自4月下旬高点回调接(jiē)近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最(zuì)近一个(gè)月(yuè)时间，场内(nèi)资金(jīn)在科创板(bǎn)投资上采(cǎi)取(qǔ)“越跌(diē)越买(mǎi)”的(de)操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位(wèi)居(jū)全市场(chǎng)股票(piào)ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创板之(zhī)外(wài)，半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也(yě)持续吸引场内资(zī)金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一(yī)个月全(quán)市场(chǎng)行业(yè)ETF资金(jīn)净流入榜单前(qián)三名(míng)。

　　在(zài)业(yè)内人士看来，场内(nèi)资(zī)金不(bù)断借道ETF基金(jīn)加速布(bù)局科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板(bǎn)块，体现出(chū)市场(chǎng)对上(shàng)述(shù)板块投资价值的认可。经过前期调整，这两大(dà)板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的特(tè)征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成(chéng)为资金追(zhuī)逐的(de)对象。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间(jiān)，主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资(zī)金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资(zī)金净(jìng)流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元(yuán)出头涨至目前的(de)606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来(lái)，电子、计算机等(děng)科创(chuàng)板的(de)核心权重行业持续获得资(zī)金青睐，一方(fāng)面源(yuán)于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为(wèi)市场(chǎng)关注焦(jiāo)点，另(lìng)一方面(miàn)随着半导体下(xià)行周期拐点临(lín)近，业绩边(biān)际改善的(de)预期(qī)吸引资金切(qiè)换(h安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的uàn)赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板的核心(xīn)板(bǎn)块(kuài)业绩变化来看，电子、计算(suàn)机和(hé)通信板块的2023年盈利(lì)和收入预(yù)期增速保(bǎo)持在较高水平，相(xiāng)比过去明显改善(shàn)，与此同(tóng)时新能源板(bǎn)块的增速依然稳健，凸(tū)显出科(kē)创板(bǎn)整体较高(gāo)的盈利质(zhì)量。

　　易(yì)方达基金(jīn)进一步(bù)分析指出，整体来看，科(kē)创50作为成(chéng)长(zhǎng)性宽基，今年(nián)一季度的利润增速相对(duì)较高，配(pèi)置吸(xī)引(yǐn)力显(xiǎn)现(xiàn)。从未来的一致(zhì)预期净(jìng)利润增(zēng)速来看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍有优(yōu)势(shì)，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创(chuàng)50仍处于历(lì)史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配度(dù)依(yī)然(rán)较优。截至2023年(nián)4月27日，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年(nián)估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英(yīng)也看好今年(nián)以来科创板走势。“从板块(kuài)整体估(gū)值性价比(bǐ)以及对未来产(chǎn)业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科创板的表现，经过(guò)了三(sān)年的估值回归，很多公司的估值(zhí)与成长匹(pǐ)配(pèi)，买入并(bìng)持有可(kě)以享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位基金经理更(gèng)是直言(yán)。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导(dǎo)体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省(shěng)公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加(jiā)列入(rù)出口管(guǎn)理的管制对象，上述修(xiū)正案在经过(guò)2个月的公告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受益(yì)于国产替代加(jiā)速的预期(qī)，半导体(tǐ)板块(kuài)成为5月24日A股市(shì)场(chǎng)少数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段(duàn)时间(jiān)半导体板块回调，资金也在(zài)加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别(bié)达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未来(lái)半(bàn)导体行业(yè)走势，国(guó)泰基(jī)金认为，存储芯片自(zì)2022年四季(jì)度至(zhì)2023年一季(jì)度价格持续下探之(zhī)后(hòu)，当前阶段(duàn)或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相(xiāng)较(jiào)于其他半(bàn)导(dǎo)体产业链环节(jié)，具(jù)备较强的大宗商(shāng)品属性，安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的国际(jì)龙头会在下游新兴需(xū)求(qiú)诞生时，提升(shēng)自(zì)身产能。而当扩(kuò)产落地时，行(xíng)业进入供过于求周期(qī)，各(gè)厂商(shāng)则会通过降价(jià)进(jìn)行库存去(qù)化。供给与需求的错(cuò)配使(shǐ)得存储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾历史上(shàng)存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存(cún)储芯片行业周期的(de)反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的(de)人工(gōng)智(zhì)能新兴需求爆发，对于(yú)算(suàn)力以及存储的(de)爆(bào)发性需求由产业链下游传导到上游(yóu)，促(cù)进上游芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两个季度量价持续下探的周期性(xìng)磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提(tí)醒，投资者需要(yào)警(jǐng)惕国际(jì)局势以及通胀带(dài)来(lái)的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业(yè)基金(jīn)经(jīng)理刘扬(yáng)则(zé)表(biǎo)示，硬科(kē)技的投(tóu)资(zī)机(jī)会需要(yào)看到(dào)真正的(de)业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计半导体和消费电子大(dà)概率(lǜ)在(zài)二(èr)季度及二季度以后(hòu)触底，当行业周期触底(dǐ)，科技创(chuàng)新蓄能才(cái)能真正(zhèng)地释放出来(lái)，下半年硬科技的投资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗英宇也(yě)倾向判(pàn)断，半导体(tǐ)产业链正处于(yú)供(gōng)给侧收缩匹(pǐ)配需(xū)求端，进(jìn)一步(bù)压缩(suō)产业链库存的时(shí)期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存(cún)加(jiā)速出清(qīng)，营收和利(lì)润迎来拐点。

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