美东时间周(zhōu)三(sān)，美联(lián)储发布的最新(xīn)会(huì)议纪要显示，美联储官员(yuán)在本月的会议(yì)上一致(zhì)同(tóng)意加息25个基点(diǎn)，但在是(shì)否有必要进(jìn)一(yī)步加(jiā)息(xī)的问题上存在明显分歧，更多官员暗示他们(men)准备暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出(chū)，如果经济发展与他们目前的预(yù)期一(yī)致，那么在这次会议(yì)之后可能没(méi)有必要进一步(bù)收紧政策。”他(tā)们预期美(měi)国经济增长将放缓，这将消(xiāo)除进一步收紧货币(bì)政策的(de)必要性。

　　其他(tā)部分(fēn)与(yǔ)会者认(rèn)为“在未来(lái)的会议上可(kě)能有(yǒu)必要进一步(bù)收(shōu)紧政策”，因为他们预计“将通(tōng)胀(zhàng)恢复到(dào)2％的进(jìn)程可能会继(jì)续缓慢得令人无(wú)法接(jiē)受”。

　　对(duì)于(yú)通(tōng)胀，委员们一致认(rèn)为，相对(duì)于美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太(tài)高了。与会者(zhě)指(zhǐ)出，物价压(yā)力可能(néng)比预(yù)期更(gèng)持(chí)久，因为(wèi)消费者支(zhī)出强(qiáng)于预期，劳动力市场吃紧，特别(bié)是如果银行压力对经济(jì)活(huó)动的影响被证明是(shì)温和(hé)的。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出(chū)，信贷(dài)条件进一步收紧可能会减缓家庭支出，减少企业(yè)投资和招(zhāo)聘，所有这些(xiē)都(dōu)将支持正在进行的产品和劳(láo)动力市场供需(xū)再平衡(héng)，并降低通胀压力。

　　未来(lái)政(zhèng)策走向

　　过(guò)去两周，一些(xiē)美联储官(guān)员表示，通胀和(hé)经济活(huó)动的放缓程度还不(bù)足以证(zhèng)明结束加息是合理的。但包括美联储主席(xí)鲍(bào)威(wēi)尔在内的(de)其他人暗示，他们可(kě)能(néng)更倾向于不(bù)加(jiā)息，以评估(gū)过(guò)去加息的影响和银行业(yè)的压力。

　　在5月初美(měi)联储(chǔ)宣布(bù)连(lián)续(xù)第十次加息(xī)后(hòu)，本轮紧缩周期已累计500个(gè)基点，为上世(shì)纪80年代以来最激(jī)进的政策路径之一。

　　对于未(wèi)来的政策(cè)走向，由(yóu)于(yú)全球(qiú)经济前景(jǐng)的不确定性和近(jìn)期银行业的压力，官(guān)员们透露未(wèi)来的决策将转(zhuǎn)向(xiàng)更加依(yī)赖数据的方(fāng)式。但麻烦在于(yú)，变数(shù)太多了(le)，无数变(biàn)量将决(jué)定加息周期是(shì)否(fǒu)会继续下(xià)去。

　　纪(jì)要(yào)指出(chū)，与会者普遍对未(wèi)来收紧(jǐn)政策的程度表(biǎo)示不(bù)确定(dìng)，在这次利(lì)率决议之(zhī)后，美联储官员最关(guān)注的还是掌握政策的主动权，因此保(bǎo)留加(jiā)息的(de)选择是(shì)有必(bì)要的，接下来该央行大概率不(bù)会给(gěi)出(chū)一个明晰的(de)利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关(guān)重要的是不要(yào)传达降息(xī)的(de)可能(néng)性，或(huò)者已经排除(chú)了进一步提高利率的可(kě)能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒表示，该行在6月会议(yì)上决定继续调高(gāo)利率或是维持利率(lǜ)不变都是有可(kě)能的。“即使6月维持利率不变，美联(lián)储仍有可(kě)能需要在今年晚些(xiē)时候加息。直(zhí)到有(yǒu)明确(què)证据表明通胀正(zhèng)在降温之前，美联储(chǔ)都(dōu)不应结(jié)束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月的加息将是本(běn)轮紧缩(suō)周期的最(zuì)后一次，美联储极有可能在年(nián)底前降息25个基点。这(zhè)种预期(qī)是(shì)基于这样一种假设，即经(jīng)济增长将放缓，甚至(zhì)可能陷(xiàn)入(rù)衰退，而(ér)通胀率将降(jiàng)至接近美联(lián)储2％的目标(biāo)。

　　分(fēn)析(xī)师表示(shì)，在是否进一(yī)步加息问题上的分(fēn)歧，以及官(guān)员们(men)采取的是依赖(lài)数据的做法——这(zhè)并不意味着他(tā)们不会再次(cì)加息，但这肯定会支(zhī)持这样的(de)观点(diǎn)，即他们现在对进(jìn)一(yī)步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击(jī)市场的银(yín)行业危机(jī)，美联储官(guān)员(yuán)们对此专(zhuān)门(mén)进(jìn)行了讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备好使用(yòng)他们的工(gōng)具(jù)，以确保(bǎo)金融体系有(yǒu)足够的流动(dòng)性来满(mǎn)足(zú)其需求。

　　在3月份的(de)会议上，美联储经济学家曾指出，银(yín)行业(yè)压(yā)力导(dǎo)致(zhì)的(de)信贷收(shōu)缩可能会使经济陷入衰(shuāi)退。现在，美联储重申(shēn)了(le)这(zhè)一观点(diǎn)，不过，如果信贷条件(jiàn)缓解，也将给经济(jì)带来动力。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，中(zhōng)小(xiǎo)银行的存款(kuǎn)外流在3月底和4月基(jī)本停(tíng)止。尽管地(dì)区性银(yín)行的股价在此期间进(jìn)一步下跌，但对(duì)绝大多数(shù)银行来(lái)说(shuō)，这(zhè)些(xiē)下跌似乎主(zhǔ)要反映了对盈利能力(lì)下降的(de)预期，而不(bù)是对偿付(fù)能力的担(dān)忧。市场参与者仍对银行(xíng)业(yè)压力再次(cì)加剧的可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示：“5月份美(měi)联储会议(yì)纪要中最突出的主题是，围绕地区(qū)性银(yín)行业危机带(dài)来(lái)的信(xìn)贷紧缩影响(xiǎng)，各方普遍持谨慎态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全路由器有使用年限吗球高度(dù)关注(zhù)的债务上限僵局(jú)，纪要指出(chū)，许多与会(huì)者(zhě)提到，必须及时(shí)提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，以避免金(jīn)融体系和整体经(jīng)济出现严(yán)重(zhòng)混乱(luàn)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　一(yī)些(xiē)与会者指出了美国国债市场(chǎng)有序运作(zuò)的(de)重要性，或强(qiáng)调(diào)了有关当局继续解决(jué)与市场韧性相关(guān)问题的重要性(xìng)。一些与会者强调，美联(lián)储应随时准备(bèi)使用其(qí)流动性(xìng)工具，以及微观审慎和宏观审(shěn)慎监(jiān)管(guǎn)和监(jiān)督工具(jù)，以(yǐ)减轻未来的金融稳定风险。

　　周三(sān)当(dāng)天，美(měi)国白(bái)宫和国会谈判代表(biǎo)继续(xù)举(jǔ)行债(zhài)务上限谈(tán)判。共和党谈判(pàn)代表格(gé)雷夫(fū)斯透露，双(shuāng)方谈判(pàn)没有取得任何进展(zhǎn)。美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦重(zhòng)申她的部门最早可能在6月1日耗(hào)尽用(yòng)来支付联邦账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府是否会(huì)在未(wèi)来几(jǐ)周内耗(hào)尽(jǐn)资金的不(bù)确定性而言(yán)，美(měi)联(lián)储会(huì)议纪要(yào)只是次(cì)要(yào)的(de)。很难想象，在这(zhè)样的(de)背景下美联(lián)储会倾向于采取鹰派(pài)立(lì)场，因此该行现在可能(néng)松(sōng)了一口气，因(yīn)为他们有空(kōng)间从现在开始(shǐ)慢慢采(cǎi)取(qǔ)行动(dòng)。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后(hòu)现(xiàn)暴(bào)力拉升 //

　　随(suí)着理(lǐ)论上美国违(wéi)约的“X日(rì)”愈发临近，美股市场周三(sān)仍(réng)处于(yú)持(chí)续下跌(diē)的状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲(qiāo)响后，美国(guó)众议院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有(yǒu)一点(diǎn)点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步(bù)表(biǎo)示(shì)，共和党这边要求白(bái)宫接受10年的开支限制，双方正在为这件事进行讨论。在被问及是否有可能在未来24-48小时内达成(chéng)协议(yì)时，麦(mài)卡(kǎ)锡表示(shì)，达(dá)成(chéng)协议(yì)其实可以非常快(kuài)，但民主党需(xū)要意识到他(tā)们花了(le)太(tài)多(duō)的钱。

　　根(gēn)据美国财政部周三(sān)发布的数据，截至5月23日的账(zhàng)上现金(jīn)为(wèi)765亿美元，较(jiào)之前一天(tiān)上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的(de)“剧本”，美股原(yuán)本将在国会扯皮的过程中进入(rù)“垃圾时间”，但周三盘(pán)后(hòu)的英伟(wěi)达突然(rán)爆发，令市场重(zhòng)新看到炒作题材的(de)勃勃生机。

　　根据财(cái)报，英伟达在本财年第一财季总共实现营(yíng)收71路由器有使用年限吗.9亿美元，市场预(yù)期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其(qí)中受惠(huì)于云计算(suàn)平台和大型科(kē)技公司对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收(shōu)。更(gèng)令市(shì)场震(zhèn)惊(jīng)的是，英伟达对二季度(dù)的营收指引为110亿美元，远远超过预(yù)期的71.1亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)发(fā)稿，英(yīng)伟达股(gǔ)价(jià)在盘后涨超20％，有(yǒu)望引发全(quán)球(qiú)资本市场的连锁(suǒ)反(fǎn)应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标(biāo)普500指数11个板块依然只有能源板块收(shōu)涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠(kào)前。

　　科技权重有涨(zhǎng)有跌(diē)，其(qí)中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳(nà)斯达克中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股(gǔ)方面(miàn)，阿(ā)里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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