美东时间周三，美(měi)联储发(fā)布(bù)的最新会议纪要显示(shì)，美联储官员在本月的会议上一致同(tóng)意加(jiā)息(xī)25个基点，但在是否有必要进一(yī)步加息的问题(tí)上存(cún)在明(míng)显分歧，更多官员暗示(shì)他们(men)准备(bèi)暂停加息。

　　纪(jì)要(yào)显示(shì)：“几位与(yǔ)会者指出，如果经济发展与他们目(mù)前的预期一致，那(nà)么在这次会(huì)议之(zhī)后可(kě)能没(méi)有必要进一步收紧政策。”他(tā)们预期(qī)美国经济(jì)增(zēng)长将放缓，这将消除进(jìn)一步收紧货币政策(cè)的必要(yào)性。

　　其他部(bù)分与(yǔ)会者认(rèn)为“在未(wèi)来的会议上可能(néng)有必要进一步收紧政策”，因为他们预计(jì)“将通胀恢(huī)复到2％的进程可能会继(jì)续缓慢得令(lìng)人(rén)无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委(wěi)员们一(yī)致认为，相(xiāng)对于美联储2％的(de)目标，目前的通胀(zhàng)水平仍然太高了。与会者(zhě)指出，物价压力可能比预期(qī)更持久，因为消费(fèi)者支(zhī)出(chū)强(qiáng)于预期，劳动力市(shì)场吃紧，特别是如(rú)果银行压力(lì)对经济活动(dòng)的影(yǐng)响被证明(míng)是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进一步收紧可能会减缓家庭支出，减少企业投资和招(zhāo)聘，所有这些都将(jiāng)支持正在(zài)进行的产品和劳动(dòng)力市场供需(xū)再(zài)平(píng)衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两(liǎng)周，一些(xiē)美联(lián)储官员表示，通胀和经济活动的放(fàng)缓程(chéng)度还不足以证明结束加息是合理(lǐ)的。但包括美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔在(zài)内的其他人暗示，他(tā)们(men)可能更倾向于不加息(xī)，以评估过去加息的影响和(hé)银行业的(de)压力(lì)。

　　在5月初美联储宣布连续第十(shí)次加息后，本(běn)轮紧缩周期已累计500个基点，为上世(shì)纪80年代以(yǐ)来最激进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未(wèi)来的政策(cè)走(zǒu)向，由(yóu)于(yú)全球经济前景的不(bù)确定(dìng)性和(hé)近期银行业的压力，官员们透(tòu)露未来的决策将转向更加依赖(lài)数据(jù)的方式。但麻烦在于(yú)，变数太多了，无数(shù)变量将(jiāng)决定加息(xī)周期是否会继续下去(qù)。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，与会者(zhě)普遍对未来收紧政(zhèng)策的程度表示不确定(dìng)，在这次利率决议之后，美联储官员最关注的还是掌握政(zhèng)策(cè)的主动权，因此保(bǎo)留(liú)加息的选(xuǎn)择是有必要(yào)的，接下来该央行(xíng)大概率(lǜ)不会给出一(yī)个明(míng)晰的利(lì)率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要(yào)的(de)是不要(yào)传达降息的可能(néng)性，或者已经排(pái)除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理(lǐ)事沃勒表示，该(gāi)行在6月会议上决定(dìng)继续调高利(lì)率或是(shì)维(wéi)持利率不变都是(shì)有(yǒu)可(kě)能的。“即使6月维持利率不变，美(měi)联储仍有(yǒu)可能需要在(zài)今年晚些时候加息(xī)。直到有明确证(zhèng)据表明通胀正在(zài)降(jiàng)温之前，美联(lián)储都不(bù)应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的(de)加息(xī)将是(shì)本轮(lún)紧缩周期的最后一次，美联(lián)储极(jí)有可能(néng)在年底前降(jiàng)息25个基点。这(zhè)种预期是基于(yú)这样(yàng)一种(zhǒng)假设，即(jí)经(jīng)济增长将放缓，甚至(zhì)可能陷(xiàn)入衰退(tuì)，而通胀率将降至(zhì)接(jiē)近美联储(chǔ)2％的目(mù)标。

　　分析师表示，在是否进一步加息问题上的分歧，以(yǐ)及官(guān)员(yuán)们采取(qǔ)的(de)是依(yī)赖数据的(de)做法——这并不(bù)意(yì)味着他们(men)不会再次加息(xī)，但这肯(kěn)定(dìng)会(huì)支持这样的(de)观点，即他们现在对进一(yī)步收紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银(yín)行业危机

　　对于严重冲(chōng)击市场(chǎng)的银行业危机，美联储官员们对(duì)此专门进行了讨论。纪要指出，已(yǐ)准备好使用他们(men)的工具，以(yǐ)确保金(jīn)融体系有足够的(de)流动性(xìng)来(lái)满(mǎn)足其(qí)需求。

　　在3月(yuè)份的会议上，美(měi)联储经(jīng)济学家曾(céng)指出(chū)，银(yín)行业压力导致的信贷收(shōu)缩可能会(huì)使经(jīng)济陷入衰退。现在，美(měi)联储重申了(le)这一观点，不(bù)过，如果信贷条件缓解，也(yě)将给(gěi)经济带(dài)来动(dòng)力。

　　纪(jì)要指出，中(zhōng)小银(yín)行的存款外(wài)流在3月底和4月基本停止。尽管地区(qū)性银行(xíng)的股价(jià)在此(cǐ)期间进一步(bù)下跌，但对绝(jué)大多(duō)数银(yín)行(xíng)来说，这些(xiē)下跌似(shì)乎主要反映了对盈利(lì)能力下降的预期，而不是对偿付能力的(d清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢e)担清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢忧。市(shì)场参与者仍对银行(xíng)业压力(lì)再次(cì)加剧的可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示：“5月份美联储会议纪(jì)要(yào)中最突出的主题是，围(wéi)绕地区性银行(xíng)业(yè)危(wēi)机带来的信贷(dài)紧缩影响，各方普遍持谨(jǐn)慎态(tài)度，因为存在太多的不(bù)确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全(quán)球高度(dù)关注(zhù)的债务上限僵局(jú)，纪要指(zhǐ)出，许(xǔ)多与会者提到，必须及时提高债务上(shàng)限，以避免金(jīn)融体系和整体(tǐ)经济出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国债市(shì)场有序运作(zuò)的(de)重要(yào)性，或(huò)强调了(le)有关当局(jú)继续解(jiě)决与(yǔ)市场韧性相关问题的(de)重要性。一(yī)些(xiē)与会者强(qiáng)调，美(měi)联储应随时准(zhǔn)备使用其流动性工具(jù)，以及微观审慎和宏观审慎(shèn)监管和监督工具，以减轻未来的金融稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美国(guó)白宫和国会谈判(pàn)代表继续举行债(zhài)务(wù)上限谈判。共和党谈(tán)判代表(biǎo)格(gé)雷夫斯透(tòu)露，双方谈判没有取得任何进展(zhǎn)。美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦重申她的部(bù)门最早可能在6月1日(rì)耗尽(jǐn)用(yòng)来支付联邦(bāng)账(zhàng)单的(de)资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美(měi)国联(lián)邦政府是否会在未来几周内耗尽资金的(de)不确定性而言，美联储会议纪要只是次要的(de)。很难想象，在(zài)这样的背景下美联储会倾向(xiàng)于采取鹰派(pài)立场，因此该行现在可(kě)能松(sōng)了一(yī)口气(qì)，因为他们有(yǒu)空间从现在(zài)开始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续(xù)拖累市场情绪(xù)，英伟达盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论上美(měi)国违约的“X日”愈发临近，美(měi)股市(shì)场周三仍(réng)处于持续下(xià)跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道(dào)琼(qióng)斯工业指(zhǐ)数(shù)跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声(shēng)敲响(xiǎng)后(hòu)，美(měi)国众议(yì)院(yuàn)议长凯文·麦卡锡(xī)接受(shòu)采(cǎi)访时表示，谈判(pàn)的情况“有(yǒu)一点点好(hǎo)转”。麦卡锡(xī)进一步表(biǎo)示，共和党这(zhè)边要求白(bái)宫接受10年的开支(zhī)限制，双方正在为(wèi)这(zhè)件(jiàn)事进(jìn)行讨论。在被问及是(shì)否(fǒu)有可能在未来24-48小时内达成协议时(shí)，麦卡锡(xī)表示，达(dá)成协议其实可以非(fēi)常快，但(dàn)民(mín)主(zhǔ)党需要意识到他们花了太多的(de)钱。

　　根据(jù)美国财政部(bù)周三发(fā)布的数据，截至5月(yuè)23日的账上现金为765亿(yì)美元，较之前一(yī)天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股(gǔ)原本将在(zài)国会扯皮(pí)的过程中进入“垃圾时(shí)间(jiān)”，但周三盘(pán)后的英(yīng)伟(wěi)达突(tū)然(rán)爆发，令市场重新看到炒(chǎo)作(zuò)题材(cái)的勃(bó)勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟达在本财年第(dì)一财季总共实(shí)现(xiàn)营收71.9亿美元(yuán)，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受惠于云计算平台(tái)和大(dà)型科(kē)技公(gōng)司(sī)对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需(xū)求，数(shù)据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英伟达对二季度的营收指引为110亿美(měi)元(yuán)，远远超(chāo)过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价(jià)在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发全球资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个(gè)板块依然只有能(néng)源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠(kào)前(qián)。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯达克中(zhōng)国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌(diē)3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽(qì)车跌5.05％

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