美国银(yín)行业危机(jī)持(chí)续！

　　危机升级，美(měi)地(dì)区银行(xíng)大跌

　　美东(dōng)时间(jiān)5月(yuè)4日，媒体称，阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中(zhōng)包括资产出售，可能出(chū)售所有业务或部分业务。该(gāi)行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银(yín)行(xíng)（PACW）之后又一家地(dì)区银行传出考虑可能出售的(de)消息。本周三(sān)美股盘后(hòu)，因媒体(tǐ)称该行考虑包括出售在内(nèi)的战略选择(zé)，但鲜有感兴趣的潜在买(mǎi)家，此后(hòu)收跌逾(yú)4％的(de)该行股价盘后跳(tiào)水，跌(diē)幅(fú)接近50％。

　　周四，西太平洋合众银(yín)行发布声明确认了周三的媒体消息，称(chēng)在(zài)和多位潜(qián)在(zài)的投(tóu)资者(zhě)商谈(tán)，还表示，其核心存款3月以来已(yǐ)经(jīng)增长，在第(dì)一共和银行被出售后，该(gāi)行并(bìng)未(wèi)经历超(chāo)出(chū)正常(cháng)水平的(de)存(cún)款流(liú)失。

　　但西太平洋合(hé)众(zhòng)银行股价继续(xù)暴(bào)跌，周四(sì)早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至(zhì)少熔断暂(zàn)停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部银行此后(hòu)表示，关于该(gāi)行磋(cuō)商出售资产等战略选项的媒体报道“绝对失实”。此后(hòu)，该行股(gǔ)价跌(diē)幅收窄到40％以内。西(xī)太平(píng)洋合(hé)众银(yín)行(xíng)跌(diē)幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上浇油(yóu)的第(dì)一地平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美(měi)股(gǔ)收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指(zhǐ)数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重挫(cuò)，KBW银(yín)行(xíng)指数收跌3.8％，西(xī)太平洋合(hé)众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西部银行收(shōu)跌38％，第一地平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当(dāng)地(dì)时间(jiān)5月(yuè)4日，美国参议院银(yín)行委员会(huì)就近期大型银行倒闭事件举(jǔ)行听证会(huì)。会上，银行(xíng)监管专家表示，管理不善是(shì)导致破产的主(zhǔ)要原因。美国商会副主席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行、签名(míng)银行和(hé)第一(yī)共和银行有(yǒu)非常独特(tè)的(de)商业模(mó)式，硅谷(gǔ)银行专注于资本密集型的科技以及生物医(yī)学初创企业(yè)；第(dì)一共和(hé)银行集中(zhōng)于(yú)财富管理；而签名(míng)银行则(zé)有大量的数字资产风(fēng)险。在听(tīng)证会(huì)上，专家们(men)明确(què)将最近银行(xíng)倒闭(bì)潮(cháo)归咎(jiù)于行政管理不(bù)善，同时(shí)他们(men)担心银行倒闭(bì)会将(jiāng)美(měi)国经济拖入(rù)衰退。专(zhuān)家和议员们也(yě)表示，美联储存在监管失误。

　　据外(wài)媒援引知情人士周四(sì)报道，美国联邦(bāng)和州(zhōu)政府官员正在评估近几天银(yín)行(xíng)股大(dà)幅波动背(bèi)后存在“市场(chǎng)操纵(zòng)”的(de)可能性，白宫方面也表示将监控“健康银行面临的做(zuò)空(kōng)压(yā)力”。美股(gǔ)地区(qū)银行股本周大幅下跌，西太平洋(yáng)合(hé)众银(yín)行(xíng)累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就(jiù)通过做空某些地区(qū)银(yín)行获利3.789亿(yì)美元。消息人士称，鉴于地区(qū)银行基本(běn)面强劲且资(zī)本(běn)充足(zú)，近几日(rì)，做空活动增(zēng)加和股市波动已引起官员及监管机(jī)构(gòu)越来越多(duō)的关注。

　　据(jù)盖洛普民调显示，在(zài)美国银行体系动荡之际，近(jìn)一半的美(měi)国(guó)人担心他们在银行或其他(tā)金融机(jī)构账(zhàng)户(hù)上的钱的安全。总共有(yǒu)48％的(de)美国成年人表示他们担心自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非(fēi)常”担心(xīn)，29％的人为“比较(jiào)”担心。这些最(zuì)新数(shù)据与2008年雷曼兄弟(dì)破产后不久的(de)数(shù)据(jù)相(xiāng)似。当时有(yǒu)45％的美国成年人表示，他们非常或中度(dù)担心(xīn)自己(jǐ)资金的安全。尽管盖洛普并(bìng)未在银行业较为平静的(de)时期测(cè)量过这一数据，但(dàn)2008年12月的数据显示(shì)，在危(wēi)机得到解决(jué)后，人们对存(cún)款安全(quán)的担(dān)忧略有(yǒu)减少，这表明(míng)对存款安全的高(gāo)度(dù)担(dān)忧可能并非美国人的(de)常态。

　　俄罗斯两处石(shí)油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间(jiān)5月4日(rì)凌(líng)晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺(nuò)沃沙赫金斯(sī)基(jī)石化厂遭到一架无人机袭击，并(bìng)引发(fā)了火灾。据介(jiè)绍，一架无人机撞(zhuàng)击了(le)该工厂的在建厂房间连廊(láng)，随(suí)后发生爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔斯(sī)社当天还报道称，另一处位(wèi)于俄罗斯克拉(lā)斯(sī)诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭(zāo)无人机(jī)袭击，导致一储(chǔ)油(yóu)罐发生火(huǒ)灾(zāi)，总(zǒng)过火面积为400平(píng)方米。

　　两起事件中均没有造(zào)成人员伤(shāng)亡，火灾目前(qián)都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基(jī)点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币(bì)政策会议，决定(dìng)将欧元区三大关键利(lì)率(lǜ)均上调25个基点(diǎn)。主要再融资利率(lǜ)、边(biān)际(jì)借贷利率和(hé)存款(kuǎn)机制利率从本月10日(rì)起(qǐ)分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月以(yǐ)来已连续7次上调(diào)关键利率，以期阻(zǔ)止通胀。不(bù)过专家预计(jì)，要将通胀率降(jiàng)至2％的目标还需要数(shù)年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日，受经济衰退(tuì)担(dān)忧压(yā)制，外(wài)盘原油大幅下跌(diē)。受外盘原(yuán)油大幅走低带动，内盘原油(yóu)“五一”假期(qī)后跳空低开(kāi)，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储(chǔ)如(rú)期(qī)加息25个基点(diǎn)至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加(jiā)息，本(běn)轮已(yǐ)累计加息(xī)500个基点(diǎn)，这(zhè)一区(qū)间仅略低于2008年大衰退(tuì)前(qián)的利率(lǜ)峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅(fú)0.06％，盘中一度(dù)跌(diē)超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低(dī)，为2021年12月以(yǐ)来的最低(dī)水平；ICE布伦特原油7月(yuè)合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表(biǎo)示，近期(qī)原油(yóu)暴跌主要受(shòu)到宏观避险(xiǎn)情绪的影响，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近期(qī)原油(yóu)的走(zǒu)势(shì)更(gèng)多体(tǐ)现的是金融属(shǔ)性。一方面，美联储(chǔ)如期加息(xī)25个基点，市场对连续加息(xī)对经济(jì)造成影响的担忧(yōu)加剧；另一方面，近期美国再(zài)度出现破产银(yín)行(xíng)，造成美国股市下滑(huá)，原油(yóu)作为大宗(zōng)商品(pǐn)代表受到一定冲(chōng)击。”齐(qí)盛(shèng)期货能源(yuán)化工组组(zǔ)长于(yú)芃(péng)森说。

　　齐盛期货原油分(fēn)析(xī)师(shī)高健告诉期货日报(bào)记者，近期海外(wài)宏观(guān)集中避险，主要还是与美国(guó)银(yín)行危(wēi)机事件有关(guān)。另外，美国债(zhài)务上限问题仍未(wèi)解(jiě)决(jué)，市场(chǎng)担心(xīn)该问题是另(lìng)一个“雷”。美国白(bái)宫(gōng)对此发布的一(yī)份(fèn)评(píng)估文(wén)件(jiàn)警告称(chēng)，如(rú)果不(bù)提(tí)高债(zhài)务上限，美国经济将面临严重(zhòng)后果，在三种预期情形下，美国经(jīng)济都将(jiāng)进(jìn)入(rù)衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再次进入集(jí)中避险(xiǎn)状态(tài)，对股市和商品等风险资产带来短期情绪冲击。”高健分(fēn)析称，目前美国银行问题再(zài)次出(chū)现，叠加(jiā)债务(wù)上限临期(qī)风(fēng)险，宏观层面的不(bù)确(què)定性较大，主要风险在(zài)于当(dāng)前的宏观避(bì)险情(qíng)绪(xù)是否有可能(néng)演化成(chéng)趋势，即VIX指数是否会(huì)由日度级别(bié)演变成(chéng)周(zhōu)度(dù)级(jí)别的(de)拉升行(xíng)情。如果这种情(qíng)况出现，风险资(zī)产将会出现类似于2008年(nián)和2020年的走势。近(jìn)期市场的关注点集中在宏观(guān)情绪指标的跟踪上，重点观(guān)察(chá)美股和VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情(qíng)绪蔓(màn)延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货(huò)能(néng)化分析师郑梦琦(qí)表示，美国(guó)制造业、服务业以及综合PMI均(jūn)低于预期，显示在利率(lǜ)上升和通胀居(jū)高(gāo)不(bù)下的情况下，美国(guó)经济(jì)难(nán)以获得动(dòng)能。叠加美国(guó)就业市(shì)场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面临的风(fēng)险(xiǎn)正(zhèng)在上(shàng)升。而在此次美联(lián)储议息会(huì)议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力(lì)于(yú)实现(xiàn)2％的通(tōng)胀目标(biāo)，是否停止加息取决于数(shù)据。美联储将从通胀(zhàng)、就业、市场风险三方面探索货(huò)币政策路径，如果6月(yuè)初之前高利率带来的风险事件进(jìn)一步扩大，美联储或(huò)将终止(zhǐ)当前紧缩政策，回归(guī)宽松。目前市场的关注点在于美联储是否(fǒu)会在接下来的(de)议(yì)息会议(yì)中暂停加息，以及(jí)降(jiàng)息开启(qǐ)的(de)时间和节奏(zòu)。

　　值得注意的是，近期原油盘(pán)面连(lián)续大(dà)跌的情(qíng)况与3月中(zhōng)旬的走势(shì)类(lèi)似，甚至驱动(dòng)上(shàng)也(yě)有较高的相似性。高健表示，共同点是在银(yín)行业危机的背景下，宏观避险情绪(xù)升温引(yǐn)发(fā)盘(pán)面(miàn)快速下跌。不同点有两个：一(yī)是(shì)此次宏观避(bì)险(xiǎn)还有一部分债(zhài)务上限的加(jiā)成；二(èr)是当(dāng)前原油基本面状态要(yào)好于(yú)3月。综合来看，3月(yuè)中旬原油盘面的(de)走势，对此轮原油大跌有较高的(de)参考(kǎo)性(xìng)。3月下旬原油止跌回升，驱动因(yīn)素(sù)是VIX指数短(duǎn)线高位筑顶后回落，盘面上的表(biǎo)现是连(lián)续(xù)收(shōu)出长下影线。因(yīn)此，近(jìn)期原油盘面也要重(zhòng)点留(liú)意是(shì)否(fǒu)会(huì)重现以上22寸是多少厘米两点(diǎn)变化。

　　于芃(péng)森分析称，从基本面看，短期原(yuán)油尚(shàng)不具备持续大(dà)幅下滑的(de)基础。本周美(měi)国EIA原油库存(cún)减少(shǎo)约505万桶，已经连(lián)续(xù)五周出(chū)现大(dà)幅减少，而美国即将进(jìn)入(rù)夏季用(yòng)油高峰，市场预期需求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿减产”状态，以沙(shā)特为首(shǒu)的中东产油国为稳定油价进行着各种努力(lì)，虽然实(shí)际落地情况仍需观察(chá)，但(dàn)整体上(shàng)市场再(zài)度进入供小于需(xū)状态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，随着超卖情绪的逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价(jià)仍以弱势振荡(dàng)为主，价格的突破上行仍需其他利(lì)多因素指引。

　　高健也认为，目(mù)前原油还是振荡格局，价格向(xiàng)下逼近(jìn)年内低点(diǎn)，短线观察前(qián)低的支撑力度。未来能(néng)否(fǒu)驱动原油破位(wèi)向下，主要看避险情(qíng)绪的持(chí)续(xù)蔓延情(qíng)况，特(tè)别是VIX指数能否出现周(zhōu)线级别的行情。除此之外，原(yuán)油暂时看(kàn)不到(dào)实质性大利空。

　　在于芃森看(kàn)来(lái)，美联储年内加息基本全部落(luò)地，后(hòu)期将不再(zài)存在加(jiā)息对(duì)大(dà)宗(zōng)商品压制(zhì)的预(yù)期，情绪上(shàng)将有(yǒu)一定缓和。但美(měi)联储连续大幅加息后(hòu)对市场(chǎng)的影响仍需一(yī)段(duàn)时间观察，情绪的底部可能已经出现(xiàn)，但市(shì)场(chǎng)的(de)底(dǐ)部仍需(xū)要(yào)观(guān)察。基本(běn)面上，市场(chǎng)对经(jīng)济衰退的(de)担忧仍未结束(shù)，需求会下(xià)降多少也尚未有明确的(de)定(dìng)论，但(dàn)用(yòng)油旺(wàng)季即将到来(lái)，短期内将(jiāng)会(huì)支撑油价。“综合来(lái)看，目前原油阶段性底(dǐ)部或已出现，将进入一段(duàn)时间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青大幅下行(xíng)

　　受原油下跌(diē)拖累(lèi)，沥青期货假期后(hòu)首(shǒu)个交易日大(dà)幅下行，BU2307合(hé)约(yuē)最(zuì)大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油(yóu)而言，沥(lì)青走势(shì)偏(piān)强。美国(guó)将与委内(nèi)瑞拉石(shí)油有(yǒu)关的(de)交易许可证延(yán)长至7月20日，稀释沥青分(fēn)流至欧洲和(hé)美国的问题依然(rán)存在，沥青原料供应(yīng)减少，稀释沥青贴水上涨，从而(ér)减缓了(le)成本端原(yuán)油(yóu)价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高(gāo)位，对(duì)比往年同期数据(jù)，供应(yīng)提前(qián)发力，叠加(jiā)终端(duān)需求未有明(míng)显回暖，沥青基本面有所走弱。”中(zhōng)信建投期货能(néng)化分析师董丹丹(dān)表(biǎo)示，进(jìn)入(rù)5月，沥青(qīng)供应端总计划(huà)排(pái)产量为285.0万吨，环(huán)比(bǐ)下降3.19％，同比(bǐ)增加(jiā)57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原料通关情(qíng)况对沥(lì)青(qīng)生产(chǎn)供应(yīng)造(zào)成阶段性扰动，部(bù)分无(wú)配(pèi)额炼厂沥青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内(nèi)沥青产能(néng)利用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个百22寸是多少厘米(bǎi)分点；样(yàng)本装置检修量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和(hé)广西东油恢复(fù)沥青生产，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整体来(lái)看，一季度受沥(lì)青生产利润(rùn)较好(hǎo)影(yǐng)响，国内沥青装置(zhì)开工率持续回升，尽管近期(qī)随着利润的压缩，沥青装(zhuāng)置检(jiǎn)修增加(jiā)，但当前(qián)沥(lì)青(qīng)供应仍(réng)处(chù)于相对(duì)偏(piān)高水平。”金信期货能化分(fēn)析(xī)师汤剑林称，由于沥(lì)青利润(rùn)压缩限制生产(chǎn)积极(jí)性，叠加(jiā)原料稀释沥(lì)青短缺的问题持续(xù)，5月(yuè)份国(guó)内(nèi)沥青供应(yīng)存在收缩预期，后续(xù)关注国内(nèi)炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前(qián)刚需仍处于(yú)季(jì)节性(xìng)淡季，南(nán)方(fāng)开始进入雨(yǔ)季，需求回升偏慢，北方(fāng)需求仍没(méi)有较好的(de)表现。从下游行(xíng)业的开工率(lǜ)看，道路需求表现偏弱，防水需(xū)求表现稍(shāo)好但占比较(jiào)小(xiǎo)，整体需求一(yī)般。5月份(fèn)基(jī)建乐观预期仍在，且(qiě)随着气(qì)温的回升，道(dào)路施工项目逐渐启动(dòng)，预(yù)计需求(qiú)会继续回(huí)升。

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，他(tā)认为，近期沥青价格波(bō)动(dòng)的主(zhǔ)要逻辑(jí)在于成本端原油，短(duǎn)期(qī)供需(xū)端矛(máo)盾并不突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及(jí)衰退(tuì)预期的(de)压力(lì)，预计原油仍维持弱势运行。在此背景下，沥青价(jià)格也难有较(jiào)强的表(biǎo)现，短期仍跟随原油偏(piān)弱运(yùn)行(xíng)。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处(chù)于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综合加(jiā)工利润或将(jiāng)有所增(zēng)长。另外，沥青总体(tǐ)库存持(chí)续累积，但(dàn)仍处历史偏低(dī)水平，加之天气转(zhuǎn)暖，下游(yóu)终(zhōng)端具备施工条件，刚(gāng)需(xū)逐渐回暖。短期沥青(qīng)期价弱势振荡(dàng)，建议逢低做多裂解(jiě)价差(chà)，中长期需关注沥(lì)青原料供(gōng)应政(zhèng)策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日，聚(jù)酯链跌(diē)幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合(hé)约收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前(qián)降(jiàng)5.2％。PTA现货(huò)跌(diē)至5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成本端让利(lì)下(xià)，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌是PX调(diào)油需求不及(jí)预期、PX海外开工率上(shàng)升(shēng)以(yǐ)及聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)下降对PTA的负反馈造成(chéng)的。而假期期间(jiān)宏观(guān)事件的扰动(dòng)加大了成本端(duān)的跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期货研(yán)究(jiū)院能化组组长谢(xiè)雯告(gào)诉记者，由于PTA期货跌幅(fú)扩大，现货市场基(jī)差偏(piān)强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格(gé)下跌，PTA加(jiā)工费改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤现金流明显回升，聚酯(zhǐ)开工率改善，需求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧(jǐn)的(de)格(gé)局将慢慢发生改(gǎi)变，PX与石脑(nǎo)油价(jià)差进入压(yā)缩阶(jiē)段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工(gōng)率大幅下(xià)滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的开(kāi)工率将(jiāng)从4月中下旬的低点65％升至73％，国内(nèi)开工率将提升(shēng)10个百分点。同时，全球汽(qì)油裂解(jiě)价差开始(shǐ)回落(luò)，芳烃调(diào)油需求也不再有增(zēng)量。PX与(yǔ)石(shí)脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨(dūn)，考虑(lǜ)到年内有(yǒu)三套共(gòng)计820万(wàn)吨新装置（产(chǎn)能(néng)占(zhàn)国内比重为20％）投产，PX估值(zhí)将有一个向(xiàng)下压缩(suō)的过程。

　　“值(zhí)得注意(yì)的是，虽然5月新疆中(zhōng)泰(tài)、恒力(lì)石化(huà)等有检(jiǎn)修计划，但由(yóu)于高加(jiā)工(gōng)差下装置开(kāi)工较为积极，实际检修力度有待观察。而且，亚(yà)东石化(huà)和英(yīng)力(lì)士重启(qǐ)提负，桐昆新产能(néng)释(shì)放，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万吨回升至198万吨附近，预(yù)计5月供需依然(rán)偏松(sōng)。”福能期货(huò)能化分析师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动稍显不(bù)足(zú)，美国(guó)汽油库存进入4月后去(qù)化(huà)力度放缓，甚至出现小幅累(lèi)积，而(ér)且从年(nián)初开始，韩国(guó)就有甲苯(běn)、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨的偏高(gāo)水平(píng)，有助(zhù)于带动(dòng)部(bù)分装置开(kāi)工(gōng)，且随着集中检修将进(jìn)入尾(wěi)声，预计5月底负荷或升(shēng)至(zhì)74％附(fù)近，PX供应将有所(suǒ)恢复。

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，谢雯分析(xī)称，由(yóu)于(yú)亚洲多套PX装置检(jiǎn)修(xiū)期结(jié)束(shù)，PX开工率回升明显，而国内部(bù)分(fēn)PX装置负(fù)荷处于上(shàng)升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调(diào)油(yóu)需求不及(jí)预期，当前美湾芳烃(tīng)库存较高(gāo)，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在成本拖(tuō)累下价格走势偏(piān)弱(ruò)。后(hòu)续(xù)需关注原油价格企稳情(qíng)况及调油逻(luó)辑在汽(qì)油(yóu)需求旺季是否实(shí)质(zhì)发生。若原油(yóu)价格企(qǐ)稳、调油(yóu)需求再起，在聚酯开工率(lǜ)有改善预期(qī)的前提下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反弹(dàn)。

　　董丹丹(dān)认为，原油下跌和聚酯端开(kāi)工(gōng)下(xià)滑的(de)利空(kōng)可能会慢慢发生改变，例如(rú)5月(yuè)4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚(jù)酯下游的织造、加弹开工率(lǜ)也出现了(le)周度(dù)回升的态势(shì)。最大的利空因素在于PX与石(shí)脑(nǎo)油价差的压(yā)缩(suō)，目前两者价差(chà)仍高达435美元/吨，PX供(gōng)应增加将导致趋势延续。从价格走势看，也很(hěn)可能(néng)演绎出PX、PTA近(jìn)月合(hé)约跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势减缓的(de)走势。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 22寸是多少厘米