自4月下旬高(gāo)点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌越买(mǎi)”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场股票(piào)ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资(zī)金的(de)目光。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数的(de)ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单(dān)前(qián)三名。

　　在(zài)业内人士看(kàn)来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上(shàng)述(shù)板块投资价值的认(rèn)可。经过(guò)前期调整(zhěng)，这两(liǎng)大(dà)板块性(xìng)价比也在逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置(zhì)的工具性产品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有着(zhe)逆势投资(zī)的特(tè)征(zhēng)，最近一(yī)个月，随着(zhe)科创板的(de)回调，相关ETF也(yě)成为资金(jīn)追逐的(de)对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间(jiān)，主要(yào)跟踪科(kē)创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入(rù)榜首，除此之外，易(yì)方达科创庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思50ETF资(z庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思ī)金净流(liú)入也(yě)超过(guò)30亿元，嘉实科(kē)创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金(jīn)资金净流(liú)入也均(jūn)在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的(de)核心权重行业持续获得资金青(qīng)睐，一方(fāng)面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为(wèi)市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导(dǎo)体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩(jì)边际改善的预(yù)期吸引(yǐn)资金切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科创板的核(hé)心板块(kuài)业(yè)绩变化来(lái)看，电子(zi)、计(jì)算机和(hé)通信(xìn)板块的(de)2023年盈(yíng)利和收(shōu)入预期增速保持在(zài)较高水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时(shí)新(xīn)能(néng)源板块(kuài)的增速依(yī)然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易(yì)方(fāng)达基金进(jìn)一步分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作(zuò)为(wèi)成长性宽基，今(jīn)年一(yī)季度的利润增速相对(duì)较高，配置吸引(yǐn)力显现。从(cóng)未来的一致预期净利润(rùn)增速来(lái)看，科创50相(xiāng)比其(qí)他宽基指数(shù)仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创(chuàng)50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈(yíng)利估值匹(pǐ)配(pèi)度依然较优(yōu)。截至2023年(nián)4月(yuè)27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过(guò)去三年估(gū)值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看(kàn)好(hǎo)今年(nián)以(yǐ)来科(kē)创板(bǎn)走势。“从板块整体估值性(xìng)价(jià)比以及对未来产业的反应(yīng)程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科创板的(de)表现，经过了三年的估值回(huí)归，很多(duō)公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并(bìng)持有可以享受行业和(hé)公司的长期(qī)成(chéng)长。”华南(nán)一位基(jī)金经理更(gèng)是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最(zuì)近一(yī)段时间(jiān)，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经(jīng)济产业省公布(bù)外(wài)汇法法令修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯片制造(zào)设备等23个品类追加列入出口管理的管制对(duì)象，上述修(xiū)正案在(zài)经过2个月的(de)公告期(qī)后，并将(jiāng)于7月(yuè)开始实施。受益于国产替代(dài)加速的预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场(chǎng)少(shǎo)数逆(nì)势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前(qián)段时间(jiān)半导体(tǐ)板块回(huí)调，资金也在加(jiā)速抄(chāo)底(dǐ)这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金净流入前(qián)三名(míng)。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体行业走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年四季度至2庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思023年(nián)一季(jì)度价格持续下探之后，当前阶段或(huò)已(yǐ)接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业(yè)周期相较于(yú)其他半导体产业链环(huán)节，具备较(jiào)强(qiáng)的(de)大宗商品属性，国际龙(lóng)头(tóu)会(huì)在下(xià)游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行(xíng)业(yè)进入供过于求(qiú)周期(qī)，各(gè)厂商则会通过降价进(jìn)行(xíng)库(kù)存去(qù)化。供给与需求的错配使得存储行业具(jù)有较强的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存(cún)储芯片的周(zhōu)期走势，结(jié)合2022年(nián)四季度(dù)行业龙头营收数(shù)据，营(yíng)收(shōu)增速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下(xià)半年有望迎来存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型(xíng)为代表的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对(duì)于算(suàn)力以及存(cún)储的(de)爆发性需求由产业链(liàn)下游(yóu)传导(dǎo)到上(shàng)游，促(cù)进上游芯(xīn)片厂商(shāng)提升自(zì)身产量(liàng)。叠(dié)加(jiā)近两个季度量(liàng)价(jià)持续下探的(de)周期性(xìng)磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要(yào)警惕国(guó)际局(jú)势以及(jí)通(tōng)胀(zhàng)带来(lái)的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片(piàn)产(chǎn)业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会需(xū)要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些(xiē)真(zhēn)正的创新落地。预计半导体和消费电子大(dà)概(gài)率在二季(jì)度(dù)及二季度以后触底，当行业(yè)周(zhōu)期触底(dǐ)，科技创新蓄(xù)能才能真正地释放出来，下半(bàn)年硬(yìng)科(kē)技(jì)的(de)投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗(luó)英宇也(yě)倾向判断，半导体产业(yè)链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩(suō)产业链库存的(de)时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速(sù)出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

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