5月迎来(lái)开门红，A股成交额连(lián)续20日保持在1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智能、消费(fèi)、新(xīn)能源等板块看法分歧较大(dà)，截至5月4日(rì)，已有多家券(quàn)商发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月(yuè)金股(gǔ)出炉，传(chuán)媒、银行关注度提升(shēng)最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只金股，从行业来看，机(jī)械(xiè)设备行业板块(kuài)暂(zàn)时是5月(yuè)机构(gòu)人气最高的板块，占比接近1成(chéng)，银行板块罕见出现(xiàn)多只金股，两者一定程度(dù)与中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块(kuài)关注度提升最为明显，计算机板块关注度则快速下降(jiàng)，这也与4月份行(xíng)情走势相(xiāng)互印证，传媒板块率先突(tū)破，可能会(huì)成为AI概念笑到最(zuì)后的(de)那个(gè)。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售的(de)关(guān)注度也(yě)小幅(fú)回暖，可能与淄(zī)博(bó)烧烤和五一(yī)旅游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券(quàn)商推(tuī)荐的金(jīn)股标的集中度来看，150多只金(jīn)股(gǔ)中，有22只金股同时被(bèi)2家(jiā)及(jí)以(yǐ)上(shàng)的机构共同推(tuī)荐。其中三只传(chuán)媒(méi)股同时获得3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑也(yě)主要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后(hòu)，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体>

　　二、4月金(jīn)股成绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东吴(wú)证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中(zhōng)绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益(yì)紧(jǐn)随其后。总(zǒng)体来看(kàn)，34家券商中仅11家券商金股策略(lüè)盈(yíng)利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近(jìn)几期，主要与大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体现在热门金股上则(zé)表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时(shí)获得(dé)4家机构的(de)金股中仅(jǐn)宁(níng)德时(shí)代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最(zuì)高的金股(gǔ)。

　　三(sān)、5月行情(qíng)怎么走？机(jī)构多(duō)数持保(bǎo)守看法

　　各大券商对(duì)五月份的投资方(fāng)向(xiàng)做(zuò)了预判，综合(hé)多(duō)家观(guān)点，券商们对五月的大盘的看法(fǎ)比较(jiào)保(bǎo)守，建议(yì)多(duō)看少动，推(tuī)荐较多的行业是电气(qì)设备、消(xiāo)费、医(yī)药、军工，对地产股的走(zǒu)势机构(gòu)有分歧(qí)，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以有短期的机(jī)会。

　　安信(xìn)策(cè)略阐(chǎn)述了美(měi)国股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股票市场(chǎng)的相对(duì)弱(ruò)势。这有悖于现代(dài)投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股(gǔ)市场(chǎng)中，我们也(yě)发现了明显的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四年(nián)中(zhōng)仅2013年全A指数在(zài)5月出现(xiàn)上涨，其他年(nián)份均(jūn)现下跌。如果(guǒ)统计(jì)5、6两个月的市(shì)场表现，则四年均(jūn)报下(xià)跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(jī)(包括重大项目(mù)的(de)陆续推出和(hé)开工(gōng))不会停止;同时，管(guǎn)理层对(duì)信(xìn)用风险(xiǎn)及资产价格风险的容忍度正在降低(dī)，但在(zài)投资缺口重回下行通道、通胀继续低位(wèi)徘(pái)徊的(de)经济周期格局下，只托不举、定(dìng)点发(fā)力的(de)“微刺激(jī)”难(nán)以扭(niǔ)转市场有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为(wèi)市(shì)场依然维持震荡格局，长期看(kàn)二级市(shì)场(chǎng)估值(zhí)体系国际化(huà)是趋势，优(yōu)质成长有望迎来深蹲起跳的机会(huì)，可(kě)以做一把(bǎ)反弹，国企改革红(hóng)利释放非常值得期待(dài)。

　　招(zhā隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体le='color: #ff0000; line-height: 24px;'>隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体o)商策略判断在去杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少负债(zhài)，要(yào)么(me)增加资本，减(jiǎn)负债会带来(lái)经济(jì)收缩压力，增(zēng)资本(běn)会带来股票供给压力，市(shì)场尚未(wèi)走出这(zhè)种被动局面的(de)影响。PMI数据显示经济下行压(yā)力暂时有所缓和(hé)，但尚无法期望经济会出现(xiàn)持续(xù)或者大(dà)幅改(gǎi)善(shàn);资金利(lì)率(lǜ)的回落是衰退性的(de)，不意味着流动性出(chū)现主动(dòng)式(shì)改善(shàn);风险偏好(hǎo)受刚性兑付打(dǎ)破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预(yù)期增加股票供(gōng)给担忧。总体(tǐ)上(shàng)仍(réng)维持二季度投(tóu)资策略观点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓(cāng)位;相对来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩(jì)增长确定性(xìng)高、估值(zhí)不高(gāo)，可以有相(xiāng)对收(shōu)益(yì)。(关键词：医药(yào)、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环(huán)境，一些积极因素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性(xìng)亮(liàng)点望提振市场(chǎng)情绪。从管理层的(de)政(zhèng)策取向(xiàng)来看，短期打破(pò)概率偏低，震(zhèn)荡市特征(zhēng)没变。短(duǎn)期市场下(xià)跌后5月有些积极因素(sù)出(chū)现(xiàn)，建议备战(zhàn)回(huí)调后的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈(yíng)利增速下行确立，并将继续;其次，前期小批多次(cì)的微(wēi)刺激(jī)下，市场(chǎng)对短(duǎn)期经(jīng)济预期偏(piān)乐观，而实际政策(cè)效果难以对冲来(lái)自房地产等领域(yù)带来的经济下行动(dòng)能(néng)，基本面预(yù)期很有可能下修;再次，改革和(hé)结构调(diào)整(zhěng)依然(rán)是政策主要目标，政府不(bù)托底，政策不全面(miàn)放松的情(qíng)况下，房地产(chǎn)风(fēng)险(xiǎn)发(fā)酵(jiào)，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有(yǒu)不利影响。监管部门(mén)的维稳措施亦难以(yǐ)改变基本面(miàn)弱平(píng)衡向(xiàng)下(xià)打破(pò)的趋势，5月(yuè)份市场仍将继(jì)续(xù)维持弱势(shì)下跌格局。

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