随(suí)着(zhe)一(yī)季报披露完毕，有着“专业买手”之称的公募FOF最新持仓随之出炉。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示，华(huá)商新趋势优选、易方达科(kē)瑞、易方达供给(gěi)改革三只基金是全市场公(gōng)募FOF一(yī)季(jì)度持有只(zhǐ)数最多的权(quán)益(yì)基金(jīn)，相比去年四季度，易方达供给(gěi)改(gǎi)革取代融通健康产业，新进FOF“最爱”权(quán)益基金前三名。

　　从调(diào)仓(cāng)变动上看，部(bù)分(fēn)公(gōng)募FOF继续超配权益资产(chǎn)，并偏向(xiàng)成长风(fēng)格基(jī)金，有(yǒu)的对阶(jiē)段性涨幅过快(kuài)的聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗行业做了减仓(cāng)，增加了(le)部(bù)分业绩和估(gū)值匹配合理的(de)行(xíng)业(yè)。

　　谈及(jí)后(hòu)市，多位FOF基金经理(lǐ)认为，中(zhōng)期维持对(duì)权益(yì)资产(chǎn)的乐(lè)观，国内宏观经济处于底部向上修复的状态，且(qiě)市(shì)场估(gū)值压力仍较(jiào)小，战略上(shàng)将推动 A 股的(de)上涨。结(jié)构上主要(yào)关注以下(xià)条潜在盈利主线(xiàn)：TMT、复苏（消费、投资）以(yǐ)及美债利率定(dìng)价(jià)资产估值修复等。

　　华商(shāng)新(xīn)趋(qū)势优(yōu)选(xuǎn)、易方达科瑞、易方(fāng)达供给改革

　　最(zuì)受公募FOF青睐

　　随着公募基金旗(qí)下一季报披露，FOF基金经理新一(yī)季的基金配置清(qīng)单(dān)也重磅(bàng)出炉。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，华商新趋(qū)势优选在(zài)一季度末获26只公募FOF重仓买(mǎi)入(rù)，从数量(liàng)上看，是(shì)目(mù)前公募FOF买入数量最(zuì)多的权益(yì)基金，这也是(shì)华商新(xīn)趋势(shì)优选(xuǎn)第二个季度坐上公募基金“团购(gòu)”榜首，去(qù)年末是与(yǔ)融通健康产业并列(liè)首位(wèi)。在此之(zhī)前，则(zé)由海(hǎi)富通改革驱(qū)动连续(xù)第五个季(jì)度霸榜。

　　具(jù)体来看，平安盈禧均衡配(pèi)置1年(nián)持有、平安养老2035、富国(guó)智优精选3个月持(chí)有等基金在(zài)一季度(dù)均(jūn)重点配置华商(shāng)新趋势优选基金，其中(zhōng)更(gèng)有包括平安盈(yíng)禧(xǐ)均衡(héng)配置1年持有、平(píng)安养老2035、富国智优精选3个月持(chí)有、嘉实养老2050五年(nián)、嘉(jiā)实养(yǎng)老(lǎo)2040五年等基金将华商新(xīn)趋势优选作为前(qián)三大重仓基金(jīn)。

　　不过，从持仓数量上看(kàn)，一季度末公募(mù)FOF合计持有华商新趋势(shì)优选基金份(fèn)额(é)4995.19万(wàn)份，相(xiāng)比(bǐ)去年末增(zēng)持(chí)了17.62万份，持有华商(shāng)新(xīn)趋势优(yōu)选的FOF基(jī)金数量则(zé)相比去(qù)年(nián)末增加了5只。

　　据相(xiāng)关资料介绍(shào)，华商新趋势(shì)优(yōu)选基金成立于2015年5月14日，基金经理(lǐ)周海(hǎi)栋过往(wǎng)长期以成(chéng)长(zhǎng)风格著称，截止今年(nián)一季度末，成立(lì)以来收益率达到355.53％，过去五年收益308.35％，业绩(jì)排名同(tóng)类基金(jīn)第一。

　　Wind数据显(xiǎn)示，共有25只公募FOF三(sān)季度(dù)重(zhòng)仓持有易方达科瑞，合计持有份额(é)1.74亿份(fèn)，相比去年末持有的FOF基金只数增加了6只，环(huán)比(bǐ)减持(chí)8437.61万份。据悉，易方达科瑞基金经理杨嘉文擅长逆(nì)势(shì)投资，关(guān)注估值(zhí)被错杀的个股，对于基本面坚固或出现好转(zhuǎn)信号的公司(sī)敢于(yú)重仓(cāng)买入。

　　易方达供给改革在一(yī)季度新进公募FOF买入(rù)只数榜前三。Wind数(shù)据显示，共有20只公募FOF三季度(dù)重仓持有(yǒu)易方达(dá)供给改革(gé)，合(hé)计持(chí)有份(fèn)额1.90亿份(fèn)，相比去年底持有的(de)FOF基金只数增加了(le)13只，环比增持了1.29亿份。据悉(xī)，易(yì)方(fāng)达供给改革(gé)基金经理杨(yáng)宗昌是化学博士，有过多年化工研究经验，他坚持在熟悉的行业内把握投(tóu)资机(jī)会，并通过努(nǔ)力不断(duàn)扩大能力圈(quān)，目(mù)前行业配置更趋均衡。

　　从(cóng)增(zēng)持(chí)榜单(dān)来看，据Wind数据统计，被动指数基金(jīn)增持前三“花落华泰柏瑞中证光伏产业ETF、广(guǎng)发中(zhōng)证(zhèng)全指信息技术ETF、华夏恒生科技ETF；灵活(huó)配(pèi)置混合基(jī)金(jīn)中，汇添富科技创新、易方达供(gōng)给改革、易方达新兴成长位列增持(chí)份(fèn)额前三；偏股混合基(jī)金增持前(qián)三(sān)则(zé)被易方达(dá)信息产业、财通(tōng)资管健康(kāng)产业、中欧(ōu)碳中和占据；股票基金增(zēng)持(chí)前三分别为中(zhōng)欧信(xìn)息产业、汇添富(fù)外延(yán)增长主题、华夏智胜先锋(fēng)；平衡(héng)基金增持前(qián)三则(zé)是交银(yín)定期支(zhī)付双息平(píng)衡、摩(mó)根双核平衡(héng)、易方达平稳(wěn)增长；偏债混合基金(jīn)增(zēng)持前三依次为(wèi)易(yì)方达安盈(yíng)回报(bào)、安信民(mín)稳增长、创(chuàng)金合信鑫祺。

　　权益仓位偏向成(chéng)长风格

　　减持涨幅过(guò)高行(xíng)业配置比(bǐ)例(lì)

　　一(yī)季(jì)度A股市场整体表(biǎo)现相对较好，但(dàn)行业(yè)分(fēn)化较大。受益(yì)于数字经济政策的提(tí)振与人(rén)工智能主题的不断发(fā)酵，科技板块涨幅较大；而地(dì)产和(hé)新能源等板块表现较弱。从(cóng)一季度披露的情况上看，部分FOF基金经理继续超配(pèi)权益仓位，并向成长风格(gé)偏移，也有部(bù)分FOF基金经(jīng)理在一季度末对涨幅(fú)过高行(xíng)业基(jī)金进行了减仓， 增加(jiā)了部分业绩和(hé)估(gū)值匹(pǐ)配合理的(de)行(xíng)业。

　　长(zhǎng)期业绩领先的兴全安泰(tài)平衡养(yǎng)老FOF基金(jīn)经理林国(guó)怀在(zài)一季报中表示(shì)，本季度基(jī)金主要进行以下(xià)操作：1、持续(xù)维持权益资产的(de)仓(cāng)位略高于权益配(pèi)置中枢；2、逐步提(tí)升组合(hé)中成长型基金的(de)配置比(bǐ)例，同时适度降低(dī)价值型基金的(de)配置比例(lì)；3、逢高减(jiǎn)持部分转债品种，增加其(qí)他确定(dìng)性(xìng)较高(gāo)的绝对收益(yì)或相对收益(yì)基(jī)金品种；4、继续根(gēn)据(jù)既定(dìng)的(de)策略参与(yǔ)股票定增(zēng)、大宗(zōng)交易等(děng)投资机会，减持解禁(jìn)的股票。

　　组合风(fēng)格上，目前权益(yì)部分依然保(bǎo)持(chí)略超配价值(zhí)风格(gé)，但偏离幅度已显著下降，保持一贯的“略偏(piān)左侧”和“适(shì)度均衡”的配置策略，通(tōng)过积极挖掘市场上相对收(shōu)益和绝对收益的投资机会不断增厚组合收益，通过“多资产、多策略”的方式来平(píng)滑组合波动，努力将该基金(jīn)呈(chéng)现为“相(xiāng)对稳定的‘贝塔’和(hé)相对确定(dìng)的‘阿尔法’特征”。

　　从(cóng)一季(jì)度持仓上看，富国城镇发展、博时标普(pǔ)500ETF新进兴全安泰(tài)前十(shí)大重仓(cāng)基(jī)金(jīn)，富国信用债(zhài)、万家安(ān)弘淡出前十(shí)大之列。

　　“在年(nián)初的时候，基(jī)金(jīn)经理对全年(nián)市(shì)场(chǎng)的主线(xiàn)判断不(bù)是很(hěn)清晰，因此(cǐ)组(zǔ)合整体上(shàng)除了(le)向(xiàng)小市值成长风格有一(yī)定偏离外，其他方面没有(yǒu)明(míng)显的偏(piān)离，整体上比较均衡。随(suí)着近(jìn)期政策(cè)方向的(de)明朗(lǎng)，基(jī)金(jīn)经理对今年全年(nián)股票(piào)市场(chǎng)的(de)主(zhǔ)要方向逐渐有了较(jiào)明确的判断，在操作(zuò)上，本基金在(zài) 1 季(jì)度，逐渐增加了低估值价(jià)值风(fēng)格基金和股票，以及与数字(zì)经(jīng)济相关(guān)的基金和股票，未(wèi)来计划视相关板(bǎn)块的估值(zhí)水平(píng)变(biàn)化做动态调整。”华夏养老2045三年(nián)基金经理许利(lì)明表示。

　　中欧(ōu)预(yù)见养老2035三年(nián)今(jīn)年一季度的主要持仓(cāng)仍然坚持长期(qī)资(zī)产配置(zhì)策略，但(dàn)继续对部分主动权益(yì)聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗基(jī)金进行(xíng)了分散和优化，在一季度股票市场整体小幅上(shàng)涨但行业之间分化巨(jù)大的(de)市(shì)场中，基于对(duì)长期(qī)基本面、行(xíng)业景气度、估值、性价比等的(de)判断，对行业风(fēng)格的持仓结(jié)构(gòu)进行(xíng)了(le)小幅调(diào)整，减持(chí)部分涨幅聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗较(jiào)高的行业基金，增持(chí)部分短(duǎn)期(qī)表现较差(chà)的行业基金。

　　年内表现领(lǐng)先的(de)平安养老(lǎo)2045一季报(bào)中表示(shì)，报(bào)告期内，基金整体保持中枢附(fù)近(jìn)的权益(yì)仓位(wèi)，但(dàn)内部结构有所调整(zhěng)。债券(quàn)方面，适当增(zēng)加(jiā)固收仓位的弹性，其(qí)他以(yǐ)现金管理(lǐ)为主(zhǔ)；权益方面，基于不同板块的基(jī)本面和估值性价比，略(lüè)加(jiā)仓港股基金，减仓美股基金(jīn)，A 股减仓 TMT 持仓兑现部分(fēn)收益。整体(tǐ)而(ér)言，通过(guò)动态再平衡，保持组合处于稳健均衡状(zhuàng)态，重点(diǎn)关(guān)注(zhù)一季报(bào)超(chāo)预期的方向。

　　易方达(dá)汇(huì)诚养(yǎng)老(lǎo)1季度适(shì)度(dù)降低了(le)深度价值(zhí)和价值(zhí)质量等偏价值策略的基金的超配比例(lì)，继续超配偏(piān)小(xiǎo)盘(pán)风格的基金，适度增加了偏成长策略的基(jī)金的(de)配(pèi)置比例。在行业方面，TMT等科技(jì)行业经历(lì)过(guò)去(qù)几年的大幅调整，处于“三低”类资产(chǎn)（景(jǐng)气(qì)周期低位、低估(gū)值、低拥挤度(dù)）的(de)范(fàn)畴(chóu)，1季(jì)度逐步加仓(cāng)了偏科技成长策略基金的配置比例(lì)。不过(guò)仍然选择那些能够(gòu)长期拿得住的基金(jīn)，很(hěn)少(shǎo)去(qù)追(zhuī)逐(zhú)那(nà)些短期大(dà)幅度上涨(zhǎng)的、最亮眼的(de)科技基金。在不(bù)同地(dì)域的投资方面，在市场大幅反弹(dàn)后，小幅降低了(le)港股(gǔ)基金的配(pèi)置(zhì)比例。

　　2023年，嘉实(shí)2040五年权益类资产年度目标配置比例为70％。截至(zhì)一季度末(mò)，基金的权益类资产实际配置(zhì)比例(lì)为71％，相对(duì)年度(dù)目(mù)标(biāo)配(pèi)置(zhì)比例战(zhàn)术型标(biāo)配，对阶(jiē)段性(xìng)涨幅(fú)过(guò)快的行业做了(le)减仓，增加(jiā)了部(bù)分(fēn)业绩和估值匹配合理(lǐ)的行业。

　　富国智优精选3个月(yuè)持有(yǒu)一季(jì)度操(cāo)作上(shàng)围绕经济增长(zhǎng)和政策支持方(fāng)向作(zuò)为调整配置主要方向，组合主要(yào)提高(gāo)了中小盘暴露、加大对于(yú)业绩预期增速较高板块(kuài)的配置，并通过优选(xuǎn)选股alpha较高、稳(wěn)定性较(jiào)好的标(biāo)的(de)实(shí)现配置。

　　基于(yú)对PMI、中(zhōng)长期信贷和消(xiāo)费(fèi)者信心等方面的观察，鹏(péng)华养老2045将(jiāng)组合权益资产(chǎn)维(wéi)持(chí)超配状态，结构上均衡配置于：受益(yì)于顺(shùn)周期低估值的金(jīn)融周期板块、受益于社会经济活动趋于正常的(de)消费医药板块，以及(jí)受益(yì)于产业周期见底(dǐ)及国产替代的科技制造板块上。

　　权益市(shì)场仍将有(yǒu)所作为

　　关注确定性和未来(lái)发(fā)展(zhǎn)方向的机会

　　目前A股市(shì)场行(xíng)至3300点附(fù)近，未来市(shì)场(chǎng)存在哪些风险和(hé)机会？如何(hé)寻(xún)找投(tóu)资(zī)主线？FOF基金经理(lǐ)们也在一季报中(zhōng)提到了对当下的思考(kǎo)。

　　南(nán)方基金鲁炳良认为，展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，随着(zhe)经济数(shù)据真空(kōng)期的度过，国内大类资产复苏预期进入验证阶(jiē)段。中(zhōng)期维(wéi)持对权益资产的乐(lè)观，国内宏观(guān)经(jīng)济处于底(dǐ)部向上修复的(de)状(zhuàng)态，且市场(chǎng)估值压力(lì)仍较小，战略上(shàng)将推(tuī)动 A 股的(de)上涨。结(jié)构(gòu)上主要关注以下条潜在(zài)盈(yíng)利(lì)主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利(lì)率定价(jià)资产(chǎn)估(gū)值修复。从确定性和未(wèi)来发(fā)展(zhǎn)方向角度出发，关注 TMT 中信息安全(quán)、数字(zì)经济和新(xīn)技术(shù)领(lǐng)域。大复(fù)苏中在大消(xiāo)费板块内重点关(guān)注航空出行供需(xū)格(gé)局和票价弹性(xìng)带来的潜在超预期机会(huì)。投资端关注地产链(liàn)以及(jí)一(yī)带一路带动下的部(bù)分细分领(lǐng)域配置机会。

　　摩根锦程(chéng)积极成长养(yǎng)老目标五年基金经理杜习杰(jié)、吴春杰表(biǎo)示，对于国内(nèi)权益(yì)来讲，当前历史估值分位、相对债券资(zī)产的估(gū)值处均(jūn)在(zài)具备吸引力的水(shuǐ)平，为长期投资提供一(yī)定(dìng)安全边际。年内经济修复是确定(dìng)性的，节奏(zòu)与(yǔ)幅度上虽有(yǒu)分歧(qí)，但政策仍有相机抉择加(jiā)码托底(dǐ)的空间(jiān)。结构上，维持此前判断(duàn)，关注受(shòu)益于稳内需政策加码的领域，包(bāo)括地产链、政府支出或补贴(tiē)可能增加的基建(jiàn)、信创、自(zì)主可控等领域，TMT相关(guān)板块(kuài)涨幅超预(yù)期，有ChatGPT主(zhǔ)题(tí)催化的成份，对(duì)交易情绪的过热(rè)持(chí)谨慎的(de)态度，后(hòu)续会持续关注新技术对经济(jì)各个领域的影响；对(duì)消费服务业来讲，去年博弈(yì)情绪已(yǐ)较浓，二季(jì)度市场(chǎng)对其关注度(dù)有(yǒu)望随着节日出行、消费(fèi)数据改善而增加(jiā)。

　　景顺(shùn)长城(chéng)养老目标2035三年持有基金经理薛显志、江虹表示，权益市(shì)场来(lái)看，当前中国经济处于复苏早期，2月(yuè)以来市场的(de)下跌(diē)属(shǔ)于“放(fàng)开(kāi)交(jiāo)易”、春季躁动(dòng)后(hòu)的正常回调。复盘历史上(shàng)的复苏周期，权益方面均能有(yǒu)所作为，基本面的(de)总(zǒng)体改善能(néng)激活市场的生态，市场(chǎng)会不断寻找基本面改善(shàn)的(de)诸多细分方向。结构方面(miàn)，市场一(yī)季度已找出(chū)“中特+”、数字经济两条主线(xiàn)。4月份开始，估(gū)计市场会围绕各(gè)行业受益改善(shàn)幅度，不断挖掘一季(jì)报超(chāo)预(yù)期、全年指引较好(hǎo)的细分方向。同时，因处于复(fù)苏(sū)阶段，顺周期方向也会(huì)存在机会。

　　鹏华基(jī)金孙博斐表示(shì)，未(wèi)来持续关注以(yǐ)下三个(gè)方向：一是顺周期低估值板块(kuài)具备长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)，此外，关(guān)注央国企改革(gé)能否带来相关行业、企业基本面的改(gǎi)善，并打开估值(zhí)提(tí)升(shēng)的空间。

　　二是(shì)消费医药板块(kuài)的场景复(fù)苏(sū)逻(luó)辑较为确(què)定，比(bǐ)较而(ér)言，医药板块的估值性(xìng)价比更高。三(sān)是科技制造板(bǎn)块(kuài)，特别是国产替代的关键环节，是长(zhǎng)期关(guān)注的方向(xiàng)。短周期来看，半导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业可(kě)能在下半年周期见(jiàn)底，计算机行(xíng)业的(de)景气度(dù)相较于去年也是大幅改善。而人工(gōng)智能等技(jì)术的突破，有(yǒu)可能打(dǎ)开科技板(bǎn)块的成长(zhǎng)空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗