今年以来，港股走势可谓一波三折，香港恒生指(zhǐ)数(shù)涨1.52％至(zhì)20330点(diǎn)关口。目前基金一季报披露(lù)渐落帷幕，整(zhěng)体(tǐ)来看，陆港(gǎng)通基金整体港股仓位略有提升，大幅加仓AI、油气、电力等(děng)行业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石油(yóu)、快手-W等为重(zhòng)仓股。

　　多位港(gǎng)股(gǔ)基(jī)金基金经理表示，预计港股市场已经进入了企业盈利的拐点且即将迎来(lái)收(shōu)入加(jiā)速(sù)扩张，未(wèi)来(lái)港股市场将在波动中(zhōng)上行，板块(kuài)方面，看好(hǎo)政策优化下的消费和地(dì)产、预期反转修复(fù)的互联(lián)网和医药、高景气的制造业等。

　　一(yī)季度港股基金仓位略有上(shàng)升，大幅(fú)加仓AI、油气、电力(lì)等<上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个/strong>

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通(tōng)基(jī)金（不同份额(é)分开统计，下(xià)同）中(zhōng)含“港”字的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益基金(jīn)近400只，这些都是“高纯度”以(yǐ)港股为投资方向(xiàng)的基金。截至一季度(dù)末，这些基金的港(gǎng)股(gǔ)平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其(qí)中有83只基金(jīn)港(gǎng)股(gǔ)持仓在(zài)90％以上。

　　今(jīn)年(nián)以来，以恒(héng)生科技指(zhǐ)数为代(dài)表的港股(gǔ)数字经济呈现(xiàn)了上涨、调(diào)整、反弹(dàn)的(de)N型走势，截至(zhì)4月23日，香港恒生指数(shù)涨(zhǎng)1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，不少知名基金经(jīng)理在一季度加大了对(duì)港股(gǔ)的投资力度，提升港股配置在10-40个百分点不(bù)等。比如，崔宸龙管(guǎn)理(lǐ)的前海开源沪港深(shēn)新机遇A，港股仓位由去年底的1.18％提(tí)升至(zhì)今年一(yī)季(jì)度末的39.13％；史博管(guǎn)理的南方港股创新视野一年持有(yǒu)A，港股(gǔ)仓(cāng)位(wèi)由去年(nián)底的(de)71.08％提(tí)升至今年一(yī)季度末的81.82％；赵宪(xiàn)成管(guǎn)理(lǐ)的博时(shí)港股通红利精选A，港股仓位由去年底的70.80％提(tí)升至今(jīn)年一(yī)季度末的88.35％；刘扬(yáng)管理的国(guó)投瑞银港股(gǔ)通价(jià)值发现A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底的(de)78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲(qū)径(jìng)管理的中欧(ōu)港股数(shù)字经(jīng)济A，港(gǎng)股仓位由去年底的(de)83.22％提升至(zhì)今年一(yī)季(jì)度(dù)末的89.22％。

　　按(àn)照持有市值统计，截(jié)至一季(jì)报(bào)，被陆(lù)港通(tōng)基金重仓的前十大港(gǎng)股分(fēn)别(bié)为腾讯控股(gǔ)、美(měi)团-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石(shí)油、快(kuài)手-W、药明生物、香港交(jiāo)易所、青岛啤酒股份、李宁(níng)、华润啤酒，涵盖通信服(fú)务、油气(qì)开采、数(shù)字媒体、生物制品、多(duō)元(yuán)金融(róng)、服(fú)装家(jiā)纺、视(shì)频饮料等(děng)领(lǐng)域。其中(zhōng)，腾讯控股、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获不同(tóng)程度增持(chí)。

　　按(àn)照增(zēng)持情况排序(xù)，加仓幅度最(zuì)大的(de)前十只港股为中国(guó)海(hǎi)洋石油、新天绿色能源(yuán)、中远海(hǎi)能、商汤-W、中国旭阳集团(tuán)、中(zhōng)国石(shí)油化工股份、中国南(nán)方航空股份、华电(diàn)国际(jì)电(diàn)力股份(fèn)、越秀(xiù)地(dì)产、中广核电力，分(fēn)别涵(hán)盖油气开采(cǎi)、电力(lì)、航运港口、IT服务(wù)、焦炭(tàn)、炼化及贸(mào)易、航空机(jī)场、房地产开发等领域。值得注意(yì)的是，商汤(tāng)-W涉及AI概念，陆(lù)港通基金(jīn)在一(yī)季度对其大幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股(gǔ)市场或将在波动中上(shàng)行，重(zhòng)仓港股优质(zhì)龙(lóng)头

　　对于港股后(hòu)市，南方港(gǎng)股创新(xīn)视(shì)野一年持有基金基金经理史(shǐ)博在一季度(dù)中(zhōng)表示，展望未来(lái)，仍然看好港股市场投资机会：中国经(jīng)济方面，宏观经(jīng)济仍在企稳回升，3月中国(guó)官方(fāng)制(zhì)造业PMI为(wèi)51.9％，制造业生(shēng)产活动和市(shì)场需求(qiú)继(jì)续增加，非制造业恢复速(sù)度加(jiā)快；海外(wài)无风险利(lì)率方(fāng)面，3月初非农和(hé)通胀数据以及突发的银行风险事件已经让美(měi)联储过于(yú)强硬的紧缩预期(qī)有所(suǒ)趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意(yì)味着了加息进入(rù)尾部区域；风(fēng)险偏好方面(miàn)，欧美(měi)银行业(yè)风险事件(jiàn)对市场(chǎng)冲击(jī)可控，国内政策积极信号涌现。

　　基于此，预判港(gǎng)股市(shì)场将在(zài)波动(dòng)中上行(xíng)，在板(bǎn)块配置方面，我们将加大对政策(cè)优化下的消(xiāo)费和地(dì)产、预期反转修复的互联(lián)网和(hé)医(yī)药、高景气的制(zhì)造业等板块的配置。

　　中欧港股数(shù)字经济(jì)基金经(jīng)理曲(qū)径(jìng)表(biǎo)示，港股数字经济的代(dài)表行业为互联网和先(xiān)进制造(zào)，在(zài)经(jīng)历了过去2年的合(hé)规整治及(jí)业(yè)务梳理(lǐ)后(hòu)，股价均处(chù)在价值投资区域，具有良好的投资(zī)性价比(bǐ)。同时，互联网相关公司，也更具有数(shù)据、平台和算法(fǎ)的(de)整合能(néng)力，通过推出人工智(zhì)能相(xiāng)关模(mó)型(xíng)及应用，提升自身运营效率，以及(jí)对外输出算法和算力。作(zuò)为人(rén)工智(zhì)能赋能各个行业的(de)元年，我们中长期(qī)看好港股数字经济板(bǎn)块的(de)前景(jǐng)。

　　华宝(bǎo)港股通香港基金(jīn)经理周欣表示，港(gǎng)股市场方面，港股(gǔ)市场大部分的企(qǐ)业盈利来源于中国内地，中国内地经济的环(huán)比上(shàng)行将会支撑港股公司盈(yíng)利的环比(bǐ)增长，从(cóng)而支撑下港股公司下半年的市场表现。然(rán)而，虽然(rán)公司盈(yíng)利环比仍有一定的增长，但(dàn)是由于(yú)基(jī)数效应，下半年(nián)港股(gǔ)盈(yíng)利同比增速会(huì)较上(shàng)半年有所回落。对于估值相对较(jiào)高的行业(yè)将有一定的压力。

　　行业方面，受行业反垄(lǒng)断的(de)影响，TMT行(xíng)业龙头(tóu)公(gōng)司的估值仍将(jiāng)受到一定程度的压制(zhì)，但是(shì)当行(xíng)业龙头公(gōng)司受情绪影响出现(xiàn)超跌(diē)时，将会有较好的买(mǎi)入机会出现。生(shēng)物医药行业仍(réng)将处在行(xíng)业(yè)快速增长(zhǎng)的红(hóng)利中，但上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个(dàn)是随(suí)着中报业绩(jì)的释放和四季度集(jí)采的(de)预(yù)期，生物行(xíng)业前期涨幅较多的(de)龙头公司可能(néng)会出(chū)现一定的调(diào)整，但是通(tōng)过自下(xià)而上的方式生物医(yī)药行业仍将有机会选出(chū)有较好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基(jī)金经理付倍佳表示，展(zhǎn)望(wàng)未来，我们预计港股市场已经(jīng)进(jìn)入了企业盈(yíng)利的拐(guǎi)点且即将迎来收入加速扩张，并且A股市场也即将进入企(qǐ)业(yè)盈利的上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个拐(guǎi)点(diǎn)，这是推动两地市场向上(shàng)的决定性因素(sù)。

　　在(zài)盈利周期“内(nèi)强外弱”及加息周期临近(jìn)尾声流动(dòng)性(xìng)逐(zhú)步(bù)宽松背景(jǐng)下，中国资(zī)产的(de)吸(xī)引力有望进一步(bù)凸显。在A股及港股估值均在低位、风(fēng)险溢价均在(zài)高位(wèi)的背景下，有望(wàng)开启(qǐ)盈利与估(gū)值(zhí)修复(fù)的戴维斯双(shuāng)击行(xíng)情。

　　主要关注(zhù)三条投资主线：1.关注盈利增长高弹性的机会：由于中(zhōng)国经济修复有望成为全球(qiú)投(tóu)资(zī)的主线，因(yīn)此(cǐ)经营(yíng)杠杆弹性大、前期降(jiàng)本(běn)增效优的(de)行业和板块更(gèng)有望受益(yì)于(yú)经济复苏，盈利预测有较大上修空(kōng)间；同时部分(fēn)龙头公司有长期的前(qián)沿技术/产品储备(bèi)以迎接下(xià)一轮的(de)收入扩张机会，有望开启二次增长曲(qū)线，如互联网、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关(guān)注(zhù)收益风险比显著右偏的机会：关注在未来经济周(zhōu)期中上行风(fēng)险显著大于下(xià)行(xíng)风险的行业。市场预(yù)期在低位、景气度有拐点(diǎn)或持续(xù)性超(chāo)预期的行(xíng)业。供需格局佳，价格弹性贡献盈(yíng)利超(chāo)预期(qī)的行业(yè)，如(rú)电子(zi)、新能源、有(yǒu)色金属等。

　　3.关(guān)注高股(gǔ)息资产的机会：关注基本面夯实，整体(tǐ)ROE水平稳中有升，以及分(fēn)红(hóng)意愿提升的高(gāo)股(gǔ)息资产的投资(zī)机会，如通(tōng)信、石油石(shí)化等。