昨天深夜，恒大突然发布(bù)公告，许家印被成被执行人。

　　中国恒大5月(yuè)12日发布公(gōng)告称，公司(sī)收到(dào)广(guǎng)东(dōng)省(shěng)广州市中级人(rén)民法院就深(shēn)圳(zhèn)国际仲裁(cái)院的仲裁裁决所发(fā)出(chū)的执(zhí)行(xíng)通知书。本公司、本公(gōng)司附属公司，即广州市凯隆置业有限公司，以及本(běn)公(gōng)司控股股东及(jí)执(zhí)行董事许家印(yìn)是该(gāi)执行通知的被执行人。

　　公告称，该仲裁涉(shè)及和信恒聚（深圳）投资(zī)控股中(zhōng)心于2016年12月及2020年11月期间与相(xiāng)关被申(shēn)请人签订有关恒(héng)大地产集团有限公司的(de)增资(zī)及相关协议，向恒大地产增(zēng)资人(rén)民币50亿元以取得恒大地(dì)产约1.6％股权。恒大地产终止对深圳经济特区(qū)房(fáng)地产（集团）股份(fèn)有(yǒu)限公司的(de)重组(zǔ)计划，仲裁申请人(rén)要(yào)求本公司、恒大地产、广州凯(kǎi)隆(lóng)及许家印履(lǚ)行增资协议项下的回(huí)购承诺(nuò)及支付尚(shàng)欠分(fēn)红、违约(yuē)金及收益。

　　根据该执行通(tōng)知，被执行的事项为：（1）广(guǎng)州凯隆(lóng)、许家(jiā)印支付恒大地产2020年(nián)度分红的差额补足款约人民(mín)币2.04亿(yì)元，并承(chéng)担违约金约(yuē)人民币5153万元；（2）许家印(yìn)、本公司以人民币50亿元回购仲裁申请人持有的恒(héng)大地产股权(quán)；（3）本公司支付仲裁申请人持有恒大(dà)地产自2021年2月1日(rì)起(qǐ)计至(zhì)完(wán)成(chéng)回购的(巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么de)补(bǔ)偿约人民币(bì)7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆、许家印(yìn)支付约人民币3553万(wàn)元的律(lǜ)师费、仲裁费及执行费。

　　据每(měi)日经济新闻报道，多名市场(chǎng)和法律(lǜ)人(rén)士称，通过仲(zhòng)裁(cái)和执行寻求解决(jué)是市场化、法治化解(jiě)决恒大集团债务问(wèn)题的必由之(zhī)路。此(cǐ)次仲(zhòng)裁(cái)和执行(xíng)通知意(yì)味着(zhe)恒大集团与(yǔ)曾经的战略(lüè)投资(zī)者之间(jiān)就回购义(yì)务的纠纷露出了冰山一角。接下来，如(rú)果不能妥善解决被执行问题，许家印(yìn)个人很可能从(cóng)而“登上”失信被执行人名(míng)单，被限制高消费，成为(wèi)“老赖”。

　　美联储官(guān)员(yuán)暗示支持进一(yī)步加息，美(měi)国长期(qī)通(tōng)胀预期意(yì)外创(chuàng)12年新高

　　昨夜，又(yòu)有一(yī)位美联储官(guān)员(yuán)放鹰。

　　美联储理事鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周(zhōu)五表示，如果通(tōng)胀维持在高位，可能需要进(jìn)一步加息。她(tā)还表(biǎo)示(shì)，本月(yuè)迄今的(de)关键(jiàn)数据并未让她相信物价压力(lì)正在消(xiāo)退。鲍曼称：“如果通胀保持在高位(wèi)，且就业市场依然吃(chī)紧(jǐn)，进一步(bù)收紧(jǐn)货(huò)币政策以(yǐ)获得(dé)足够的(de)限制(zhì)性货(huò)币(bì)政策立场，从而逐步降低通胀可能是适当的(de)。”

　　鲍曼的讲话主要(yào)集中在近期美国银行倒闭的影响上。她表示：“我预计我们的政策利率需要(yào)在一段时间内保持足(zú)够的(de)限制性，以降低通(tōng)胀(zhàng)，并创造(zào)条件，支持持续强劲的劳动力市场(chǎng)。”

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的(de)是，昨夜公布的美国消费者(zhě)的长期通胀(zhàng)预期在初意外加速(sù)至12年高位，达到3.2％，消费者信心也(yě)出现恶化，创下六个(gè)月新低，反映出人们对美国(guó)经济前景的(de)担忧日益加(jiā)剧。

　　具体数据上，美(měi)国5月密(mì)歇根大学消费(fèi)者信心指数初值57.7，创(chuàng)去(qù)年11月以来(lái)最(zuì)低(dī)，大(dà)幅不及预期的63，前值63.5。分项指数方面(miàn)，现况指数初值64.5，预期67.5，前(qián)值68.2；预期指数初值53.4，创下(xià)10个月(yuè)新低(dī)，预期60.8，前值(zhí)60.5。

　　市场备受(shòu)关注的通胀预期方面，1年通胀预期(qī)初值4.5％，预(yù)期4.4％，前值4.6％。该短期(qī)通(tōng)胀(zhàng)预期较4月略有回落，但远高于3月时3.6％的水平。5年通(tōng)胀预期初值3.2％，预(yù)期(qī)2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储(chǔ)密切关注长期通胀预(yù)期，因为该预(yù)期可能会自我实现，并导致通胀居(jū)高不(bù)下。去(qù)年(nián)6月，密(mì)歇根(gēn)消费(fèi)者信心的(de)5年(nián)通(tōng)胀预期初值飙(biāo)涨，一度达到3.3％，令市场认为(wèi)是长(zhǎng)期通胀预(yù)期松(sōng)动的表现，在美联储(chǔ)当时决定激进加息75个基点中(zhōng)起到了重要作用。美(měi)联(lián)储主席鲍威尔在当月的新(xīn)闻发布会上表示，通胀预期的回(huí)升“相当(dāng)引人注(zhù)目”，并强调了美(měi)联储保持长期通胀预期(qī)稳(wěn)定的重要性(xìng)。

　　大宗商品整体承压，贵金属价(jià)格(gé)回(huí)落

　　本周(zhōu)三开始，国际黄金、白银期(qī)货价格持续下跌，尤其是周四，纽约银期货价格重挫5.06％。截(jié)至今晨(chén)收(shōu)盘，纽(niǔ)约期银连跌三日，本周累(lèi)跌近(jìn)6.9％，创去年(nián)10月14日以来最(zuì)大单(dān)周跌幅。周五(wǔ)，国内(nèi)黄(huáng)金、白银期(qī)货价格跟(gēn)随下(xià)跌(diē)，截(jié)至收盘，黄金期货主力2308合(hé)约下(xià)跌0.84％，白银期(qī)货主力(lì)2306合(hé)约大跌(diē)5.38％。

　　国投安信期货投资咨询(xún)部高级分析师丁沛(pèi)舟表示，本周公(gōng)布的美(měi)国4月CPI及PPI同比(bǐ)增速低(dī)于(yú)预期及(jí)前值，叠加美国当周首(shǒu)次申请失业金人数超(chāo)预期抬升，表现不佳的数(shù)据使得投资者对美国经济衰(shuāi)退的忧虑增加。虽然这使得市场(chǎng)避险情绪升温，但一方(fāng)面悲观的全球经(jīng)济预(yù)期对(duì)大(dà)宗商品整体形成压(yā)力，另(lìng)一方面(miàn)，鉴于贵金属价格已行至年(nián)内高位，其中金价更是在历史高位运行，这使得贵金属避险配置性(xìng)价比降低(dī)，已不及同(tóng)为(wèi)避险资产的美元，避险资金对美(měi)元(yuán)配(pèi)置增加，贵金(jīn)属关注度下降(jiàng)。此(cǐ)外，贵金属的前期利(lì)好因素已被盘(pán)面充分消(xiāo)化，上行驱动不足，使得获利了(le)结压力也明显(xiǎn)增加(jiā)。“多重利空因(yīn)素交织(zhī)，贵金属(shǔ)价格明显回落。”丁沛舟说。

　　“近期公(gōng)布(bù)的美国4月CPI进一(yī)步回落，但核心(xīn)CPI依然(rán)顽固(gù)，美联储官员(yuán)接连(lián)发表(biǎo)鹰派言论，表示货币政策发挥作(zuò)用和实现通胀目标需要(yào)时间，年内没(méi)有降息的理(lǐ)由，扭(niǔ)转了市场对美联储(chǔ)可能很快开始降息的预期，从而推动美(měi)元指数反(fǎn)弹，贵金属黄金、白(bái)银承压下跌。” 新纪元期货贵金属分析(xī)师程(chéng)伟(wěi)表示。

　　展(zhǎn)望后市，丁(dīng)沛舟表示，中长期看，贵金属(shǔ)价格仍将维持偏(piān)强格局。当(dāng)前(qián)国际货(huò)币(bì)体系表现出去美元化的运(yùn)行趋势，美元(yuán)在(zài)各国国际储(chǔ)备中的权重下降(jiàng)，央行为了平衡储备资(zī)产配(pèi)置(zhì)，黄(huáng)金是(shì)重(zhòng)要的选项，这对黄金的实物需求有非常积极的推动作(zuò)用(yòng)。此外，当前(qián)全球(qiú)宏观经济前景不乐观，避险配置将增(zēng)加，这也对贵金属价(jià)格形成一定支撑作用。

　　丁沛舟认为，当前美(měi)联储与市(shì)场就年内美元货币(bì)政策预期有(yǒu)较大分歧，但(dàn)持续相对高利率的环(huán)境(jìng)下，美国的经济及金(jīn)融领域的压力必然逐步增加，这从今年美国银行业风(fēng)险(xiǎn)事件(jiàn)上可见一斑。因此，随着时(shí)间推(tuī)移，美联储与市(shì)场(chǎng)预期终将收敛，收敛情况会对贵金属价格(gé)产生一定影响(xiǎng)，需持续关注美(měi)联储货币政策变化(huà)情况(kuàng)。

　　“贵金属未来走势主要(yào)受美联储货币政策和避险情(qíng)绪的影(yǐng)响，当前由于(yú)美国核(hé)心通胀依然(rán)较(jiào)高，美联(lián)储年内(nèi)降息(xī)的预期(qī)下(xià)降(jiàng)，美元(yuán)指数(shù)连续下跌后存在反(fǎn)弹(dàn)的要求，短期将对贵金属带来压(yā)力。”程(chéng)伟分析称。

　　一德期货(huò)贵金属分析师张晨表(biǎo)示，对比2011年美国主权(quán)债务危机时期的各环节重要时间节点(diǎn)，在当前距离可能最早将(jiāng)于6月初到来的“大限(xiàn)日”仅半(bàn)月有(yǒu)余的有限时间里，两党谈判仍处于僵持阶段，一旦谈判至5月最后一(yī)周前仍未能取(qǔ)得进(jìn)展，进而重(zhòng)演2011年(nián)无法在截止日前形(xíng)成正式(shì)法(fǎ)案进而导(dǎo)致评级下调情形出现(xiàn)，将会对(duì)市场形(xíng)成(chéng)较大冲击。而(ér)在此之(zhī)前，避险(xiǎn)情(qíng)绪升(shēng)温可能令美(měi)债(zhài)、美元和黄金表现强于其他资产。

　　白银(yín)重挫超5％

　　相较于黄金，白银跌幅(fú)更(gèng)大。丁沛(pèi)舟表示(shì)，白银较黄金工业属性更(gèng)强，因此其对经济衰退(tuì)预(yù)期更(gèng)为敏感，价(jià)格弹性高于黄金(jīn)。

　　华泰期货贵金属研究员师橙(chéng)表示，此前国内经济数据并(bìng)不十分乐观，近日公布(bù)的与通胀(zhàng)相关的数据同样不理想(xiǎng)，这激发了(le)市场再度对经济(jì)展望担忧(yōu)的(de)交易动机，而在此过程中，白银以及铜等此前相对高位的品种受到“狙击”。“白(bái)银工业属性相较(jiào)于黄金更强，且价格弹性也更(gèng)大，因(yīn)此，在工业品(pǐn)表(biǎo)现疲(pí)弱的情况下，白银价格受到的拖(tuō)累更为显著。”师(shī)橙(chéng)说。

　　在(zài)师橙看来(lái)，当下市场对于宏观经济展望相对悲(bēi)观，引发工业品回落，白(bái)银在(zài)此(cǐ)过程中(巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么zhōng)也并未能幸(xìng)免，但是(shì)就(jiù)大方向(xiàng)而言，白(bái)银仍将逐步趋同于黄金走势。而美(měi)联储目前在5月(yuè)完成25个基点加息后，大概(gài)率将会逐渐暂停加息动作(zuò)，货币政(zhèng)策趋宽乃至降息的(de)预(yù)期会(huì)逐步增强，叠加目前(qián)市场对于(yú)未来(lái)经(jīng)济展望(wàng)存(cún)在较(jiào)大担(dān)忧，在(zài)这样的背景下，黄(huáng)金仍值得配(pèi)置。而白(bái)银(yín)价格虽然可能会由于工业(yè)品相对疲弱(ruò)而呈现(xiàn)弱于(yú)黄金的格局，但整体而言，呈现(xiàn)出持续大幅走(zǒu)弱(ruò)的(de)概率并不(bù)大(dà)。后(hòu)市需要关注美联储货币政策拐点何时出现、海(hǎi)外银(yín)行业风险事件是(shì)否(fǒu)会(huì)持(chí)续发酵。同(tóng)时，国内工业品在价格大幅走低(dī)后，是否会激发下游补库意愿，倘(tǎng)若下游买兴因价跌而(ér)被提振，那么对(duì)于白银而言也是相对有(yǒu)利(lì)的因素。

　　“当前(qián)白银(yín)供需缺(quē)口(kǒu)扩(kuò)大(dà)，且显性库(kù)存处于低位，基本面偏紧格局(jú)使得白银在上涨阶段动(dòng)能(néng)将强于黄金。”丁沛舟表示。

　　“对(duì)于白银来说(shuō)，除了美(měi)元指(zhǐ)数以外，还需关注国内经济数据的好坏，包括下周即(jí)将公布的4月固定资产投资、工(gōng)业增(zēng)加(jiā)值和消(xiāo)费品零售。”程(chéng)伟说。（本文有删减）

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