中国金融行业加(jiā)速对外开放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近(jìn)日，外资(zī)控(kòng)股券商2022年的“成绩单”陆(lù)续(xù)公布：9家(jiā)外资控股(gǔ)券商(shāng)中，仅有4家在2022年取得盈利(lì)，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批成立的摩根(gēn)大通证券2022年业(yè)绩突飞猛进，当(dāng)年(nián)净利润达到2.63亿(yì)元，领先(xiān)各家(jiā)“洋券商”。相(xiāng)比(bǐ)之下，与摩根大通证券同(tóng)期获批的野村(cūn)东方国(guó)际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧。

　　另外(wài)，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并，两家国际金融巨头均在国内拥有外(wài)资控股券商牌照(zhào)。其中(zhōng)，瑞信(xìn)证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)则大赚2.24亿元。后续两家外资控股券(quàn)商面临(lín)的(de)“一参(cān)一(yī)控”问题如何(hé)解决，仍是业内(nèi)关(guān)注重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为(wèi)行业热(rè)词(cí)。而透视(shì)各家(jiā)外资(zī)券(quàn)商在2022年的“打法”来看(kàn)，依托于(yú)各(gè)自股(gǔ)东资(zī)源禀赋、深入财富管理(lǐ)成为其在中国展业(yè)的首要(yào)方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资控股券商(shāng)半数亏损

　　对于国内各家(jiā)证券公(gōng)司(sī)来说，除了面(miàn)临行(xíng)业“二八(bā)分(fēn)化(huà)”的激烈(liè)态势，来自“洋券商”们的(de)市场竞(jìng)争(zhēng)也同样(yàng)带来压力。

　　日前，中(zhōng)证(zhèng)协(xié)公布各(gè)家券商2022年年(nián)报(bào)/财务数(shù)据，9家外资控股券商纷(fēn)纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的“券(quàn)商(shāng)小(xiǎo)年”，受制(zhì)于(yú)市场行(xíng)情、成立时(shí)间、牌照资质等(děng)问题，9家共有5家出现亏(kuī)损，分别为瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信(xìn)证券(quàn)2022年实现(xiàn)营(yín夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音g)业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野村(cūn)东方国(guó)际证券则延续自成(chéng)立以来(lái)的亏损状(zhuàng)态：2022年实(shí)现营(yíng)业(yè)收入(rù)1.1亿(yì)元，同比下(xià)降38.14％；净(jìng)亏损(sǔn)2.25亿元，较(jiào)上年同期的8491万(wàn)元亏损幅度(dù)继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持而(ér)成为外资控股券(quàn)商的汇丰前海(hǎi)证券，业绩较上年出现(xiàn)明显(xiǎn)进步，但仍然录(lù)得亏损：2022年实现营业(yè)收入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元，上年(nián)同(tóng)期(qī)为(wèi)亏损(sǔn)1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证(zhèng)券和星展(zhǎn)证券均于2020年获(huò)得证监会批(pī)文，分别于2020年底、2021年初完成工(gōng)商登记，正式展(zhǎn)业时间(jiān)不长。星展证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年同期(qī)有所收窄。大和证券2022年(nián)实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一(yī)步(bù)扩(kuò)大(dà)。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年受市场影响，证券(quàn)行业营业收入普遍(biàn)下降(jiàng)，外资控股券商也(yě)难以幸免。且新公司(sī)建设成本、业务(wù)费用、员工薪酬等支出过高，在展(zhǎn)业初(chū)期容易导(dǎo)致亏损(sǔn)的(de)产生。

　　与(yǔ)国内大(dà)型(xíng)券商相比，外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商仍呈现“本小利薄(báo)”的(de)情况，自营业务影响有限，因此影响2021年业绩(jì)的主(zhǔ)要还是经纪、投(tóu)行等传(chuán)统业务。

　　例如，瑞(ruì)信证券(quàn)在(zài)2022年年报中表示(shì)，其当年投(tóu)行业务手续(xù)费及(jí)佣金净收(shōu)入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营(yíng)业支出则有增无减，业务及管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导致业绩(jì)出现大额亏(kuī)损。

　　摩根大通(tōng)证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外来(lái)的和尚”念(niàn)好了中(zhōng)国市场这(zhè)本(běn)经。

　　具体来(lái)看(kàn)，2022年共(gòng)有4家(jiā)外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)实现盈利，分别(bié)为摩根大(dà)通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利证(zhèng)券(quàn)（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根大(dà)通证券和瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)均实现了(le)营收(shōu)、净(jìng)利润的双(shuāng)增长。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券2022年实现营业收入8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元，同(tóng)比增(zēng)长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在(zài)2022年的“券业小年”可算是相当亮(liàng)眼。

　　从员(yuán)工规模(mó)来看(kàn)，截至(zhì)2022年底，摩根大通证券共有员工(gōng)210人(rén)，数(shù)量在行(xíng)业内排名下游，但其业绩已跻身(shēn)行(xíng)业(yè)中游(yóu)水平，而这(zhè)只是摩根大通证券展业的第三个(gè)完整(zhěng)会计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年3月(yuè)获得(dé)证监会批(pī)复，成立(lì)合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥集团(tuán)、珠海迈兰德(dé)等5家内资(zī)股东持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他(tā)5家内资股东所(suǒ)持股权，成为(wèi)摩(mó)根(gēn)大通证券唯一(yī)股东。

　　财(cái)务(wù)报表(biǎo)显(xiǎn)示，摩根大通证券(quàn)2022年经纪业务大爆发，实现(xiàn)手续费净收入5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券(quàn)经纪业务团队成(chéng)立已逾三年，2022年(nián)业务开展和运作取(qǔ)得进一步进展，新客户开发(fā)稳步推进。摩根大(dà)通(tōng)证券充分利用全球化的(de)平台优势，整合集团资源，持(chí)续(xù)关注并(bìng)开(kāi)拓(tuò)传(chuán)统QFII投(tóu)资者(zhě)以(yǐ)及新取得QFII牌照的(de)合格(gé)境外(wài)机(jī)构投资者，目标客群机(jī)构投(tóu)资者(zhě)队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一(yī)参一控”下或将(jiāng)取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券(quàn)在2022年(nián)也取得(dé)了较好的业(yè)绩表现(xiàn)：当期实(shí)现营业收入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券是进入(rù)中国时间最早的一批(pī)合资券(quàn)商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞(ruì)士(shì)银(yín)行受让两家内资股东(dōng)分别持(chí)有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升至(zhì)67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银证券共有正(zhèng)式(shì)员工383人。

　　财务(wù)报表显示(shì)，瑞银(yín)证券2022年(nián)投(tóu)行(xíng)业务进步明显，当(dāng)期实现手续(xù)费净收入1.95亿(yì)元(yuán)，同比增长418％。瑞银证券(quàn)表示，其在(zài)2022年完成了(l夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音e)创(chuàng)业板注册制(zhì)改革(gé)后的(de)IPO保荐项目(mù)，积极筹备(bèi)并参与(yǔ)了沪深交易所(suǒ)互联(lián)互通全球存托凭(píng)证业务等。

　　值得关注的是，今(jīn)年3月，百年大行瑞士信贷被(bèi)竞争(zhēng)对手瑞(ruì)银(yín)收购。瑞信集团和瑞银(yín)集团(tuán)股份公司(sī)（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布(bù)达成(chéng)合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞士(shì)金融市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了(le)此项交易。

　　上月(yuè)瑞银发布一季报时表(biǎo)示(shì)，对瑞信的收购交易预计在6月底前完成。不言而喻(yù)的是，集团层面的合并(bìng)对(duì)两(liǎng)家外资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)在中国展业情况(kuàng)，也将造成(chéng)一定(dìng)影(yǐng)响。

　　基于此，审计所普华永(yǒng)道对瑞(ruì)信证券(quàn)出(chū)具了(le)带(dài)强调事项段的无保留(liú)意见审计报(bào)告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与瑞(ruì)银(yín)集团(tuán)股份(fèn)公司之(zhī)间达成协议和合并计划(huà)，截止报告日(rì)，上述协(xié)议和(hé)合并计划的完成日尚(shàng)不明确。瑞信证(zhèng)券作为瑞(ruì)信集团股(gǔ)份有限公司(sī)下属(shǔ)控股子公司(sī)，未来的运(yùn)营和财务业绩(jì)受到(dào)上述合并可(kě)能产(chǎn)生的(de)影响亦不明确，该事项(xiàng)表明存在可能导致对公司持续(xù)经(jīng)营能(néng)力产生重大疑虑的重大不确定性(xìng)。

　　瑞信证券(quàn)前身为成立于2008年的瑞(ruì)信方正证(zhèng)券，系证监会修订《外商参股证券公司设立规则》后首(shǒu)家获批的合资证(zhèng)券公司。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞信向瑞(ruì)信方(fāng)正证券(quàn)增资2.89亿元获(huò)得控股(gǔ)权（51％），2021年(nián)6月瑞信(xìn)方正(zhèng)更(gèng)名(míng)为瑞信(xìn)证券（中国(guó)）。

　　20夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音22年9月，方(fāng)正证(zhèng)券公告(gào)称，拟以11.4亿元(yuán)的(de)对价转让瑞信证券49％股(gǔ)权。在该笔(bǐ)交易完成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但(dàn)突如其来的瑞(ruì)信、瑞银合(hé)并，使得瑞银证券和瑞信证券将受同一股(gǔ)东控制。

　　根据《证券公(gōng)司股权管理规定》，证券公司股东以及股东(dōng)的控(kòng)股股东、实际控制人参股证券公司的数量不得超过2家，其中(zhōng)控制证券公司的数(shù)量(liàng)不得(dé)超过1家。在面临“一参(cān)一控”的(de)限制下，瑞(ruì)银证券和瑞信证券的牌照或将面(miàn)临“一(yī)去一留(liú)”的(de)局面。

　　深入财富管理(lǐ)破局

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业(yè)热词。而透视各(gè)家外资券商在2022年(nián)的“打法(fǎ)”不难发(fā)现，依托于(yú)各自(zì)资源禀(bǐng)赋深入(rù)财富(fù)管理成为其在(zài)中(zhōng)国展(zhǎn)业(yè)的首要方向。

　　例如，野村东(dōng)方国际证券表示，2022年(nián)其财富管理(lǐ)业务在原有“大(dà)宗(zōng)交(jiāo)易(yì)”、“市(shì)值(zhí)托管”、“SMA（单(dān)一(yī)资产管理账户）”等业务持续推(tuī)进的基础上，新增了特色(sè)投资咨询(xún)服务（如ESG行业咨(zī)询）、上市公司大宗减持服务、集团间(jiān)跨境业(yè)务联动等多种业务模(mó)式，通(tōng)过服务手段的增加(jiā)及优(yōu)化，为客户提供多维度、一站式(shì)的(de)综合性(xìng)金融解决方案。

　　后续，野村东(dōng)方(fāng)国际证(zhèng)券财富(fù)管理(lǐ)业务(wù)将定位(wèi)于“中(zhōng)国高端财富(fù)人群”，从产品配置、人员(yuán)建设、中后台支持以及集团跨境合作(zuò)四个方面入手，打造(zào)以(yǐ)产品为(wèi)中心的业务核心竞争力，持续为中国(guó)投资者提供(gōng)具有野村集团特色的高质量财富(fù)管理(lǐ)服(fú)务。

　　在完成高盛集(jí)团(tuán)全资持股备案后，高盛高(gāo)华(huá)在2021年底与北京(jīng)高华签订《业(yè)务转让协议》，受(shòu)让北京高华的所有业务。2022年5月(yuè)，高盛高(gāo)华获证监会核发(fā)新增证(zhèng)券经纪、证券投资咨询(xún)、证券自营及代销金融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛(shèng)高华与北京高(gāo)华完(wán)成业务(wù)迁移工作。

　　高盛高(gāo)华(huá)表示，其将持续以资产配置(zhì)为核(hé)心进行新产品和服(fú)务的研发工(gōng)作，进(jìn)一步赋能部门为在岸客户提供(gōng)财富管理综(zōng)合解决方(fāng)案，丰富客(kè)户(hù)产品种类选择，开展境内私人财富(fù)管理平台未来战略(lüè)规划(huà)，并进一步拓展(zhǎn)境内产品平(píng)台。

　　与(yǔ)此同时，高(gāo)盛(shèng)高华(huá)将持续推进私募股权基(jī)金(jīn)管理人(rén)（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代(dài)销(xiāo)第(dì)三方金融产品(pǐn)并(bìng)推进(jìn)跨境投资新(xīn)产品的研发(fā)，为客户提供直接对接(jiē)境(jìng)外(wài)资本市场的(de)机会。

　　另外(wài)，依(yī)托于(yú)外(wài)资(zī)股(gǔ)东(dōng)打造私人财富管(guǎn)理(lǐ)业(yè)务，这(zhè)在具备外资银行股东背(bèi)景的(de)券商(shāng)中(zhōng)较为多(duō)见。例如，汇丰前海证(zhèng)券表示(shì)，其于2022年4月正(zhèng)式成(chéng)立私(sī)人财富(fù)管理部(bù)，负责公司高(gāo)净值个人(rén)客户综合财(cái)富管理业务(wù)的运作。私人财富管(guǎn)理部(bù)以(yǐ)汇丰(fēng)前海证券为平台，依托汇丰环球(qiú)私人银行(xíng)，致力为高(gāo)净值和超高净值客户及其家(jiā)族提(tí)供专业、多元及定制(zhì)化的资产(chǎn)配置服务，为客户(hù)实(shí)现其投资目标。

　　瑞银证券则另(lìng)辟(pì)蹊径(jìng)，推出家族信托资讯业务，与(yǔ)4家国内头部信(xìn)托公司达成(chéng)战略合作。同时(shí)，瑞银证(zhèng)券在(zài)2022年(nián)重启深圳分公司财富管理业(yè)务(wù)，依托(tuō)国家(jiā)对粤(yuè)港(gǎng)澳大湾(wān)区的新政举措，致力于(yú)发(fā)展财富管(guǎn)理大湾区(qū)业(yè)务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其(qí)财富管理部秉持(chí)着为客户进行(xíng)全方位资产配置和满足客户(hù)全生命周期(qī)财富(fù)管(guǎn)理的理念，进(jìn)一步完善(shàn)投资解决方案(àn)和财富规划方面的(de)业务，一方面积极扩充现有(yǒu)架上(shàng)策略，精选上架多支产品(pǐn)为客户在同一策略下提(tí)供(gōng)差(chà)异化选择及(jí)多元化的投资方(fāng)案。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩大(dà)

　　随着中国资本(běn)市场对外开(kāi)放的力度不(bù)断加大，各外资金融机构加速了在(zài)境内设立控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打(dǎ)证券获批准设立，公司注册地为(wèi)北京市(shì)，注册资本为人民币(bì)10.5亿(yì)元，业务范(fàn)围包括证券经纪、证券自营(yíng)、证券承(chéng)销、证券资产管理(lǐ)（限于(yú)从事资产证券化(huà)业(yè)务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣(zhā)打(dǎ)证券(quàn)是(shì)首家新设的外(wài)商独资证券(quàn)公司(sī)。就监管批复信息来看，渣打证(zhèng)券由渣打(dǎ)银行（香港）有限(xiàn)公司全资设立(lì)，出资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外资(zī)控股券商数量已(yǐ)达到10家。其中，摩(mó)根大(dà)通证券（中国）、高盛(shèng)高(gāo)华证券、渣(zhā)打证券均为外(wài)商独资(zī)券商。从(cóng)数量(liàng)上来看，外资(zī)控股券商已成为市场上(shàng)不容忽视的(de)“新势(shì)力(lì)”。

　　此(cǐ)外，目前(qián)还有数家(jiā)外资券(quàn)商(shāng)的设立申(shēn)请(qǐng)静(jìng)待审(shěn)批。截至5月5日(rì)，花旗证券、法(fǎ)巴证券(quàn)、日兴证券、青岛意(yì)才证券等多家外资券商(shāng)的设立(lì)申请仍处于证监会审批阶段。其(qí)中，法巴(bā)证券和青岛意(yì)才证(zhèng)券(quàn)已获第一次(cì)意(yì)见反馈。

　　今年3月(yuè)底，证监会主席(xí)易会满等(děng)先(xiān)后在(zài)京(jīng)会见美(měi)国桥水基金、法国东方汇理、日本大和证券、英(yīng)国汇丰、加拿大宏(hóng)利金融、新加(jiā)坡(pō)淡马锡、德国安联(lián)保险、意大利联合圣保罗银行、美国景顺和高盛(shèng)等(děng)国(guó)际金融机(jī)构负责人。

　　来(lái)访的国际(jì)金融(róng)机(jī)构负责人普遍(biàn)表示，此次(cì)来华亲身感受到中国经济(jì)的强大韧性(xìng)、潜力和活(huó)力，坚(jiān)定看好中国经济和中(zhōng)国资本市场(chǎng)发展(zhǎn)前景。近年(nián)来中国资本(běn)市场对外开放(fàng)稳步(bù)推进，为国际金融机构和(hé)全(quán)球(qiú)投资者带来了实实在(zài)在的机遇。各金融机(jī)构高(gāo)度重视中国(guó)市场(chǎng)，将(jiāng)继续与(yǔ)中国深化合(hé)作，积极拓(tuò)展在华业务和(hé)投资，期待实现(xiàn)互利(lì)共赢(yíng)。

　　面对来自外(wài)资券商的市场竞争，国内(nèi)券商也纷纷感受到了挑战和机(jī)遇(yù)。例如，华西证券(quàn)即(jí)在2022年(nián)年报中表示(shì)，外资机构来华展业便利度不断提(tí)升，经营范(fàn)围和监管要求实现国民待遇(yù)，外资(zī)券商、资产管理机构(gòu)等加速(sù)布(bù)局(jú)，全力抢(qiǎng)滩中国(guó)证券(quàn)市场，对本土证券公(gōng)司既带来了国际(jì)金融机构全(quán)面参(cān)与中国资本市(shì)场竞争(zhēng)所形成的冲击，也带(dài)来了通过(guò)与国际金融机构直(zhí)接合作促进业务发展(zhǎn)、提升管理水平(píng)的机遇(yù)。

　　西部证券也表(biǎo)示，当前证券(quàn)行(xíng)业集中度(dù)稳中有升，头(tóu)部券商竞(jìng)争(zhēng)优势更趋明显，业务多元(yuán)化发展趋势初步形成，金融科技对行业发展理念的变革和重(zhòng)塑(sù)不(bù)断深化(huà)，外资券商市场冲击将逐渐显现(xiàn)，证券行业(yè)竞争(zhēng)新格局正加(jiā)速演变(biàn)。

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