踩上AI风(fēng)口的三(sān)六零，年内一(yī)度大(dà)涨(zhǎng)超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚(hūn)也被市场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价(jià)和(hé)市值相比，公司的基(jī)本面(miàn)较为糟糕，交出了回(huí)A上(shàng)市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首次(cì)亏损(sǔn)。三(sān)六零同(tóng)时发(fā)布了2023年一(yī)季报，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一(yī)出，股(gǔ)吧等(děng)平台投资者炸开了锅，不少网(wǎng)友(yǒu)担(dān)心公(gōng)司下周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮(cháo)迹象(xiàng)。一(yī)季报(bào)显示，三六零(líng)截至3月31日的股东(dōng)数(shù)达到近33万(wàn)，而截至(zhì)去年底为(wèi)20万不到，也就是(shì)股价暴涨的一季度股(gǔ)东户数增加(jiā)约13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要(yào)投资企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿的(de)营(yíng)业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股(gǔ)10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年(nián)年报显示，截至报(bào)告期末，公(gōng)司总资(zī)产为(wèi)386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实(shí)现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块有三个(gè)出现不同程(chéng)度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山的(de)互联网广告及服(fú)务收入为47.1亿(yì)元，同比下(xià)降25.32％；智能硬(yìng)件业务(wù)收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上市公(gōng)司(sī)股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从(cóng)纳斯达克私有化(huà)退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾过往(wǎng)财(cái)报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六(liù)零(líng)营业收入为(wèi)122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘(pái)徊到下(xià)滑(huá)。净利润(rùn)的表现则(zé)更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到(dào)60亿元外，其他年(nián)份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但到了2021年(nián)净利润(rùn)直接下(xià)滑七(qī)成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公司营业收入19.66亿元(yuán)，下(xià)滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主(zhǔ)要系营业收入下(xià)降及对联营企业投资损失所致。

　　一季(jì)度大(dà)增13万股东

　　十大股东却大幅(fú)减持

　　股价(jià)一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零进入2023年突(tū)然(rán)迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三(sān)六零有(yǒu)搜索引擎，被市场(chǎng)认为在(zài)训练AI大(dà)模(mó)型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合(hé)、通过(guò)不同渠(qú)道表达对(duì)大模型的看好(hǎo)，传递公司(sī)的优(yōu)势，公(gōng)司(sī)在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股(gǔ)价(jià)2月7号涨(zhǎng)停(tíng)，此后一发不可收拾，短短不到两个(gè)月涨幅接近(jìn)两倍。如果从年初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙(biāo)涨到近(jìn)1500亿，增加(jiā)超千亿市值(zhí)。尽管近(jìn)期股价(jià)有所回调，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零(líng)年报和一季(jì)报(bào)出炉(lú)后，股吧直(zhí)接炸(zhà)开了锅，多数投资者表示大跌(diē)眼镜，开始担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国(guó)基(jī)金(jīn)报记(jì)者注意到，随着今(jīn)年(nián)以来股(gǔ)价的暴涨，三(sān)六零的投资者人数大(dà)幅增加。截至到去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连(lián)续六个(gè)季度保持基本不变，但到(dào)了今(jīn)年一季(jì)度(dù)末股东数(shù)来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一(yī)季度以股权投资机构为代表的(de)十大股东却在逢高大幅减持(chí)。十大股东名(míng)单显示，一季度(dù)“北京中(zhōng)关村资本基金管理有限公司(sī)-北京中发助力(lì)壹号投(tóu)资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权(quán)投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘(yuán)股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持超约8500万股(gǔ)，即(jí)便按一(yī)季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投(tóu)资(zī)损失(shī)

　　此(cǐ)次三六零(líng)的2022年财报，也首次(cì)把其投资企业、造(zào)车新势(shì)力之一(yī)的哪吒汽车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车（经营实体为“合(hé)纵汽车(chē)”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实(shí)现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年(nián)亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累计亏损(sǔn)已经超过百亿，达(dá)到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资权。具体来(l广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良ái)看，三六零全资子公司三六零私募(mù)基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资(zī)权(quán)转让给两家有限合伙(huǒ)企业，对应的(de)增(zēng)资(zī)额(é)为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽(qì)车估值为282亿元。放弃上述增资权(quán)后(hòu)，三(sān)六零持(chí)有(yǒu)哪(nǎ)吒(zhā)汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零(líng)又发布对外投(tóu)资进展公告(gào)称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外投资进展》公(gōng)告显(xiǎn)示，为(wèi)了配合(hé)哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)股改，三六零(líng)的(de)持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时(shí)，半年多(duō)一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否进一步下调(diào)不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损(sǔn)，三(sān)六零持有(yǒu)股权的账面值出现较大投资损失(shī)。2022年公司的投资收(shōu)益(yì)为亏损12.93亿(yì)元，变动金(jīn)额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确(què)认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒(zhā)汽车带(dài)来(lái)的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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