中(zhōng)国(guó)金融行业加(jiā)速对外开(kāi)放，外(wài)资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券(quàn)商(shāng)2022年的“成绩单”陆续(xù)公布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年(nián)取得盈(yíng)利，另外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成(chéng)立(lì)的摩根大通证券2022年(nián)业绩突飞(fēi)猛进，当年(nián)净利润达(dá)到(dào)2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券(quàn)同期(qī)获批(pī)的野村东(dōng)方国(guó)际证券(quàn)2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化(huà)加剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞信、瑞银(yín)“官宣”合并(bìng)，两(liǎng)家(jiā)国(guó)际(jì)金(jīn)融巨头均在国内拥有(yǒu)外资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元(yuán)，而(ér)瑞(ruì)银证券则大(dà)赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资控股券商面临(lín)的“一(yī)参一控”问(wèn)题如(rú)何(hé)解决，仍是业内关(guān)注重点。

　　过去(qù)几年里，“财富(fù)管(guǎn)理转型”成(chéng)为行(xíng)业(yè)热词。而(ér)透视(shì)各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”来看，依托于(yú)各(gè)自股东资源(yuán)禀(bǐng)赋、深(shēn)入(rù)财富管理成(chéng)为其在中国展业的首要方(fāng)向(xiàng)。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外(wài)资控(kòng)股券商半数亏损

　　对于(yú)国内各家证券公司来说，除了(le)面(miàn)临(lín)行业(yè)“二八分化”的激烈态势，来(lái)自“洋券商”们的(de)市场(chǎng)竞争(zhēng)也同样带来压力。

　　日前，中证(zhèng)协公布各(gè)家券(quàn)商2022年年报/财务数(shù)据，9家外资控股券商(shāng)纷纷(fēn)晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年(nián)的(de)“券(quàn)商小年”，受制于市场行情、成立(lì)时间、牌照资质等问题，9家共有5家出(chū)现亏损，分(fēn)别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿(yì)元）、野村(cūn)东方国际(jì)证券（-2.25亿元）、大和(hé)证券(quàn)（-8266.01万(wàn)元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证(zhèng)券2022年实现营业收入2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村东方国(guó)际证券则延续自成立(lì)以(yǐ)来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元(yuán)，同比下降(jiàng)38.14％；净亏(k夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音uī)损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏(kuī)损幅度继续(xù)扩大。

　　在(zài)2022年因获得外资股东(dōng)增持而成为外资控(kòng)股(gǔ)券商的汇丰前海证(zhèng)券(quàn)，业绩较(jiào)上(shàng)年(nián)出(chū)现明显进(jìn)步(bù)，但仍然录得亏(kuī)损(sǔn)：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元，上年同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年获(huò)得(dé)证监会(huì)批文，分别于(yú)2020年(nián)底、2021年(nián)初完成工(gōng)商登记，正式展业(yè)时间不长。星展证(zhèng)券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年(nián)同(tóng)期有(yǒu)所(suǒ)收窄。大(dà)和证券2022年实现营业收入4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进(jìn)一步(bù)扩大(dà)。

　　就亏损原因而言(yán)，2022年受(shòu)市场影响(xiǎng)，证券(quàn)行业营(yíng)业收(shōu)入(rù)普(pǔ)遍(biàn)下降，外资控(kòng)股券商也难以(yǐ)幸免。且新公司(sī)建设成本、业(yè)务费用、员工薪酬等支出过高，在展(zhǎn)业初期容(róng)易导(dǎo)致亏(kuī)损的产生。

　　与国内大(dà)型券商相比，外资控股券商仍呈(chéng)现“本小(xiǎo)利薄(báo)”的情况，自(zì)营业务影(yǐng)响有限，因此影响2021年业绩的主要(yào)还(hái)是(shì)经纪、投行等传(chuán)统业(yè)务(wù)。

　　例(lì)如(rú)，瑞信证券在2022年年(nián)报(bào)中(zhōng)表示，其当年投行(xíng)业务手续费及佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而营(yíng)业支出则有增无减，业务及管(guǎn)理费从上(shàng)年的4.27亿元增长(zhǎng)到(dào)5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导致业绩出现大(dà)额(é)亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的和尚”念好(hǎo)了(le)中国市(shì)场这本经。

　　具(jù)体来看(kàn)，2022年共有4家外资控(kòng)股(gǔ)券商实现盈(yíng)利(lì)，分(fēn)别(bié)为(wèi)摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高(gāo)华（8163.28万(wàn)元）和摩(mó)根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证(zhèng)券(quàn)和瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)均实现了营收、净(jìng)利润的双(shuāng)增长。

　　摩根(gēn)大通证券2022年(nián)实现营(yíng)业收(shōu)入8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实现净利润2.63亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长264.94％，这(zhè)一业绩(jì)水平在(zài)20夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音22年的“券业小年(nián)”可算(suàn)是相当(dāng)亮(liàng)眼。

　　从(cóng)员工规(guī)模(mó)来(lái)看，截至2022年(nián)底，摩根大通证券共有员工210人，数量在行业内排名下游(yóu)，但其业绩已跻(jī)身行业(yè)中(zhōng)游(yóu)水平，而这只(zhǐ)是摩根(gēn)大通证券展业的(de)第(dì)三(sān)个完整会计年(nián)度。

　　公(gōng)开(kāi)信息显(xiǎn)示，摩根大通证券于2019年3月获得证监会批复，成立合资(zī)证券公司(sī)。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥(qiáo)集团、珠(zhū)海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股东(dōng)所持(chí)股权，成为摩根大通证(zhèng)券唯一股东。

　　财务报(bào)表显示，摩根大通证券2022年(nián)经(jīng)纪业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券表(biǎo)示，其证券经纪业务团队成立(lì)已逾三年(nián)，2022年业务开展和运作取(qǔ)得进一步进展，新客户(hù)开发稳(wěn)步(bù)推进(jìn)。摩根(gēn)大通证券充分利用全球化的平台(tái)优势，整合集团资源，持续关注并开拓传统QFII投资者以及新取(qǔ)得QFII牌照的合(hé)格境外机构投资(zī)者，目标(biāo)客群机构(gòu)投资(zī)者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信(xìn)突发合并

　　“一参(cān)一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)在2022年(nián)也取得(dé)了较好的业绩表(biǎo)现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元(yuán)，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券是进入中国时间最(zuì)早的(de)一批(pī)合(hé)资券(quàn)商之(zhī)一，早在2007年就(jiù)已(yǐ)在国内展业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让(ràng)两家内资股(gǔ)东分(fēn)别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升(shēng)至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年(nián)投行(xíng)业务进步明(míng)显，当(dāng)期实现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证(zhèng)券(quàn)表示，其在2022年完成了创业(yè)板注册(cè)制改革后的(de)IPO保荐项目，积极筹备并参与(yǔ)了沪(hù)深(shēn)交易所互(hù)联(lián)互通全球存托凭证(zhèng)业务等(děng)。

　　值得关注的(de)是，今(jīn)年3月，百(bǎi)年(nián)大行瑞士信贷(dài)被竞争对手(shǒu)瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团(tuán)股份公司(sī)（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正(zhèng)式宣布(bù)达成合并(bìng)协议，瑞士联(lián)邦财政部(bù)、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融(róng)市场监(jiān)督(dū)管理局(jú)（FINMA）介(jiè)入(rù)了此项(xiàng)交易(yì)。

　　上月(yuè)瑞银发布一季报(bào)时表示，对(duì)瑞信(xìn)的收购交(jiāo)易预计在6月(yuè)底前完成(chéng)。不言而喻的是，集团层面的合并(bìng)对两家外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)在中国展业情(qíng)况，也将(jiāng)造成一定影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证(zhèng)券出具了带强调事项段的无(wú)保留意见审计报(bào)告(gào)：2023年3月19日(rì)，瑞信集团(tuán)与(yǔ)瑞银集团股(gǔ)份公(gōng)司之间达成协(xié)议和合并(bìng)计划，截止报告日，上述(shù)协议和合(hé)并计划(huà)的(de)完成日尚不明确。瑞信证(zhèng)券作为(wèi)瑞信集团股(gǔ)份有限公司下属控股子公司，未来(lái)的(de)运营和财务业绩受到(dào)上述合并(bìng)可能产生的影(yǐng)响亦不明确(què)，该事项(xiàng)表明存在可能导致对公(gōng)司持续经营(yíng)能力产生重大(dà)疑虑的重大(dà)不确(què)定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞(ruì)信方正证券，系证监会修订《外商参(cān)股证券公司设立规则(zé)》后首家(jiā)获批的(de)合资证券公司(sī)。2020年(nián)4月，证监会核准瑞信向瑞信方(fāng)正证券增资2.89亿(yì)元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名为瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证(zhèng)券公告(gào)称，拟以11.4亿元的对价转让(ràng)瑞信证券49％股(gǔ)权。在该笔交(jiāo)易完成后，瑞(ruì)信将全资持有瑞(ruì)信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合(hé)并，使(shǐ)得瑞银(yín)证(zhèng)券和瑞信证券将受同一股东控制。

　　根据《证券(quàn)公司股权管理规定(dìng)》，证券公司股东以及股东(dōng)的控股股东、实(shí)际(jì)控制人(rén)参股证券公司的数量不得超过2家，其中控制证券公司(sī)的(de)数(shù)量不得超过(guò)1家。在(zài)面临“一参一控”的限制(zhì)下，瑞(ruì)银证券和(hé)瑞信证券(quàn)的牌照或(huò)将面临“一去一留(liú)”的(de)局面(miàn)。

　　深入财(cái)富(fù)管理破局

　　过去几(jǐ)年里，“财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型”成为(wèi)行业热词。而(ér)透视(shì)各(gè)家外资券商在2022年的(de)“打法(fǎ)”不难(nán)发现，依托于各自资(zī)源禀赋深(shēn)入财(cái)富管理成为其在中国展业的(de)首(shǒu)要方(fāng)向。

　　例如，野(yě)村东方国际证券表示，2022年其财(cái)富管理(lǐ)业务在原(yuán)有“大宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续推进的(de)基础上，新(xīn)增了(le)特色投资咨询(xún)服务（如ESG行业咨询）、上(shàng)市公(gōng)司大宗减持服务、集团间(jiān)跨境业(yè)务联(lián)动(dòng)等多种业(yè)务模式，通过服务手段的(de)增加(jiā)及优化，为(wèi)客户提供多维度(dù)、一站式(shì)的综合性金融解决方(fāng)案。

　　后续，野村东方国际证券(quàn)财富(fù)管理业务将定位于“中国(guó)高端财富人群”，从产(chǎn)品(pǐn)配置(zhì)、人员建设、中后台支持以(yǐ)及集团跨境合作(zuò)四个(gè)方面入手，打造以产品(pǐn)为中(zhōng)心(xīn)的业务(wù)核心竞争力，持续为中(zhōng)国投(tóu)资者提(tí)供具(jù)有野村(cūn)集团(tuán)特色的高质量财(cái)富管理(lǐ)服务(wù)。

　　在完成高(gāo)盛集团(tuán)全资(zī)持股备案后，高盛(shèng)高华在(zài)2021年(nián)底与北京高华签订《业务转让(ràng)协议(yì)》，受让北京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华(huá)获证监(jiān)会核发(fā)新增(zēng)证券经纪、证券投(tóu)资咨询、证券自营及代销金(jīn)融产品业务的业(yè)务许(xǔ)可。2023年2月(yuè)，高盛高华(huá)与(yǔ)北京高(gāo)华完成业务(wù)迁移工作。

　　高盛高华表(biǎo)示，其(qí)将持(chí)续以(yǐ)资产配置为(wèi)核心进行新产品和服务(wù)的研发工作，进一(yī)步赋能部门(mén)为(wèi)在岸客户(hù)提供(gōng)财富(fù)管理综合解(jiě)决方案，丰富(fù)客(kè)户(hù)产(chǎn)品种类选择(zé)，开展境(jìng)内私人财(cái)富管理平台未来(lái)战(zhàn)略规划，并进一步拓(tuò)展境内产品(pǐn)平台。

　　与此同(tóng)时，高(gāo)盛高华将持续推进私募股(gǔ)权基金管理人(rén)（PEWFOE）的设立(lì)工(gōng)作，持续代销第三方金融产品并推(tuī)进跨(kuà)境投资新产(chǎn)品(pǐn)的研发，为客户提(tí)供(gōng)直接对(duì)接境外资本市场的机会。

　　另外，依托于外资(zī)股东(dōng)打造私人财富管(guǎn)理业务，这在(zài)具备外资银行(xíng)股(gǔ)东背景的(de)券商中较(jiào)为(wèi)多见。例(lì)如，汇(huì)丰前海证券表示，其(qí)于2022年4月正式(shì)成立私人(rén)财富管理部，负责公司高(gāo)净值个人客户综(zōng)合财富(fù)管理(lǐ)业务的运作。私人财富管(guǎn)理部(bù)以汇丰前海证券为平台，依(yī)托汇丰(fēng)环球(qiú)私人(rén)银行，致力为高净值(zhí)和超高净(jìng)值客(kè)户及其(qí)家族提供专业、多元及定制(zhì)化的(de)资产(chǎn)配置服务，为(wèi)客户(hù)实现其投资目标(biāo)。

　　瑞银证券则(zé)另(lìng)辟蹊径，推出(chū)家族(zú)信托资讯业务，与(yǔ)4家(jiā)国内(nèi)头(tóu)部信(xìn)托(tuō)公司达(dá)成(chéng)战(zhàn)略合作(zuò)。同时，瑞银证券(quàn)在2022年重启深圳分(fēn)公(gōng)司财富管理业务，依托国家对粤港澳大湾区的新政举(jǔ)措，致力于发(fā)展财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)大(dà)湾区业务。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券表(biǎo)示(shì)，其财富管理部秉持着为客户进行(xíng)全方位资产配置和满足客户全生命周期(qī)财富管理的理念(niàn)，进一步完善投资解(jiě)决(jué)方案和财富规(guī)划方面(miàn)的业务，一方面积极扩充现有架上策(cè)略(lüè)，精选(xuǎn)上架多支产品为客(kè)户(hù)在同一策略下提供(gōng)差异化选择及多元化的投资方案。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩大

　　随着(zhe)中国资本市(shì)场对外(wài)开(kāi)放的力度不(bù)断加大，各外资金融机(jī)构加速了在(zài)境(jìng)内设立控股券商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证(zhèng)券(quàn)获批准设立，公司注册地为北京(jīng)市，注册资本(běn)为(wèi)人民(mín)币(bì)10.5亿元，业(yè)务范围包括(kuò)证券经纪、证券自营、证(zhèng)券承销、证券资产管(guǎn)理（限(xiàn)于从事资产证券化业务）。

　　值得关(guān)注的(de)是(shì)，渣打证券(quàn)是首家新设的外商独资证券公司(sī)。就监管批(pī)复信息来看，渣打证券由渣打银行（香港）有限公司(sī)全资设立，出资额10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣打证券(quàn)在内(nèi)，目(mù)前(qián)国内(nèi)的外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商数量已达(dá)到(dào)10家。其中，摩根大通证券（中国）、高(gāo)盛高华证券、渣打证券(quàn)均为(wèi)外(wài)商独资券商。从数量上(shàng)来看，外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商已成为市(shì)场上不容忽视(shì)的“新势力”。

　　此外，目前(qián)还有数(shù)家外资(zī)券商的设立(lì)申请静(jìng)待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证(zhèng)券、青岛意才证券等多家外资券(quàn)商的设立申请(qǐng)仍(réng)处于证(zhèng)监会审批阶段。其中，法巴证券和(hé)青岛意(yì)才证券已(yǐ)获第(dì)一次意(yì)见反馈(kuì)。

　　今年3月(yuè)底，证监会(huì)主(zhǔ)席易会(huì)满(mǎn)等(děng)先后在京会见(jiàn)美国桥水基金、法(fǎ)国东(dōng)方汇理、日本大和证券(quàn)、英国汇丰、加拿(ná)大宏(hóng)利金融、新加坡淡马锡、德国(guó)安联保险(xiǎn)、意大利联合(hé)圣保罗银行、美(měi)国景顺和高(gāo)盛等(děng)国际金融机构负责人(rén)。

　　来访(fǎng)的国际金融机(jī)构负责人普遍表示，此次来(lái)华亲(qīn)身感受到中国经济的强大韧性、潜力(lì)和(hé)活力，坚定看(kàn)好中国经济和(hé)中(zhōng)国资本市(shì)场发展前景。近年来中国(guó)资本市(shì)场(chǎng)对外开放稳步推进，为(wèi)国际金融机(jī)构和全球投资者带(dài)来了实实在(zài)在(zài)的机遇。各金(jīn)融(róng)机构(gòu)高(gāo)度重(zhòng)视中(zhōng)国(guó)市场，将继续与中国深化合作，积极拓展在华业务和(hé)投资，期(qī)待实现互利共赢。

　　面对来(lái)自外资(zī)券商(shāng)的市场竞争，国内券商也纷纷感受到了挑(tiāo)战和(hé)机遇。例如，华西证券即在2022年年(nián)报中表示，外资机(jī)构来华(huá)展业便利(lì)度不断提(tí)升，经营范围(wéi)和监管要求实现(xiàn)国民待遇，外(wài)资券商(shāng)、资产管理(lǐ)机构等加速(sù)布局，全力抢(qiǎng)滩中(zhōng)国证券市场，对本(běn)土证券公(gōng)司既带来了国际金(jīn)融机(jī)构全面参与中国资本市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争所形成(chéng)的冲击，也带来了通过与国际金融(róng)机(jī)构直(zhí)接合作促进业务发展、提升管理(lǐ)水平的机遇。

　　西部证券(quàn)也(yě)表示，当前证券行业集(jí)中(zhōng)度稳中有(yǒu)升，头部券商竞(jìng)争优势更趋明显(xiǎn)，业务多元化(huà)发展(zhǎn)趋势初(chū)步形成，金(jīn)融科技(jì)对行业(yè)发(fā)展(zhǎn)理念的变革和重塑不断深(shēn)化，外资券(quàn)商(shāng)市场冲击将(jiāng)逐(zhú)渐显现，证券行业竞争新(xīn)格局(jú)正加速(sù)演变。

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