价格（30亿瑞郎）远远(yuǎn)低于资产的实(shí)际价(jià)值(zhí)。

　　这(zhè)份文件同样显示(shì)，从去年10月开(kāi)始(shǐ)，瑞银的(de)战略(lüè)委员(yuán)会就已(yǐ)经(jīng)开始(shǐ)评估瑞信的状况，并在今年(nián)2月(yuè)得出“不宜收购”的决定，但最(zuì)后仍在瑞士政府(fǔ)的要求下(xià)出手。

　　瑞(ruì)银也在上周宣布(bù)，瑞信CEO乌尔里奇·科纳将在(zài)合并交(jiāo)易完成后加入瑞银(yín)集(jí)团的(de)董事会，同(tóng)时在“可预见的未来(lái)”，瑞(ruì)信的(de)品(pǐn)牌仍将独立运营(yíng)。

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