在(zài)锂(lǐ)价初现企稳态势的(de)微妙时(shí)点，头部锂电厂商(shāng)如何看待(dài)？行业(yè)去库存(cún)进展又如何？

　　披露年(nián)报和(hé)一季(jì)报(bào)后，市值近500亿(yì)元的锂(lǐ)电巨头国(guó)轩高科(kē)4月28日举办媒体开(kāi)放日上作(zuò)出一(yī)系(xì)列判断。在(zài)交流中，公司管理层(céng)对中(zhōng)国基金报记(jì)者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间形成震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公(gōng)司一季报显示，库(kù)存“水(shuǐ)位(wèi)”已经(jīng)显著(zhù)降低，压(yā)力已并不明显(xiǎn)。这(zhè)也在一定(dìng)程度上反映了电(diàn)池(chí)厂商们近(jìn)期去库(kù)存动(dòng)作的“一致性”。

大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁　　而且(qiě)需(xū)要(yào)注意的(de)是，在国轩(xuān)高(gāo)科方面看来，储能行业今年上(shàng)升空间预计将高于(yú)动(dòng)力电池(chí)。换言之，从增速方面(miàn)看，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在(zài)15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为锂电池核(hé)心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起大(dà)落在市(shì)场(chǎng)上引(yǐn)起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁(cái)、中国(guó)业务(wù)板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度上(shàng)反映(yìng)了锂价迅速(sù)上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂(lǐ)价(jià)又迅速击穿20万元关(guān)口，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟(jìng)，在(zài)4月(yuè)12日之前，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格已经连跌(diē)52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显示，在4月27日(rì)-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区间较为(wèi)合理，国轩高科方面也给出自己研判。王(wáng)启岁在会上表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形(xíng)成(chéng)振荡(dàng)期。“我们通(tōng)过(guò)一(yī)季度观察来看，新能源行业处于稳(wěn)定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行(xíng)业(yè)在(zài)一季度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三(sān)季(jì)度将(jiāng)迎来大(dà)规模交付(fù)，而储能大规模交付会(huì)带来(lái)产能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持(chí)在(zài)这个区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提升已(yǐ)经(jīng)有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来(lái)看(kàn)，国轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生(shēng)在宁德(dé)时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个百分点。而(ér)亿纬(wěi)锂能则不如前(qián)两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也(yě)认为，在碳酸锂(lǐ)回归(guī)理性(xìng)价格之后，新(xīn)能源汽车(chē)市(shì)场会趋于(yú)较(jiào)为合理增(zēng)长。“去年(nián)是600万辆(liàng)，经过一季度之(zhī)后，我们依然判断(duàn)今年新(xīn)能源汽(qì)车应该(gāi)在900-950万辆区(qū)间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动(dòng)力电池(chí)项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产20万吨高(gāo)端(duān)正极材料(liào)项目、桐(tóng)城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基(jī)地年产10GWh电池项目等多(duō)个项目(mù)相继投产(chǎn)。据(jù)规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一(yī)季报(bào)显示(shì)，其截至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去(qù)年(nián)底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一(yī)季度末，存货占总(zǒng)资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高科存(cún)货水(shuǐ)平保持了较(jiào)低位(wèi)置(zhì)。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江西(xī)宜春(chūn)碳酸(suān)锂原材(cái)料有自产能力，因此(cǐ)其外购(gòu)仅补充(chōng)自产(chǎn)不(bù)足，“外购(gòu)只(zhǐ)是缺多(duō)少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降(jiàng)，也反映了(le)行业(yè)整体状况，不少电池(chí)厂(chǎng)商存货余额均(jūn)在下降。其中宁德时代一季度报(bào)告显示，其(qí)库存金(jīn)额已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一季报也(yě)显示，其存货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库(kù)存较低(dī)的(de)电池厂商(shāng)提(tí)到，库存已恢(huī)复至健康水平，后(hòu)续将根(gēn)据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一(yī)份研报(bào)中指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库(kù)存(cún)，生产材料均维持极(jí)低(dī)库存(cún)，电池本身库(kù)存不足1个(gè大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁)月；另(lìng)外在中游材料方面，正极和电解液库(kù)存周期大幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨(mò)化需要一个(gè)月时间，库(kù)存周期较长，而隔膜(mó)约(yuē)为一(yī)个(gè)月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集中(zhōng)于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本(běn)保持(chí)7天的最低安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去(qù)库存的过程(chéng)中(zhōng)，国轩(xuān)高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲本地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍(biàn)预计，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货增长。近日(rì)，宁德时(shí)代也作出判断(duàn)认为，储能(néng)方面今年预计增速(sù)将会比(bǐ)动力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王启岁在交流(liú)中也(yě)认同这一观点(diǎn)。他预计，储能(néng)行业今年上(shàng)升空(kōng)间预(yù)计会高于动力电(diàn)池(chí)，其中国外(wài)家储市场需求(qiú)预计会在下半(bàn)年放量，而国内(nèi)大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开始将进入(rù)交付阶(jiē)段，目前(qián)相关产品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩高科(kē)披露(lù)的年报数据显示，其储能(néng)业务(wù)在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长(zhǎng)幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池(chí)业(yè)务116.4％的增速。按(àn)照这(zhè)一数据计算，储能业务已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　他(tā)指出，首先在家储(chǔ)环节(jié)，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二(èr)季度开始后才爆发。而在(zài)大储环节，国内下游招标、立(lì)项都在一季度，真正(zhèng)出货是在二季度以后，目前订单状况(kuàng)看来是供(gōng)不应求。此外，海外(wài)的客户(hù)也正逐(zhú)渐接受中国的标准化集装箱产品。

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