中国金融行(xíng)业加速对外(wài)开放(fàng)，外资(zī)券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家(jiā)外资控(kòng)股(gǔ)券商中，仅有(yǒu)4家在2水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用022年取得(dé)盈利，另(lìng)外(wài)5家均出(chū)现亏损。

　　其中，在2019年获批(pī)成(chéng)立的摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券2022年业绩突飞(fēi)猛(měng)进，当年净(jìng)利(lì)润达到2.63亿元，领先各(gè)家“洋券商”。相(xiāng)比之下(xià)，与摩根大通证券(quàn)同期(qī)获批(pī)的野(yě)村东方(fāng)国际证(zhèng)券2022年亏损达到2.25亿(yì)元(yuán)，业绩(jì)分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣”合并，两家国际金融巨头(tóu)均在国(guó)内拥有外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商牌照。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银证水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用券则大(dà)赚2.24亿元(yuán)。后续两家外资控(kòng)股券商面临的“一参一控”问题如(rú)何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为(wèi)行业热词。而透视各家外资(zī)券商在(zài)2022年的“打法”来看，依托(tuō)于各自股东资源禀赋、深入财富(fù)管理成(chéng)为其在(zài)中(zhōng)国(guó)展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商(shāng)半(bàn)数亏损

　　对于国(guó)内各家证券公司来说，除了面(miàn)临行业“二八分化”的激烈(liè)态势，来(lái)自“洋券商”们的市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协公(gōng)布各家券商(shāng)2022年(nián)年报(bào)/财务数据(jù)，9家外资控股券商纷(fēn)纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受制于市场行情(qíng)、成(chéng)立(lì)时间、牌(pái)照资质等(děng)问(wèn)题，9家(jiā)共有5家(jiā)出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星(xīng)展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海(hǎi)证券(quàn)（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来(lái)看，瑞信证(zhèng)券2022年实现营业收入(rù)2.89亿元，同比下降41.91％；实现(xiàn)净(jìng)亏损(sǔn)2.55亿元，由(yóu)盈(yíng)转(zhuǎn)亏。野村东方国际证券则延续自成立以(yǐ)来的亏(kuī)损状(zhuàng)态(tài)：2022年(nián)实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入1.1亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降38.14％；净亏(kuī)损(sǔn)2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度(dù)继续(xù)扩大。

　　在2022年因(yīn)获(huò)得(dé)外资股东增(zēng)持而成(chéng)为外资控股券商的汇(huì)丰前(qián)海证券，业绩(jì)较上年出现明显进步，但仍(réng)然录得(dé)亏损：2022年实现营业收入5.04亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长54.78％；实现净亏润5223.54万元(yuán)，上(shàng)年同期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大(dà)和证券和星展(zhǎn)证券均于2020年(nián)获得证监会(huì)批文(wén)，分别于2020年底、2021年初完(wán)成工商登(dēng)记，正(zhèng)式展业(yè)时间不长(zhǎng)。星展证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收入8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年同期有所(suǒ)收窄。大和证券2022年实现营(yíng)业收入4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进(jìn)一(yī)步(bù)扩(kuò)大。

　　就亏损原因而言，2022年受市(shì)场影(yǐng)响(xiǎng)，证券行业(yè)营(yíng)业收入普(pǔ)遍下降，外资(zī)控股(gǔ)券商也难以(yǐ)幸免。且新公司建设成本(běn)、业务费用(yòng)、员(yuán)工薪酬等支出(chū)过(guò)高，在展业初(chū)期容易导致亏损的产生。

　　与国(guó)内大型券商相比，外资控股券商仍呈现(xiàn)“本小(xiǎo)利薄”的情况(kuàng)，自营(yíng)业务影响有限，因此(cǐ)影响(xiǎng)2021年业绩(jì)的主要(yào)还是经纪、投行等传统业务(wù)。

　　例如，瑞信证券在2022年年(nián)报中表(biǎo)示，其当年投(tóu)行业务手(shǒu)续费及佣金(jīn)净收入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营业支出则有增(zēng)无减，业务及管(guǎn)理费从上年的4.27亿元增长到(dào)5.38亿(yì)元。“赚(zhuàn)少(shǎo)花(huā)多”，导致业绩(jì)出现(xiàn)大额(é)亏损(sǔn)。

　　摩根大通(tōng)证券大(dà)赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来的和尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家外资控股券商实(shí)现盈利，分别为摩根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹(dān)利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券和瑞银证(zhèng)券均实现了营收、净利润的双增长。

　　摩根大(dà)通证券2022年实(shí)现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净(jìng)利润(rùn)2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这(zhè)一业绩(jì)水平(píng)在(zài)2022年的“券业(yè)小年”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从(cóng)员工规模来看(kàn)，截至2022年底，摩根大通证券共有员工210人(rén)，数量(liàng)在行业内排名下游，但其业绩已跻身行(xíng)业中游水平，而这只是(shì)摩根大通证券(quàn)展业的第三个完整会计年(nián)度。

　　公开信息(xī)显示(shì)，摩根(gēn)大通(tōng)证券于2019年(nián)3月获得证监(jiān)会批复(fù)，成立合资证券(quàn)公(gōng)司。彼(bǐ)时(shí)由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥(qiáo)集团(tuán)、珠海迈兰德等5家内资股东持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股(gǔ)权(quán)，成为摩根大通证(zhèng)券唯一股(gǔ)东(dōng)。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩根大通证券2022年经纪(jì)业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩(mó)根大通证券表示，其证券(quàn)经纪(jì)业务团队成(chéng)立已逾三年，2022年业务开展和运作取得进一步进展(zhǎn)，新客户开发稳(wěn)步推进(jìn)。摩根(gēn)大通证券充(chōng)分利(lì)用(yòng)全(quán)球化(huà)的平(píng)台优(yōu)势(shì)，整合集团资源，持续关注并开(kāi)拓传统QFII投资者(zhě)以及新(xīn)取得QFII牌照的(de)合格(gé)境外机(jī)构投资者，目标客群机构投资(zī)者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控(kòng)”下或将取舍(shě)

　　除摩根大(dà)通证(zhèng)券外(wài)，瑞银证券在2022年(nián)也(yě)取得(dé)了较(jiào)好的业绩表(biǎo)现：当期实现营业收入11.79亿元(yuán)，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入(rù)中国时间(jiān)最早的一批合资券商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让(ràng)两(liǎng)家内资股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用证券共有(yǒu)正式(shì)员工(gōng)383人。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银证券2022年投(tóu)行业务进步明显，当期实现(xiàn)手续(xù)费(fèi)净收入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银(yín)证券表示，其在(zài)2022年完成了创业板(bǎn)注(zhù)册(cè)制改(gǎi)革(gé)后的IPO保(bǎo)荐(jiàn)项目，积极筹备并(bìng)参与了沪深交易所互联(lián)互通(tōng)全球存托凭证(zhèng)业(yè)务(wù)等(děng)。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞(ruì)士信(xìn)贷被竞争对手(shǒu)瑞(ruì)银收购。瑞信(xìn)集团和瑞银集团(tuán)股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成(chéng)合并协议，瑞(ruì)士(shì)联邦财(cái)政部、瑞(ruì)士国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融市场监(jiān)督管理局(jú)（FINMA）介入了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银(yín)发(fā)布一(yī)季报(bào)时表(biǎo)示，对瑞(ruì)信的收(shōu)购交易预计(jì)在6月底前完成。不言而喻的是，集团(tuán)层面(miàn)的合并对两(liǎng)家外资控(kòng)股券商在(zài)中国(guó)展(zhǎn)业(yè)情况(kuàng)，也(yě)将造成一定(dìng)影响。

　　基于此(cǐ)，审计(jì)所(suǒ)普华永道对(duì)瑞信证(zhèng)券(quàn)出(chū)具了带(dài)强调事项段的(de)无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团与瑞(ruì)银集团股份公司之间达成协议和合并计划，截(jié)止(zhǐ)报告(gào)日(rì)，上述协议和合并(bìng)计划(huà)的完成日尚不明确。瑞信(xìn)证券作为瑞信集(jí)团股份有(yǒu)限公司下属控股子(zi)公(gōng)司(sī)，未(wèi)来(lái)的运营和财务(wù)业绩受到上述(shù)合并可能产生的影响亦不明(míng)确，该事项表明(míng)存在可能(néng)导(dǎo)致对公司持(chí)续经营(yíng)能力产生(shēng)重大疑虑(lǜ)的(de)重大不确(què)定性。

　　瑞信(xìn)证(zhèng)券前(qián)身为(wèi)成(chéng)立(lì)于2008年(nián)的瑞(ruì)信方正证券(quàn)，系证监会修订(dìng)《外商(shāng)参股证券公司设立规(guī)则》后首家获批的合资(zī)证(zhèng)券公司(sī)。2020年4月，证(zhèng)监会核准瑞信向瑞信方(fāng)正证券增资(zī)2.89亿(yì)元获得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正(zhèng)证券(quàn)公(gōng)告(gào)称，拟(nǐ)以(yǐ)11.4亿元的(de)对价转让瑞信证(zhèng)券49％股(gǔ)权。在该笔交易完成后，瑞信(xìn)将全(quán)资持有瑞(ruì)信证券(quàn)。但突如其来的瑞信、瑞(ruì)银合并，使(shǐ)得瑞银(yín)证券和瑞信证(zhèng)券将受同(tóng)一股东控制。

　　根(gēn)据《证券公司股权管理规(guī)定》，证券公司股(gǔ)东以及股东的控股股东(dōng)、实际(jì)控制人参股证券公(gōng)司的数(shù)量(liàng)不得超过2家，其中(zhōng)控制证(zhèng)券公司(sī)的数量不得超过1家。在(zài)面临“一参一控”的限制下，瑞银证券和(hé)瑞信证(zhèng)券(quàn)的牌(pái)照或将面临“一去一留”的局面。

　　深入财富管理(lǐ)破局

　　过去(qù)几年里，“财富管(guǎn)理转型”成(chéng)为(wèi)行业(yè)热词。而透视(shì)各家外资券商在(zài)2022年的“打法”不难发现，依托于各自(zì)资源禀赋深入财富管理成为其在中(zhōng)国(guó)展业的首要方(fāng)向(xiàng)。

　　例如(rú)，野村东(dōng)方国际证券表示(shì)，2022年其(qí)财(cái)富管理业务在(zài)原有“大宗交易”、“市值(zhí)托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续推进的基础上，新增了(le)特(tè)色投资(zī)咨询服务(wù)（如ESG行业咨询(xún)）、上市公司大宗减持服务、集团间(jiān)跨境业务联动等多种业务模式，通过服务手段(duàn)的增加及优化，为客户提供多维度、一站式的综合性金融解(jiě)决(jué)方案。

　　后(hòu)续(xù)，野村东方国际证(zhèng)券(quàn)财富管理业务将定位于“中(zhōng)国高端(duān)财(cái)富人群”，从产品配置、人员建设、中后台支(zhī)持以及集团(tuán)跨境(jìng)合(hé)作(zuò)四个方面入手，打造(zào)以(yǐ)产品为中心(xīn)的(de)业务核心(xīn)竞争力，持续(xù)为中国投(tóu)资者(zhě)提供(gōng)具有(yǒu)野村集团(tuán)特色的(de)高(gāo)质量财富管(guǎn)理服务(wù)。

　　在完成高盛集团全资持股备案后，高盛高华在(zài)2021年底与北京高(gāo)华签(qiān)订《业务转让协议》，受让北京(jīng)高华的所有业务。2022年5月，高(gāo)盛高华(huá)获证(zhèng)监(jiān)会核发新增证券经纪、证券投资咨询、证券自(zì)营及代销(xiāo)金融产品(pǐn)业务的业(yè)务许可。2023年2月，高盛高华与北京高(gāo)华完成业务迁(qiān)移工作。

　　高盛高华表示(shì)，其将持续以资产(chǎn)配置为核心进(jìn)行(xíng)新产(chǎn)品和服务的研发(fā)工作，进一步赋能部门为在岸(àn)客户提供(gōng)财富(fù)管理综合(hé)解(jiě)决方案，丰富客户产品种(zhǒng)类选择，开展境(jìng)内私(sī)人财富(fù)管理平台未(wèi)来战(zhàn)略(lüè)规(guī)划(huà)，并进一步(bù)拓(tuò)展(zhǎn)境(jìng)内产品(pǐn)平(píng)台(tái)。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华将(jiāng)持续推进私募(mù)股权(quán)基(jī)金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第(dì)三方(fāng)金(jīn)融产品并推进跨境投(tóu)资(zī)新产品的研发，为客户(hù)提(tí)供直接对接境外(wài)资本市(shì)场的机会(huì)。

　　另外(wài)，依托(tuō)于外资股东打造私人(rén)财富管理业务，这(zhè)在(zài)具(jù)备外资银行股东背景的券商(shāng)中较为多见(jiàn)。例如，汇丰前(qián)海证券表(biǎo)示，其(qí)于2022年4月(yuè)正式成立私人财富管理部，负责公司高净值个人客户综合财(cái)富管理业务的运作。私人财富管理部(bù)以汇丰前海证券为平台，依托汇丰环(huán)球私人银行，致力为高净值和(hé)超高(gāo)净值客户(hù)及其家族提供专业、多元及(jí)定制化(huà)的资产配置服务，为客户实现其投资(zī)目标(biāo)。

　　瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券则另辟(pì)蹊径，推(tuī)出(chū)家族信托(tuō)资讯业务，与4家国内头部(bù)信托公(gōng)司达成(chéng)战略合作。同(tóng)时，瑞银证券在2022年重启深圳分(fēn)公司财富管理业务，依托国家对粤港澳大湾区(qū)的新政(zhèng)举措，致力(lì)于发(fā)展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉持(chí)着为客户(hù)进行全(quán)方位资产(chǎn)配置和满足(zú)客户全生命周期财富管理的理(lǐ)念，进一步完(wán)善投资解决方案和财富规划方面的业务，一方面积极扩充现有架上(shàng)策略，精选上架(jià)多支产(chǎn)品为(wèi)客户(hù)在同一(yī)策略下提供差(chà)异化(huà)选择及多(duō)元(yuán)化的投资方(fāng)案。

　　外资券商队(duì)伍(wǔ)不断(duàn)扩大(dà)

　　随(suí)着中国(guó)资本市场对外开放的(de)力度不(bù)断加大，各外资(zī)金融(róng)机构加(jiā)速(sù)了在境(jìng)内设立控股券商的(de)进程。

　　今年1月，渣打证券(quàn)获批准设(shè)立，公司(sī)注册(cè)地为北(běi)京市，注(zhù)册(cè)资本为(wèi)人民(mín)币10.5亿元，业务范围(wéi)包(bāo)括证(zhèng)券经纪、证(zhèng)券自营、证(zhèng)券承销、证券资(zī)产管(guǎn)理（限(xiàn)于从事资产(chǎn)证券化业务）。

　　值得关注(zhù)的是(shì)，渣打(dǎ)证券是首家新设(shè)的(de)外商(shāng)独资证券公司。就(jiù)监(jiān)管(guǎn)批复信息来看，渣打证券由渣打银行(xíng)（香港）有(yǒu)限公司全资设(shè)立，出资额10.5亿元人民(mín)币。

　　算上(shàng)渣打(dǎ)证券在内，目前国内的(de)外资(zī)控股券(quàn)商数量已达到(dào)10家。其中，摩根大通(tōng)证(zhèng)券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均为外商独资券商。从数(shù)量上来看(kàn)，外资控股券商(shāng)已成为市场上(shàng)不容(róng)忽视的“新势力”。

　　此外(wài)，目(mù)前还有数家外资券商的(de)设立申请(qǐng)静(jìng)待审批(pī)。截至(zhì)5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴(bā)证券、日兴证券、青岛意才(cái)证券等多家外(wài)资券商的设立申请仍处于(yú)证监会审批(pī)阶段。其(qí)中，法(fǎ)巴(bā)证券和青岛意才证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会(huì)主席易会(huì)满(mǎn)等先后在京会见美国(guó)桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)、法国东方(fāng)汇理、日本大和(hé)证券(quàn)、英国汇丰、加(jiā)拿大宏利金(jīn)融、新加坡(pō)淡马锡、德国安联(lián)保险、意大利联合圣保(bǎo)罗银行、美国景顺和高盛等国际金融机构负(fù)责人。

　　来访的国际金融机构负责人(rén)普(pǔ)遍表(biǎo)示，此次来(lái)华亲身感受到(dào)中国经济(jì)的强大韧性、潜力和活力，坚定看好中国经济和中(zhōng)国资本(běn)市场(chǎng)发展(zhǎn)前景。近年来中国资本市场对外开放稳步推(tuī)进，为国际金融机(jī)构(gòu)和全球(qiú)投资者带来了实实在(zài)在的机遇。各金(jīn)融机构高度重(zhòng)视(shì)中国(guó)市场，将(jiāng)继续与中国(guó)深化合作，积(jī)极拓(tuò)展在华业务和投资，期待实现互利共赢。

　　面对来自(zì)外资券商的(de)市(shì)场竞争，国内(nèi)券商也纷纷(fēn)感受到了挑(tiāo)战(zhàn)和机(jī)遇。例(lì)如，华西证(zhèng)券即在2022年(nián)年报中(zhōng)表示，外资(zī)机(jī)构来(lái)华展业便(biàn)利(lì)度不断提升，经营范围和监管(guǎn)要求实现国民待遇，外资券商、资产管理机构(gòu)等(děng)加(jiā)速布(bù)局，全(quán)力抢滩中国证券市场，对本土(tǔ)证券公司既带来了(le)国际金融机构全面参与中国资(zī)本市场竞争所形(xíng)成的冲击，也带来了通过与国际金融机构直接(jiē)合作促(cù)进(jìn)业务发(fā)展、提升(shēng)管(guǎn)理水平的(de)机遇。

　　西部证(zhèng)券(quàn)也表示，当前证券(quàn)行业集中度(dù)稳中有升，头部券(quàn)商竞(jìng)争优势(shì)更趋明显，业务(wù)多元化发(fā)展趋势初步形成，金融(róng)科技对(duì)行业发展理念的变革和重(zhòng)塑不断深化(huà)，外(wài)资券商市场(chǎng)冲击将逐渐显现，证券行业竞(jìng)争新格(gé)局(jú)正加(jiā)速演变。

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