近(jìn)期市场风(fēng)向变动(dòng)，北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者(zhě)梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁(níng)王股(gǔ)价震荡上行，虽(suī)较高(gāo)点仍有距离，但部分资金(jīn)开(kāi)始(shǐ)行(xíng)动。透露什(shén)么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同(tóng)时(shí)行(xíng)动

　　施罗德旗(qí)下(xià)“施罗(luó)德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵(guì)州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台(tái)积(jī)电、腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港(gǎng)交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股2％、减持阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三(sān)大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际(jì)精选基金大中华和施罗德(dé)国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材(cái)料(liào)中并未解释为何(hé)基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德对中国新能源(yuán)车产业链(liàn)的看(kàn)重是一以贯(guàn)之(zhī)的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解(jiě)释道：长期来看，关注三大(dà)主(zhǔ)题。一是电动(dòng)车供应(yīng)链；二是技术自主可控；三是(shì)医疗(liáo)健康(kāng)基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影响日益显现，全球各国(guó)的(de)脱碳行动(dòng)变得(dé)越来越重(zhòng)要。转向电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行动的一个(gè)方面。中国(guó)在这方面(miàn)为投资者提供(gōng)了重要的机会。中国在电(diàn)动汽车价值链的供应方(fāng)面是全球的领(lǐng)导(dǎo王宝强学历，王宝强不是84年的吗)者，同时中国对成品车辆的需求方(fāng)面也占(zhàn)据重要(yào)地(dì)位。可能很多人不(bù)知(zhī)道的是，全球(qiú)2022年销售(shòu)的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外，中(zhōng)国也是全球电动车基础设施(shī)最完善的国(guó)家之一。以充(chōng)电(diàn)桩为例，中国(guó)平(píng)均一(yī)个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中(zhōng)，有许多公司正在(zài)在各(gè)自(zì)的领域中建立主导地位，以某(mǒu)智能组(zǔ)件为(wèi)例，它(tā)是电动汽车(chē)中用于(yú)电池(chí)和(hé)电机温控的关键组件的生产(chǎn)商(shāng)。该(gāi)公司在空调阀行(xíng)业全球市场占有(yǒu)约(yuē)60％的份(fèn)额(é)，并在(zài)电动汽车阀门行业(yè)拥(yōng)有超过90％的(de)市场份额(é)。客户(hù)包括特斯拉等全球电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围内继续占据(jù)市(shì)场份(fèn)额——在法规的支持(chí)下(xià)，该公司的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实(shí)上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头安联(lián)投资旗(qí)舰基金安联神州A股基(jī)金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为贵州茅台(tái)、中信证(zhèng)券、宁(níng)德(dé)时代、中(zhōng)国中免、东(dōng)方(fāng)财富(fù)、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重(zhòng)仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达(dá)22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日(rì)发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力(lì)电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国(guó)新能源汽车市场共(gòng)计(jì)36家动(dòng)力电池(chí)企业实(shí)现装车(chē)配套，较去(qù)年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽车动(dòng)力电池产业创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚(fú)能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池行业的(de)龙头企业(yè)，宁(níng)德(dé)时代于2023年一(yī)季度(dù)实现营业(yè)收(shōu)入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调王宝强学历，王宝强不是84年的吗仓换(huàn)股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或(huò)许是基(jī)于优异的(de)业(yè)绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向资金(jīn)净(jìng)流入(rù)宁德(dé)时代(dài)15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首。北向(xiàng)资金净流入较多的其它个股还包(bāo)括宁德时(shí)代、工业富(fù)联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方(fāng)华创、兴业(yè)银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、建设银(yín)行(xíng)、比亚迪、中(zhōng)国石化(huà)。北(běi)向资金净流出较多的个股包括格力电器(qì)、中国建筑、东(dōng)方(fāng)财(cái)富、中(zhōng)国中免(miǎn)、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈(tán)及为何持有宁(níng)德时代时(shí)，写(xiě)道：宁德时代所处的位置是令(lìng)人羡慕的(de)。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电(diàn)动车二(èr)是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它的市场份(fèn)额(é)是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力电(diàn)池的企业发(fā)展与政府的(de)脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释(shì)了(le)：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有的投资者，他们的判断(duàn)也可能是错的。例(lì)如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时(shí)代若不(bù)能(néng)保持(chí)利(lì)润率。宁德(dé)时代和(hé)电动车(chē)厂商的关系若不能维系。这些因(yīn)素都会影响(xiǎng)柏基对于(yú)宁德时(shí)代(dài)的判断。

　　但并非(fēi)所有(yǒu)的外资都在加仓(cāng)宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最(zuì)新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，基金持(chí)有的前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测(cè)检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德(dé)时代(dài)之外，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人(rén)民币，截(jié)至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山(shān)软(ruǎn)件、中(zhōng)国平安(ān)、招商银(yín)行、万华化(huà)学、恒生(shēng)金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、贵(guì)州茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里巴(bā)巴、中国(guó)平(píng)安、招(zhāo)商(shāng)银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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