北交所开(kāi)市至(zhì)今一年半，公募基(jī)金投(tóu)资北交所步伐不断(duàn)推(tuī)进，除了推(tuī)出北证(zhèng)50指数基(jī)金、北(běi)交所主题基(jī)金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有新基(jī)金密集公告可投(tóu)北(běi)交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人(rén)士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较(jiào)低的估值水平(píng)，公募(mù)基金等专业(yè)投(tóu)资(zī)者(zhě)积极(jí)挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北(běi)交所的(de)意愿(yuàn)也在增加(jiā)。从(cóng)长期投资的(de)角度看(kàn)，北交所股(gǔ)票处于投资相对(duì)早期(qī)阶段，更具成长(zhǎng)空间(jiān)，符(fú)合“专(zhuān)精特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐(lài)。

　　新基(jī)金公告可投北(běi)交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来(lái)累计有申(shēn)万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月等十多只次新基金公(gōng)告可投(tóu)资于北京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除(chú)了基金产(chǎn)品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què)基金等(děng)多家基(jī)金(jīn)公司(sī)也发布公(gōng)告称，北交所上市(shì)股票是国内依(yī)法(fǎ)发行(xíng)上市的股票，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定(dìng)的投(tóu)资目标(biāo)、投(tóu)资策略、投资范围(wéi)、资产配置(zhì)比(bǐ)例、风(fēng)险收益特(tè)征和相关风险控制指标等(děng)前提下，公司旗下基金可(kě)参与北交所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如果(guǒ)符合基金合同的有(yǒu)关规(guī)定，亦可投(tóu)资北交(jiāo)所上市股票。

　　青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？>

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金相关投研人士表示，公(gōng)募(mù)新(xīn)基金之所(suǒ)以(yǐ)密集(jí)公告可投北交(jiāo)所，一方面表明(míng)专业投资机(jī)构(gòu)敏锐地(dì)发青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北交所(suǒ)上市公司(sī)是除沪深两市(shì)以外(wài)国内最(zuì)优质公(gōng)司(sī)的(de)代表，许多标的当前估(gū)值水平偏低，具(jù)备投资价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为(wèi)，一方面从持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参与(yǔ)北交所意(yì)愿(yuàn)在持续增加(jiā)。另一方面，相(xiāng)较于上(shàng)证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量(liàng)、总体规(guī)模较(jiào)小，流(liú)动(dòng)性较弱，去年11月北(běi)交(jiāo)所推出北(běi)证50指数以(yǐ)来，被动资(zī)金的加入使得整个板(bǎn)块的(de)成交变(biàn)得更加活(huó)跃，同(tóng)时，部(bù)分(fēn)公司(sī)的良好表现也使得越(yuè)来越(yuè)多投资者关注到(dào)北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的配(pèi)置意愿，主要取决于北交所市场的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专(zhuān)精特新领域的景气(qì)度。而近期北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)出现积(jī)极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品出(chū)现在(zài)北交所公司前十大股(gǔ)东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今(jīn)年一季度盈利表现继续向好；次新(xīn)基(jī)金在北交所(suǒ)的持股(gǔ)集中度高(gāo)。“预计随着后(hòu)续市场(chǎng)流动性的改善和创新型中小企业(yè)的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例(lì)、策略(lüè)上也存在(zài)差异，但未来(lái)会加大对北交所市(shì)场的研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合(hé)北交所的战略定位(wèi)和上(shàng)市(shì)公司“小而(ér)美”的特(tè)征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖(wā)掘市(shì)场前(qián)景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个(gè)股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板(bǎn)上(shàng)一些成长赛道的公司估值水平，在(zài)北交所中(zhōng)进(jìn)行(xíng)映射，选择估值水平(píng)显(xiǎn)著偏低(dī)的(de)公司进(jìn)行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险(xiǎn)分散(sàn)，降低中小企业经营(yíng)波动大(dà)的风险。此(cǐ)外，北(běi)交所相关基金也(yě)会积极参与(yǔ)转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上述投(tóu)研人士也称，我们高(gāo)度(dù)重视北交所投资机会(huì)，目前有一只北交所主(zhǔ)题基(jī)金，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择机发(fā)行更多以北(běi)交(jiāo)所股票(piào)为(wèi)主要(yào)投资范围的基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)，另一方面，不(bù)排除将存(cún)量基金产品的投资(zī)范围扩(kuò)大至北(běi)交所(suǒ)股票，同时会增(zēng)加研(yán)究团队拓展对北交所股(gǔ)票的(de)研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高(gāo)

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总(zǒng)市值(zhí)情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金(jīn)持(chí)有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交所总(zǒng)市值总(zǒng)体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期(qī)上市(shì)公司中，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年(nián)下半年新能源行业(yè)整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北交所市(shì)值有(yǒu)所回(huí)落(luò)。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资(zī)价值仍然受到公募(mù)资金的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交(jiāo)所当(dāng)下呈现的特征类(lèi)似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上(shàng)证、深(shēn)证的大多数公(gōng)司而言又相对早期(qī)，可投(tóu)资标的规模也相对更(gèng)小；但(dàn)从长期投(tóu)资(zī)的角(jiǎo)度来说，这也意味(wèi)着(zhe)更大的成长(zhǎng)空(kōng)间和收益率(lǜ)预(yù)期，故我们认为北交所(suǒ)具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具(jù)体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体行业(yè)没有明确(què)的偏(piān)好，但是整(zhěng)体还(hái)是比较(jiào)看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？受到(dào)的关注度(dù)可能(néng)不高(gāo)，但在其(qí)所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力(lì)，在研发投入(rù)的强度(dù)上(shàng)、成(chéng)长性(xìng)指标上，也不弱于(yú)创业板、科(kē)创板的上市公司，而且由于市值较(jiào)小，可能反而拥有更大(dà)的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中(zhōng)长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企(qǐ)业的投资价值不断(duàn)明(míng)确，以及场内流动性不断提(tí)升，势必会(huì)吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的资(zī)金(jīn)流入。北证50指数(shù)估(gū)值有向上修复(fù)的空间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成(chéng)长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是具有专精特新(xīn)特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关注(zhù)具有高成(chéng)长性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的优质(zhì)产业链(liàn)。更多的阿(ā)尔法(fǎ)收(shōu)益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两大(dà)赛道，包(bāo)括汽车、半(bàn)导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人(rén)士也称(chēng)，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批优(yōu)秀的(de)创新型中小企业，借国家政策支持(chí)的(de)东风(fēng)和企业自身的努力，我们相信(xìn)会有相当体量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这(zhè)个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分(fēn)而言(yán)，我们更加看好(hǎo)电(diàn)力设(shè)备、机械(xiè)设(shè)备、医药生物等三个领域。”

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